“人體的細(xì)胞會(huì)新陳代謝，每三個(gè)月會(huì)替換一次，隨著舊細(xì)胞的死去，新細(xì)胞誕生。由于不同細(xì)胞代謝的時(shí)間和間隔的不同，將一身細(xì)胞全部換掉，需要七年。也就是說，在生理上，我們每七年就是另外一個(gè)人。你就是你，但你也不是你了?！?/p>

相信很多人都看過這段話，特別是在一些販賣雞湯的勵(lì)志小作文里。

不過，隨著現(xiàn)代醫(yī)學(xué)的發(fā)展，生物學(xué)家們已經(jīng)證實(shí)，人類的腸道表皮細(xì)胞只有5天的壽命，紅細(xì)胞也只能存活120天，肝臟細(xì)胞稍長，有300-500天，而骨骼肌肉細(xì)胞的平均年齡是15.1歲，神經(jīng)元細(xì)胞則幾乎要陪伴人的一生。

七年，只是計(jì)算了所有不同種類細(xì)胞的壽命后，得出的一個(gè)平均值罷了。指望通過七年換新的雞湯文，暗示自己“我已經(jīng)不是當(dāng)年的自己了”，實(shí)在顯得不怎么聰明。

更何況，距離上一次轟轟烈烈，哦不，一地雞毛的牛市，才過去5年的時(shí)間，過往的種種歡喜與悲涼，不應(yīng)該這么快就忘記。

牛市！來了？

最近這些天，上證指數(shù)在短短6個(gè)交易日里，暴漲400多點(diǎn)，一改往日和3000點(diǎn)的纏綿悱惻，直接站上3400點(diǎn)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家、基金大佬、股評(píng)家、研究員、民間自媒體，各路大神的解讀和預(yù)測(cè)鋪天蓋地的轟炸而來。政策牛，疫情牛，放水牛，健康牛，不管什么牛，只要瘋起來，就是頭好牛。

俗話說：一根大陽線，千軍萬馬來相見。三根大陽線，信仰都改變。什么基本面、流動(dòng)性、估值、公司質(zhì)量等等，在牛市氛圍里，又被絕大部分人拋諸腦后了。

還殘存著15年和08年記憶的老侯，特別想說一句扎心的話：

絕大部分人虧錢的根本原因，其實(shí)是因?yàn)榕Ｊ邪。?/strong>

這話看起來似乎有些不合理，按說牛市一來，大部分股票都在漲，賺錢才對(duì)，虧錢應(yīng)該是熊市里虧?。看_實(shí)，牛市普漲，大家都在賺錢，但都只是賬面的浮盈。可“牛轉(zhuǎn)熊”往往都在一瞬間，等反應(yīng)過來，想跑都跑不了，浮盈秒變實(shí)虧。

而漫漫熊市里，成交量萎靡，很多人的耐心早就消耗殆盡，平時(shí)看都不看股市，怎么能虧錢呢。更別說有些人在熊市里堅(jiān)持定投，成本不斷攤薄，很多版塊也會(huì)不時(shí)的反彈一下，業(yè)績好成長好的股票也能走出獨(dú)立的行情，時(shí)間一長，反而是賺錢的概率比較大。

為什么牛市里，很多人會(huì)把熊市里辛辛苦苦憑本事賺的錢，都賠回去？這幾天仔細(xì)想了想，應(yīng)該有以下幾個(gè)原因。

巨大的泡沫

美國的股市，是牛長熊短。打開標(biāo)普500指數(shù)，看看最近10年的走勢(shì)，基本是進(jìn)三步退一步的慢慢漲。而且市場(chǎng)里的散戶占比少，通過基金參與股市的人居多，時(shí)間一長，自然就會(huì)發(fā)現(xiàn)，自己擇時(shí)買賣瞎折騰，還不如長期持有賺得多，自然而然的就形成了長期持有的投資習(xí)慣。

反觀國內(nèi)，每次都是牛短熊長。牛市一來，拼了命的漲，不光要補(bǔ)回過去五六年的，還要透支未來五六年的漲幅。在一年甚至半年的時(shí)間里，小牛變大牛，大牛變瘋牛，瘋牛變宇宙神牛，拉都拉不住。

但是幾百年的歷史告訴我們，拉長時(shí)間來看，股價(jià)是要有業(yè)績支撐的。瘋牛一來，市場(chǎng)里大量的公司被嚴(yán)重高估，飛上天的豬比鳥都多，逐步形成一個(gè)巨大的泡沫。未來引爆的時(shí)候，威力不輸真正的TNT炸藥包。豬不飛起來，也就不會(huì)掉下來摔死。石頭不被推上山，也就不會(huì)滾下來砸死人。

從上市公司的角度來看，本來踏踏實(shí)實(shí)經(jīng)營業(yè)務(wù)，一年賺個(gè)幾千萬挺好。瘋牛一來，估值虛高到幾十倍乃至上百倍，隨便做個(gè)質(zhì)押，想個(gè)法子來個(gè)減持，直接把未來十幾年的錢都裝兜里了。說實(shí)話，還能守住本心的老板，可不多啊。

一旦老板們的心思，從好好經(jīng)營企業(yè)，轉(zhuǎn)到了如何把股價(jià)維持在高位上來，什么長期負(fù)面影響，呵呵，隨他去吧。每次大牛市里，高價(jià)并購，財(cái)務(wù)造假，虛構(gòu)概念，一切有利于股價(jià)短期上漲的手段層出不窮。變相減持，關(guān)聯(lián)交易，利益輸送的行為取代了企業(yè)經(jīng)營收入，成為了股東們的最大獲利方式。公司就像個(gè)氣球，越吹越大，越飛越高。

可斷了線的氣球，飛得越高，離爆炸就越近。

自我認(rèn)知偏差

在長期的熊市里，多數(shù)股民，特別是經(jīng)歷過上一次大跌的股民，都能對(duì)自己保持一個(gè)相對(duì)客觀的認(rèn)知評(píng)價(jià)，也能發(fā)現(xiàn)自身能力上的種種不足。從行為上看，一般操作起來都比較保守謹(jǐn)慎，這至少保證了一個(gè)較高的下限。

可牛市一旦來臨，普漲的行情之下，盈利的門檻大幅降低，過快的財(cái)富增長，導(dǎo)致的是同樣快速膨脹的欲望。買啥啥漲，人人皆股神，參與者對(duì)自己的評(píng)價(jià)也迅速提升，野心和欲望一起，逐漸把自身真實(shí)水平甩的八丈遠(yuǎn)。

試想一下，對(duì)于新股民，雖然也知道媒體上天天提示，股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?？缮磉吶硕荚诏偪竦馁嶅X，最終在牛市半山腰的時(shí)候，終于按耐不住，殺了進(jìn)來。沒幾天的時(shí)間，辛辛苦苦上班攢了好多年的100萬，就變成了130萬，心態(tài)會(huì)是什么樣子。恐怕大部分人想的都不是止盈，而是繼續(xù)加大投入。這種盈利體驗(yàn)，會(huì)讓他們的大腦里只剩下對(duì)未來的幻想，幻想不久將來賬戶里的200萬，500萬，1000萬，……

對(duì)于經(jīng)歷過上一次大跌的老股民，一開始都會(huì)十分謹(jǐn)慎。連續(xù)上漲幾天，就害怕了，趕緊減倉落袋為安。但牛市之所以成為牛市，就是多數(shù)人對(duì)于上漲的預(yù)判達(dá)成了共識(shí)。這些謹(jǐn)慎的老股民，往往會(huì)踏空，踏空，再踏空。比起盈利體驗(yàn)，踏空體驗(yàn)更加折磨人，也更能摧毀一個(gè)人好不容易建立起來的自我認(rèn)知防御體系。慢慢的，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的的恐懼消散了，自信有爆棚了，逐步的追高加倉，進(jìn)入新一輪的盈利體驗(yàn)，最后再來一次新的虧損收?qǐng)觥?/p>

牛市的整個(gè)過程，往往就是這樣一個(gè)倒三角型。在初期，盈利體驗(yàn)少，自我評(píng)價(jià)也合理，野心欲望都不大，策略謹(jǐn)慎，倉位保守。隨著股價(jià)不斷上漲，盈利體驗(yàn)加大，自我評(píng)價(jià)和欲望快速提升，策略越來越激進(jìn)，倉位加大，甚至不斷加杠桿。最后，當(dāng)牛熊切換時(shí)，市場(chǎng)只要下跌兩三成，就已經(jīng)可以吞噬之前所有的收益，乃至最初的本金。

財(cái)富記憶陷阱

李錄老師說，股票市場(chǎng)里，有95%的錢是來投機(jī)賭博的，只有5%的錢是做長期投資的，這話一點(diǎn)也不假。對(duì)于絕大部分人股民來說，股市就是個(gè)合法的大賭場(chǎng)。

賭場(chǎng)里有兩類人下場(chǎng)最慘。一種是一直在虧錢，滿腦子想著回本的人。另一種是曾經(jīng)賺過錢，又賠了回去，總想著重溫舊夢(mèng)的人。

失而復(fù)得當(dāng)然很開心，得而復(fù)失卻更痛苦。我們都知道，從投機(jī)博弈的角度來看，股市是一個(gè)零和游戲的市場(chǎng)，你賺的就是別人虧的。每次牛市過后，總會(huì)有極個(gè)別的幸運(yùn)兒兌現(xiàn)了收益，相應(yīng)的，背后一定就有大批量得而復(fù)失的坐過山車的人。但是曾經(jīng)賬面上的浮盈，卻深深的刻在了他們的腦海里。

這些財(cái)富記憶的陷阱，像魔咒一樣扭曲了他們的投資決策機(jī)制。等到下一次牛市來臨，他們一定會(huì)告訴自己：這次不一樣，這次我進(jìn)步了，這次只要我如何如何，就能避免上次的結(jié)果。

其實(shí)在股市中，賺一次錢不難，難的是能不能不斷的重復(fù)。這也是真正的大師們總在講，要學(xué)會(huì)建立自己完善的投資系統(tǒng)。

很多虧錢的投資者，都倒在了牛市的盲目交易中，也許是聽了什么消息，也許是迷信了某位股評(píng)家，也許是錯(cuò)追了板塊輪動(dòng)。在財(cái)富記憶的陷阱中，他們非常容易殺紅眼，很喜歡下重注。而下重注的結(jié)果，就是減少了試錯(cuò)空間。當(dāng)游戲變成了一把定勝負(fù)的時(shí)候，運(yùn)氣就幾乎完全取代了能力，成為最重要的決定因素。

就算這次蒙對(duì)了，也只會(huì)把財(cái)富陷阱挖得更深，繼續(xù)扭曲投資決策機(jī)制。這個(gè)過程重復(fù)的次數(shù)越多，從概率來講，最后出現(xiàn)重大虧損的幾率就越大。

寫在最后

除了這三條，其實(shí)還有很多原因?qū)е氯藗冊(cè)谂Ｊ欣锓炊濆X。就不一一列舉了，總之一句話，一切行為背后，都是人性。

很多人就是太聰明了，太會(huì)投機(jī)取巧了，賭性又強(qiáng)，缺乏耐心，總想著屌絲逆襲，一夜暴富。

牛市的賺錢效應(yīng)一來，一擁而上。牛市一崩，一哄而散，留下一地雞毛。

這不，今天大盤跌了2%，失守3400點(diǎn)。銀行股全面下挫領(lǐng)跌，多只大藍(lán)籌大跌，券商股，保險(xiǎn)股，周期股也紛紛熄火。有人說加倉的機(jī)會(huì)來了，有人說趕緊清倉快跑。

市場(chǎng)就是這么有意思，他永遠(yuǎn)像個(gè)調(diào)皮的孩子，不斷的逗著你，勾著你，又不完全順著你。不過，我還是更喜歡格雷厄姆的比喻，市場(chǎng)先生就是個(gè)每天胡亂報(bào)價(jià)的瘋子。

說心里話，希望這次不要再像以前一樣來頭瘋牛，來一次有業(yè)績支撐的健康牛，大家長期的踏踏實(shí)實(shí)賺錢，資本市場(chǎng)健健康康的發(fā)展，不香么。

前天有個(gè)許久不聯(lián)系的老朋友，讓老侯給推薦推薦股票，順便預(yù)測(cè)一下市場(chǎng)未來的走向。我說我實(shí)在推薦不了，我真的不知道明天哪只股票能漲，大盤跌不跌，之后漲到多少點(diǎn)。我只能說我滿倉的幾只股票，都是未來3-5年盈利能力沒問題的，價(jià)格相比于實(shí)際價(jià)值，又打了個(gè)三四折。具體什么時(shí)候漲，我不知道，但是未來三四年，不管有沒有牛市，賠錢很難，翻個(gè)一兩倍問題也不大。

我的老朋友聽罷，留下一句“算了，太慢了”，結(jié)束了這次聊天。

嗯，茲當(dāng)是鼓勵(lì)了。

畢竟男人被說“太快”，似乎才是貶義。