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國債

國債又稱國家公債，是國家以其信用為基礎(chǔ)，按照債的一般原則，通過向社會籌集資金所形成的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。國債是由國家發(fā)行的債券，是中央政府為籌集財(cái)政資金而發(fā)行的一種政府債券，是中央政府向投資者出具的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證，由于國債的發(fā)行主體是國家，所以它具有最高的信用度，被公認(rèn)為是最安全的投資工具。

國債的定義

　　國債是國家信用的主要形式。中央政府發(fā)行國債的目的往往是彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字，或者為一些耗資巨大的建設(shè)項(xiàng)目、以及某些特殊經(jīng)濟(jì)政策乃至為戰(zhàn)爭籌措資金。由于國債以中央政府的稅收作為還本付息的保證，因此風(fēng)險(xiǎn)小，流動性強(qiáng)，利率也較其他債券低。

一、國債的分類

　　按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，國債可作如下分類：

1、按舉借債務(wù)方式不同

　　按舉借債務(wù)方式不同，國債可分為國家債券和國家借款。

　　國家債券，是通過發(fā)行債券形成國債法律關(guān)系。國家債券是國家內(nèi)債的主要形式，我國發(fā)行的國家債券主要有國庫券、國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)債券、國家重點(diǎn)建設(shè)債券等。

　　國家借款，是按照一定的程序和形式，由借貸雙方共同協(xié)商，簽訂協(xié)議或合同，形成國債法律關(guān)系。國家借款是國家外債的主要形式，包括外國政府貸款、國際金融組織貸款和國際商業(yè)組織貸款等。

2、按償還期限不同

　　按償還期限不同，國債可分類定期國債和不定期國債

　　定期國債：是指國家發(fā)行的嚴(yán)格規(guī)定有還本付息期限的國債。定期國債按還債期長短又可分為短期國債、中期國債和長期國債。

　　短期國債：通常是指發(fā)行期限在1年以內(nèi)的國債，主要是為了調(diào)劑國庫資金周轉(zhuǎn)的臨時(shí)性余缺，并具有較大的流動性；

　　中期國債：是指發(fā)行期限在1年以上、10年以下的國債（包含1年但不含10年），因其償還時(shí)間較長而可以使國家對債務(wù)資金的使用相對穩(wěn)定；

　　長期國債：是指發(fā)行期限在10年以上的國債（含10年），可以使政府在更長時(shí)期內(nèi)支配財(cái)力，但持有者的收益將受到幣值和物價(jià)的影響。

　　不定期國債：是指國家發(fā)行的不規(guī)定還本付息期限的國債。這類國債的持有人可按期獲得利息，但沒有要求清償債務(wù)的權(quán)利。如英國曾發(fā)行的永久性國債即屬此類。

　　3、按發(fā)行地域不同，國債可分為國家內(nèi)債和國家外債

　　國家內(nèi)債：是指在國內(nèi)發(fā)行的國債，其債權(quán)人多為本國公民、法人或其他組織，還本付息均以本國貨幣支付。

　　國家外債：外債是指一國常住者按照契約規(guī)定，應(yīng)向非常住者償還的各種債務(wù)本金和利息的統(tǒng)稱。按照國家外匯管理局發(fā)布的《外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測暫行規(guī)定》和《外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定，中國的外債是指中國境內(nèi)的機(jī)關(guān)、團(tuán)體、企業(yè)、事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)或者其他機(jī)構(gòu)對中國境外的國際金融組織、外國政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)或者其他機(jī)構(gòu)用外國貨幣承擔(dān)的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)。

4、按發(fā)行性質(zhì)不同

　　按發(fā)行性質(zhì)不同，國債可分為自由國債和強(qiáng)制國債

　　自由國債，又稱任意國債，是指由國家發(fā)行的由公民、法人或其他組織自愿認(rèn)購的國債。它是當(dāng)代各國發(fā)行
國債普遍采用的形式，易于為購買者接受。

　　強(qiáng)制國債，是國家憑借其政治權(quán)力，按照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制公民、法人或其他組織購買的國債。這類國債一般是在戰(zhàn)爭時(shí)期或財(cái)政經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)異常困難或?yàn)橥菩刑囟ǖ恼?、?shí)現(xiàn)特定目標(biāo)時(shí)采用。

5、按使用用途不同

　　按使用用途不同，國債可分為赤字國債、建設(shè)國債和特種國債

　　赤字國債，是指用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字的國債。在實(shí)行復(fù)式預(yù)算制度的國家，納入經(jīng)常預(yù)算的國債屬赤字國債。

　　建設(shè)國債，是指用于增加國家對經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投資的國債。在實(shí)行復(fù)式預(yù)算制度的國家，納入資本（投資）預(yù)算的國債屬建設(shè)國債。
特種國債，是指為實(shí)施某種特殊政策在特定范圍內(nèi)或?yàn)樘囟ㄓ猛径l(fā)行的國債。
6、按是否可以流通
　　按是否可以流通，國債可分為上市國債和不上市國債

　　上市國債，也稱可出售國債，是指可在證券交易場所自由買賣的國債。

　　不上市國債，也稱不可出售國債，是指不能自由買賣的國債。這類國債一般期限較長，利率較高，多采取記名方式發(fā)行。

二、我國的國債分類

　　從債券形式來看，我國發(fā)行的國債可分為憑證式國債、無記名（實(shí)物）國債、儲蓄國債和記賬式國債四種。

1、憑證式國債

　　是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權(quán)，不能上市流通，從購買之日起計(jì)息。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要提取現(xiàn)金，可以到購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。提前兌取時(shí)，除償還本金外，利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)算，經(jīng)辦機(jī)構(gòu)按兌付本金的2‰收取手續(xù)費(fèi)。

2、無記名（實(shí)物）國債

　　是一種實(shí)物債券，以實(shí)物券的形式記錄債權(quán)，面值不等，不記名，不掛失，可上市流通。發(fā)行期內(nèi)，投資者可直接在銷售國債機(jī)構(gòu)的柜臺購買。在證券交易所設(shè)立賬戶的投資者，可委托證券公司通過交易系統(tǒng)申購。發(fā)行期結(jié)束后，實(shí)物券持有者可在柜臺賣出，也可將實(shí)物券交證券交易所托管，再通過交易系統(tǒng)賣出。目前已停止發(fā)行。

3、儲蓄國債

　　儲蓄國債（也稱電子式國債)是政府面向個(gè)人投資者發(fā)行、以吸收個(gè)人儲蓄資金為目的，滿足長期儲蓄性投資需求的不可流通記名國債品種。電子儲蓄國債就是以電子方式記錄債權(quán)的儲蓄國債品種。

4、記賬式國債

　　以記賬形式記錄債權(quán)，由財(cái)政部發(fā)行，通過證券交易所的交易系統(tǒng)發(fā)行和交易，可以記名、掛失、可上市轉(zhuǎn)讓。投資者進(jìn)行記賬式證券買賣，必須在證券交易所設(shè)立賬戶。由于記賬式國債的發(fā)行和交易均無紙化，所以效率高，成本低，交易安全。

三、中國國債發(fā)行的轉(zhuǎn)變

1、非市場化發(fā)行時(shí)期

　　在國債的非市場化發(fā)行時(shí)期，每年國家發(fā)行國債，都要層層進(jìn)行政治動員，甚至還要使用行政攤派的手段。在國債的發(fā)行完全市場化之后，人們看到的情況又是，每年的國債發(fā)行都引起銀行儲蓄大搬家，有相當(dāng)多的人是拿著銀行儲蓄存單去買國債的。這種現(xiàn)象直接地表明了中國的國債發(fā)行是不規(guī)范的，是不符合國債性質(zhì)的。

2、三大轉(zhuǎn)變

　　因此，在準(zhǔn)確地界定國債的信用功能的基礎(chǔ)上，今后中國的國債發(fā)行實(shí)現(xiàn)如下轉(zhuǎn)變。

　　1）、由主要面向居民發(fā)行轉(zhuǎn)為主要面向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行。

　　國債的發(fā)行要起到彌補(bǔ)投資缺口的作用，就必須是主要面向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行。長期以來，由于中國的國債是主要面向居民發(fā)行的，國債投資的特殊功能作用幾乎是被丟棄的，國債的發(fā)行基本上是類同于銀行吸收儲蓄，而且，為了吸引居民購買國債，國債的利率又始終是高于銀行儲蓄利率的，相應(yīng)也使國債的利率失去基準(zhǔn)利率的地位。所以，規(guī)范國債市場，最基本的要求就是必須改變發(fā)行對象，由主要面向居民個(gè)人發(fā)行，改為主要面向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，特別是要向主要的商業(yè)銀行發(fā)行。這種改變意味著銀行不再是賣國債的機(jī)構(gòu)，而是買國債的主要力量。就此而言，終止商業(yè)銀行向居民出售國債，應(yīng)是中國國債市場走向規(guī)范的一個(gè)明顯的標(biāo)志

　　2）、由發(fā)行與銀行儲蓄同樣品種的債券轉(zhuǎn)為發(fā)行與銀行儲蓄品種不同的債券。

　　現(xiàn)在的國債發(fā)行品種基本上是與銀行儲蓄沒有差異的，1年期國債、2年期國債、3年期國債、5年期國債，對應(yīng)的就是銀行1年、2年、3年、5年期的定期儲蓄。而隨著發(fā)行對象的轉(zhuǎn)換，國債的發(fā)行品種也必須隨之轉(zhuǎn)變。根據(jù)開展中央銀行公開市場業(yè)務(wù)的需要，針對商業(yè)銀行準(zhǔn)備金發(fā)行國債，應(yīng)是1年期以內(nèi)的短期國債，即應(yīng)是4周、8周、3個(gè)月、6個(gè)月等期限的國債。如果發(fā)行對象轉(zhuǎn)變了，由向居民個(gè)人為主轉(zhuǎn)為了向金融機(jī)構(gòu)為主，而發(fā)行的品種不變，那發(fā)行的對象的轉(zhuǎn)變也是缺失意義的?；蛘哒f，發(fā)行品種的轉(zhuǎn)變與發(fā)行對象的轉(zhuǎn)變是相關(guān)聯(lián)的，是此變彼亦變的關(guān)系。就國債市場講，發(fā)行方式、發(fā)行對象、發(fā)行品種全都必須規(guī)范到位，缺一不可。發(fā)行品種的確定是根據(jù)發(fā)行對象的需要而設(shè)定的。具體說就是，商業(yè)銀行用準(zhǔn)備金購買的國債只能是短期國債。美國是國債管理體制比較成熟和完善的國家，其面向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的國債均為短期國債。中國的國債市場走向并不是特立獨(dú)行的，而要遵守國際慣例，轉(zhuǎn)向發(fā)行短期債券為主，應(yīng)是市場規(guī)范的重要內(nèi)容之一。

　　另外，國債并非只可向金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，在主要發(fā)行對象鎖定在金融機(jī)構(gòu)之后，即由商業(yè)銀行來承擔(dān)購買國債的主要任務(wù)之時(shí)，并不排斥財(cái)政部門可直接向居民個(gè)人發(fā)行少量特殊品種的國債。這些特殊品種的國債期限一般是10年以上的，最長的期限可達(dá)30年。這是銀行儲蓄品種中沒有的，是國債發(fā)行有別于銀行儲蓄的品種。在一些國債發(fā)行已有較長歷史的國家，大多是面向居民個(gè)人發(fā)行這種長期債券的，而與銀行儲蓄期限相同的國債是回避的。這種國債可減免利息稅，居民個(gè)人主要是買來用作子女的教育費(fèi)用或個(gè)人的資產(chǎn)儲備的，對于穩(wěn)定居民生活是很有好處的。中國國債發(fā)行品種的改變，在取消與銀行儲蓄品種相同的債券的前提下，除了要增發(fā)面向金融機(jī)構(gòu)的短期國債，還應(yīng)當(dāng)開發(fā)新的面向居民個(gè)人發(fā)行的長期國債。

　　3）、由委托銀行向居民個(gè)人發(fā)行轉(zhuǎn)為財(cái)政部門自設(shè)國債發(fā)行機(jī)構(gòu)。

　　由于長期以來中國的國債主要是向居民個(gè)人發(fā)行的1年期至5年期債券，財(cái)政部門不得不委托銀行系統(tǒng)代為發(fā)行，同時(shí)支付高昂的代理發(fā)行費(fèi)用。各大商業(yè)銀行也是沖著這筆巨額的代理費(fèi)，而不惜搞儲蓄大搬家的。人們從銀行取錢買國債，是因?yàn)閲鴤矢哂阢y行儲蓄利率，并且國債的利息收入不用納稅；銀行賣國債，是因?yàn)橛泄潭ǖ陌l(fā)行費(fèi)可入賬；在買方與賣方都是有利可圖的，只是就社會而言，是付出了不必要的籌資成本的，因?yàn)檫@些用于買國債的錢原本就好好地呆在銀行，是社會可集中使用的資金，實(shí)在是沒有必要再空轉(zhuǎn)一圈，徒增利息和發(fā)行費(fèi)用。因此，改變發(fā)行對象之后，國債并不主要面向居民個(gè)人發(fā)行，那種銀行儲蓄大搬家的情況就不會再出現(xiàn)，銀行發(fā)行國債的歷史就將結(jié)束了。在這種前提下，財(cái)政部門必須自己常設(shè)發(fā)行機(jī)構(gòu)。這種國債發(fā)行機(jī)構(gòu)既不同于行政攤派時(shí)期的國債管理部門，也不同于作為代理發(fā)行商的銀行營業(yè)機(jī)構(gòu)，而是直接隸屬政府財(cái)政部門的具體辦事機(jī)構(gòu)，其本身不是經(jīng)營機(jī)構(gòu)，只是起到發(fā)行國債的作用。這一機(jī)構(gòu)發(fā)行的短期債券面向的是金融機(jī)構(gòu)，發(fā)行的長期債券面向的是居民個(gè)人，即并不是只面向金融機(jī)構(gòu)，也不是只面向居民個(gè)人，但其主要是面向金融機(jī)構(gòu)的，面向居民個(gè)人的國債還可委托發(fā)行。時(shí)至今日，中國的財(cái)政部門還只是設(shè)立了國債管理機(jī)構(gòu)，并未設(shè)立專門的國債發(fā)行機(jī)構(gòu)。而中國的國債市場要走向完善，要改變發(fā)行對象和發(fā)行品種，走世界上各個(gè)市場經(jīng)濟(jì)國家發(fā)展國債市場的共同道路，就必須盡快設(shè)立財(cái)政部門的專門發(fā)行國債的機(jī)構(gòu)，以此作為規(guī)范國債發(fā)行的基本組織保障。試看中國國債市場的未來，國債的規(guī)范發(fā)行和國債發(fā)行機(jī)構(gòu)的規(guī)范設(shè)立必將在其完善之中起到重要的基礎(chǔ)條件作用。

四、市場經(jīng)濟(jì)條件下國債的功能

1.彌補(bǔ)財(cái)政赤字

　　彌補(bǔ)財(cái)政赤字是國債的最基本功能。

　　就一般情況而言，造成政府財(cái)政赤字的原因大體上有以下兩點(diǎn)：一是經(jīng)濟(jì)衰退，二是自然災(zāi)害。

　　政府財(cái)政赤字一旦發(fā)生，就必須想辦法予以彌補(bǔ)。在市場經(jīng)濟(jì)體制下，其彌補(bǔ)的方式主要有三種措施：即增加稅收、增發(fā)貨幣和舉借國債。

　　第一種方式不僅不能迅速籌集大量資金，而且重稅會影響生產(chǎn)者的生產(chǎn)積極性，進(jìn)而會使國民經(jīng)濟(jì)趨于收縮，稅基減少，赤字有可能會更大。

　　第二種方式則會大幅增加社會的貨幣供應(yīng)量，因而會導(dǎo)致無度的通貨膨脹并打亂整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行秩序。

　　第三種方式則是最可行的辦法，因?yàn)榘l(fā)行國債籌資僅是社會資金使用權(quán)的暫時(shí)轉(zhuǎn)移，在正常情況下，一般不會招致無度的通貨膨脹，同時(shí)還可迅速、靈活和有效地彌補(bǔ)財(cái)政赤字，所以舉借國債是當(dāng)今世界各國政府作為彌補(bǔ)財(cái)政赤字的一種最基本也是最通用的方式。

2.對財(cái)政預(yù)算進(jìn)行季節(jié)性資金余缺的調(diào)劑

　　利用國債，政府還可以靈活調(diào)劑財(cái)政收支過程中所發(fā)生的季節(jié)性資金余缺。政府財(cái)政收入在1年中往往不是以均衡的速率流入國庫的，而財(cái)政支出則往往以較為均衡的速率進(jìn)行。這就意味著即使從全年來說政府財(cái)政預(yù)算是平衡的，在個(gè)別月份也會發(fā)生相當(dāng)?shù)某嘧?。為保證政府職能的履行，許多國家都會把發(fā)行期限在1年之內(nèi) (一般幾個(gè)月，最長不超過52周)的短期國債，作為一種季節(jié)性的資金調(diào)劑手段，以求解決暫時(shí)的資金不平衡。

3.對國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行宏觀調(diào)控

　　一國的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不可能都永遠(yuǎn)處在穩(wěn)定和不斷增長的狀態(tài)之下。相反，由于種種因素的影響如宏觀政策的失誤、國際經(jīng)濟(jì)的影響等，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行常常會偏離人們期望的理想軌道，從而出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過度膨脹(通貨膨脹嚴(yán)重)和經(jīng)濟(jì)萎縮(通貨緊縮)現(xiàn)象，這時(shí)候，政府必須采取相應(yīng)的政策措施進(jìn)行經(jīng)濟(jì)干預(yù)，以使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行重新回到較理想或預(yù)期的軌道。自凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論建立以來，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)政策對宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)行調(diào)控已成為普遍現(xiàn)象，其中國債扮演著十分重要的角色。這也使得國債的宏觀調(diào)控功能逐漸成為國債主要的功能。

五、國債的性質(zhì)

1、國債與銀行儲蓄的區(qū)別

　　財(cái)政發(fā)行國債不同于銀行吸收儲蓄，中國的國債發(fā)行一開始就帶有強(qiáng)烈的行政色彩，并且廣而告之的是其政治意義，而不是經(jīng)濟(jì)方面的作用與效益。同時(shí)，在發(fā)行宣傳中，將國債與銀行儲蓄相提并論，使人搞不清楚國債與銀行儲蓄的區(qū)別。事實(shí)上，國債也一直是類同于銀行儲蓄發(fā)行的，發(fā)行方面并不想?yún)^(qū)別于銀行儲蓄。因此，多年來，人們所知道的國債與銀行儲蓄的不同，僅是指承擔(dān)者不同，即一個(gè)是銀行，另一個(gè)是財(cái)政；再就是國債的發(fā)行利率始終高于銀行儲蓄。也就是說，財(cái)政的職能不同于銀行的職能，財(cái)政信用不同于銀行信用，所以，財(cái)政發(fā)行國債決不能等同于銀行吸收儲蓄。

　　財(cái)政既不能像銀行那樣為廣大民眾提供儲蓄服務(wù)，也不能同銀行爭奪有限的社會儲蓄金。如果說，在國債剛剛產(chǎn)生的年代，即在發(fā)達(dá)的現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)之中，財(cái)政信用與銀行信用混同的情況是不允許存在的，即財(cái)政發(fā)行國債的機(jī)理及意義決不能與銀行吸收儲蓄沒有原則上的區(qū)別。從理論上界定國債與銀行儲蓄的性質(zhì)不同，是規(guī)范國債發(fā)行的認(rèn)識基礎(chǔ)，是完善國債市場及充分發(fā)揮這一市場作用的必要的前提條件。

2、國債的三大性質(zhì)

　　1）、發(fā)行國債可起到彌補(bǔ)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中投資小于儲蓄的缺口的特殊作用，而銀行儲蓄僅僅是為了吸收社會民眾手中暫時(shí)不用的資金。

　　銀行儲蓄可起到將儲蓄資金轉(zhuǎn)換為投資基金的作用，也可以起到轉(zhuǎn)移實(shí)現(xiàn)的消費(fèi)能力的作用，將一部分人延期消費(fèi)的資金轉(zhuǎn)給另一些人用作現(xiàn)實(shí)的消費(fèi)。這是銀行信用所起到的作用。相比之下，財(cái)政信用是不應(yīng)同銀行信用起同一作用的，財(cái)政發(fā)行國債實(shí)質(zhì)上應(yīng)避免與銀行儲蓄雷同，因?yàn)橹灰獙鴤陌l(fā)行等同于銀行儲蓄，那么財(cái)政發(fā)行國債就不如直接去銀行透支。在商品經(jīng)濟(jì)條件下，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的基本要求是，生產(chǎn)等于消費(fèi)，投資等于儲蓄，即如果消費(fèi)量小于生產(chǎn)量，社會再生產(chǎn)就會萎縮，如果投資量小于儲蓄量，社會的消費(fèi)量就會小于生產(chǎn)量，造成社會資金及生產(chǎn)成果的一部分閑置。

　　因而，財(cái)政發(fā)行國債與銀行吸收儲蓄不同，其機(jī)理就在于國債可以起到平衡投資與儲蓄的作用，可彌補(bǔ)投資缺口。這是由于在現(xiàn)行的金融體制下，銀行吸收儲蓄之后，除了轉(zhuǎn)移現(xiàn)實(shí)的消費(fèi)能力之外，不能將全部的儲蓄資金轉(zhuǎn)移成投資基金，必須將其中的一部分留作準(zhǔn)備金，而實(shí)際上這部分準(zhǔn)備金的存在就形成了一種社會資金在投資與儲蓄之間不平衡的缺口。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，財(cái)政發(fā)行國債主要是針對這一缺口的，即是針對銀行準(zhǔn)備金發(fā)行的。由于國債具有最好的信譽(yù)和可以最靈便地變現(xiàn)，所以是能夠起到這一特殊作用的。財(cái)政像銀行一樣通過發(fā)行國債去吸收儲蓄，不僅是對本身的特殊作用的丟失，而且也侵害了銀行信用應(yīng)有社會融資功能。

　　2）、發(fā)行國債是行使國家的經(jīng)濟(jì)管理職能，而銀行儲蓄只表現(xiàn)為一種金融信用關(guān)系的存在。

　　國家從事的經(jīng)濟(jì)建設(shè)不同于一般的市場經(jīng)濟(jì)活動。在傳統(tǒng)體制下，中國實(shí)行大一統(tǒng)的集權(quán)控制，即所有的經(jīng)濟(jì)活動都控制在國家，這是改革的對象?，F(xiàn)在，建立并完善市場經(jīng)濟(jì)體制，國家負(fù)責(zé)的經(jīng)濟(jì)建設(shè)僅限于基礎(chǔ)設(shè)施和其他非競爭性領(lǐng)域項(xiàng) 目，一般不涉及競爭性領(lǐng)域的內(nèi)容，這是國家的經(jīng)濟(jì)管理職能的運(yùn)用。

　　發(fā)行國債就是為了發(fā)揮國家的這一經(jīng)濟(jì)管理職能的作用。國家通過國債投資，可以達(dá)到有效調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的目的。相對而言，國債的功能是銀行儲蓄不可比擬的。過去，在中國，號召人民儲蓄，也是一種政治動員式的，并是經(jīng)濟(jì)集權(quán)體制的具體表現(xiàn)，永遠(yuǎn)強(qiáng)調(diào)的都是用儲蓄支援國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)?，F(xiàn)在，轉(zhuǎn)入新的經(jīng)濟(jì)體制之后，傳統(tǒng)的觀念早已改變了，銀行儲蓄已經(jīng)回落到一般的市場經(jīng)濟(jì)行為之上，只是體現(xiàn)個(gè)人與銀行之間的信用關(guān)系，并不具有直接投入國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的意義。

　　3）、國債利率應(yīng)是資本市場的基準(zhǔn)利率，而銀行儲蓄是無法起到這種信用工具作用的。

　　國債是由中央財(cái)政發(fā)行的，，或者說，國債與國家發(fā)行的貨幣相比，是僅次于貨幣的一種信用憑證，幾乎能夠起到準(zhǔn)貨幣的作用。由于國債的變現(xiàn)能力最強(qiáng)和最靈便，在所有的信用工具之中，國債的利率只能是最低的。因而，國債的利率客觀上要起到基準(zhǔn)利率的的作用。在資本市場中，規(guī)范的市場運(yùn)作應(yīng)保持國債利率的基準(zhǔn)利率地位，凡不能使國債利率成為基準(zhǔn)利率的市場信用關(guān)系，必定是不規(guī)范的。同樣，國債的這一信用功能也是銀行儲蓄所不具備的。在有國債存在的前提下，銀行儲蓄的利率不應(yīng)該也不允許成為基準(zhǔn)利率，除非金融市場的信用關(guān)系是扭曲的。這也就是說，在現(xiàn)實(shí)生活中，出現(xiàn)國債利率高于銀行儲蓄利率的情況，是不正常的，是國債的發(fā)行不符合現(xiàn)代資本市場基本運(yùn)作模式要求的一種明顯表現(xiàn)。

六、發(fā)行國債的目的

　　發(fā)行國債大致有以下幾種目的：

1、在戰(zhàn)爭時(shí)期為籌措軍費(fèi)而發(fā)行戰(zhàn)爭國債。

　　在戰(zhàn)爭時(shí)期軍費(fèi)支出額巨大，在沒有其他籌資辦法的情況下，即通過發(fā)行戰(zhàn)爭國債籌集資金。發(fā)行戰(zhàn)爭國債是各國政府在戰(zhàn)時(shí)通用的方式，也是國債的最先起源。

2、為平衡國家財(cái)政收支

　　一般來講，平衡財(cái)政收支可以采用增加稅收、增發(fā)通貨或發(fā)行國債的辦法。以上三種辦法比較，增加稅收是取之于民用之于民的作法，固然是一種好辦法但是增加稅收有一定的限度，如果稅賦過重，超過了企業(yè)和個(gè)人的承受能力，將不利于生產(chǎn)的發(fā)展，并會影響今后的稅收。增發(fā)通貨是最方便的作法，但是此種辦法是最不可取的，因?yàn)橛迷霭l(fā)通貨的辦法彌補(bǔ)財(cái)政赤字，會導(dǎo)致嚴(yán)重的通貨膨脹，其對經(jīng)濟(jì)的影響最為劇烈。在增稅有困難，又不能增發(fā)通貨的情況下，采用發(fā)行國債的辦法彌補(bǔ)財(cái)政赤字，還是一項(xiàng)可行的措施。政府通過發(fā)行債券可以吸收單位和個(gè)人的閑置資金，幫助國家渡過財(cái)政困難時(shí)期。但是赤字國債的發(fā)行量一定要適度，否則也會造成嚴(yán)重的通貨緊縮。

3、國家為籌集建設(shè)資金而發(fā)行建設(shè)國債。

　　國家要進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施建設(shè)，為此需要大量的中長期資金，通過發(fā)行中長期國債，可以將一部分短期資金轉(zhuǎn)化為中長期資金，用于建設(shè)國家的大型項(xiàng)目，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4、為償還到期國債而發(fā)行借換國債。
　　在償債的高峰期，為了解決償債的資金來源問題，國家通過發(fā)行借換國債，用以償還到期的舊債，“這樣可以減輕和分散國家的還債負(fù)擔(dān)。

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國債

國債的定義

一、國債的分類

1、按舉借債務(wù)方式不同

2、按償還期限不同

4、按發(fā)行性質(zhì)不同

5、按使用用途不同

二、我國的國債分類

1、憑證式國債

2、無記名（實(shí)物）國債

3、儲蓄國債

4、 記賬式國債

三、中國國債發(fā)行的轉(zhuǎn)變

1、非市場化發(fā)行時(shí)期

2、三大轉(zhuǎn)變

四、市場經(jīng)濟(jì)條件下國債的功能