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股市真正的危機(jī)---開市至今，平均每一年虧損20%(2009-03-08 10:40:03)

股市真正的危機(jī)

核心提示：A股股市，是一個(gè)賭場。從1988年開市至今，A股成功地實(shí)現(xiàn)了每年-20%的回報(bào)率。你沒看錯(cuò)，是負(fù)數(shù)的-20%。即每一年虧損20%。

經(jīng)過理財(cái)專家?guī)资甑牟恍概?，終于把我們整理得一貧如洗 。------yevon_ou

一）理財(cái)師

有一種工作，叫“理財(cái)規(guī)劃師”。他們在中國比較少見，但加拿大的H&RBlock，美國的CITI財(cái)富，瑞士的蘇伊士集團(tuán)，英國的Westminster，可都是大大有名的大財(cái)團(tuán)。

理財(cái)規(guī)劃師的主要工作，是勸說你把“終身規(guī)劃”，轉(zhuǎn)移到他們銀行去。比如說，從20歲開始，每年定期定額購買一個(gè)基金，然后若干年以后可以實(shí)現(xiàn)你上大學(xué)、買房、教育儲蓄，養(yǎng)老…………等等的目標(biāo)。

通常情況下，理財(cái)規(guī)劃師會給你列出一個(gè)表格。你現(xiàn)在投入一筆資金，按每年10~12%的回報(bào)率，到十五年之后可以變成多少。然后可以抽取一部份去買車。余下的繼續(xù)“投資”，到你六十歲時(shí)，這筆錢會變成如何一筆財(cái)富。同時(shí)，理財(cái)規(guī)劃師也會建議你在“風(fēng)險(xiǎn)/收益”中作一個(gè)調(diào)整，比如說，隨著年紀(jì)的增加，逐步減少股票的投資份額，增加債券的投資份額…………

通常情況下，理財(cái)規(guī)劃師會告訴你，假如你在20歲的時(shí)候投入3萬元，按12%的回報(bào)率。而你另外一個(gè)朋友，一直到35歲的時(shí)候，才開始“咨詢理財(cái)顧問”，投入10萬元。購買理財(cái)產(chǎn)品。則最終到你們雙方都是60歲的時(shí)候，你的3萬元養(yǎng)老金，甚至比他10萬元養(yǎng)老金還要多。由此得出結(jié)論：“理財(cái)應(yīng)該靠早”，“金融市場是一顆搖錢樹”。

另外一方面，理財(cái)顧問也會給你計(jì)算一份復(fù)雜無比的表格，告訴你“定期定投”的必要性。為了要湊齊足夠的養(yǎng)老金，你必須在現(xiàn)在購買他們20萬元的基金產(chǎn)品，然后每個(gè)月再購買7500元的“定期定投”，充分幫襯他們的生意。這樣到你退休的時(shí)候，才能夠積蓄起足夠的退休金。應(yīng)付啃老生活和通貨膨脹的侵蝕。

好了，現(xiàn)在請把這一句話抄下來吧：經(jīng)過理財(cái)專家?guī)资甑牟恍概ΓK于把我們整理得一貧如洗 ------ yevon_ou

二）復(fù)利回報(bào)

對于理財(cái)師的呱呱不休，其實(shí)我們只要問他一句話就可以了。“假如我一個(gè)初生嬰兒，剛出生的時(shí)候，給他存入1萬元，到60歲時(shí)，他能夠收入多少??！”

通常，理財(cái)專家都會向窮人推銷非常多的產(chǎn)品。他們對那些山村里出來的，白手拼搏的貧寒大學(xué)生說；“你現(xiàn)在25歲，馬上把所有的積蓄，購買15萬元基金。”“然后再按照定投定額，每個(gè)月拿￥7500出來繼續(xù)購買我們的基金”。將你的每一分儲蓄都拿來購買我們的基金，只有盡可能的投資，才能踏上致富之路。你不是從貧窮的山區(qū)鄉(xiāng)村出來的么，不要緊，只要你根據(jù)我們的致富藥方，長期投資，你也可以成為“百萬富翁”，你也可以成為生活優(yōu)裕的富人。你也可以看到一條進(jìn)入上流社會的道路。

通常，理財(cái)專家會給你勾畫前途。對于那些貧寒的，簡陋的，狹隘的，沒見過大都市騙局的，鄉(xiāng)巴小伙子來說。讀了二本“投資致富書”之后，讓人渾身熱乎乎的。一條金光大道豎立在了眼前。我們雖然現(xiàn)在沒錢，剛從山區(qū)出來，畢業(yè)沒多久甚至連助學(xué)貸款都沒有還清，但理財(cái)金皮書已經(jīng)告訴了我們。只要我們堅(jiān)持“投資”，定期定額將每一份積蓄投入股市中，我們也可以致富，也可以進(jìn)入上流社會，也可以成為“百萬富翁”。這一切，甚至還不用花費(fèi)太大的力氣。只要購買了以后，每個(gè)月收對帳單就行了。

作為一個(gè)城里人。我們總覺得不對勁。讓我們簡單地問一下：“當(dāng)初生嬰兒出生的時(shí)候，我給他存入1萬元，等孩子退休時(shí)，能拿到多少？”

理財(cái)規(guī)劃師絕大多數(shù)的銷售對象，都是25歲，剛剛開始工作，積蓄不多卻踏入社會底層的年輕人。所以，絕大多數(shù)他們的“復(fù)利”回報(bào)，都是從25歲開始計(jì)算的。

但我們不同，我們是城里人。生活已經(jīng)有了積蓄，也不用為衣食發(fā)愁。

請?jiān)试S我們問一句，“如果0歲的時(shí)候，給他/她存入1萬元，到60歲時(shí)，投資回報(bào)能達(dá)到多少？”

簡單地拿計(jì)算器算一下，按照理財(cái)顧問們吹噓的12%回報(bào)率，10000元將變成￥10,053,086元。一千萬多一點(diǎn)。

同學(xué)們，其實(shí)你們不用那么辛苦的。

不用按照理財(cái)顧問的說法，在25歲的時(shí)候，拿出全部的積蓄10萬元購買基金。然后在剩余的35年漫漫長人生中，每個(gè)月都背山重壘地，拿7500去定額定投基金。你難道就不擔(dān)心失業(yè)，生病，父母紅包，旅游………………

同學(xué)們，其實(shí)理財(cái)很簡單。你不用考慮復(fù)雜的算法，不用考慮理財(cái)專家的挑選。你只要很簡單地“在嬰兒出生時(shí)給他存入1萬元”。

“在嬰兒出生時(shí)給他存入1萬元”。這是很簡單的事，目前剝腹產(chǎn)都要￥5000呢。算上營養(yǎng)費(fèi)更遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止。一萬元幾乎人人都拿得出。投入一萬元，你就徹底解決了娃娃的“養(yǎng)老金”問題。徹底解決了無數(shù)人頭疼的養(yǎng)老費(fèi)用問題。徹底解決了中國美國英國法國，全世界幾乎所有老齡化國家養(yǎng)老費(fèi)不夠的問題。

只要你簡單地拿出10000元，按12%的回報(bào)，六十年以后復(fù)利就有1000萬元。這筆錢足夠你解決任何的生活問題。足夠讓每一個(gè)中國人成為千萬富翁，足夠讓你“孫子的孫子”都成為富翁。

只要簡單地把錢投入股市“長期投資”，每一個(gè)中國嬰兒都能成為千萬富翁。每一個(gè)國家，都不應(yīng)該存在養(yǎng)老金，社?；鸬膯栴}。

那么，問題出在了哪里呢。為什么全世界人民，還那么辛苦呢。

因?yàn)?#8220;理財(cái)師”根本就是神棍?。?！

三）騙局

這一場騙局，真正的漏洞在于，股市并不能提供12%的回報(bào)率。60年連續(xù)不斷的“復(fù)利”投資，10000元投資，并不能變成1000萬元，甚至連100萬元都不能。

六十年的持續(xù)投資，10000元只能變成…………嗯，約80000元。

整場騙局的核心，在于“股市長期的回報(bào)是10~12%”。而事實(shí)上在歷史的長河中，股市根本達(dá)不到如此回報(bào)。

“理財(cái)規(guī)劃師”起源于1945年二戰(zhàn)結(jié)束。當(dāng)時(shí)的加拿大，大約有50000名士兵戰(zhàn)死。從而催生出一批“富有的遺孀”。她們繼承了丈夫的貴族身份，一大筆存款，但除此之外別無收入。她們必須依靠一個(gè)很謹(jǐn)慎的理財(cái)規(guī)劃師，把這筆錢投資/回報(bào)/逐步消耗，一直到她們老死。

“理財(cái)規(guī)劃師”的興盛，起始于80年代，隨著股票的大牛市。并最終在2000年達(dá)到頂峰。當(dāng)時(shí)道瓊斯指數(shù)連續(xù)突破6000點(diǎn)，7000點(diǎn)，8000點(diǎn)，并最終在1999年3月29日，收盤突破10000點(diǎn)！

所謂“股市長期回報(bào)10~12%”論調(diào)，絕大多數(shù)都興盛于2000年。

以當(dāng)時(shí)的股票點(diǎn)位，無論是過去5年，過去10年，過去20年，過去30年，股市都是傲視群雄。遙遙領(lǐng)先。學(xué)術(shù)界理論界，依此而推銷股票理論。整整的一代人，出生在“股票大牛市”的氛圍之中！

按照投資慣例，使用YTD作為統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，也無可厚非。（YTD：迄今為止）

依據(jù)一個(gè)2000年舉行的投資者調(diào)查，相信股市在未來十年（2000~2010）年中，能獲得10%回報(bào)的人，占50%。相信未來十年能獲5%回報(bào)的，占25%。相信未來十年是虧損的，不到總調(diào)查人群的5%。

如果按照12%的回報(bào)率，九年以后的今天，2009年春節(jié)，美國道瓊斯指數(shù)應(yīng)該是多少呢。應(yīng)該是25000點(diǎn)左右?？蓪?shí)際是多少呢，很不幸，大約在6600點(diǎn)左右。

上一次Dow Jones跌到近7000點(diǎn)時(shí)，我曾撰文寫出，。此種數(shù)字的下跌，不僅僅是金錢的損失。

更重要的是，是“股市理論”“股市信仰”的喪失。

同學(xué)們，股市已無法提供10~12%的復(fù)合回報(bào)了。

四）長期

其實(shí)，我們把目光放到一個(gè)更長遠(yuǎn)的周期。就會發(fā)現(xiàn)2000年時(shí)泛濫一時(shí)的“股市長期”“風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)”是何等的幼稚。

從長期而言，除了1990~2000的短暫十年，其余任何一個(gè)時(shí)代，股市回報(bào)10~12%都是不成立的。

在道瓊斯官方網(wǎng)站上，我們可以找到1896~2009的所有數(shù)據(jù)。最早甚至可以追溯到1896年。取2009年3月6日，道瓊斯收盤6626.94點(diǎn)。則：

如果按照過去5年，回報(bào)率-9.10%。

過去十年，回報(bào)率-4.04%。

過去二十年，回報(bào)率5.57%。

過去三十年，回報(bào)率7.23%。

過去五十年，回報(bào)率4.91%。

過去一個(gè)世紀(jì)，1899/12/1是75.47點(diǎn)，109年平均回報(bào)4.19%。

從開始到現(xiàn)在，1896/07/01是34.59點(diǎn)，113年平均回報(bào)4.76%。
( 博主注釋： 這里指的是美國平均值，實(shí)際上中國股市的回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于美國股市平均回報(bào)率 ）
從以上各項(xiàng)數(shù)據(jù)我們可以發(fā)現(xiàn)，在任何一個(gè)階段，股票都沒有實(shí)現(xiàn)過“傳說中”的10~12%回報(bào)率。公允而言，談?wù)摴墒?，?~5%心理回報(bào)為宜。

假如我們可以坐時(shí)空隧道，穿梭到過去的歲月，去從事“股評家”這一光榮而又偉大的職業(yè)。則無論我們回去到50年代，60年代，70年代，80年代……………我們都不可以吹噓道“股市提供10~12%”的回報(bào)率。

真正地從歷史上看，“股市10~12%回報(bào)率”有且僅有出現(xiàn)在1990~2000年，克林頓執(zhí)政中后期的黃金時(shí)段。這只能說是一種偶然現(xiàn)象，而不是必然現(xiàn)象。

胡錦韜總書記教導(dǎo)我們要“與時(shí)俱進(jìn)”。研討股市的理論，經(jīng)濟(jì)規(guī)律，自然也應(yīng)該“與時(shí)俱進(jìn)”。

隨著時(shí)代與事實(shí)的發(fā)展，所謂“股市長期10~12%回報(bào)”理論已不符合實(shí)際。今時(shí)今日，我們需要修正我們的理論。

五）美國以外的股市

除了道瓊斯指數(shù)以外， 我們還需要提醒大家的。在過去一個(gè)世紀(jì)，美國股市是全球表現(xiàn)最好的股市??！

在過去1900~2000的一百年中，美國股市是全世界表現(xiàn)最好的股市。其次是英國股市。

美國股市尚且如此不堪。許多亞洲“發(fā)展中國家”，其股票，與股票市場，就更令人失望了。

在《亞洲大亨》書籍中，曾詳細(xì)地描述了，亞洲投資者；依照歐美學(xué)家“股市長期10~12%回報(bào)率”的美妙理論，投資于本國股市。無論馬來西亞，菲律賓，泰國，印度尼西亞…………最終，卻沒一個(gè)獲得了“理論上”的回報(bào)值。

馬來西亞最大的財(cái)團(tuán)，郭鶴年家族，其股價(jià)還停留在20年之前的價(jià)位。印尼最大的金光集團(tuán)，則干脆申請了財(cái)務(wù)破產(chǎn)。香港鄭裕彤的“新世界集團(tuán)”，股價(jià)一度跌到2.25元，相當(dāng)于1963年的價(jià)格。

其股價(jià)，僅為帳面凈資產(chǎn)的10%。PB=0.1

沒錯(cuò)，就是那個(gè)在南京東路，淮海中路擁有物業(yè)；在全中國19處大型商場的“新世界發(fā)展”。

為什么，因?yàn)樵诎l(fā)展中國家，除了股票市場“內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)”之外，還存在“代理人風(fēng)險(xiǎn)”。

即監(jiān)管不力，漠視小股東權(quán)益。轉(zhuǎn)移利潤等等嫌疑。

以新世界發(fā)展為例，哪怕他凈資產(chǎn)23元，股價(jià)2.3元。如果他永遠(yuǎn)不分紅，三年開一次董事會，小股東又哪會信任他呢。非得要90歲的“四叔”重新出山不可。

如果說美國股市，一個(gè)作為全世界表現(xiàn)最好的股市，也僅能提供4~5%的回報(bào)率，其他國家將更為不堪。連2~3%都沒有，甚至可能是負(fù)數(shù)。中國股票短期內(nèi)可能表現(xiàn)很好，但卻無法實(shí)現(xiàn)100年的“復(fù)合增長”。

六）股市真正的危機(jī)

言歸正傳，我們來談?wù)撘幌鹿墒姓嬲奈C(jī)。

股市真正的危機(jī)，來自“投資者基礎(chǔ)”的崩壞。

美國證券交易所，之所以叫做NYSE。是因?yàn)樽畛醯臅r(shí)候，股票交易完全是在咖啡店里進(jìn)行的。沒錯(cuò)，就是我們現(xiàn)在看到的“星巴克”“真鍋”這種類型的咖啡店。股票最早的交易員，全都是一群游手好閑的家伙。

美國有股票交易的歷史很早，但最早參與的人卻很少。從最初的時(shí)候，股票被認(rèn)為是一種“不務(wù)正業(yè)，投機(jī)”性質(zhì)嚴(yán)重的活動。一名上流的，高貴的紳士，是絕不會把大額資產(chǎn)放在證券上的。當(dāng)時(shí)的無冕之王，是國債。比如象《冷山》之中的妮可·基德曼。

NYSE迄今仍保留著古老、而又保守的傳統(tǒng)“只在自己人之間交易”。紐約證券交易所一共有533名會員。所有的全美國股票交易，有且必須在這533人之間發(fā)生！

按照傳統(tǒng)，“紐約證券交易所”最初是發(fā)生在咖啡廳里的。二個(gè)人點(diǎn)了一壺摩卡咖啡，交頭接耳地竊竊私語。然后交換了現(xiàn)金與票據(jù)（最早的股票，有實(shí)物紙張）。完成匿名客戶的委托。而所有的操縱股價(jià)，內(nèi)幕交易，統(tǒng)統(tǒng)都是見不得人的勾當(dāng)。

一直到1945年大戰(zhàn)結(jié)束，美國持有股票的人數(shù)，不到總?cè)丝诘?%。

所有這一切，都在1980年發(fā)生了轉(zhuǎn)變。

基金的興起，401(k)養(yǎng)老計(jì)劃，傳媒的態(tài)度，這一切是“大眾洗腦術(shù)”的三大利劍。

美國股市的真正興旺，發(fā)生于“平民大眾投資股市”。數(shù)以千萬計(jì)的美國民眾，可以提供為數(shù)眾大，回報(bào)要求很低的“廉價(jià)資金”。而股票如果總是在人口5%的大鱷手中炒來炒去，大鱷們可都是要求8倍市盈率的。

股市從1980年開始了牛市。而基金經(jīng)理們開始給平民股民灌輸“股市回報(bào)10~12%”的神話。

平民們的大量資金涌入，則進(jìn)一步推高了股市。

股市回報(bào)高-〉資金涌入-〉股市更漲-〉更涌入 ……………這形成了一個(gè)正反饋。

今時(shí)今日，時(shí)至2009年。“養(yǎng)老理財(cái)規(guī)劃”，“股票型基金”，“定期定投”，幾乎已深入到我們身邊的每一個(gè)角落。全美擁有股票賬戶的人，超過了8000萬。“共同基金”，“定期定投”，幾乎象二跟吸管，插入了我們身旁。

先生們，請記住，“二根吸管”，這對整個(gè)證券行業(yè)，對華爾街，幾乎是生死咎關(guān)的。

華爾街需要源源不斷地資金。一方面，數(shù)以萬計(jì)的“基金經(jīng)理”，每一個(gè)人都享受著上百萬美元的年薪。另一方面，因?yàn)楣善边h(yuǎn)遠(yuǎn)超過實(shí)業(yè)價(jià)格。所以你無法阻止“大股東套現(xiàn)”，還有源源不斷地公司想在華爾街IPO“集資融資”。

華爾街需要源源不斷地資金。不是你拋售，哪怕你不“繼續(xù)買進(jìn)”。都會是一場大災(zāi)難！！

長期以來，“養(yǎng)老基金”+“定投定額”+“政府基金”是華爾街長線資金的主要提供者。

他們哪里來的？就是沖著股市“年10~12%回報(bào)”來的。

數(shù)以千萬計(jì)的美國人，把他們的養(yǎng)老金存放在美國股市中。這些人并不是富人，而僅僅是“追求回報(bào)者”。美國人的積蓄并不多，如果股市不能實(shí)現(xiàn)如期回報(bào)，他們就將沒有足夠養(yǎng)老金。

養(yǎng)老金，保險(xiǎn)金，政府的社保基金，在1960年之前，是并不投資股市的。以后因?yàn)楣墒斜憩F(xiàn)太好，再加上股東們一再要求“提高回報(bào)”，所以才逐步加大股市投資。

股市的真正危機(jī)，如果今天，“股市長期10~12%”的回報(bào)；如此神話一旦破滅了，會發(fā)生什么事？！

真正的危機(jī)，股市的“投資者基礎(chǔ)”會發(fā)生動搖。

對于養(yǎng)老基金，社保基金，如果他們不再信任股市，不再將股市作為一個(gè)“長期回報(bào)”的地方。他們就會停止買入，甚至撤出。

一旦這些“長期的，源源不斷地，低成本”的資金撤出，對美國股市將是滅頂之災(zāi)！

如果失去長線資金，道瓊斯指數(shù)可能直線下跌。而下跌，會造成進(jìn)一步的“長線投資者”撤出。從而造成惡性循環(huán)。

下跌-〉長線資金撤出-〉再下跌-〉長線資金再撤出-〉進(jìn)一步跌……………………

股市真正的危機(jī)，在于“股市長線10~12%回報(bào)率”神話的破滅。如果人們對你“長線不信任”，就會導(dǎo)致惡性循環(huán)。

想象一下，如果股市，在美國人的印象中，再退化到一個(gè)“不務(wù)正業(yè)，投機(jī)”的場所。再退化成只有5%的大鱷和投機(jī)者，在參與股市交易。

那么道瓊斯指數(shù)，得跌到多少點(diǎn)才是底??！

七）股市神話破滅對美國的影響

時(shí)間已經(jīng)不多了，已過九年。

“股市長線回報(bào)10~12%”這一個(gè)神話，發(fā)生在2000年。迄今為止，已過了九個(gè)年頭。

通常而言，我們可以糊弄投資者一陣子。比如我們說“股市總是漲漲跌跌的，不必在意”，又或者是“現(xiàn)在跌下來，正是長線吸納的好時(shí)機(jī)，趕快入貨”。

但謊言不可重復(fù)一百次；九年過去了，股市還沒有漲，投資者坐不住了。

如果美國股市，在短期內(nèi)還不能猛烈反彈的話；我們不妨說說，由此帶來的噩夢后果。假如，我是說假如，DowJones指數(shù)從此一蹶不振，長期徘徊在6000~7000點(diǎn)之間。再下跌1~2年，然后平盤1~2年，然后小幅上升1~2年。一直到2020年之前，還升不到8000點(diǎn)以上。

那么，我們該坐下來；掰掰手指頭，算算美國的養(yǎng)老金問題了。

美國人的窟窿，將一個(gè)一個(gè)冒出來。

首先，讓我們算算，什么叫做“美國的財(cái)富”。以一個(gè)很典型的中產(chǎn)階級美國人為例，他可能擁有100w美金。

那么按一般理財(cái)顧問的操刀，他可能擁有40%的債券，60%的股票，從而形成一個(gè)比較“平衡”的資產(chǎn)配置。

如今，股市跌去一半。他的股票投資從60w變成30w?？傎Y產(chǎn)還剩下40+30=70%。打了個(gè)七折，似乎還不差。

且慢，帳不是這樣算的。

我要問你，如果一個(gè)美國人擁有40萬元“美國國債”。那他的總財(cái)富是多少。

你可能毫不猶豫地說，是40萬元。

回答錯(cuò)了，應(yīng)該是0。

“國債”是什么，國債是“國家欠你的債”。

那么“國家”是什么呢。國家就是你！

所謂的美國國債，歸根到底是要“美國人民”來還的。每一個(gè)美國人，都承擔(dān)著“美國政府國債”的300000000之一。

單獨(dú)一個(gè)人，可能“國家欠你債”。

但如果將三億美國人看成一個(gè)整體，是不可能每一個(gè)美國人，都擁有“債券”的。所有的這三億人累加起來，一定是0。一個(gè)國家，不可能靠“人民欠政府債，政府欠人民債”而實(shí)現(xiàn)財(cái)富，打包一定是中和掉的。

舉例來說，3億個(gè)美國人，總計(jì)擁有了美國國債120000億美元。

這是財(cái)富么。不是。因?yàn)檎呢?fù)債，要平攤到每一個(gè)公民頭上。所以每一個(gè)美國人，欠的債就是4萬美元。

你手里的債券超過了4萬美元，你是擁有財(cái)富的。你手里的債券少于40000美元，你不僅是個(gè)窮光蛋，你還倒欠社會錢。趕快把錢花了，移民中國吧。

就美國總體來說，所有的美國人擁有的“國債”，就是美國政府的負(fù)債。

而且還不止。

因?yàn)槊绹?，是一個(gè)“債務(wù)國”。除了欠他自己國民的，他還欠外國政府的。比如說欠中國政府20000億美元外匯儲備，欠日本政府10000億外匯儲備，印度3000億………………

美國債券市場，總價(jià)值20萬億美元。外國人擁有40%。也就是說，“美國的財(cái)富”債券方面是赤字；負(fù)數(shù)-80000億美元。

美國人要養(yǎng)老，只能靠消耗他們自己的財(cái)富。財(cái)富分二個(gè)方面，股票+債券。

債券方面，前面已經(jīng)算過了，-8萬億美元。

股票方面，外國人大約一共擁有10%的美國股票。股崩之前，美國股市總市值約20萬億美元。

也就是說，股崩之前，“美國人的財(cái)富”是18萬億-8萬億=10萬億。

股崩之后，“美國人的財(cái)富”是9萬億-8萬億=1萬億。

好了，現(xiàn)在全部三億人口的美國人。他們的養(yǎng)老金，就只剩下一萬億美元了。

他們還活得下來么？

他們還能養(yǎng)老么？

他們?nèi)绻荒莛B(yǎng)老，他們會濫發(fā)紙幣么？

他們?nèi)绻荒莛B(yǎng)老，他們會打仗么？

八）股市神話破滅對中國的影響

中國人貧窮而又貪婪。

我們渴望致富，比美國人更渴望。我們輕率就相信了10~12%的神話，甚至這樣還不滿足我們的胃口；A股的炒家，渴望的是20~24%的回報(bào)。

我們實(shí)在太希望發(fā)財(cái)了。

A股股市，是一個(gè)賭場。從1988年開市至今，A股成功地實(shí)現(xiàn)了每年-20%的回報(bào)率。你沒看錯(cuò)，是負(fù)數(shù)的-20%。即每一年虧損20%。

或許有人問，A股不是從100點(diǎn)，一直漲到了現(xiàn)在2200點(diǎn)么。翻了也有22倍。怎么算復(fù)合回報(bào)都有15~16%。至少“負(fù)數(shù)”這個(gè)結(jié)論太嚇人了。

沒錯(cuò)，是你的算法不對。A股是一個(gè)更隱秘的騙術(shù)。

我暫時(shí)還不想揭穿你們。因?yàn)锳股的神話，是一個(gè)希望。有利于宣泄憤怒的、貧窮的、山區(qū)鳳凰大學(xué)生，有利于鍛造和諧社會。

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