_佐羅股飛揚(yáng)_新浪博客投資札記【163】如何選擇成長(zhǎng)股？洛威.普萊斯 五十年前，華爾街出現(xiàn)了一位證券投資的曠世奇才——洛威.普萊斯。由于投資業(yè)績(jī)突出，他逐漸成為偶像級(jí)的人物，許多追隨者還成立了一個(gè)龐大的組織，他的方法被稱為"洛威.普萊斯方法"，他喜歡投資的股票被稱為"洛威.普萊斯股票"。選擇這類股票應(yīng)注意兩個(gè)方面：首先是鑒別某一行業(yè)是否正處于成長(zhǎng)階段，其次是在這個(gè)行業(yè)中選擇最有希望的公司進(jìn)行投資。
五十年前，華爾街出現(xiàn)了一位證券投資的曠世奇才——洛威.普萊斯。由于投資業(yè)績(jī)突出，他逐漸成為偶像級(jí)的人物，許多追隨者還成立了一個(gè)龐大的組織，他的方法被稱為"洛威.普萊斯方法"，他喜歡投資的股票被稱為"洛威.普萊斯股票"。"洛威.普萊斯股票"的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是：選擇這類股票應(yīng)注意兩個(gè)方面：首先是鑒別某一行業(yè)是否正處于成長(zhǎng)階段，其次是在這個(gè)行業(yè)中選擇最有希望的公司進(jìn)行投資。
華爾街大師的投資理念【 華爾街大師的投資理念 】1、不投資不熟悉的領(lǐng)域。6、華爾街從沒(méi)有投資成功的分析師，破產(chǎn)的倒不少。
出版社：中國(guó)人民大學(xué)出版社。出版社：機(jī)械工業(yè)出版社。繼《彼得?林奇的成功投資》之后，《戰(zhàn)勝華爾街》是林奇專門為業(yè)余投資者寫(xiě)的一本林奇股票投資策略實(shí)踐指南：林奇本人是如何具體實(shí)踐自己的投資方法，如何具體選股，如何管理投資組合，從而連續(xù)13年戰(zhàn)勝市場(chǎng)的。你將會(huì)發(fā)現(xiàn)一些獨(dú)特的投資機(jī)會(huì)，而這恰恰是投資組合經(jīng)理、商學(xué)院教授和頂尖的投資專家經(jīng)常錯(cuò)過(guò)的、未知的領(lǐng)域，這也是個(gè)人投資者打贏華爾街精英的一個(gè)巨大優(yōu)勢(shì)。
如果對(duì)一只股票僅憑一至三年高增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)就視為成長(zhǎng)股，這樣的定義未免寬泛，僅僅得益于宏觀復(fù)蘇，但本身缺乏持續(xù)性內(nèi)在增長(zhǎng)動(dòng)力的公司是偽成長(zhǎng)股，它們將是未來(lái)估值中樞回歸中的重災(zāi)區(qū)。首先了解行業(yè)的盈利模式是持續(xù)性的還是周期性的，其次研究企業(yè)是否具備與行業(yè)盈利模式相匹配的核心競(jìng)爭(zhēng)力。程崠：選擇成長(zhǎng)型的公司，主要根據(jù)國(guó)家政策導(dǎo)向以及行業(yè)發(fā)展規(guī)律，尋找高成長(zhǎng)性的行業(yè)，再?gòu)男袠I(yè)里面精挑細(xì)選個(gè)股，買入并持有。
解讀華爾街。本書(shū)是一本理解華爾街運(yùn)行和投資的經(jīng)典之作。全書(shū)用實(shí)際的案例向讀者解釋了投資分析中最基本的概念，并用清新的筆鋒向讀者介紹了華爾街的歷史，作者還從理性的技術(shù)層面和感性的基礎(chǔ)層面，揭開(kāi)了華爾街的投資風(fēng)貌。華爾街歷經(jīng)的風(fēng)雨滄桑，金融市場(chǎng)的狂熱、風(fēng)潮和驚恐，叱咤華爾街的風(fēng)云人物，構(gòu)成了全書(shū)最濃墨重彩的畫(huà)卷。如今的華爾街也許是所有街道中最有名的一條街，同時(shí)也許是人們最不了解的一條街。
彼得.林奇:漲十倍的股票就在你身邊。當(dāng)今美國(guó)，乃至全球最高薪的受聘投資組合經(jīng)理人彼得.林奇，是麥哲倫共同基金的創(chuàng)始人，是杰出的職業(yè)股票投資人、華爾街股票市場(chǎng)的聚財(cái)巨頭，投資回報(bào)率曾一度神奇的高達(dá)2500%，其著作《戰(zhàn)勝華爾街》、《學(xué)以致富》，一問(wèn)世便成為暢銷書(shū)。而當(dāng)他向一位跟蹤分析華納公司股票行情的技術(shù)分析家咨詢?nèi)A納公司股票的走勢(shì)時(shí)，這位專家卻告訴林奇華納公司的股票已經(jīng)"極度超值"。.彼得.林奇的選股切入點(diǎn)：
彼得·林奇及其成長(zhǎng)股選股策略-[中財(cái)網(wǎng)]彼得.林奇及其成長(zhǎng)股選股策略。林奇不是技術(shù)分析的理論派，而是靠調(diào)查研究的實(shí)踐派。另外，林奇還是最早調(diào)查海外公司的基金經(jīng)理，比如他發(fā)現(xiàn)Volvo時(shí)，連瑞典的分析師都沒(méi)去過(guò)它的工廠，后來(lái)林奇僅在這只股票上就賺了7900萬(wàn)美元。彼得.林奇在評(píng)價(jià)股票的價(jià)值時(shí)，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估和公司盈利能力評(píng)估、公司業(yè)績(jī)的成長(zhǎng)性三方面都很關(guān)注 當(dāng)然，在眾多股票種類中，中小型成長(zhǎng)股是他最偏愛(ài)的股票種類。
彼得?林奇在共同基金歷史上聲名卓著，他是能夠與沃倫?巴菲特相提并論的20世紀(jì)世界級(jí)的股票投資大師，他的投資專著注定能夠成為經(jīng)典。與早期我國(guó)臺(tái)灣出版的中文譯本《學(xué)以致富》相比，本書(shū)更為通暢、更為精彩地演繹了大師的經(jīng)典之作。
邁克爾?普萊斯：在廢墟中挖掘珍寶。海因教會(huì)了普萊斯在廢墟中挖掘珍寶， " 海因不喜歡大公司，也不喜歡那些被人分析來(lái)分析去的公司， " 普萊斯認(rèn)為因?yàn)椴黄鹧鄣墓靖锌赡鼙坏凸?。普萊斯以價(jià)值投資而著稱，他遵循從海因那里學(xué)到的價(jià)值投資方法，喜愛(ài)復(fù)雜的交易，比如并購(gòu)、合并、破產(chǎn)、清算等可以利用超低價(jià)買進(jìn)被市場(chǎng)嚴(yán)重低估的資產(chǎn)。普萊斯喜歡使用知名投資銀行做了大量盡職調(diào)查后支付的公司價(jià)格來(lái)計(jì)算公司的內(nèi)在價(jià)值。
基金經(jīng)理犯上“精神分裂癥”？全景基金品牌研究中心曾在前幾年發(fā)布了《基金倉(cāng)位與基民申贖變化觀察報(bào)告》，這個(gè)報(bào)告回顧了大盤(pán)走勢(shì)與基金倉(cāng)位的變化情況：在2006年三季度末，基金倉(cāng)位從73.74%驟降至68.82%，基金經(jīng)理普遍從樂(lè)觀轉(zhuǎn)向悲觀，然而此時(shí)一輪大牛市卻出現(xiàn)，四季度漲幅高達(dá)52.67%。在他的基金里有三分之二投資于價(jià)值股票，三分之一投資于重組股，這使得該基金無(wú)論在牛市還是熊市時(shí)都能取得較高的收益。
彼得.林奇談波段操作 彼得.林奇在《學(xué)以致富》中寫(xiě)道："任何做波段操作的人都喜歡做市場(chǎng)行情預(yù)測(cè)，往往希望在短期內(nèi)得到最大的報(bào)酬。人們也深信股市崩盤(pán)及回檔時(shí)投入股市是非常危險(xiǎn)的事情，那是因?yàn)樗麄冊(cè)诖藭r(shí)出清持股，其實(shí)更大的危險(xiǎn)在于股市回升時(shí)他們沒(méi)有半點(diǎn)投資在股票里。在《耐得住才是大贏家》一節(jié)中，彼得.林奇又說(shuō)："波段操作并非真正的贏家，真正的贏家是從頭到尾投資在股市，并且投資在具有成長(zhǎng)性的企業(yè)里。
選股的最后一個(gè)要點(diǎn)，選擇市盈率低于公司歷史平均水平以及行業(yè)一般水平的股票。金融及房地產(chǎn)行業(yè)公司排除在外 公司市盈率水平低于行業(yè)中值水平 市盈率水平低于過(guò)去五年平均水平 市盈率比上五年盈利增長(zhǎng)率與五年股息生息率之和（股息調(diào)整后的PEG）小于或等于0.5% 五年期間每股盈利增長(zhǎng)率低于50% 股票的機(jī)構(gòu)持有率低于機(jī)構(gòu)總體持有率的中值水平 最新一季度的負(fù)債與總資產(chǎn)比率低于同期該行業(yè)的中值水平。
第三中方法是購(gòu)買"附帶收益"公司的股票。事實(shí)上，當(dāng)面臨在一家默默無(wú)聞的公司股票上大賺一筆和確保在一家已被認(rèn)可的公司的股票上損失較少這兩種選擇時(shí)，無(wú)論是典型的共同基金管理人員、養(yǎng)老基金管理人員，還是公司資產(chǎn)組合管理人員，都會(huì)欣然選擇后者。周期型公司的股票是所有類型的公司中最容易被誤解的股票。最好將資金分成幾個(gè)部分，分別投資于3~4種類型的股票基金，如成長(zhǎng)型股票基金、價(jià)值型股票基金、新興成長(zhǎng)型股票基金等。
第二部分 尋找賺錢的股票。第13章 一些著名的數(shù)字 P243 任何一家公司，如果它的股票定價(jià)合理，那么該公司的股票的市盈率將等于公司的增長(zhǎng)率。P277 如果你決定長(zhǎng)期持有一只股票，你就應(yīng)該找一家利潤(rùn)率相對(duì)較高的公司，如果你想短期持有一只股票，你應(yīng)該找一家利潤(rùn)率相對(duì)較低的成功轉(zhuǎn)型的公司。通常10％-20％的資金固定投資于大笨象型公司的股票，約10％-20％的資金投資于周期型公司的股票，剩下的投資于轉(zhuǎn)型困境型公司的股票。
林奇的選股切入點(diǎn)嚴(yán)格遵循自下而上的基本面分析，即集中關(guān)注投資者自己所熟悉的股票，運(yùn)用基本分析法以更全面的理解公司行為，這些基礎(chǔ)分析包括：充分了解公司本身的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、前景和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，以及該股票能否以合理價(jià)格買入。林奇在評(píng)定股票價(jià)值時(shí)，對(duì)公司盈利水平和資產(chǎn)評(píng)估兩方面都很關(guān)注。每股凈現(xiàn)金 林奇喜歡考察每股凈現(xiàn)金水平，看其是否對(duì)股票價(jià)格有支撐作用，并以此考察公司的財(cái)務(wù)實(shí)力?！臼欠裨谑袌?chǎng)上回購(gòu)股票。
彼得林奇投資策略精髓彼得林奇投資策略精髓。林奇的選股切入點(diǎn)嚴(yán)格遵循自下而上的基本面分析，即集中關(guān)注投資者自己所熟悉的股票，運(yùn)用基本分析法以更全面的理解公司行為，這些基礎(chǔ)分析包括：充分了解公司本身的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀、前景和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，以及該股票能否以合理價(jià)格買入。林奇在評(píng)定股票價(jià)值時(shí)，對(duì)公司盈利水平和資產(chǎn)評(píng)估兩方面都很關(guān)注。公司回購(gòu)股票嗎？3、尋找市盈率低于行業(yè)平均水平的股票——市盈率與行業(yè)平均水平相比較？
當(dāng)你買進(jìn)一只股票時(shí)，你應(yīng)該對(duì)該股票所處的行業(yè)及公司在行業(yè)中所處的地位有所了解，同時(shí)還要了解它在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)的反應(yīng)和影響其收益的因素。9.如果你找不出有投資價(jià)值得股票，就暫時(shí)把錢存到銀行里面，直到發(fā)現(xiàn)了這樣的股票再說(shuō)。股市大跌其實(shí)是一個(gè)買入股票的大好機(jī)會(huì)，那是驚恐萬(wàn)分的投資者紛紛拋售股票，股價(jià)自然很低了，你就可以趁機(jī)挑選很多便宜的股票。如果你很容易在股市恐慌的時(shí)候拋售股票，你應(yīng)該遠(yuǎn)離股市和股票共同基金。
威廉·歐奈爾威廉.歐奈爾 William J.O''Neil 中國(guó)的投資者多半都知道沃倫.巴菲特，但未必都知道威廉.歐奈爾。60年代初，正當(dāng)而立之年的歐奈爾用在股市中的收益為自己在紐約證券交易所購(gòu)買了一個(gè)席位，并成立了一家以他名字命名的專門從事機(jī)構(gòu)投資的股票經(jīng)紀(jì)公司----歐奈爾公司。1973年，歐奈爾創(chuàng)建了"歐奈爾數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司"，建立了龐大的數(shù)據(jù)圖表中心，為普通投資者服務(wù)。
成長(zhǎng)股投資之神--普萊斯。秉承著普萊斯定下的為客戶服務(wù)的宗旨，普信制定了“客戶利益第一，員工利益第二，股東利益第三”的運(yùn)營(yíng)理念，并在多次金融風(fēng)暴和危機(jī)中為其客戶提供了優(yōu)質(zhì)的投資服務(wù)，很好的維護(hù)了客戶的利益。由于投資業(yè)績(jī)突出，他逐漸成為偶像級(jí)的人物，許多追隨者還成立了一個(gè)龐大的組織，他的方法被稱為“洛威·普萊斯方法”，他喜歡投資的股票被稱為“洛威·普萊斯股票”?！奥逋て杖R斯股票”的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是：
巴菲特相關(guān)的。還有3本書(shū)是巴菲特書(shū)中比較出眾的：《巴菲特之路》、《巴菲特怎樣選擇成長(zhǎng)股》、《從牛頓、達(dá)爾文到巴菲特—投資的格柵理論》（新版名字《股票投資的大智慧》）。那就只能網(wǎng)上下載閱讀每年的《巴菲特致股東的信》（注：不是陳鑫翻譯的2本：機(jī)械工業(yè)出版社出版的《巴菲特致股東的信：股份公司教程》或者中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社的《巴菲特從100元到160億：公司投資要義》）。5、《彼得.林奇的成功投資》 彼得 林奇 著。
第1章 C=當(dāng)季每股收益：對(duì)于一支股票來(lái)說(shuō)，C值越高越好 第2章 A=每股收益年度增長(zhǎng)率：找出每股收益真正增長(zhǎng)的潛力股 第3章 N=新產(chǎn)品，新管理階層，股價(jià)新高：選擇怎樣的入市場(chǎng)時(shí)機(jī) 第4章 S=供給與需求：股票發(fā)行量和大額交易需求量 第5章 L=市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)股還是落后股：選擇哪一種股票？歐奈爾認(rèn)為，股市里有非常多的股票，其中很多股票真實(shí)表現(xiàn)強(qiáng)勁的投資業(yè)績(jī)，你不需要去接受一個(gè)有可能無(wú)法兌現(xiàn)的收益承諾。
投資宗師威廉·歐奈爾即將卸甲歸田 一生書(shū)就“散戶燈塔”_財(cái)經(jīng)_鳳凰網(wǎng)。他便是歐奈爾公司的創(chuàng)始人威廉.歐奈爾。與大多數(shù)成功的投資人對(duì)自己的交易方法諱莫如深不同，同樣在股市中取得杰出成就的歐奈爾，在過(guò)去26年中，卻扮演著"散戶燈塔"的角色，并將股票投資作為一門嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)推向大眾，而這也成為歐奈爾一生在股票操作之外最為精彩的事業(yè)寫(xiě)照。眾多名家也評(píng)判道，歐奈爾所留給大家的股票交易方法，仍將在世界投資之林中長(zhǎng)青。
投資大師歐奈爾完美收官投資大師歐奈爾完美收官。隨即，而立之年的歐奈爾在紐約證券交易所購(gòu)買了自己的交易席位，并成立歐奈爾公司，次年，一套跟蹤股市行情的計(jì)算機(jī)數(shù)據(jù)庫(kù)建立，以供當(dāng)時(shí)包括銀行、保險(xiǎn)公司等數(shù)百家大型投資機(jī)構(gòu)使用;1973年，歐奈爾數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司成立，并通過(guò)龐大的數(shù)據(jù)圖表中心為普通投資者服務(wù)。試問(wèn)這則廣告的刊登人是誰(shuí)?他便是歐奈爾公司的創(chuàng)始人威廉 歐奈爾。有人稱歐奈爾為價(jià)值技術(shù)分析派，誠(chéng)然如此。
《一個(gè)美國(guó)資本家的成長(zhǎng)》 《巴菲特:從100元到160億》 《巴菲特：美國(guó)資本家的特質(zhì)》（羅杰.洛文斯坦），海南出版社的書(shū)名譯為《一個(gè)美國(guó)資本家的成長(zhǎng)──世界首富沃倫.巴菲特傳》，這似乎更加貼切些?！蹲C券分析》 《聰明的投資者》 《價(jià)值再發(fā)現(xiàn)：走近投資大師本杰明.格雷厄姆》 本杰明.格雷厄姆的《智慧型股票投資人》更多地被譯成《聰明的投資者》，它是巴菲特向崇拜者推薦的必讀書(shū)。
還好，約翰.聶夫并沒(méi)有隱藏自己成功的秘密，而是無(wú)私的將其30多年的經(jīng)驗(yàn)和總結(jié)公布了出來(lái)，在這本《約翰.聶夫的成功投資》我們可以重溫大師創(chuàng)造輝煌的過(guò)程和投資思路的總結(jié)記錄。第二部分永恒的法則是對(duì)投資者最有參考意義的約翰.聶夫的投資思路和低市盈率投資法的詳細(xì)講解。讀一讀書(shū)中占了大量篇幅的聶夫的溫莎投資流水賬部分，就能對(duì)此有更深刻的理解，而這段實(shí)際投資過(guò)程的記錄結(jié)合聶夫的投資策略，也會(huì)是最好的投資教材。
8、講述巴菲特的股票投資謀略、技巧及忠告的《股王之道》 ?。?997年1月第1版，中華工商聯(lián)合出版社） 這是俺接觸到的第一本講巴菲特、講基本分析方面的書(shū)。在我讀過(guò)近百本與證券投資相關(guān)的書(shū)中，上述這些書(shū)對(duì)我的影響是非常明顯的，還有一些書(shū)，容以后有空時(shí)再交流，希望大家也來(lái)談?wù)勀x過(guò)一些什么好書(shū)，不一定局限于證券投資方面的書(shū)?；痉治鲂掳婧脮?shū)：《股市真規(guī)則》、《投資王道》（比較淺顯易懂，具有可操作性）
學(xué)習(xí)約翰.內(nèi)夫的投資方法，還可能直接導(dǎo)致長(zhǎng)時(shí)間的業(yè)績(jī)不佳。溫莎基金就曾經(jīng)歷過(guò)這種可怕的情況：20世紀(jì)70年代早期，當(dāng)時(shí)大多數(shù)投資者步調(diào)一致地放棄了價(jià)值型股票，把大量資金投入到"漂亮50"成長(zhǎng)型股票，致使價(jià)值型股票很長(zhǎng)時(shí)間在低谷徘徊，讓人似乎永遠(yuǎn)看不到有出頭之日。約翰.內(nèi)夫不喜歡"增長(zhǎng)型"股票，他認(rèn)為這類股票的風(fēng)險(xiǎn)太大，因?yàn)樗麩o(wú)法分辨真正有價(jià)值的增長(zhǎng)型股票和那些被市場(chǎng)暫時(shí)的熱情捧高了的股票。
