“Martingale是純粹的惡魔，它會吞噬掉你所擁有的一切！”，多年來，這是人們對Martingale的一致看法。Martingale的使用導致了逆勢，重倉，無止損，與經(jīng)典的外匯投資理念的“順勢、輕倉、止損” 是完全對立的。它像一枚隨時會爆炸的定時zhadan一樣，讓投資者無法安枕。
然而，還是有不少人對此表現(xiàn)出熱切的興趣。多半是茫然無知的初學者，也有少數(shù)是精通數(shù)學及編程的技術狂人，在一片罵聲中，MartingaleEA還是逐漸浮現(xiàn)到了市場的前臺。
10Point3
比較早的MartingaleEA可以追溯到一款叫10point3 的EA。它在2006年8月就出現(xiàn)在Forex-TSD的論壇上，至今已達到470頁討論，4700多條留言，算得上一個人氣火爆的老貼了。
這款EA的原始版本代碼比較簡潔，是一款單向度的Martingale（即不能買賣同時開倉）。內置的加倉規(guī)則為：如果MaxTrade（最大加倉層數(shù)）設為12層以下，翻倍加倉；設為12層以上，加倉數(shù)為前一訂單的1.5倍。內置了MACD指標判斷方向，當14期MACD當前柱大于前一柱值時，開倉方向為多；反之，開倉方向為空，該判斷只適用于第一個訂單，一旦訂單開出，就只按同一個方向開倉，直到全部平倉。 雖然這只是一款初級形態(tài)的MartingaleEA，但仍有幾點可取之處：
（1）設置了ReverseCondition參數(shù)，可以人為改變開倉方向。當ReverseCondition 設為1時，原來的做多方向變?yōu)樽隹?，原來做空的方向變?yōu)樽龆?，當然，這也只適用于第一個訂單；
（2）設置了賬戶保護，當AccountProtection設為1時，可以設置訂單保護的范圍，當訂單超過這個范圍后，可以對最后一個訂單單獨平倉（但回測這一功能似乎沒發(fā)揮作用）；
（3）可以給每個訂單設定止損，當然，通常這種設置很難實現(xiàn)盈利，但也避免了人們詬病的“爆倉”問題。
10Point3對MartingaleEA起到了一定的引領和推動作用。許多人在這個基礎上進行修改參數(shù)、增加功能的嘗試，使10Point3滋生出許多變異的版本。
Swb Grid
與10Point3 如出一轍的是SwbGrid。以4.1版本為例，它與10Point3一樣，是一款單向度的Martingale，向一個方向逆勢加倉，在達到利潤目標后全部訂單同時平倉。它與10Point3明顯不同是：10point3用MACD作為首單過濾指標，選擇順勢方向入場，入場后價格逆勢再用Martingale解套；而SwbGrid首單過濾指標使用的是BBand、RSI及Stoch，主動選擇以逆勢方向入場。入場之后，按設定的距離逆勢加倉，不再使用過濾指標，否則加倉距離會被放大，錯過很多寶貴的回調平倉機會。SwbGrid可以設置加倉的倍數(shù)，默認為2；也可以選擇按照某一固定數(shù)加倉，如每次加倉0.01。開倉時每張訂單可以設置止損和止贏；如果選擇stealth_mode=true模式開倉(即隱身模式，避免平臺商進行后臺操控)，則以市價單模式開倉；如果選擇stealth_mode=false,則一次性將全部level內的訂單以限價單的形式全部開出。同時，鑒于星期五開倉面臨持倉過周末的危險，該EA還設置了“星期五開倉限制”；另外，該EA還設置了“單日盈利限制”，實現(xiàn)設定的單日盈利目標后，EA不再開倉。
Blessing
Blessing致力于對傳統(tǒng)的Martingale方法進行某些突破。從其2.5版本中，我們發(fā)現(xiàn)了這種努力的方向：（1）實現(xiàn)資金分散策略。Blessing似乎意識到MartingaleEA將全部資金運用于單種貨幣的風險，有意設置了將資金分成部分來管理，一個貨幣對可以獲得其設定的一份資金。比如，如果10000美金的帳戶，如果將其Portion設置為5, 該EA就將其管理的資金限定在2000美元, 再以此為基礎來計算資金管理方式，風險似乎小了很多；（2）進行自動的倉位計算，即在使用資金管理設置為true的時候，程序會跟據(jù)分配的資金來計算開倉手數(shù)；（3）自動計算網(wǎng)格距離，其計算方法是以ATR值為基礎，默認設置為日線圖21期ATR值；（4）自動判斷市場方向與人工強制做單方向相結合，當其MCbyMA設定為true時, 可以用MA來判斷市場的走勢, 從而決定首單的開倉方向；當MCbyMA設定為false時, 可以人工強制做單方向, 即MC=0為做多,MC=1 為做空,MC=2為多/空皆可；默認的MC值為2。（5）長短網(wǎng)格相結合。Blessing似乎看到了傳統(tǒng)以短線網(wǎng)格為主的MartingaleEA 雖然解套快，但加倉速度過快、逆勢硬扛的距離太短的毛病，想把其做成一個結合中、長線的Martingale。這從其默認的參數(shù)設置就可以看出來：它將網(wǎng)格分成三個級別，每一個級別里可以設置最大訂單數(shù)量、網(wǎng)格距離和止盈點數(shù)。第一級別的網(wǎng)格距離設置為25，止盈點數(shù)為50，訂單數(shù)量為4；第二級別的網(wǎng)格距離設置為50，止盈點數(shù)為100，訂單數(shù)量為4；第三級別的網(wǎng)格距離設置為100，止盈點數(shù)為150，訂單數(shù)量為總共最大訂單數(shù)減去第一、第二級別的訂單數(shù)量?？梢姡谝患墑e的網(wǎng)格為短線網(wǎng)格，如果訂單在這一級別沒有實現(xiàn)全部平倉，往往意味著市場出現(xiàn)了更加長的趨勢，訂單進入第二級別，使用更大的網(wǎng)格距離來等待市場更大的回調，第二級別的網(wǎng)格可以看成是中線網(wǎng)格；如果第二級別仍然沒有實現(xiàn)盈利并全部平倉，訂單就進入第三級別，為等待市場更大的回調，其設置的網(wǎng)格距離就更大，可以看成是長線網(wǎng)格。 當然，把短線的訂單浮虧帶入長線，賬戶的整體浮虧程度肯定是大大增加了。（6）運用UsePowerOutSL 參數(shù)來設定一個遠距離的止損，以防止由于斷電、斷網(wǎng)或其他原因遭遇市場突然大幅波動無法止損出局。
Blessing 到了3.0以上的版本后，其源代碼幾乎完全改變，復雜程度大大增加，但依然沿襲諸多了Blessing2的開發(fā)思路。 以3.8版本為例，可以看到其還在堅持Blessing2中的資金分配策略、長中短線結合策略、人工設置市場方向策略等。Blessing3明顯的改進體現(xiàn)在：（1）舒適而詳盡的界面顯示，將各種交易信息顯示得一清二楚；（2）更多的過濾設置，Blessing3 可以選擇單獨或合并使用MA、CCI、BB_Stoch來作為首單入場的過濾器；（3）多貨幣對沖功能，允許在浮虧或開倉數(shù)量達到一定程度后，選擇一個其他貨幣對，當該貨幣對的Correlation 值（即貨幣相關性值，從-100到100）達到設定水平時，交易該貨幣對，達到風險對沖的目的；（4）去除最早的訂單，由此來減少賬戶的浮虧；同時，可以將平倉產生的損失點數(shù)加在后面訂單的利潤目標上，以此來彌補該損失；（5）使用了提前平倉(EarlyExist)功能，對于那些開單時間過長的訂單或者開出的過多訂單，可以通過減少盈利目標來使其早平倉。（6）更豐富的智能網(wǎng)格計算功能，除了沿用Blessing2 的ATR值自動計算網(wǎng)格外，還采用了以RSI值與RSI_MA值作為過濾的SmartGrid設置。當然，Blessing3還增加了眾多的平臺適用性功能，使其適用于各種不同平臺。然而，由于功能的龐雜，掌握使用Blessing3變成了一件高難度的事情。
OM_2Way
這款EA值得一提的倒不是其影響有多大，而是在策略上也有所創(chuàng)新。它也算一款“單向度”的Martingale，其首單開倉的位置過濾器為：當前時間框架下離700期均線60點的位置（默認，可以人工設置）。如果在700期均線下方60點的地方，則做多；在700期上方60點的地方，則做空。這一過濾器的用意很顯然：在偏離均線較遠的地方，價格回調的幾率更大，逆勢行走的距離會很短，從而使回調盈利的概率增大，風險減小。這算不上是該款EA獨到的地方。該款EA采用了“部分平倉”的策略，即將部分盈利單與部分虧損單對沖，獲取少許利潤，而不是等到價格回調到賬戶整體盈利的時候全部平倉。這種策略在以往的MartingaleEA中很少見到，是其新穎之處。這種“部分平倉”的策略可以抓住市場最小的回調機會來減輕倉位，降低風險；當然，也有可能會“操之過急”，失去了全部平倉的機會，為將來留下后患。但總體上說來，這種策略會將浮虧控制得更好，其承受市場風險的能力要強一些。
OM_2Way在“部分平倉”的策略中，一般用已盈利的一個或兩個訂單，去對沖虧損最多的訂單，對沖后的利潤就是一次交易的盈利。比起“全部平倉”的策略來，這會增加開倉次數(shù)和交易次數(shù)，盈利速度會有所提高。值得注意的是OM_2Way確定下一訂單的倉位不是從起始倉位開始計算，而是以“最后一個訂單”的倉位，再加上隨訂單數(shù)量而增加的持倉量來計算，這樣會導致，盡管盤面上的訂單數(shù)量并不多，但由于“最后一個訂單”的倉位很大，賬戶總體持倉量偏大的情形。
BK’s Grid EAHybrid
這款EA之所以值得關注，是因為它改變了過去Martingale EA“單向度”的策略，發(fā)展出了“雙向度”的Martingale。所謂“雙向度”，就是多、空同時開倉，各自按照設定的Martingale 策略開倉、平倉，或者根據(jù)整體策略交叉平倉或全部平倉。雙向度Martingale最大的優(yōu)點就是其盈利的速度大大加強，通過賬戶余額的快速增長來對沖和降低風險。Hybrid實行的是做多與做空分別平倉，在下單后，EA分別計算出做多、做空訂單的平均價格，再加上設定的利潤目標，分別將所有多單止盈線和空單止盈線，通過同時止盈的方式來實現(xiàn)多單全部平倉或空單全部平倉。
此外，Hybrid的倉位計算及網(wǎng)格距離的計算也與一般的MartingaleEA有很大的不同。網(wǎng)格的距離不是完全固定的人工設置，也不是基于指標的自動計算，而是在計算中融入了持倉總量的因素，也就是說，在持倉總量增加的時候，其網(wǎng)格密度會縮小，以此來盡可能的減小平倉所需的回調距離；在計算下一訂單的倉位時，又融入了網(wǎng)格距離的因素，即當設定的“最小網(wǎng)格距離”（MinGridSize）越大時，其倉位的遞增速度越小。這種“距離與倉位”交融的策略在一般MartingaleEA中是很難見到的，或許這是其被稱為Hybrid（混血）的原因。但這種策略給使用的設置及變換帶來一定難度，必須要在理解源代碼基礎上，通過反復的回測檢驗，才能找到合適的參數(shù)設置。
PipMaker
PipMaker堪稱“雙向度”EA的佼佼者。不過，這只是對于15.0以前的版本而言。從15.0以后，由于改編者與原作者并非同一人，改編后的PipMaker 交易策略發(fā)生重大變化，從一款“雙向度”的MartingaleEA變回到“單向度”的EA，甚至成了一款剝頭皮的EA了。因此，我們在此僅以10.0版本為例子探討其策略。
PipMaker10.0與OM_2Way一樣，堅持“部分平倉”的理念，讓盈利單去對沖最遠端得虧損單，而不使用賬戶“全部平倉”。與Hybrid相比，它除了具備Hybrid的多、空“分別平倉”的功能，還具備了多、空“交叉平倉”的功能，把MartingaleEA的策略進一步深化了。簡單地說，其策略就是：根據(jù)設置同時做多與做空，以多、空訂單組成的網(wǎng)格中心線為界，當價格處在中心線以上時，市場被看作上升趨勢，以中心線以下最底端的訂單為對沖目標（多數(shù)時候為虧損的賣單，有時也會是盈利的買單），用已經(jīng)盈利的買單或已經(jīng)盈利的賣單來與其對沖，獲取目標利潤；當價格處在中心線以下時，市場被看作下降趨勢，以中心線以上最頂端的訂單為對沖目標（多數(shù)時候為虧損的買單，有時也會是盈利的賣單），用已經(jīng)盈利的買單或者已經(jīng)盈利的賣單來與其對沖，獲取目標利潤。
PipMaker的這種策略，實際上發(fā)展出了四種對沖平倉方式：多（虧）-多（盈）對沖，空（虧）-空（盈）對沖，多（虧）-空（盈）對沖， 空（虧）-多（盈）對沖。也就是說，當一個訂單走錯方向使，除了可以在市場回調時被同向的訂單“挽救”以外，還可以在市場繼續(xù)向前時，被反向的訂單“挽救”。這樣一來，賬戶整體的風險必然大大下降。
實際檢測的結果也是如此。PipMaker 開出的多、空訂單，就像會移動的網(wǎng)格，隨著價格的變動而不停的變動邊界。這樣一來，即使趨勢行情來臨，價格走出上千點，PipMarker絕不會也拉出千點的網(wǎng)格來坐以待斃，而是不停地平掉一部分反向訂單，追隨價格前進。當然，最終追隨的效果還是取決于趨勢強弱的程度和與之相關的參數(shù)設置。如果趨勢太猛、太強或參數(shù)設置不當，反向訂單的平倉速度遠遠跟不上，“套牢”的程度也會很深。
凡事有利必有弊。PipMaker 這種交叉平倉的策略，在市場小幅震蕩的時候可謂如魚得水；在市場出現(xiàn)大趨勢時，PipMaker 雖因其浮虧緩慢而不會對“暴倉”倍感恐懼，然而，隨著“套牢”程度的加深，PipMaker會明顯減少開倉和平倉獲利的機會，盈利能力大大下降。而且，其“解套”也不如一般的MartingaleEA來得干凈利落，要把套牢的單子一單單解掉， 往往需要市場經(jīng)過多次反復震蕩?；蛟S是因為這個原因，后來的改編者干脆將其核心的策略刪改得一干二凈，增加了一些所謂“過濾器”設置，如MA， CCI，Fish, ARSI等，用以作為開倉過濾， 把一款以“平倉策略”見長的EA，變成了一款以“開倉策略”多樣化的“大路貨”Martingale 了，讓人頗感遺憾。
ForexHacked
誰會想到曾被“人人喊打”的MartingaleEA 還會有商業(yè)的市場呢？ForexHacked 向人們證實了這一點： Martingale絕不是一個小范圍交流的私人空間，它有著廣闊的大眾市場。作為商業(yè)軟件，以Martingale為核心策略的EA的出現(xiàn)或許有著更深刻的背景：市場環(huán)境變得越來越“Ranging”，傳統(tǒng)的交易理念越來越無法適應市場。以2.3版本為例，作為一款雙向度的MartingaleEA，看不出其與Hybrid有本質的區(qū)別，但它的距離、倉位、盈利目標的設置比Hybrid明晰多了。ForexHacked還設置了時間過濾器，這也是商業(yè)軟件的普遍做法，用以選擇有利交易時間，排除不利的交易時間，降低風險；此外，ForexHacked還可以自行設置Martingale的啟動層數(shù)，在未達到啟動層數(shù)以前，訂單都將使用設定的初始倉位，不順次加倉，要等達到啟動層數(shù)之后再開始加倉，這樣可以在一定程度上延展EA逆勢前行的距離。另外，ForexHacked也嘗試開出對沖倉位，來對沖由于逆勢倉位過多造成的浮虧，等待市場的回調。不過，這一策略目前在測試中尚未得到成功的印證。
順便一提的是，與ForexHacked師出同門的ForexEnvy（也是商業(yè)軟件）無論在策略上還是在代碼風格上都有著明顯的雷同之處。ForexEnvy的最大優(yōu)點是所有訂單的距離和倉位都可以單獨自由設置，從而具有了更大的靈活性。
IndoRun
MartingaleEA 從誕生后幾乎就是沿著一條復雜化的道路發(fā)展：為了解決“爆倉”問題，開發(fā)者不得不絞盡腦汁的想出各種過濾方法以及資金管理手段。IndoRun把這種復雜化推向了極致：它的外部設置參數(shù)就多達近200項，要理解和掌握它確實很有難度。不過，大略觀察，IndoRun主要發(fā)展了各種過濾技術：（1）時間過濾器，包括星期一至五的交易日過濾， 交易小時過濾，交易時段（即亞洲盤、歐洲盤、美洲盤）過濾，非農之日過濾，非農后第一星期日過濾等等；（2）新聞過濾器，可以根據(jù)新聞發(fā)生時間、影響程度及被影響的貨幣進行選擇交易；（3）指標過濾器，使用了ATR、CCI、Momentum、RSI、MA、Envelop等多種指標進行入場過濾。其默認的設置為等值加倉，不過，也有Martingale設置的選項。有趣的是，該EA還有一項設置，在資金每增長1萬元后自動將倉位加倍；另外一項設置可在亞洲時段將倉位加倍，考慮到亞洲時段市場波動較小。其盈利模式也有好幾種，第一種是采用全部訂單固定金額盈利，在該模式下，每次平倉盈利的金額為固定值，與倉位的多少無關；第二種是遞減盈利模式，在該模式下，隨著倉位的增加，盈利目標將減少，以盡快平倉降低風險；第三種是根據(jù)ATR值來計算盈利，ATR值大則增大盈利目標，ATR值小則降低盈利目標。此外還有一些追蹤止盈和保平的方法。IndoRun也是屬于單向度交易的MartingaleEA，通常采用限價單的方式入場，交易同一方向的貨幣籃子。不過，獨到的是，IndoRun可以同時交易兩個到三個貨幣籃子，這些訂單設置有不同的MagicNumber，用同一款EA來進行管理，這是過去所有的EA中不曾用到的技術?？傊@款以復雜、深奧為特點的EA，雖然在一定程度上綜合了過往MartingaleEA的技術，并有所創(chuàng)新，但也最終不能解決“爆倉”問題，只有在完全了解和掌握其用法并謹慎使用的情況下，才能把風險控制到最低。
總結對Martingale的看法
在介紹了這么多款知名的MartingaleEA后，或許您會失望：沒有一款EA真正解決了人們擔心的“爆倉”問題！那么，Martingale是不是不能用，研究Martingale是否還有價值？
我的看法是：MartingaleEA 的宿命就是“爆倉”，這一點過去、現(xiàn)在和未來都不會改變。就像人的宿命就是死亡一樣。但人要死亡，并不妨礙人可以活得很精彩。同樣，盡管Martingale的宿命就是爆倉，但一樣可以好好利用，用得好，照樣可以賺錢。MartingaleEA爆倉是一種必然，但何時、何地爆倉，又有一定的偶然性，與參數(shù)設置、入場位置等有很大的關系，這一點可以為我們所利用。
當前MartingaleEA從臺下走到臺面，從民間走向商業(yè)，正是市場環(huán)境變化的結果。記得一位投資大師回憶他年輕時代的市場環(huán)境的時候說：當時市場沒有那么多波動，上漲就是持續(xù)的上漲，下跌就是持續(xù)的下跌。再來看看我們今天的外匯市場，可以說完全是兩重天?，F(xiàn)在的外匯市場幾乎很難見到持續(xù)、明顯、穩(wěn)定的趨勢了，幾乎全部被震蕩和“震蕩型趨勢”所取代。而震蕩和震蕩型趨勢，恰恰就是MartingaleEA的天堂（也就是傳統(tǒng)交易方法的地獄），難怪那些商業(yè)MartingaleEA開始走紅了！
很多人說：“Martingale 結合好的資金管理，可以戰(zhàn)勝市場”。這話有一定道理，但似是而非。資金管理可以幫助Martingale 在市場上多存活一些日子，但無法戰(zhàn)勝市場。除了資金管理，其他的技術也非常重要。今天的Martingale，已經(jīng)不是人們想象中的那種盲目加碼的機器狂人了，而是融入了更多的智能因素。這些因素在前面介紹的EA中均有所體現(xiàn)，比如：（1）限制加倉速度和總倉位；（2）多、空雙向對沖；（3）多貨幣對沖；（4）部分倉位平倉或止損；（5）減少盈利目標或追蹤止盈；（6）結合人工趨勢判斷；（7）信號過濾及交易時段過濾；（8）資金分倉管理；（9）智能網(wǎng)格設置；（10）交易策略對沖；等等。
筆者認為，MartingaleEA雖然注定要爆倉，但Martingale的策略卻可以發(fā)揮作用，這并不矛盾。這其中一項關鍵的技術，就是要進行綜合的資金管理和調配，從概率上取得對市場的優(yōu)勢，而不是一般意義上的“資金管理”。
比如說，對一個10萬元資金的賬戶，用MartingaleEA來進行交易，按每個月10%的盈利率算，需要10個月時間（不進行復利交易），才能賺取一倍的利潤，將這一倍的利潤全部提取后，就可保本，脫離風險。因此，只有在10個月的交易期間內，不發(fā)生任何“極端行情”，才可以真正盈利，否則，就會發(fā)生虧損。在目前的市場狀況下，這個條件不算苛刻，但也不算容易，在概率上看不出有明顯的優(yōu)勢。
但是，如果將這個10萬元資金的賬戶分拆為A、B兩個賬戶，各自用一款MartingaleEA來交易，要求是：A、B兩個賬戶在交易方向上必須完全相反。這樣，在發(fā)生“極端行情”時，只會有一個賬戶發(fā)生爆倉，另一個賬戶會照常盈利，虧損率為50%。如果按每個月10%的盈利率來計算，只要之前連續(xù)盈利5個月，并把利潤全部提取出來，就可保本，脫離風險。相比起前面的條件來說，這要容易多了。
再如果，我們將上述10萬元資金拆分成A、B、C、D四個賬戶，分別用兩款MartingaleEA來交易，其中A、B兩個賬戶的交易方向相同，但設置的參數(shù)不同以及入場點不同；C、D兩個賬戶的交易方向與A、B兩個賬戶都是相反，但各自設置的參數(shù)以及入場點也不同。這樣，在發(fā)生“極端行情”的情況下，A、B或者C、D賬戶會面臨威脅。但是，由于參數(shù)設置及入場點的不同，在實踐中通常會有不低于50%的“存活率”。因此，真正爆倉的只是其中的一個賬戶。風險降低為25%。也就是說，按照每月10%的盈利率，只要之前兩個半月沒有出現(xiàn)“極端行情”，就可以保本并盈利了。這在目前的市場狀態(tài)下，明顯具有概率上的優(yōu)勢，盈利前景好得多了。
也許有人說，每個月10%的盈利率，對MartingaleEA來說，目標太高，會放大風險。這就涉及到一個“資金調配”的問題。我們都很知道，MartingaleEA在大部分時候，由于其起始倉位很小，浮虧率非常低，資金利用率也很低。倉位里準備足夠的資金，是為了防備“極端行情”的。為防備“極端行情”一直讓賬戶資金閑置，大大的降低了MartingaleEA的盈利率。因此，對于具備條件的交易者，完全可以合理的調配資金，在浮虧率極低的情況下，將部分資金用于其他的交易策略（如剝頭皮、趨勢追蹤、套利等）；在極端行情來臨、浮虧增大的時候，把這些資金調回來，通過減少資金占用的方式來提高盈利率，這種方法應該優(yōu)于以增加倉位頭寸或網(wǎng)格密度來提高盈利率的方法。
當然，真正要將Martingale用好，還是要結合人工趨勢判斷，適時進行參數(shù)調整，以適應市場的變化，減少“爆倉”的概率，提高在“極端行情”下的 “存活率”?？傊?font style="word-wrap: break-word; padding: 0px; list-style: none;">Martingale的“爆倉”并不可怕，只要這種“爆倉”發(fā)生的頻率和發(fā)生的概率是在限定的范圍內，其造成的損失遠遠低于在適宜交易期間的盈利所得，Martingale的策略是可以持續(xù)盈利的。
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