會買的是徒弟，會賣的是師傅。對于投資來說，“賣”永遠(yuǎn)是一個(gè)難題。賣早了，賣晚了，對投資來說，幾乎是家常便飯。對于每一個(gè)老股民來說，都曾有過早早賣出牛股的經(jīng)歷，許多人回憶起來，那是一個(gè)痛心疾首。
對于成長股如何賣出，彼得林奇已經(jīng)有相當(dāng)不錯(cuò)的總結(jié)。只是這個(gè)總結(jié)在實(shí)行過程中，是非常難的，沒有具體的標(biāo)準(zhǔn)可依靠。如林奇認(rèn)為如果公司股票市盈率高達(dá)30倍，而未來兩年最樂觀的盈利增長率預(yù)期只有15-20%，則一定是要賣出的。但在市場操作過程中，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)并不可靠，尤其是中國這個(gè)快速發(fā)展體，許多企業(yè)的增長速度遠(yuǎn)超大家的想象力，甚至許多企業(yè)像擠牛奶一樣擠利潤的能力也遠(yuǎn)超你我的想象。
與普通股票相比，真正的快速成長股股價(jià)會越來越高，高到不可思議，高到不合邏輯，高到超過你的想象力。所以什么時(shí)候賣出真的很難。
這也決定了關(guān)于成長股的賣出，肯定是不能按簡單的估值進(jìn)行處理了。股市里我們除了少得可憐的那點(diǎn)分紅外，主要就是靠公司利潤增長和估值提升來賺錢了。高成長，高收益，這是快速成長股的本質(zhì)特征。賺業(yè)績增長的錢，這個(gè)是成長股盈利的核心內(nèi)容。賺估值提升的錢，也就是賺市場泡沫的錢，這個(gè)不但需要克服股價(jià)上漲的勇氣，更重要的是要依賴于經(jīng)驗(yàn)了，這個(gè)是所有教科書不能教我們的。
通過一段時(shí)間的摸索，我才發(fā)現(xiàn)，真正的成長股賣點(diǎn)只有一個(gè)，永遠(yuǎn)只有一個(gè)。在快速成長股成長過程中，任何時(shí)間賣出其實(shí)都是錯(cuò)誤的。因此，持有過程中，除了簡單跟蹤企業(yè)外，所有方法不如一個(gè)簡單的方法：閉上眼睛，不賣！
那么，成長股永不賣出嗎？這顯然不是智者所為。好的成長股是能跨牛熊市投資的，但一旦出現(xiàn)成長股今后業(yè)績長期不如預(yù)期，成長股帶來的雙殺，比雙擊更可怕，甚至可以讓你血本無歸，一夜回來解放前，完全是家常便飯。
那什么時(shí)候才應(yīng)該賣出成長股呢？
一、牛市后期，熊市初期。
這時(shí)候賣出，如果后面企業(yè)成長性依舊，也一定有機(jī)會更低價(jià)能接回來。而且在一輪大熊市的底部，一定會有許多更好的投資目標(biāo)出現(xiàn)。這是一定的！當(dāng)然市場上有些高手，可以全倉穿越牛熊，這畢竟是鳳毛麟角，大多數(shù)人都望塵莫及。
如何辨別牛熊市呢？小的牛熊市，不在此考慮范圍內(nèi)，主要是考慮大的牛熊趨勢。當(dāng)然這個(gè)也需要一些經(jīng)驗(yàn)和輔助手段。簡單的說，需要一些趨勢方面的知識和大盤整體估值就夠了。
二、遇到更好的成長股。
如果挖掘出了新的快速成長股，且估值也在建倉區(qū)域，手頭的成長股漲幅確實(shí)也很高了，明顯后面的股價(jià)空間比較有限了，這個(gè)時(shí)間賣出應(yīng)該是沒有什么問題的。如果實(shí)在舍不得，就賣出一半或三分之二，完全換倉工作。成長股一樣適合分批建倉法，此處就不一一討論。
但有一點(diǎn)，就是不要輕易用二線成長股去換一線成長股，這個(gè)許多時(shí)候成功的概率比較低。一般來說，二線成長股的補(bǔ)漲能力最終很難跑過一線成長股的。
三、快速成長股成長速度快速下降，快速成長的基礎(chǔ)不再。由于快速成長股一般由于高增長，市場表現(xiàn)形式就是高估值，所以成長股投資，最怕的是雙殺。一旦快速成長的基本面發(fā)生改變，其雙殺帶來的損失是巨大的，甚至是不可承受的。如曾經(jīng)的蘇寧電器、萬科等，均面臨過這種問題。
不要跟股票談戀愛。股票是沒有感情的，只是一種投資的工具而已，所以千萬不要愛上自己投資的股票。
樹永遠(yuǎn)長不上天。不管什么樣的快速成長股，不管是3年、5年還是10年連續(xù)快速成長，但一定是有成長周期的。識別快速成長股的成長周期，是成長股投資過程中最重要的一件事。一旦快速成長股成長速度快速下降，快速成長的基礎(chǔ)發(fā)生了改變，做為投資者來說，一定要有充分的危機(jī)意識。（fenghuang）
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