楊天南老師來青島講了自己的價(jià)值投資之路，以及自己翻譯價(jià)值投資相關(guān)書信之路。理念簡(jiǎn)單的表述是好公司好價(jià)格。找到主干，不要以有涯的精力追尋無涯的信息。楊天南老師特別樸實(shí)，展示了太極提到了瑜伽，這兩樣慢是練身的，其余的鍛煉只能練體?；氐酵顿Y，也要訓(xùn)練本質(zhì)的東西，按照自己的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算公司價(jià)值，沒有對(duì)錯(cuò)，只有合適不合適自己的預(yù)期收益。不要資金(期限)錯(cuò)配和人力(選擇)錯(cuò)配。追求安全之下的成長(zhǎng)。金融機(jī)構(gòu)只會(huì)迎合市場(chǎng)。影響收益的兩個(gè)因素是回報(bào)率和本金。滾雪球需要持續(xù)性和贏利的規(guī)模性。持倉為主，不斷優(yōu)化，跑贏市場(chǎng)。與王陽明的因勢(shì)優(yōu)化，與時(shí)俱進(jìn)，此心不動(dòng)，隨機(jī)而行相通。從無知無畏到有知有畏再到有知無畏。價(jià)值投資是一種價(jià)值觀，是賺價(jià)值的錢還是賺價(jià)格的錢。還提到了東博老股民老師的價(jià)值投機(jī)。摸索中發(fā)現(xiàn)一條合適的路。與時(shí)俱進(jìn)，良性循環(huán)在財(cái)務(wù)上、人際關(guān)系和社會(huì)關(guān)系上。
會(huì)后，我分析了一下十年市場(chǎng)沒漲，楊天南老師的凈值七倍，年化超額收益兩成，滿倉穿越牛熊的優(yōu)秀公司帶來的收益。東博老股民老師二十年年化超額收益也是兩成。這是可以當(dāng)成價(jià)值投資的預(yù)期收益。我編制的指數(shù)定期調(diào)倉，2011年以來也是3倍多。只要遵循價(jià)值之道做，長(zhǎng)期取得年化兩三成的收益是可行的。
感謝楊天南老師的理念分享。上證到了8000點(diǎn)虧損得會(huì)更多，很多嘗到甜頭的會(huì)在6000點(diǎn)至10000點(diǎn)杠桿入市，下跌到8000點(diǎn)全部虧損完畢，每輪市場(chǎng)轉(zhuǎn)變都是這樣，人性如此。所以，不要總是研究市場(chǎng)漲跌，而要研究公司價(jià)值是長(zhǎng)期贏利法寶。
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