在震蕩行情之中，如果能夠通過很好的"人機(jī)配合"來應(yīng)用程序化交易系統(tǒng)進(jìn)行有效的防御性交易，那么當(dāng)趨勢(shì)性行情的" 春天"到來之際，投注者也將獲得十分理想的收益。
期貨市場(chǎng)中的震蕩走勢(shì)是指期貨價(jià)格在某個(gè)區(qū)間內(nèi)進(jìn)行反復(fù)整理、上下波動(dòng)，呈現(xiàn)一種跌不下去，也漲不上來的態(tài)勢(shì)。就比例而言，震蕩走勢(shì)一般要占據(jù)行情走勢(shì)中70％—80％的時(shí)間，因此震蕩行情就成為期貨投資者不得不經(jīng)常面對(duì)的行情類型。
華爾街將投資的訣竅歸納成兩句話：截短虧損，讓利潤(rùn)奔跑?。–ut loss short, let profit run!）。震蕩行情往往成為虧損密布的沼澤地，在其中投資者應(yīng)該首先考慮的問題是如何防御，而不是積極進(jìn)攻。
對(duì)投資者而言，期貨價(jià)格的震蕩走勢(shì)是苦澀的但卻難以避免的階段；但同時(shí)其也是檢驗(yàn)投資者經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰σ约俺绦蚧灰紫到y(tǒng)效果優(yōu)劣的試金石。因此，在震蕩行情之中，如果能夠通過很好的"人機(jī)配合"來應(yīng)用程序化交易系統(tǒng)進(jìn)行有效的防御性交易，那么當(dāng)趨勢(shì)性行情的"春天"到來之際，投注者也將獲得十分理想的收益。
期貨市場(chǎng)的震蕩行情
期貨市場(chǎng)中的震蕩走勢(shì)是指期貨價(jià)格在某個(gè)區(qū)間內(nèi)進(jìn)行反復(fù)整理、上下波動(dòng)，呈現(xiàn)一種跌不下去，也漲不上來的態(tài)勢(shì)。就比例而言，震蕩走勢(shì)一般要占據(jù)行情走勢(shì)中70％?80％的時(shí)間，因此震蕩行情就成為期貨投者這不得不經(jīng)常面對(duì)的行情類型。
震蕩走勢(shì)往往是市場(chǎng)外多空因素交織、市場(chǎng)內(nèi)多空資金膠著的狀況，導(dǎo)致期貨價(jià)格呈現(xiàn)來回波動(dòng)的無序狀況；此時(shí)各種交易系統(tǒng)和技術(shù)指標(biāo)往往發(fā)出無效信號(hào)，因而對(duì)于一般的投資者而言，期貨價(jià)格處于震蕩走勢(shì)時(shí)操作難度就陡然增加---一旦入場(chǎng)方向或點(diǎn)位沒有把握好，則有可能陷入來回虧損的境地。
同樣，大多數(shù)以追蹤趨勢(shì)為基礎(chǔ)的程序化交易系統(tǒng)在震蕩行情中的表現(xiàn)也不盡人意。由于震蕩走勢(shì)是期貨價(jià)格波動(dòng)隨機(jī)性本質(zhì)的反映，其特點(diǎn)是規(guī)律性不強(qiáng)，這就使得程序化交易系統(tǒng)交易的獲利基礎(chǔ)---期望值為正的統(tǒng)計(jì)規(guī)律-----處于失效的狀態(tài)。期貨價(jià)格處于震蕩走勢(shì)時(shí)，其波動(dòng)的頻率往往很大，這就導(dǎo)致系統(tǒng)發(fā)出的信號(hào)數(shù)量大幅增加---其中"魚龍混雜"、有效信號(hào)和噪音信號(hào)共存。在目前程序化交易系統(tǒng)編制平臺(tái)環(huán)境還相對(duì)簡(jiǎn)單、并不具備圖形處理等復(fù)雜能力的情況下，系統(tǒng)本身很難單純的從技術(shù)角度甄別出信號(hào)的優(yōu)劣真?zhèn)?。另一方面，程序化交易系統(tǒng)主要是通過把握次數(shù)相對(duì)較少的價(jià)格趨勢(shì)性變動(dòng)來獲得盈利并彌補(bǔ)次數(shù)相對(duì)較多的"試錯(cuò)"損失，而最終獲得整體盈利。這個(gè)模式在震蕩走勢(shì)時(shí)就會(huì)因震蕩走勢(shì)中"噪音"信號(hào)的頻率太高，最終使得按信號(hào)交易的虧損度不能被獲得的收益度所有效對(duì)沖。因此，一般程序化交易系統(tǒng)在震蕩行情中的的盈利效果自然就十分不好。
那么，怎樣能夠在震蕩市場(chǎng)中做好交易，特別是應(yīng)用程序化交易系統(tǒng)來輔助操作呢？我們認(rèn)為，解決這個(gè)問題的第一步是要判斷期貨價(jià)格是否處于震蕩走勢(shì)。這可以從兩方面入手：
首先，可以從成交量變化來分析。期貨價(jià)格在有趨勢(shì)的時(shí)候成交量往往會(huì)比較活躍，而當(dāng)量能由活躍變?yōu)橄∩俚臅r(shí)候，就有可能要形成一段時(shí)間的震蕩走勢(shì)。
其次，可以利用布林通道線這一技術(shù)指標(biāo)來繼續(xù)判斷。當(dāng)期貨價(jià)格處于震蕩走勢(shì)時(shí)，布林通道的上、中、下軌線往往處于大致的水平方向，同時(shí)布林通道寬度收窄。而判斷期貨價(jià)格是否處于震蕩走勢(shì)需要至少一個(gè)低點(diǎn)和高點(diǎn)受到布林線指標(biāo)的支撐和壓制。
措施一：嚴(yán)格控制倉位
華爾街將投資的訣竅歸納成兩句話：截短虧損，讓利潤(rùn)奔跑?。–ut loss short, let profit run!）。震蕩行情往往成為虧損密布的沼澤地，在其中投資者應(yīng)該首先考慮的問題是如何防御，而不是積極進(jìn)攻。對(duì)一般的程序化交易系統(tǒng)而言，其往往是通過抓住為數(shù)相對(duì)較少的趨勢(shì)進(jìn)行獲利來對(duì)沖為數(shù)相對(duì)較多的一般性無效信號(hào)帶來的損失，并最終達(dá)到整體盈利的效果。因此，如果能盡可能減少損失的幅度，那就可以提升系統(tǒng)的整體盈利水平。震蕩行情中，減少程序化交易系統(tǒng)操作損失最直接、最有效的方法就是降低倉位,即：減少資金的使用比例，最好將資金使用比例降低至30%以下。
措施二：下調(diào)系統(tǒng)應(yīng)用的K 線 周期級(jí)別
在趨勢(shì)明顯的情況下，可以將程序化交易一下運(yùn)用于時(shí)間周期相對(duì)較長(zhǎng)的K線級(jí)別上，例如1小時(shí)級(jí)別的K線甚至是日K線上。然而，一旦期貨價(jià)格步入震蕩走勢(shì)，系統(tǒng)在這些K級(jí)別就會(huì)呈現(xiàn)諸如轉(zhuǎn)向太慢、止損幅度太寬等問題。而如果將系統(tǒng)運(yùn)用于時(shí)間級(jí)別小一些的K線上---如30分鐘K線或15分鐘K線，這些問題就能在一定能夠程度上得到解決。下面我們就以倍特黃金羅盤為例來進(jìn)行對(duì)比示例。
例一：震蕩行情中倍特黃金羅盤程序化交易系統(tǒng)在上海螺紋鋼期貨價(jià)格日K線與15分鐘K線的測(cè)試效果對(duì)比。
資料來源：文華財(cái)經(jīng)
措施三：對(duì)系統(tǒng)信號(hào)進(jìn)行篩選
了能將程序化交易系統(tǒng)有效的應(yīng)用于期貨價(jià)格震蕩走勢(shì)中，我們可以結(jié)合其他技術(shù)指標(biāo)來對(duì)系統(tǒng)所發(fā)出的交易信號(hào)進(jìn)行篩選過濾，從而在很大程度上克服震蕩行情中程序化交易系統(tǒng)出現(xiàn)的噪音信號(hào)問題。在震蕩走勢(shì)中，布林通道線是與程序化易系統(tǒng)結(jié)合效果比較好的技術(shù)指標(biāo)之一。在短周期K線級(jí)別上（如15分鐘K線圖）可以利用布林通道來決定是否跟隨系統(tǒng)信號(hào)交易：1.如果布林通大致保持水平方向，則可放棄跟隨系統(tǒng)信號(hào)操作；2.如果一旦布林通道呈現(xiàn)出趨勢(shì)性變化并且寬度開始增加，則可開始跟隨信號(hào)操作。
需要指出的是，這種做法的副作用則是在操作過程中可能錯(cuò)過一些有效的信號(hào)，或是開倉入場(chǎng)的時(shí)間相對(duì)于信號(hào)發(fā)出的時(shí)間發(fā)生滯后。然而，對(duì)于在震蕩行情中需要采取防御姿態(tài)的投資者來說，如此方式的操作顯然還是利大于弊。
對(duì)投資者而言，期貨價(jià)格的震蕩走勢(shì)是苦澀的但卻難以避免的階段；但同時(shí)其也是檢驗(yàn)投資者經(jīng)驗(yàn)?zāi)芰σ约俺绦蚧灰紫到y(tǒng)效果優(yōu)劣的試金石。因此，在震蕩行情之中，如果能夠通過很好的"人機(jī)配合"來應(yīng)用程序化交易系統(tǒng)進(jìn)行有效的防御性交易，那么當(dāng)趨勢(shì)性行情的"春天"到來之際，投注者也將獲得十分理想的收益。
資料來源：文華財(cái)經(jīng)
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