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2018年，A股的機(jī)會(huì)會(huì)在哪里呢？

一、目前估值區(qū)域

（一）看市盈率

下圖是A股截止到2018年2月14日的市盈率走勢(shì)圖。

上證A股平均市盈率(PE)：17.61，其中歷史最大值：69.64，歷史最小值：9.76。深證A股平均市盈率(PE)：33.18，其中歷史最大值：75.54，歷史最小值：13.31。中小板平均市盈率(PE)：38.95，其中歷史最大值：85.07，歷史最小值：18.48。創(chuàng)業(yè)板平均市盈率(PE)：43.09，其中歷史最大值：133.76，歷史最小值：26.91。

另外，上證50市盈率為13倍，滬深300為15倍，中證500為26被。

恒生指數(shù)（2018-02-15） 平均市盈率: 16.63，歷史最小5.57 (1982-11) 歷史最大43.57 (1973-5)。截止到2018年2月16日 ，納斯達(dá)克市盈率市盈率32.5，道瓊斯市盈率市盈率 26.2，標(biāo)普00市盈率26.5 。

從上圖和數(shù)據(jù)對(duì)比可以看出，目前A股市盈率總體接近即使低位區(qū)，具有一定的投資價(jià)值。

（二）看市凈率

下圖是上證A股市凈率走勢(shì)圖

截止到2018年2月14日 ，上證A股市凈率(PB)：1.70，其中歷史最大值7.06，歷史最小值1.29。深證A股市凈率(PB)2.86，其中歷史最大值7.63，歷史最小值1.61。 中小板市凈率(PB)3.30，其中歷史最大值8.97，歷史最小值2.20。 創(chuàng)業(yè)板市凈率3.67，其中歷史最大值11.91，歷史最小值2.26。

從上圖市凈率走勢(shì)圖和歷史數(shù)據(jù)看，當(dāng)前市凈率已經(jīng)進(jìn)入合理區(qū)域，處于歷史底部附近。

綜上所述，目前A股估值處于合理水平，接近或處于即使底部區(qū)域。即使目前處于底部區(qū)域，但2018年能不能發(fā)動(dòng)行情，不僅僅是靠估值能決定的，還收到資金和政策等因素的影響。起碼從目前政策、監(jiān)管和資金角度，了2018年發(fā)動(dòng)大規(guī)模行情的概率較小。

目前估值更為合理的，是二線藍(lán)籌和中證500個(gè)股。當(dāng)前區(qū)域。只能說(shuō)，作為中長(zhǎng)線價(jià)值投資者，在控制倉(cāng)位和風(fēng)險(xiǎn)的情況下，可以逐步建倉(cāng)。如果沒(méi)有特別的外圍干擾因素，每5到8年一輪牛市還是可以期待的，目前，正處于5年的門檻上。

二、看技術(shù)走勢(shì)

（一）上證

如下圖，跌破年線，正處于反彈中，中期應(yīng)該在回調(diào)之中，下次行情需要耐心等待。只要不重新站上120和250日均線，調(diào)整就沒(méi)有結(jié)束，行情就不可能展開(kāi)。

（二）深成

如下圖，也跌破年線，但前期漲幅較小，一直圍繞年線在做區(qū)間震蕩，大概率會(huì)延續(xù)這種格局。中短期60日均線已經(jīng)掉頭向下，中期趨勢(shì)謹(jǐn)慎。

（三）中小板

如下圖，前期漲幅有限，250日均線剛剛上行，如果后續(xù)在圖中位置得到支撐，并重新返回年線，將會(huì)率先企穩(wěn)，將有較大的機(jī)會(huì)。

（四）創(chuàng)業(yè)板

如下圖，250日均線依舊向下壓制，只有短線機(jī)會(huì)，中長(zhǎng)線要非常謹(jǐn)慎

（五）上證50和滬深300

如下圖上證50指數(shù)，依然處于牛市之中，這次下跌，目前還沒(méi)有觸碰到年線，從前面漲幅和具體指數(shù)空間和估值看，在年線極大可能得到有效支撐，或則在年線和半年線之間震蕩概率較大，一旦企穩(wěn)，后續(xù)會(huì)繼續(xù)走主升浪，但目前要回避前期已經(jīng)漲幅巨大的一線藍(lán)籌，應(yīng)該轉(zhuǎn)向還有估值潛力的二線藍(lán)籌。滬深300指數(shù)基本同上證50，不再分析。

（六）中證500

如下圖，已經(jīng)在底部寬度福震蕩時(shí)間較長(zhǎng)，具有短線機(jī)會(huì)?？紤]到其成分股性質(zhì)和估值，尤其是其中的藍(lán)籌股，也應(yīng)該是下一步潛力品種。

三、基本結(jié)論

一是總體處于估值底部，技術(shù)上屬于熊市底部，極有可能是結(jié)構(gòu)性牛市的初期。

二是會(huì)有結(jié)構(gòu)性行情。上證50指數(shù)和滬深300指數(shù)，目前處于慢牛的中期回調(diào)中，需要耐心等待。在這個(gè)過(guò)程中，二線藍(lán)籌將會(huì)接過(guò)前期一線藍(lán)籌價(jià)值投資的大旗，在一線藍(lán)籌回調(diào)過(guò)程中，保持上證指數(shù)的穩(wěn)定。對(duì)應(yīng)可關(guān)注的ETF有510050，510300，510180。這種結(jié)構(gòu)性行情，結(jié)合前面的估值，很可能是牛市初期的強(qiáng)烈回調(diào)而已！所謂行情在猶豫中產(chǎn)生！

三是中小板如果不破位下行，重新回到250日線上方，將具有較大的機(jī)會(huì)。對(duì)應(yīng)的ETF為159902。這可能是底部行情啟動(dòng)的后續(xù)梯隊(duì)。

四是創(chuàng)業(yè)板從目前看中長(zhǎng)期沒(méi)有行情，仍然在探底過(guò)程中。

五是中證500可以重點(diǎn)關(guān)注，底部較為扎實(shí)，可以短線關(guān)注，也可以中長(zhǎng)線控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下逐步建倉(cāng)，對(duì)應(yīng)的ETF有510500。

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