近日，債基大跌、銀行理財(cái)產(chǎn)品破凈、5天跌沒(méi)一年收益等話題登上熱搜，引發(fā)熱議。
一、事件回顧
在了解整個(gè)事情的來(lái)龍去脈的時(shí)候，需要區(qū)分開(kāi)三個(gè)概念：銀行理財(cái)產(chǎn)品、債券基金、債券。
銀行理財(cái)產(chǎn)品：是銀行發(fā)行的產(chǎn)品，資管新規(guī)后，銀行理財(cái)產(chǎn)品全部是凈值化，打破了剛性兌付，不再是保本的了，基本跟公募基金產(chǎn)品一樣了。這次破凈的銀行理財(cái)產(chǎn)品大多以固收產(chǎn)品為主，配置的多為債券。
債券基金：債基，是公募基金發(fā)行的產(chǎn)品，有純債、混合一級(jí)債、二級(jí)債，投資標(biāo)的一般是債券、可轉(zhuǎn)債、打新等。
債券：種類(lèi)比較多，按發(fā)行主體一般有政府債、金融債、公司債券。
二、下跌原因
先來(lái)說(shuō)下債券收益的兩種方式：利息和價(jià)差。利息是指，債券可以理解為欠條，欠債還錢(qián)還需要給利息，這是債券的利息。價(jià)差是指，交易獲得的，債券一般會(huì)有票面價(jià)格，在銀行間債券市場(chǎng)或者交易所交易會(huì)有價(jià)差的。
影響債券價(jià)格波動(dòng)的因素有：利率風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)（違約）、提前贖回風(fēng)險(xiǎn)等。
需要了解一對(duì)關(guān)系，債券價(jià)格與利率呈反向變動(dòng)關(guān)系。
此次債券市場(chǎng)劇烈波動(dòng)主要原因是利率變動(dòng)引起的，隨著防控20條、地產(chǎn)16條的相繼出臺(tái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，資金開(kāi)始交易復(fù)蘇，流動(dòng)性開(kāi)始收緊，錢(qián)變少了，利率開(kāi)始升高，十年期國(guó)債利率從2.6%位置，逐步到了2.85%的位置。
剛才提到了利率的上升，會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格下降，債券之間交易的差價(jià)會(huì)下降，甚至為負(fù)，當(dāng)出現(xiàn)負(fù)收益時(shí)，低風(fēng)險(xiǎn)投資者一般會(huì)“殺跌”，贖回產(chǎn)品，這時(shí)候?yàn)榇_保流動(dòng)性，也會(huì)不計(jì)成本的賣(mài)出，引發(fā)踩踏循環(huán)。
三、應(yīng)對(duì)
事已至此，有盈利的就賣(mài)掉，沒(méi)有盈利的先拿著，等待時(shí)間修復(fù)。
此外央行也投放流動(dòng)性了。
這時(shí)候很難期待低風(fēng)險(xiǎn)投資者去為權(quán)益市場(chǎng)帶來(lái)多少資金的。下跌后大部分是贖回操作，所以，風(fēng)險(xiǎn)偏好還是很低的。
四、啟示
1、不斷學(xué)習(xí)，投自己了解的。市場(chǎng)是最好的老師。經(jīng)過(guò)今年股債捶打，相信大家對(duì)股票、債券、基金等證券有了更切身的體會(huì)，甚至有網(wǎng)友表示“你不理財(cái)，財(cái)不離你”。
2、債券也要進(jìn)行大方向的擇時(shí)了。參考十年期國(guó)債收益率，只在正常區(qū)間交易，做個(gè)普通的具備常識(shí)的投資者，這方面還需進(jìn)一步的細(xì)化指標(biāo)。
3、股債還是要投的。投資能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的。只不過(guò)要有思路的去投，吃一塹長(zhǎng)一智而不是被嚇退。當(dāng)前變亂交織的世界局勢(shì)下，經(jīng)濟(jì)是脆弱了，根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期的走向，通脹之后便是衰退，歐美衰退預(yù)期下，需求將會(huì)減少的，所以，中線還是看空比較合適，會(huì)持續(xù)關(guān)注的。
4、權(quán)益市場(chǎng)可能輸?shù)母靼住?/strong>還是要多做些權(quán)益市場(chǎng)投資，今年的市場(chǎng)專(zhuān)治各種神話，安信穩(wěn)健增值三季度收益為負(fù)，成立以來(lái)“季季正收益”被打破；純債這邊鵬華豐祿已經(jīng)創(chuàng)下成立以來(lái)最大回撤，當(dāng)前回撤在11月17日到了-0.92%。整體看，市場(chǎng)還是有各種機(jī)會(huì)的，需要不斷求索。
總之，還是要做好股債搭配。
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