我從來沒推薦過任何股票。不過對于這個品種，因為風險極小，收益也不是特別高，所以可以扯扯淡。
投資最重要的是什么？不是收益，而是保本。這句話往往在股民虧了錢，而且是虧了大錢之后才能醒悟過來。07年的時候，如果你在中國神華或者中國石油開盤當天對一個追進去的股民說，“你可以以你的成本價把你的股票賣給我。”他會對你說：“去你大爺?shù)?，老子等著神華/中石油上100呢?！比绻曛蟮?/span>2010年，如果這個股民還堅持著沒有割肉，你對他說出同樣的話，他會立刻流著淚給你跪下求你用他的成本價買走他的股票。
進入正題。這個投資品種是113001中行轉債。最新的收盤價是104元，轉股價剛下調完，是2.99元。中行的收盤價恰好是2.98元?，F(xiàn)價買入中行轉債，持有到2016年6月到期，穩(wěn)賺不賠。下面討論一下幾個情況下的收益率。
情況一，理論上最壞的情況。假設3年后中行一直跌，跌破2元。那么中行轉債就只有債券的價值。持有到期后回售給公司，能獲得1.4+1.7+106=109.1元的本息和。在這種情況下，轉債的投資收益是3年5%。
情況二，大概率的最壞情況。中行雖然爛，但是一直是很穩(wěn)的。2012年年報顯示，中行每股業(yè)績0.5元，每股凈資產(chǎn)2.95元，每股派息0.175元。假設中行在接下來的三年里，每年的利潤不增長，分紅也不增長。那么在轉債到期時，中行的凈資產(chǎn)是4.1元，這三年累計分紅0.175*3=0.52元。分紅之后，轉股價是要被動下調的。所以到時候，中行轉債的轉股價將是2.5元附近。如果2016年行情不好，還是熊市，中行正股仍然以1PB交易的話，正股股價就是4.1元。所以那時轉債的價值將是4.1/2.5*100+1.4+1.7=167元。年化收益是17.7%。比打新股強。
情況三，大概率的一般情況。中行的經(jīng)營情況還和情況二中的一樣。只不過股價不一樣了。對于中行這樣的養(yǎng)老股，合理偏低的估值大概在PB2附近。香港市場的養(yǎng)老股基本都是如此，而且中行在06年的發(fā)行價也恰好是PB2。如果到那時是PB2的話，中行股價將是8.2元。轉債價值是331元。這筆投資年化收益48.6%。
情況四，特別好的情況。牛市，或者特別大的牛市。中行在07年的極限高點是PB4.6。剩下的，自己算吧。
值得一提的是，轉債還有另外一個好處，那就是可以質押入庫后從204001這種回購里面貸出錢來。遇到好的新股什么的，用這種方式還能賺點小外快。
只可惜，我已經(jīng)沒錢了。那些有沒用的閑錢，準備買國債或者存定期的同學可以考慮一下
聯(lián)系客服
