備受矚目的利率市場化改革又有新動作。中國人民銀行(行情 專區(qū))昨天晚間宣布放開金融機構貸款利率限制。對此，財經(jīng)界人士紛紛稱其為利率市場化的“里程碑”。多位專業(yè)人士告訴記者，此舉總體上會讓貸款成本下降，有助于調整信貸結構，改善商業(yè)銀行客戶結構，有利于經(jīng)濟平穩(wěn)健康運行。

　　推動社會融資成本向下走

　　此次央行取消了金融機構貸款利率的下限，但也允許農(nóng)村信用社貸款利率不再設立上限。那么，利率的上限和下限都已放開，客戶的貸款成本是增加還是降低？

　　交通銀行(行情 股吧 買賣點)首席經(jīng)濟學家連平分析，貸款利率下限放開，總體上會推動貸款加權平均利率往下走?！耙恍┐笮偷膰蟆①Y質非常好的中型企業(yè)，包括民企，他們在和銀行貸款談價錢的時候，可以更加主動。而中小企業(yè)因缺乏議價能力，利率不會出現(xiàn)非常明顯和急劇的回落?！?/p>

　　興業(yè)銀行(行情 股吧 買賣點)首席經(jīng)濟學家魯政委表示，取消農(nóng)信社貸款利率管制，意味著明確許可農(nóng)信社突破基準利率上浮4倍的限制，有利于覆蓋小微三農(nóng)貸款風險。但總體上會令整體貸款成本下降。

　　放開貸款利率意在“穩(wěn)增長”

　　利率市場化選擇在此時推出，有何深意？央行相關負責人表示，目前我國推進利率市場化改革的宏微觀條件已基本具備。從宏觀看，當前我國的經(jīng)濟運行總體平穩(wěn)，價格形勢基本穩(wěn)定，是進一步推進改革的有利時機。從微觀看，隨著近年來我國金融改革的穩(wěn)步推進，金融機構財務硬約束進一步強化，自主定價能力不斷提高，企業(yè)和居民對市場化定價的金融環(huán)境也更為適應。從市場基礎和調控能力看，貨幣政策向金融市場各類產(chǎn)品傳導的渠道也已較為暢通。

　　連平分析說，利率市場化改革目前推出意味深長。現(xiàn)在推出，釋放出信號，即政府愿意采取有利于經(jīng)濟平穩(wěn)運行的溫和政策，借此“穩(wěn)增長”。

　　“從另一方面看，放開貸款利率有助于調結構。金融資源將從對利率不敏感的地方融資平臺、房地產(chǎn)(行情 專區(qū))等領域流出，轉而流入對利率更敏感的領域，如新興產(chǎn)業(yè)等，這有助于更合理地分配金融資源。”連平說。由于利率市場化可以穩(wěn)增長、調結構，“短期內不會降息?！?/p>

　　存款利率放開暫無時間表

　　央行相關負責人坦言：此次改革沒有進一步擴大金融機構存款利率浮動區(qū)間，主要考慮是存款利率市場化改革的影響更為深遠，所要求的條件也相對更高。放開存款利率管制需要根據(jù)各項基礎條件的成熟程度分步實施、有序推進。

　　連平表示：存款和貸款市場都是賣方市場，但意義截然不同。從銀行貸款的利率結構看，目前貸款利率下浮的不到20%，這表明，銀行的議價能力很強，此次放開貸款利率，銀行承壓有限。而存款市場，企業(yè)和居民是賣方，銀行是買方，因而對銀行的沖擊更大。連平分析說，“存款利率放開沒有時間表”，因為存款利率進一步市場化，還缺乏重要條件，如存款保險(行情 專區(qū))()制度，這一制度下半年或將開始討論，明年或許會推出。否則小銀行一旦出現(xiàn)倒閉，會產(chǎn)生風險。

　　延伸

　　利率市場化改革下一步落子何處

　　今年以來，我國利率市場化進程不斷加快，一個重大信號就是證監(jiān)會7月5日批準國債期貨交易，這是18年后的重啟。

　　業(yè)內專家指出，利率市場化中的利率并不限于銀行的存貸款的利率，金融市場中最重要的坐標利率應是政府債券的利率，因此，推出國債期貨、完善債券市場是實現(xiàn)利率市場化的重要條件。復旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅表示，發(fā)展債券市場可以倒逼市場制定合理的利率水平。

　　分析人士認為，由于目前貸款利率普遍上浮，完全放開貸款利率下限不會對金融市場帶來重大沖擊。利率市場化的下一個突破口是激活存款市場，在存款利率上推進市場化改革。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委建議，貸款下限取消后，應該進一步推進系列改革，包括取消貸存比考核、深化國企改革、規(guī)范地方政府行為等。