導(dǎo)語：去年年末，隨著央行降息的刺激，股市一片紅火，投資者紛紛涌入股市，甚至還讓一部分人動了“賣房炒股”的心思。另一方面在開發(fā)商在年底為了完成年度業(yè)績采取各種手段推盤促銷，眾多項目在年底集中降價跑量。那么在樓市和股市之間投資者應(yīng)該作何選擇？。
范為：今年下半年股票市場有比較大的上漲，我們認為這是股市的上漲有三個方面的因素，第一個是估值修復(fù)，特別是金融板塊，因為我們看到這輪股市的領(lǐng)頭羊就是以券商、銀行為代表的金融行業(yè)。金融行業(yè)我們知道長期以來，特別是銀行業(yè)的估值非常低，甚至有時候已經(jīng)到了市盈率5倍以下，這次銀行板塊應(yīng)該說在今年下半年以來上漲超過了50%。
董月：對于未來六到十二個月的展望，我們認為中國的房市還是會出現(xiàn)兩級分化的趨勢，一線城市因為有足夠的人口和剛性需求的支撐，我們會看到更多的剛性需求被釋放，同時是可以支撐價格逐漸的有企穩(wěn)的跡象，雖然價格很難有比較明顯的上漲，但是會逐漸的趨于穩(wěn)定，現(xiàn)在主要的二三四線城市，現(xiàn)在還是一個去庫存壓力的階段，因此對絕大多數(shù)開發(fā)商來說消化庫存還是比較重要的任務(wù)。
范為： 如果作為理性的投資者和專業(yè)的投資者，不應(yīng)該是以現(xiàn)行的思維，過去他們認為過去漲未來會漲，過去跌的東西他們認為未來會跌，但是往往我剛才說了，金融的價格是波動的，所以專業(yè)投資者，無論是定量還是定性的角度分析，什么時候應(yīng)該投資，投資哪些品種。但是如果是非專業(yè)者，比如說這些普通的投資者沒有這方面的思考和專業(yè)知識，就是一個線性的思維，比如說黃金，前幾年漲了很多，他們?nèi)ベI黃金，只要一跌他們就買，他們認為未來還會上漲。
董月：其實我個人也覺得對于絕大多數(shù)的普通的人來說，你賣房炒股或者把房產(chǎn)抵押炒股還是需要慎重考慮的。有一個大的基本面，其實今年下半年的股市的上行，更多的還是流動性釋放的大環(huán)境刺激起來的，我們看到并沒有特別堅實的經(jīng)濟資本面的支撐，整個中國的經(jīng)濟還是向緩的，今年到年底GDP的增長率在7%左右，也就意味著跟兩三年前相比增速下降了大概一半左右，沒有很堅實的經(jīng)濟增長做基礎(chǔ)的話，股市的過分增長是有泡沫的。
郭毅：還是要看投資者自己，你手里的錢的量級有多少，幾百萬，還是幾十萬，這個錢你想投資的周期是多長時間，因為股市這個錢幾個月就發(fā)生比較大的變化，樓市可能要幾年才出現(xiàn)比較高的漲幅，特別是北京的房地產(chǎn)市場實際上價格已經(jīng)大了相對的高位，再往上還是會漲，因為土地的成本在這里擺著，未來的房價還是會上漲，但是上漲的幅度不會像前幾年那么快了。
范為：：無論是投資房產(chǎn)還是房地產(chǎn)股票，影響的因素都有多種，靜態(tài)的分析，應(yīng)該說投資房地產(chǎn)股票的收益率，每年的分紅來看，是比投資房產(chǎn)去出租收益率要高。影響因素是多種多樣的，比如房產(chǎn)為了增值，另外一個我覺得很重要的考慮，就是這個房子你買來是消費的，是住的，還是買來真的是放在這出租，這個很重要。
董月：對于購房者或者投資者來說，可能會把更高的比重放在固定資產(chǎn)上，也是因為看到了歷史，然后去推演未來，就像范博士說的，線性思維導(dǎo)致了他可能更多的去購置固定資產(chǎn)。再加上現(xiàn)在確實投資的杠桿率又在提高，之前二套是六成，現(xiàn)在也是基本上部分二套將達到三成了，對我們購房者還是有一定的促進作用的。
郭毅：我覺得作為投資者來說，他可能選擇究竟是金融資產(chǎn)還是固定資產(chǎn)，還有一個重要的衡量的砝碼是杠桿率，因為投資固定資產(chǎn)，我們都知道現(xiàn)在首套房的首付比例是三層，現(xiàn)在部分的二套房也能夠被認定為首套了，首付比例也降到三成了，從歷史來看，08、09年市場比較差的時候，甚至出現(xiàn)過零首付，也就是說其實這個杠桿率已經(jīng)非常高了。
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