【諾貝爾經(jīng)濟學(xué)得主理查德.塞勒教你炒股】
全球矚目的2017年諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎得主公布，哥倫比亞大學(xué)的理查德-塞勒得此殊榮，表彰其對行為經(jīng)濟學(xué)做出的巨大貢獻。很多心急的同學(xué)可能會問：這和炒股有啥關(guān)系呢？關(guān)系重大啊，同學(xué)們。此大咖的研究成果解開了股市中的很多最根本的運行規(guī)律以及提供了十分有效的投資思路。
所以，建議每一位炒股的同學(xué)都應(yīng)該去認真拜讀一下理查德-塞勒的作品。在這里，本人拋磚引玉講幾個大咖的研究觀點與股市的關(guān)系，能夠快速的幫助大家理解一些平時覺得很奇怪的現(xiàn)象。
觀點一：稟賦效益。塞勒認為人們在決策過程中對利害的權(quán)衡是不均衡的，對“避害”的考慮遠大于“趨利”的考慮，傳統(tǒng)經(jīng)濟學(xué)理論往往會假設(shè)決策制定者把損失的費用等同于機會成本，但相對于機會成本來說，現(xiàn)實生活中人們往往更重視自己的損失。運用在股市中就是投資者在沒有買入股票前往往能夠較為正確的評估一個股票的價值，一旦買入后，自己將會人為的給持有的股票賦予更高的心理價值，而一旦股價下跌，人們想到的不是止損，而是認為股價后市仍會回升，而對于股價下跌帶來的虧損一般又較難接受，最終形成巨大虧損。
觀點二：行為金融理論。根據(jù)弱勢有效市場假說，一個投資者無法利用過去的價格信息來獲得超額收益，也就是說股票價格純粹服從隨機定理無法預(yù)測。但塞勒發(fā)現(xiàn)了“輸者贏者效應(yīng)”，即投資者對于過去輸者組合過分悲觀，對過去的贏者組合過分樂觀，導(dǎo)致股價偏離其基本價值，待一段時間之后市場自我修正，前期的輸者組合將贏得超額收益，而前期贏者組合的超額收益為負。運用到炒股上就是：采用反轉(zhuǎn)策略，類似索羅斯的反身定理，這一策略尤其適用于投資周期較長的基金類定投。比如現(xiàn)在市場上火到炸裂的招商中證白酒指數(shù)分級（161725），此基金很多同學(xué)都在關(guān)注、討論，看到那么爆裂的漲勢都希望能夠上車分一杯羹，但是有擔心回調(diào)怕被套在山頂，對此應(yīng)該如何看待？塞勒給我們的建議是賣出該基金，然后尋找這幾年一直表現(xiàn)不佳的股票組合，這里我給同學(xué)們已經(jīng)找到了，電力板塊。特別是火電企業(yè)的股票，這幾年在煤價暴漲的情況下，成本大幅飆升，盈利減弱，股價走熊多年，但是此情況不會一直持續(xù)下去，煤價如果回落，此類公司盈利就能大幅回升，股價會有超額收益。重點可以關(guān)注火電龍頭股：華能國際、華電國際、大唐發(fā)電、國投電力等。
人棄我取，人取我棄，這才是最簡樸的投資真理。
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