今天這篇是如何挑選主動管理型基金系列的第五集。
提醒大家：我們在挑選主動管理型基金的時候一定要去看一看這只基金在過去這些年有沒有跑贏它的業(yè)績比較基準(zhǔn)。
業(yè)績比較基準(zhǔn)是什么
那什么是基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)呢？業(yè)績比較基準(zhǔn)，是衡量基金業(yè)績相對回報的一個重要指標(biāo)，也就是給基金定一個適當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)組合，通過比較基金的收益率與業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率，來判斷基金的相對回報到底如何。
我們平時在第三方軟件比如說天天基金網(wǎng)上去查某只基金業(yè)績的時候，除了基金凈值走勢那條線之外，一般還有一條線就是滬深300指數(shù)或者其他指數(shù)的同期走勢。很多朋友就總是誤以為這條用來PK比較的指數(shù)的線，就是業(yè)績比較基準(zhǔn)，這是不對的。
一般業(yè)績比較基準(zhǔn)和基金凈值走勢的比較，是需要我們在基金季報或者半年報中間去找的。比如下圖就是從某基金的季報中間截取的。
業(yè)績比較基準(zhǔn)的作用
基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)是給基金定義一個比較適當(dāng)?shù)幕鶞?zhǔn)組合，通過比較這個基金的實際收益率和業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率，就可以對基金的表現(xiàn)進(jìn)行一個合適的評價。
基金業(yè)績比較基準(zhǔn)是評價一個基金經(jīng)理的工作是否合格的重要標(biāo)準(zhǔn)?；鸸緝?nèi)部考核中，這也是一個重要的指標(biāo)。我們可以看到某短債基金的合同中，是這么描述它的投資目標(biāo)的：
一只基金的業(yè)績要超過業(yè)績比較基準(zhǔn)，這可以說是一個底線。
業(yè)績比較基準(zhǔn)是屬于公募基金必須要對外進(jìn)行披露的信息，因此任何一支公募基金都一定有它對應(yīng)的業(yè)績比較基準(zhǔn)。
業(yè)績比較基準(zhǔn)在所有的基金合同中都會白紙黑字地寫清楚，下面是某一只混合型基金在基金合同中所載明的業(yè)績比較基準(zhǔn)：
不同種類基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)
一般來說債券型基金和貨幣型基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)定往往都是某些債券指數(shù)或者是和銀行的存款利率相關(guān)的。下面這個就是某只債券基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)：
而我們再拿貨幣型基金的業(yè)績基準(zhǔn)來看一看，你會發(fā)現(xiàn)大多數(shù)貨幣基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)都是同期7天通知存款的稅后利率或者是活期存款的稅后利率：
而相對而言風(fēng)險比較高的權(quán)益類產(chǎn)品，比如說股票型基金或者是混合型基金，這類產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)往往是會選取某一個股票指數(shù)與某一個債券指數(shù)組合而形成的收益率作為它的業(yè)績基準(zhǔn)比較收益率。下面就是某混合型基金的業(yè)績比較基準(zhǔn)：
跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)是選基的底線
業(yè)績比較基準(zhǔn)是基金公司來評價基金經(jīng)理工作是否合格的最低要求，也是市場評價一只基金產(chǎn)品是否合格的指標(biāo)。
如果我們在挑選主動管理型基金的時候發(fā)現(xiàn)這只基金在過往的這些年中間經(jīng)常跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)——它的實際收益率經(jīng)常低于業(yè)績比較基準(zhǔn)的收益率。那么這個基金經(jīng)理從基金公司內(nèi)部考核來說就已經(jīng)是不合格的了。
業(yè)績比較基準(zhǔn)的設(shè)置其實體現(xiàn)了公募基金追求相對收益的目標(biāo)。哪怕市場在跌，只要基金跌得比市場少、相對于它的業(yè)績比較基準(zhǔn)來說都應(yīng)該有正收益。
跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)是我們挑選一支主動管理型基金的最低要求，如果連最低要求都達(dá)不到，那么這樣的產(chǎn)品又怎么能進(jìn)行投資呢？
來，忍不住，放一只極品基金的凈值增長率與其業(yè)績標(biāo)準(zhǔn)的比較圖。這種極品，如果買到了，就是生不如死……千萬不能買?。?/p>
結(jié)論
如果一支主動管理型基金連業(yè)績基準(zhǔn)都跑不過，只能說明這只基金就是不合格的基金，這樣的產(chǎn)品一定是不值得投資的。
風(fēng)險提示：本公眾號所有文章均為作者個人投資研究的觀點分享，數(shù)據(jù)均取自公開渠道，供讀者參考。文章中的觀點并不構(gòu)成具體的投資建議，也不代表作者所服務(wù)的機構(gòu)觀點。投資有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎。
聯(lián)系客服
