投資需不需要擇時？需要，唯高手執(zhí)牛耳！普通投資者還是不要想了。
擇時大致可以歸為三種：大類資產(chǎn)擇時、風格擇時、個股擇時。
1.個股擇時是一種技術擇時，一般應用在股票上，理論和實踐都有的，擁躉也最多，但難在紀律的執(zhí)行上，你要下得去手割肉才行。東哥不會，這里不討論。
2.風格擇時實質上是行業(yè)輪動，在行業(yè)之間、主題之間、大小盤之間、價值成長之間進行輪動，世人都想，沒幾個成功的！像王鵬那樣的畢竟極少數(shù)，這里也不表。
3.大類資產(chǎn)擇時，我們撇去大類資產(chǎn)輪動不談，這里僅談股債輪動，再進一步就是股債比例調(diào)整。對于我們風險偏好高的投資者來說，就是權益類和現(xiàn)金類比例調(diào)整問題了。短期的股債擇時也沒啥用，也不可行，我們這里專門討論大周期的股債擇時！
大周期擇時是必須要做的，其實這不應該叫擇時，而是資產(chǎn)配置！
基金組合時代到現(xiàn)在的投顧時代，經(jīng)常聽到組合“發(fā)車”，這種模式現(xiàn)在應該沒有人不知道吧？『發(fā)車』模式就是主理人對于投資理念、投資工具、投資策略的踐行。
通過投資工具和投資策略的結合，我們就能知道主理人到底在用哪一些工具，為什么會這樣做決策。比如興全投顧的股債性價比，中歐財富投顧的滬深300估值數(shù)據(jù)，交銀投顧的全A風險溢價數(shù)據(jù)......通過這些我們能感知時下市場的狀態(tài)，進而學習到這些指標如何進行判斷市場狀態(tài)，通過市場狀態(tài)如何做交易的決策。
實際上這是在踐行逆向投資，主動認識和感受市場周期，輔助投資決策。
東哥和群里風險偏好高的小伙伴，基本上是滿倉穿越牛熊。因為相信國運向上，長期持有權益資產(chǎn)可以獲得超越市場平均的收益。
但這兩年被市場教育了一下，原來東哥覺得“抄底逃頂”這些都是技術指標，用來指導短線操作的?？磥硎悄w淺了，說白了就是懶！
實際上看看積極型以下FOF里全部都有大類資產(chǎn)配置策略，“抄底逃頂”實際上就是一種戰(zhàn)術資產(chǎn)配置，通過宏觀研判，利用諸如股債性價比等指標，動態(tài)的調(diào)整股債比例，實際上就實現(xiàn)了大周期擇時的觀念和操作。
我們在群里也討論一些可以參考指標，例如首席策略分析師的判斷研報、知名機構觀點等，但是這些畢竟麻煩、不直觀！
現(xiàn)在市場上投顧啊、機構啊，會開發(fā)一些簡單明了的工具指標，幫助我們權益資產(chǎn)的發(fā)車，告訴我們哪個時間段是屬于過熱的，哪個時間段屬于安全的……
下面我們在市場中盤點一下大周期擇時指標，大家可以在里面選擇一種或者兩種，作為自己資產(chǎn)配置時候的參考，也是不錯的！
★韭圈的“恐貪指數(shù)”：
這是韭圈開發(fā)的綜合工具，用貪婪和恐懼來表示市場現(xiàn)在所處在的區(qū)間，分值有0~100分。其實就是踐行巴菲特那句話“在別人恐懼的時候我貪婪，在別人貪婪的時候我恐懼”。
當恐懼貪婪指標下跌至10以下的時候，就代表市場極度恐，此時滬深300指數(shù)一般就階段性見底了，這個時候可以考慮抄底了。
當恐懼貪婪指標上漲至接近100附近時，代表市場極度貪婪，大盤一般就離階段性見頂不遠了，這個時候可以逐步賣出逃頂。
★韭圈兒里還有一些估值情緒指標工具，有估值方面的，有股債性價比方面的，還有行業(yè)基金方面的。大家可以對照選擇，各取所需。
★富國星投顧的“浪花帶你投”：
這個比較形象一點，把整個市場化為4個階段：極小浪、小浪、中浪、大浪?？梢钥坍嫵霎斚率袌鍪鞘裁礌顟B(tài)，并且給出建議投多少。富國浪花值是用60%的股債性價比，再加上40%的A股情緒指標來加權表述的。
情緒指標實質是混合型基金三個月的滾動收益率指標，它有上下限和運行中樞，指標原理類似于均值回歸的這種概念，對整體市場的刻畫還是比較合適的。整個市場偏股混合型基金年化收益率偏離中樞較大的情況下，市場不是低估就是市場高估了。
綜合這兩項指標，給出一個形象的浪花值，同時也給出建議操作，做的還相當不錯的。
★二鳥老師的“手抄報系數(shù)”：
二鳥老師是民間基金大V的典范，為人和組合一樣都成功。現(xiàn)在又推出了與機構完全不同思路的大周期擇時指標，來描述時下市場的狀態(tài)，指導下一步投資。
手抄報有三大法寶：主要指數(shù)估值、投資者情緒指數(shù)與經(jīng)典組合年化收益率指標。這三項指標從不同的角度描述市場，并且相互印證，得出的結論，體現(xiàn)了對市場周期的感悟和對當前市場的態(tài)度。
1.主要指數(shù)估值情況：主要依據(jù)指數(shù)的PE百分位來確定的，這也是現(xiàn)在估值的一個主流方法；
2.投資者情緒指數(shù)為經(jīng)驗值：旨在對市場進行定性評估，我們評判的標準包括以下五個維度：
①基金投資社區(qū)的活躍度；
②媒體的傳播指數(shù)；
③投資社區(qū)的互動；
④與投資者的直接交流；
⑤新基金發(fā)行情況。
根據(jù)上述五個維度，我們將投資者情緒劃分為7檔：過熱、較熱、正常偏熱、正常、正常偏冷、較冷、極冷。
3.經(jīng)典組合年化收益率指標：這個和富國浪花值中的偏股型基金滾動收益率指標，有著異曲同工之妙。這里選取“價值五劍”的年化收益率指標，有上下限（中樞16%），然后再比較合理區(qū)域。達到上限了就到了可以賣出的區(qū)域了，同理超過了下限，進入了可以買入的區(qū)間了。
二鳥老師按照上述三個方法綜合進行評價，遵照低位多買，高位少買的原則，我們設置了0-12共7檔的系數(shù)。以系數(shù)6為中樞，代表市場估值不高不低的正常力度，4/2/0分別代表逐漸減少的力度；8/10/12代表逐漸增加的力度。綜合三項指標的研判，本周的系數(shù)為10，依舊還在買入?yún)^(qū)間。
★興證全球投顧的“興動信號”和“興動專車”：
“興動信號”主要參考FED估值模型，使用中證800指數(shù)FED估值的歷史百分位數(shù)值進行測算，主要可以用來衡量股債的相對性價比。
★中歐財富投顧的“全明星智慧跟投”發(fā)車信號：
中歐使用的是滬深300近5年的PE估值，不太直觀，但是配有發(fā)車信號解讀也可以作為參考。
★交銀帶飛發(fā)車計劃“均線+估值”指標：
交銀投顧采取了萬得全A指數(shù)5年估值水平，結合萬得全A指數(shù)20日均線偏離幅度，作為符復合參考指標來確定市場溫度，同時也給出了買入建議，也是一個非常不錯的思路?？梢宰鳛橘Y產(chǎn)配置擇時參考。
★且慢的“市場溫度計”：
綜合考慮市盈率、市盈率、市凈率和風險溢價，計算所有市場的大周期溫度，可以進行相應的投資操作，同時配有發(fā)車信息解讀。
★有知有行的“知行溫度計”：
不但有全市場溫度，還有指數(shù)溫度、內(nèi)在收益率和股息率等指標。同時配合“黑板報”解讀，非常不錯，值得戰(zhàn)術資產(chǎn)配置時參考。
「知行溫度計」通過研究股市歷史估值的變化規(guī)律，來感受當下處于股市周期的哪個階段，從而指導投資操作。
★國聯(lián)證券投顧“周周看方向”：
國聯(lián)證券的投顧也開發(fā)出了市場溫度計，可以讓投資者感覺感知市場溫度的變化，給出買賣建議，同時也對大類資產(chǎn)配置給出了觀點建議。
市場上還有好多其他的指標和方法，但是知道的太多了，反而亂。選擇一兩個自己信任的指標溫度計，結合投資目標和風險偏好，構建適合自己的資產(chǎn)配置組合，在大致低估區(qū)域內(nèi)進行布局，在相應高估區(qū)域區(qū)進行賣出，形成自己的投資體系！
大周期擇時指標可以衡量股市價格波動、估算市場熱度情況，如何應用呢？
1. 利用股市溫度，低買高賣：
實質上就是解決我們基金買賣點的問題。股市溫度越低，估值越低，意味著股票價格低于其內(nèi)在價值，此時可以用一個較低的價格買入。買入價格越低，盈利空間越大。大家可以在低估時多買，中估時少買，高估時不買，甚至要在高估時逐漸兌現(xiàn)收益。
2. 進行大周期的擇時：
股市周期是不能精確判斷的，大周期擇時指標通過對歷史行情的研究，目的是感受周期大致的位置，追求模糊的準確。所以我們更期望大家用來做大周期的擇時，熊市買入，牛市賣出。短期溫度的小幅變化，并不一定有效。
適用場景：（下列投資者在大周期資產(chǎn)配置時參考）
1.權益類投顧組合投資者；
2.高倉位權益類FOF投資者；
3.全市場型基金的投資者；
4.自己構建的權益類基金組合；
5.資產(chǎn)配置中的戰(zhàn)術資產(chǎn)配置；
5.其實對持有單只基金，也是具有一定參考意義的。
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