黃金價格恐難以持續(xù)上漲 | ||
在1987年12月突破每盎司500美元以后，黃金失去了光澤，在1988年初大幅下挫，當年2月份創(chuàng)出每盎司424美元的低點。1988年底，金價跌破400美元。 在此后的10年里，金價從未升至430美元之上，并在1999年跌至252.50美元──是1979年以來的最低水平。 本輪黃金的牛市已經運行了五年，金價上漲幅度超過了77%。 許多業(yè)內專家稱，2001年的911恐怖襲擊推動了金價反彈，因為面對恐怖襲擊威脅和全球地緣政治形勢的動蕩，黃金的避險投資作用具有了更大的吸引力。在那以后，黃金市場的交易主要受歐元與美元關系的影響，但現(xiàn)在對通貨膨脹的恐懼和消費者的需求是主要的推動力。 盡管金價走勢通常與美元相反，但今年二者卻聯(lián)袂走高。 市場專家稱，黃金在某種程度上已經擺脫了同美元的關系，開始按本身的需求基本面上漲。Permanent Portfolio Family of Funds的總裁兼首席執(zhí)行長邁克爾•庫吉諾(Michael Cuggino)稱，這反過來會使金價持續(xù)保持在500美元水平之上。 庫吉諾說：“我們預計美元的單位價值將會緩慢貶值，而黃金和白銀等資產將會升值。”他的投資組合中有20%的黃金。 庫吉諾還表示，短期而言，黃金市場可能繼續(xù)動蕩，下調風險較大。但他說，與1987年時的明顯不同在于，人們預計這次的黃金牛市將比上世紀80年代末的那次持續(xù)更長時間。 不過，紐約貴金屬研究和咨詢公司CPM Group的董事總經理杰弗里•克里斯蒂安(Jeffrey Christian)說，目前的狀況同18年前沒有很大不同。 克里斯蒂安說：“1987年時，美元到達底部，人們大量買入黃金，賣出美元。甚至銀行也買入了大量黃金。這與我們現(xiàn)在看到的情況很相像。” 根據世界黃金協(xié)會(World Gold Council)最近的研究報告，對黃金的投資需求在第三季度增長了56%，預計還將繼續(xù)增長。 1987年時，對經濟減速的恐懼非常明顯，但從未變成現(xiàn)實，金價因而走低。80年代末時的反彈曇花一現(xiàn)，但盡管認為具有共性，克里斯蒂安仍表示，此輪黃金牛市比1987年一度突破500美元的持續(xù)時間要長。 克里斯蒂安說：“我們還預計投資需求將會增加。”他也表示，過去五年里金價的穩(wěn)定走高并不意味著這輪周期會永遠持續(xù)下去。” 克里斯蒂安預計，金價將在近期回落至每盎司460美元。他說，在更低價位買進黃金的市場人士很可能會在高位獲利回吐。 克里斯蒂安說，金價的上漲還可能會導致客戶需求的下降，因為珠寶商可能不愿在目前的價位購買黃金。 瑞銀投資(UBS Investment Research)的分析師已經調高了價格預期，稱主要是由于對通貨膨脹的擔憂、金礦供應量的下降以及投資需求的加速增長。瑞銀將2005年的平均金價預期從每盎司434美元上調至441美元。瑞銀預計2006年的平均金價為每盎司520美元，比原來預計的455美元高出14.2%；預計2007年的平均金價為每盎司500美元，比原來預計的435美元高出15%。 |
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