訪談精彩語錄
★平時交易的話，一般回撤都控制在10%以內(nèi)。
★回撤過大一般主要是兩個原因，一個是總體倉位過重，一個是出現(xiàn)意料外的極端行情。我一般傾向于控制總體倉位，然后將策略分散化，趨勢跟蹤、區(qū)間震蕩、日內(nèi)短線進行搭配，然后將高買低賣的突破型策略和高拋低吸的震蕩型策略進行搭配。
★如何減少不利行情的倉位以及適當(dāng)增加有利行情的倉位是比策略本身更重要的課題。
★一般來說單個品種的倉位不超過15%，隔夜倉位控制在25%以內(nèi)。
★如果想追求大利潤的話，還是需要捕捉商品的趨勢性大行情。
★基本上每年都會有幾個品種會走出大幅度的單邊趨勢，基本上只要抓住一兩個，整體的收益率就會很理想。
★如果不關(guān)注基本面，只看技術(shù)面和策略本身，在幾個不同品種里面選擇類似的技術(shù)圖形和策略的前提下，是很難知道哪些品種后期更容易有大趨勢行情的。
★真正決定某個品種是不是有大行情，不是技術(shù)面決定的，是基本面決定的。
★由基本面來選擇品種，由程序化來選擇買賣時機，這樣更容易有效率。
★我在趨勢型的程序化策略里面，主要是以技術(shù)指標(biāo)來構(gòu)建的。
★基本面供需矛盾不大的品種，很難走出趨勢大行情。
★從基本面尋找供需嚴(yán)重失衡，尤其是供需矛盾很難調(diào)和的品種，那樣的話這個品種走出大趨勢行情的概率會非常大。
★一般情況下是趨勢策略搭配震蕩策略及日內(nèi)短線策略，主要目的是分散風(fēng)險，平滑資金曲線。
★在趨勢型策略里面K線形態(tài)，均線，成交量用的比較多，另外有時候還會參考基本面的情況作為動態(tài)參數(shù)進行調(diào)整。
★我是基本面和程序化結(jié)合起來做的，那樣的話程序化的很多參數(shù)和策略的組合搭配需要結(jié)合基本面綜合考慮再進行調(diào)整，基本上每天盤前我都會對策略和組合進行修改和微調(diào)。
★在程序化執(zhí)行的開平倉的層面上，我一般都讓程序自動執(zhí)行，但是在品種選擇、策略選擇、資金分配和組合搭配的層面上，我經(jīng)常進行人工干預(yù)。
★策略用完了，就會當(dāng)做一個模板，做好詳細(xì)的運行日志和總結(jié)然后保存起來，供以后開發(fā)時做參考。
★當(dāng)這個策略最針對的行情來臨的時候收益率不理想，或是針對性行情很難再遇見的時候，那么基本上這個策略就不適用了。
★我覺得適用性廣且長期穩(wěn)定盈利的策略是不存在的。
★比較關(guān)注策略的年化收益率和最大回撤的比值，回撤時期策略曲線的弧度以及回撤的累計時間長度。
★成熟的交易系統(tǒng)不需要很復(fù)雜，反而越簡單越好，只需要包含入場，出場，資金管理等交易系統(tǒng)構(gòu)成要素，能實現(xiàn)在行情不利的時候控制回撤，能在行情有利時擴大盈利，就算是好的交易系統(tǒng)。而交易系統(tǒng)只是交易的一部分，更重要的是成熟的交易心態(tài)。
★擁有好的交易心態(tài)需要對交易有深刻的理念，對系統(tǒng)有足夠的信心，對盈虧有坦然的沉著。
★很多時候越是自己開發(fā)的策略，越是能心態(tài)穩(wěn)定。
★程序化是交易初學(xué)者最好的入門途徑，因為程序化策略包含了入場，出場，加減倉，資金管理等全方位的交易系統(tǒng)構(gòu)成要素，對于初學(xué)者而言，可以更好的理解交易系統(tǒng)的各方面的重要性，從而少走很多的彎路。
★對于交易進階者而言，程序化又提供了直觀的歷史回測和數(shù)據(jù)檢驗，為驗證和完善交易系統(tǒng)提供了最好的平臺支持。
★對于交易高手而言，程序化是提高交易效率的好工具，同時搭載多種不同交易策略，同時監(jiān)控多個市場的不同品種，同時達(dá)到最快的下單速度，對于高手而言是如虎添翼的效率提升。
★從風(fēng)險收益的層面上講，學(xué)習(xí)程序化屬于難得的學(xué)習(xí)成本不高，但是潛在收益極大的技能，算得上是一本萬利的買賣。
★學(xué)好編程確實很難，但是程序化編程卻很簡單。
★可以從最簡單的程序化語法學(xué)起，文華應(yīng)該是這幾個主流程序化平臺里面語法最簡單的，學(xué)起來很容易。
訪談全文>>>
七禾網(wǎng)1
王渝晟先生您好，感謝您在百忙之中接受七禾網(wǎng)期貨中國的專訪。由您帶領(lǐng)的團隊指導(dǎo)客戶憑借5.37的累計凈值，153.59%的參考收益率和17.74%的最大回撤，獲得第八屆期貨實盤大賽程序化組第一名。請問您覺得這個賬戶能獲得這么好成績的核心原因是什么？王渝晟
首先感謝七禾網(wǎng)，然后這次比賽期間我重點關(guān)注的幾個品種都走出了理想的預(yù)期行情，我覺得可能算是運氣比較好吧。其實在比賽這個層面上，高手有很多，從短時間的比賽結(jié)果來看可能狀態(tài)、運氣和市場行情的配合都占了比較大的比重。
七禾網(wǎng)2
請問，比賽賬戶回撤17.74%對于量化交易來說是否偏高？您平時交易回撤一般控制在什么范圍？王渝晟
確實是偏高的，對于競技比賽來說，想要獲得好名次追求高收益可能需要在風(fēng)險管理和倉位控制上設(shè)置更激進的戰(zhàn)略。這次參加比賽我有兩個賬戶，一個策略偏激進，后來是第一名。另一個偏穩(wěn)健，在比賽截止之前是第三名，最大回撤在7%左右，因為賽制規(guī)則只能有一個賬戶得獎，所以在比賽最后一天把第三名賬戶給退賽了，還是比較可惜。平時交易的話，一般回撤都控制在10%以內(nèi)。
七禾網(wǎng)3
在回撤控制上，您一般如何操作？怎樣在控制好回撤的同時提高賬戶的收益率？王渝晟
我感覺回撤過大一般主要是兩個原因，一個是總體倉位過重，一個是出現(xiàn)意料外的極端行情。我一般傾向于控制總體倉位，然后將策略分散化，趨勢跟蹤、區(qū)間震蕩、日內(nèi)短線進行搭配，然后將高買低賣的突破型策略和高拋低吸的震蕩型策略進行搭配。然后對于極端行情做好足夠的思想重視，專門制定面對極端行情的預(yù)備方案。關(guān)于怎么提高收益回撤比可能是所有期貨投資者都會思考的問題，我個人的思路是在做好風(fēng)險控制的基礎(chǔ)上，結(jié)合基本面綜合評估各個品種或行情的強弱程度，對于強勢的品種或機會，給予更大的戰(zhàn)略傾斜。
七禾網(wǎng)4
您表示一切利潤和風(fēng)險的核心在于倉位控制，可以看出您對倉位控制十分重視，那請問，您交易時會怎樣控制賬戶的倉位？王渝晟
是的，對我而言，如何減少不利行情的倉位以及適當(dāng)增加有利行情的倉位是比策略本身更重要的課題。我在交易時倉位的分配還是要具體根據(jù)品種的特性，策略的歷史表現(xiàn)以及是否屬于強勢品種或機會來決定的，不同情況間的差異很大。一般來說單個品種的倉位不超過15%，隔夜倉位控制在25%以內(nèi)。
七禾網(wǎng)5
除了倉位控制，您還會通過哪些措施來控制賬戶的風(fēng)險?王渝晟
我認(rèn)為凡是有可能影響到交易系統(tǒng)正常運行的事情，都屬于風(fēng)險管理的要素。比如斷電、斷網(wǎng)、電腦故障、外來影響、身體狀況等等等等。我針對每一項風(fēng)險要素都做了一套風(fēng)險預(yù)案，那樣突發(fā)事件發(fā)生的時候可能會更沉著一些。
七禾網(wǎng)6
一般程序化交易不太注重基本面的研究，但您很重視，請問基本面研究對您的程序化交易有哪些幫助？您是否會在策略中結(jié)合技術(shù)指標(biāo)？王渝晟
就我個人的風(fēng)格來說，如果想追求大利潤的話，還是需要捕捉商品的趨勢性大行情，一般而言，基本上每年都會有幾個品種會走出大幅度的單邊趨勢，基本上只要抓住一兩個，整體的收益率就會很理想。
如果不關(guān)注基本面，只看技術(shù)面和策略本身，在幾個不同品種里面選擇類似的技術(shù)圖形和策略的前提下，是很難知道哪些品種后期更容易有大趨勢行情的。那么只能把資金按照一定的比例，分配到不同的品種上面，把策略同時跑起來，如果監(jiān)控的品種比較少，那么有可能真正大行情的品種被我們漏掉了，如果同時監(jiān)控很多品種，那么對資金要求比較高，而且分配到每個品種上的倉位就比較小，就算某個品種抓到了大行情，整體的資金利用效率也沒有做到最好。到后來我感覺更重要的方面是如何選擇最合適的品種和時機。再好的程序化策略，碰到了品種行情不配合的時候，也是很無奈的事情。比如說一個非常優(yōu)秀的趨勢性策略，開啟自動交易以后，品種陷入長時間的橫盤寬幅震蕩，時間成本、機會成本和資金成本的損失就會很大，還容易對整個交易的節(jié)奏帶來負(fù)面影響。但是不能說策略本身不好，而是品種和時機沒有配合好。另一個方面來講，如果碰到了好的強勢品種，好的時機介入，哪怕很普通的策略都可以賺到大利潤。
那么如何來把握品種和時機呢，經(jīng)過很多次嘗試以后，我覺得基本面研究結(jié)合程序化交易是個很好的方向。因為真正決定某個品種是不是有大行情，不是技術(shù)面決定的，是基本面決定的。我覺得由基本面來選擇品種，由程序化來選擇買賣時機，這樣更容易有效率。
我在趨勢型的程序化策略里面，主要是以技術(shù)指標(biāo)來構(gòu)建的。
七禾網(wǎng)7
您是根據(jù)基本面選擇品種，程序化選擇時機，請問，您這種方法具體如何使用？
王渝晟
主要是先從基本面篩選出供需嚴(yán)重失衡，供需矛盾很難調(diào)和的品種，作為重點品種關(guān)注起來，然后從技術(shù)面資金面市場情緒現(xiàn)貨市場倉單情況等多方面因素綜合分析，制定交易的計劃方案，再從強勢品種的品種特性和行情節(jié)奏，通過量化分析手段專門設(shè)計針對當(dāng)前品種當(dāng)前行情的最優(yōu)化策略組合，以趨勢跟蹤為主，區(qū)間震蕩和日內(nèi)短線為輔，搭載不同的出入場以及加倉策略做一個優(yōu)化的策略組合，目標(biāo)是在風(fēng)險可控的前提下，追求大行情的利潤最大化。
七禾網(wǎng)8
您分析基本面主要會關(guān)注哪些信息？王渝晟
主要是關(guān)注供求關(guān)系和供需矛盾。一般來講，基本面供需矛盾不大的品種，很難走出趨勢大行情。我一般傾向于從基本面尋找供需嚴(yán)重失衡，尤其是供需矛盾很難調(diào)和的品種，那樣的話這個品種走出大趨勢行情的概率會非常大。比如說去年底就開始一直下跌的黑色板塊，還有今年底大幅單邊的股指和化工板塊，外匯的美元，國際的原油，都是這樣。
七禾網(wǎng)9
您選的品種都是商品期貨，那請問您的系統(tǒng)是否適用于股指期貨？您是否會把股指納入您的交易系統(tǒng)？
王渝晟
我的思路大多傾向于捕捉大趨勢，而股指期貨出現(xiàn)大幅單邊趨勢的情況并不多，所以一直做的很少，但我并不排斥做股指，只要符合了強勢趨勢條件，仍然會積極參與，比如今年下半年很難得一遇的趨勢行情。
七禾網(wǎng)10
您有很多套交易系統(tǒng)，這些系統(tǒng)分別有什么優(yōu)點？您一般會如何搭配使用？王渝晟
主要有長線的趨勢跟蹤，震蕩行情的區(qū)間高拋低吸，有專門的加減倉策略，還有日內(nèi)的短線策略。各個策略的周期都不一樣，邏輯也不一樣。優(yōu)點是可以涵蓋行情運行中出現(xiàn)的各種不同行情變化，針對行情的變化能有專門的策略進行應(yīng)對。
一般情況下是趨勢策略搭配震蕩策略及日內(nèi)短線策略，主要目的是分散風(fēng)險，平滑資金曲線。
七禾網(wǎng)11
在您的交易系統(tǒng)中，主要依據(jù)哪些指標(biāo)作為進場、出場的決策？王渝晟
在趨勢型策略里面K線形態(tài)，均線，成交量用的比較多，另外有時候還會參考基本面的情況作為動態(tài)參數(shù)進行調(diào)整。
七禾網(wǎng)12
您做程序化交易是采用半自動交易的，為什么不選擇全自動？王渝晟
因為我是基本面和程序化結(jié)合起來做的，那樣的話程序化的很多參數(shù)和策略的組合搭配需要結(jié)合基本面綜合考慮再進行調(diào)整，基本上每天盤前我都會對策略和組合進行修改和微調(diào)。
在程序化執(zhí)行的開平倉的層面上，我一般都讓程序自動執(zhí)行，但是在品種選擇、策略選擇、資金分配和組合搭配的層面上，我經(jīng)常進行人工干預(yù)。
七禾網(wǎng)13
現(xiàn)在很多程序化交易人員都采用“多策略、多品種、多周期”的組合模式，您是否也認(rèn)同這種交易模式？這種組合模式有哪些優(yōu)點？王渝晟
認(rèn)同，這樣的話更容易分散風(fēng)險，平滑回撤曲線，提高整體收益的穩(wěn)定性。
七禾網(wǎng)14
您現(xiàn)在大概有多少個策略？大致可以分為幾類？王渝晟
策略的模板大概10個左右，主要是趨勢跟蹤，震蕩行情的區(qū)間高拋低吸，加減倉策略，還有日內(nèi)的短線策略。具體到各個品種不同行情不同的計劃方案還要進行針對性的策略設(shè)計。
七禾網(wǎng)15
您和您的團隊會不會持續(xù)開發(fā)一些新策略？新策略的靈感主要來源于哪些方面？王渝晟
某種程度上講，基本上每次選擇一個品種，都會根據(jù)品種特性和行情節(jié)奏，結(jié)合交易計劃進行針對性的策略設(shè)計。
七禾網(wǎng)16
某些策略用了一段時間后，可能不管用了，您會如何處理這個策略？在什么情況下，您會果斷淘汰某個策略？王渝晟
基本上每次使用的策略組合，都是針對性開發(fā)的策略組合。策略用完了，就會當(dāng)做一個模板，做好詳細(xì)的運行日志和總結(jié)然后保存起來，供以后開發(fā)時做參考。一般每個策略在開發(fā)的時候，就會有一套專門針對某種行情的交易思路，當(dāng)針對的行情展開時，就是這個策略最容易發(fā)揮作用的時候。那么當(dāng)這個策略最針對的行情來臨的時候收益率不理想，或是針對性行情很難再遇見的時候，那么基本上這個策略就不適用了。
七禾網(wǎng)17
就您看來，如何保持一個策略或一個策略組合的生命力和有效性？
王渝晟
我覺得適用性廣且長期穩(wěn)定盈利的策略是不存在的，因為市場在發(fā)展，在進化，交易標(biāo)的在變，影響交易標(biāo)的的政治經(jīng)濟環(huán)境在變，市場參與者也在變，而且未來的國際金融環(huán)境可能會出現(xiàn)更多新的局勢，一個方面是變化多了，策略更新的速度會加快，另一個方面也意味著可能會孕育更多的新機遇。
我個人的思路就是針對品種的特性和行情節(jié)奏，結(jié)合交易計劃進行針對性的策略設(shè)計。
七禾網(wǎng)18
您有一套交易程序優(yōu)劣的判斷標(biāo)準(zhǔn)，請您介紹下這套判斷標(biāo)準(zhǔn)？王渝晟
我比較關(guān)注策略的年化收益率和最大回撤的比值，回撤時期策略曲線的弧度以及回撤的累計時間長度。我個人看來，比值越大越好，回撤的時間越短越好，回撤期間曲線越平滑越好。
七禾網(wǎng)19
您認(rèn)為穩(wěn)定盈利的交易者一定要具備成熟的交易系統(tǒng)和成熟的交易心態(tài)。就您而言，成熟的交易系統(tǒng)是怎么樣的？成熟的交易心態(tài)是怎么樣的？王渝晟
我覺得成熟的交易系統(tǒng)不需要很復(fù)雜，反而越簡單越好，只需要包含入場，出場，資金管理等交易系統(tǒng)構(gòu)成要素，能實現(xiàn)在行情不利的時候控制回撤，能在行情有利時擴大盈利，就算是好的交易系統(tǒng)。而交易系統(tǒng)只是交易的一部分，更重要的是成熟的交易心態(tài)。打個比方，倚天劍屠龍刀都是很棒的兵器，但是否能用好，關(guān)鍵不在于兵器好壞而在于使用者的能力水平。擁有好的交易心態(tài)需要對交易有深刻的理念，對系統(tǒng)有足夠的信心，對盈虧有坦然的沉著。我個人覺得很多時候越是自己開發(fā)的策略，越是能心態(tài)穩(wěn)定，因為熟悉策略里面的思想，開發(fā)過程中測試數(shù)據(jù)的分布，虧損的頻率和周期，不利行情時系統(tǒng)的表現(xiàn)，這樣不同的行情階段，系統(tǒng)的表現(xiàn)如何是心里有數(shù)的，這樣就更容易有信心，對于交易心態(tài)更能起到積極作用。
七禾網(wǎng)20
除了成熟的交易系統(tǒng)和成熟的交易心態(tài)，您認(rèn)為還有哪些特征是穩(wěn)定盈利者應(yīng)該的？王渝晟
我覺得最好能擁有完整的風(fēng)險管理意識，健康的體魄，堅韌的意志，謙卑的心態(tài)和果斷的執(zhí)行力。
七禾網(wǎng)21
您認(rèn)為程序化是初學(xué)者的最佳入門途徑，是進階者突破瓶頸的平臺支持，是高手提高交易效率的絕佳工具。請問您為什么這樣認(rèn)為？王渝晟
我覺得程序化是交易初學(xué)者最好的入門途徑，因為程序化策略包含了入場，出場，加減倉，資金管理等全方位的交易系統(tǒng)構(gòu)成要素，對于初學(xué)者而言，可以更好的理解交易系統(tǒng)的各方面的重要性，從而少走很多的彎路。
對于交易進階者而言，程序化又提供了直觀的歷史回測和數(shù)據(jù)檢驗，為驗證和完善交易系統(tǒng)提供了最好的平臺支持。
對于交易高手而言，程序化是提高交易效率的好工具，同時搭載多種不同交易策略，同時監(jiān)控多個市場的不同品種，同時達(dá)到最快的下單速度，對于高手而言是如虎添翼的效率提升。
從風(fēng)險收益的層面上講，學(xué)習(xí)程序化屬于難得的學(xué)習(xí)成本不高，但是潛在收益極大的技能，算得上是一本萬利的買賣，我覺得今后程序化交易會慢慢被更多人接受，逐漸成為市場的主流。
七禾網(wǎng)22
也有很多朋友認(rèn)為學(xué)程序化編程太難了，您怎么看？您覺得初學(xué)者能夠?qū)W會并掌握程序化交易嗎？王渝晟
學(xué)好編程確實很難，但是程序化編程卻很簡單，程序化的編程語言比一般的編程難度要低很多，語法非常簡單，學(xué)起來完全沒有想象的那么困難，連我這種完全沒有計算機基礎(chǔ)的人都能很快學(xué)會，我覺得只要愿意學(xué)，就不會很難。
七禾網(wǎng)23
如果一個初學(xué)者要學(xué)習(xí)程序化交易，您有什么建議？王渝晟
如果沒有計算機基礎(chǔ)的話，我覺得可以從最簡單的程序化語法學(xué)起，文華應(yīng)該是這幾個主流程序化平臺里面語法最簡單的，學(xué)起來很容易，多看系統(tǒng)自帶的策略模板，可以舉一反三，當(dāng)程序化編程接觸多了以后，各種策略模型都熟悉了，再可以去接觸其他的平臺和語法效率會很高。
七禾網(wǎng)24
您是在什么時候接觸上期貨？什么時候接觸程序化交易的？王渝晟
我是99年開始做股票，07年開始接觸期貨。而做程序化是個機緣巧合，因為我在永安期貨上班，幾年前程序化剛剛開始發(fā)展，領(lǐng)導(dǎo)安排我去學(xué)習(xí)程序化，我當(dāng)時對編程完全不懂，覺得肯定會很難，經(jīng)過慢慢的接觸了解，感覺程序化的編程語言比一般的編程難度要低很多，語法非常簡單，學(xué)起來完全沒有想象的那么困難，后來逐漸培養(yǎng)了一些興趣以后，進步還是比較快的。
七禾網(wǎng)25
最近幾年，程序化交易發(fā)展較快，隨著使用程序化交易的人越來越多了，整個市場的盈利難度是否會提高？王渝晟
是的，不只是程序化的人越來越多，還有越來越多的專業(yè)產(chǎn)品，越來越多的專業(yè)投資機構(gòu)，整個期貨市場的投資者平均水平也是越來越高了，市場博弈的程度也是更激烈，從這個層面上看確實是盈利難度比以前要大。但是因為市場參與者變化了，很多模式也會發(fā)生變化，從這個角度看，反而又可以從中挖掘新的模式，新的機會。
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