據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前市面上總共有148只分級(jí)基金，截至今年上半年，148只分級(jí)基金總虧損額為23億元，其中59只基金出現(xiàn)虧損，總虧損額高達(dá)83億元。
加上近期《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》規(guī)定，公募產(chǎn)品不得進(jìn)行份額分級(jí)，分級(jí)基金還面臨清盤或轉(zhuǎn)型的可能性。
曾經(jīng)讓投資者一夜大賺或者一夜巨虧的分級(jí)基金一去不復(fù)返了？
這點(diǎn)說不準(zhǔn)，但近年來分級(jí)基金真可謂一波三折，收緊的趨勢(shì)是肯定的。
給大家詳細(xì)科普一下什么是分級(jí)基金吧，一款低成本加杠桿的搶手貨，曾引無數(shù)投資者競(jìng)折腰，可不是吹的哦~
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為什么說分級(jí)基金是最復(fù)雜的基金？
因?yàn)樗帜富鸷妥踊?，子基金又分分?jí)A和分級(jí)B，還有折算方式比較亂……
先來說一下A和B的關(guān)系，其實(shí)它倆就相當(dāng)于投資風(fēng)格截然不同的兩兄弟，一個(gè)保守，一個(gè)偏激。
同一母胎的兩個(gè)人，A的投資風(fēng)格偏保守，屬于低風(fēng)險(xiǎn)偏好者，喜歡穩(wěn)打穩(wěn)扎每年賺點(diǎn)固定收益；
B卻不一樣，敢拼敢賭，熱衷于高風(fēng)險(xiǎn)投資，輸贏都沒關(guān)系。
而母基金是一只指數(shù)基金、不帶杠桿性質(zhì)。
無奈B的資金量少，于是B向A借錢：兄弟，反正你自己去買銀行理財(cái)、債券什么的收益也不多，還不如把錢借給我投資，不管輸贏，我答應(yīng)你到期還你比銀行定期存款高3.5%的利息，你看行不？
A想了想，這錢如果靠自己去琢磨買什么理財(cái)產(chǎn)品，收益不高也未必能保證有，還不如借給B，輸贏都有約定的收益。
A能獲得滿意的固定收益率，B能低成本加杠桿投資，皆大歡喜！
重要的是賺了能讓母基金跟著耀武揚(yáng)威一回，輸了母親也不會(huì)怪它，于是這事兒就成了。
具體收益怎么計(jì)算？
假設(shè)分級(jí)A基金和分級(jí)B基金最開始各有100塊，凈值都為1，那么倆兄弟的基金份額都是100份。而母基金的份額則為200，凈值也是1，而B約定給A的利率為6.5%
A把100塊借給B，B拿去買股票，賺了40%，那么B現(xiàn)在手上就有200×（1+40%）=280元
其中100塊要還給A的，還答應(yīng)了還6.5%的利息，所以A現(xiàn)在有100×（1+6.5%）=106.5元，收入為6.5元，收益率為6.5%，凈值變?yōu)?06.5÷100=1.065
B的收入為280-106.5-100=73.5元，收益率為73.5%，凈值則變?yōu)椋?00+73.5）÷100=1.735
而母基金的凈值是280÷200=1.4，收入為80元，收益率為40%
投資有風(fēng)險(xiǎn)，如果B買股票虧損了呢？那就要承擔(dān)損失了。
A把100塊借給B去買股票，結(jié)果B虧了40%，那么B現(xiàn)在手上只有200×（1-40%）=120元
其中還是要還100塊給A，并支付6.5%的利息，所以A現(xiàn)在有100×（1+6.5%）=106.5元，收入為6.5元，收益率為6.5%，凈值變?yōu)?06.5÷100=1.065
B則虧損100-（120-106.5）=86.5元，收益率為-86.5%，凈值則變?yōu)椋?00-86.5）÷100=0.135
而母基金的凈值是120÷200=0.6，虧損80元，收益率為-40%
可見，無論市場(chǎng)如何，分級(jí)A的收益是固定的，而分級(jí)B則牛市賺得多，熊市虧得也多。
很復(fù)雜是吧？不然也不會(huì)是分級(jí)基金了~~
大家把上面的例子多看幾遍，慢慢消化吧，可以結(jié)合一下這個(gè)例子：
其實(shí)還有更復(fù)雜的折算方法，簡(jiǎn)單來說就是上折對(duì)分級(jí)B有利、下折對(duì)分級(jí)A有利，而上面的招商中證白酒指數(shù)分級(jí)B九月份就因觸發(fā)了上折，收益大漲，具體以后再跟大家說吧！
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很多朋友覺得買基金不夠過癮，漲跌幅度與股票相比有很大的差距，在股市里跌慣的朋友，來到基金這里會(huì)覺得很小兒科。
而事實(shí)上分級(jí)B就能滿足這類激進(jìn)型投資者的胃口了。
因?yàn)锽向A借了錢投資，基金收益能加杠桿（用一份錢的成本干兩份錢的收益），牛市時(shí)觸發(fā)上折收益率是杠杠的，可以快速追高，所以市場(chǎng)上有一句話叫，大牛市就買分級(jí)B。
不過熊市也就慘了，跌到?jīng)]眼看。2015年大熊市那會(huì)，當(dāng)真虧死了不少投資分級(jí)B的朋友，一夜巨虧，比坐過山車還刺激 (?皿??)
此后分級(jí)基金成了證監(jiān)會(huì)的重點(diǎn)關(guān)照對(duì)象，開始了各種限制：
先是暫停分級(jí)基金注冊(cè)、新設(shè)，未上市分級(jí)基金轉(zhuǎn)變成LOF類上市基金；
而后要求只有在證券賬戶20個(gè)交易日內(nèi)名下日均證券類資產(chǎn)合計(jì)不低于30萬元，還必須到券商營(yíng)業(yè)部簽署協(xié)議開通分級(jí)基金交易權(quán)限，才能買入分級(jí)基金的子份額；
今年五月份規(guī)定，普通基金少于1000人60日未消除終止上市，但是分級(jí)基金不行，分級(jí)基金低于1000分或是規(guī)模低于5000萬份，10日未消除終止上市；
而本次《意見》明確規(guī)定了，公募產(chǎn)品、開放式私募產(chǎn)品等“不得進(jìn)行份額分級(jí)”，同時(shí)“分級(jí)資產(chǎn)管理產(chǎn)品不得直接或者間接對(duì)優(yōu)先級(jí)份額認(rèn)購者提供保本保收益安排”。
分級(jí)B是高風(fēng)險(xiǎn)偏好者加杠桿的一個(gè)成本較低的工具，不過因分級(jí)基金的交易越來越受限，使得大量的分級(jí)B成交量暴跌，甚至出現(xiàn)了日內(nèi)零成交的現(xiàn)象，建議大家適時(shí)把注意力轉(zhuǎn)移到分級(jí)母基金上。
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