很多人不懂如何運(yùn)用合理的基準(zhǔn)進(jìn)行比較。比如，我前段時(shí)間的文章里提到一位粉絲的父親持有浦發(fā)銀行二十年賺了70倍，有的人卻表示不屑一顧，他認(rèn)為如果二十年前買房，持有到現(xiàn)在會(huì)賺幾百倍！
其實(shí)，這個(gè)比較是不合格的。是有失基準(zhǔn)的。如果拿房地產(chǎn)的一小段黃金時(shí)期來和股票長期投資相比較，這本身就是錯(cuò)誤的比較。這樣比較會(huì)得出“股票投資沒有多大意義”的結(jié)果。
正確的比較應(yīng)該以“無風(fēng)險(xiǎn)利率”來作為基準(zhǔn)，來看這個(gè)投資回報(bào)高不高。無風(fēng)險(xiǎn)利率就是國債利率。近十年來它的利率最高時(shí)也不過6%左右，絕對(duì)高不過股票投資的年化10%的收益率。我那位粉絲的父親二十年間的年化收益達(dá)到20%以上！這遠(yuǎn)高于國債收益率，這絕對(duì)是一筆好投資。
如果以百年為周期來進(jìn)行比較，那么全球、全國地產(chǎn)行業(yè)的年化收益也遠(yuǎn)低于百年來的股市投資收益。（以指數(shù)進(jìn)行計(jì)算）
如果從物價(jià)通脹的角度看，絕大多數(shù)商品近二十年來都跑輸股票投資收益。家電近二十年來幾乎沒有漲價(jià)，汽車價(jià)格漲的也不多，我記得二十年前捷達(dá)車的價(jià)格是十多萬元，現(xiàn)在捷達(dá)絕對(duì)超不過這個(gè)價(jià)，幾十年來燒餅、蔬菜價(jià)格大概漲了二三十倍。也就是說進(jìn)行股票投資最終會(huì)跑贏絕大多數(shù)物品的通脹，會(huì)讓我們變得越來越富。
一件事情值不值，股票漲跌正不正常，必須要有一個(gè)正確的基準(zhǔn)進(jìn)行比較，然后我們才可能得出正確的結(jié)論。否則，我們很難對(duì)自己的股票漲跌有一個(gè)正確的判斷，也就無法進(jìn)行真正的投資。
我最近發(fā)現(xiàn)很股民和基民朋友缺少客觀判斷行情漲跌的能力。舉個(gè)例子：前幾天茅臺(tái)、伊利大跌了，不少股民很驚慌，問我伊利、茅臺(tái)為什么大跌了。
當(dāng)前伊利、茅臺(tái)算大跌嗎？
要看從哪個(gè)角度看：
1 長線投資的角度比較
如果你做短線交易，那幾乎天天都是“大跌”。5%的跌幅對(duì)短線交易而言都是大跌。如果，你做長線投資，那么十個(gè)、二十個(gè)百分點(diǎn)根本就算不得大跌，這只能算是微風(fēng)拂面。就是跌個(gè)三四十個(gè)百分點(diǎn)也是很正常的。做長線投資有時(shí)甚至要承受50%以上的跌幅。
由于我是做長線投資。所以，我眼中的漲跌判斷都是從長線的角度來看。茅臺(tái)的股價(jià)從去年的最高價(jià)2500元跌到今天也不過是跌了40%左右。這在長線投資里很常見，算不得什么驚人大跌。
2 橫向同類比較
伊利和茅臺(tái)從最高點(diǎn)跌了40%以上，跌得多嗎？
跌得多不多，要和同期的其它白馬股票相比較才行。三一重工這兩年跌了70%多，海康威視從最高點(diǎn)下來跌了近60%，片仔癀跌了54%。與它們相比，茅臺(tái)和伊利才跌了40%多。茅臺(tái)和伊利當(dāng)下跌得算少的，還算是比較抗跌的。
3 與自己長期的漲幅相比較
一只股票強(qiáng)不強(qiáng)、弱不弱要與自己的長期漲幅相比較，而不是拿近幾天、近幾個(gè)月或近兩年的下跌多少幅度來比較。這就像一個(gè)人二十年來賺了2個(gè)億，今年虧了200萬，你能說他是窮人嗎？我們看茅臺(tái)的長期走勢圖，現(xiàn)在它的股價(jià)還不強(qiáng)嗎？它一直在高位??！二十年來它漲了上百倍，今年跌個(gè)40%又算個(gè)啥？
我們再看最近漲得比較猛的華東數(shù)控。它走得強(qiáng)嗎？如果以從上市的第一天開盤價(jià)算起，它這么14年來只漲了60%左右！這個(gè)收益已跑輸存款。如果從它的最高點(diǎn)回撤算起，到今天為止，它已跌了60%，最大回撤達(dá)到了87%！這就一個(gè)人，今年賺了20萬元，但是前14年一共虧虧賺賺也沒有賺到多少錢，14年總共賺了幾十萬元，你說這個(gè)人算得上富人嗎？
從長期的走勢看，與它幾十年上百倍、幾十倍的漲幅相比，茅臺(tái)和伊利根本就沒有怎么下跌，它們的長期走勢現(xiàn)在依然處于極度強(qiáng)勢當(dāng)中。
4 與市場環(huán)境相比較
最近，總有人問我：牧原怎么大跌了？片仔癀為什么大跌？上海家化為什么大跌？等等。我想反問他們一句：“在當(dāng)前的熊市環(huán)境下它們?yōu)槭裁床荒艽蟮俊?/p>
我在多篇文章里說過類似的問題，可是依然有很多粉絲朋友不能理解。熊市時(shí)個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者無奈之下不斷抽離資金，市場一片踐踏。覆巢之下怎么可能有完卵？
很多人可能是由于手里持有茅臺(tái)、牧原等白馬股，于是就一廂情愿地以為它們在熊市里也不會(huì)有什么大跌。他們就沒有好好看看市場里其它的白馬股早就跌得稀里嘩啦的，自己手里的白馬股憑什么能在熊市里屹立不倒。自己手里的股票有免跌金牌嗎？
如果說當(dāng)前是牛市，你的股票突然大跌了，那你必須要好好找下原因。但是，現(xiàn)在是熊市，我們的股票突然下跌太正常了。什么是熊市？就是人們由于恐懼而互相踐踏的市場。什么是牛市？就是人們由于貪婪而互相追捧股票，市場是一片泡沫的市場。
有人認(rèn)為自己持有的股票剛剛公布了利好，就不應(yīng)當(dāng)出現(xiàn)大跌的情況。可是他們沒有好好觀察市場里有無數(shù)的白馬股在公布了利好以后轉(zhuǎn)身大跌。熊市是不管有沒有利好、不管是不是白馬股都可能會(huì)大跌。這就像在牛市里，股票不管有沒有利空都會(huì)大漲，不管是不是白馬股都可能會(huì)翻倍一樣！
牛市里人們由于過度樂觀會(huì)錯(cuò)買垃圾股，熊市里人們由于過度悲觀會(huì)錯(cuò)賣優(yōu)質(zhì)股。二者是對(duì)稱的。
優(yōu)質(zhì)白馬股和普通股票在熊市里都會(huì)暴跌，所不同的是優(yōu)質(zhì)白馬股在以后的牛市里會(huì)漲回來，而且會(huì)漲得更多。普通股票在以后的牛市里很難漲回來，更難創(chuàng)新高，一般會(huì)處于一個(gè)長期的心電圖上下震蕩的走勢?？儾罟蓮氖甓甑拈L期來看，股價(jià)會(huì)不斷下行，不斷創(chuàng)出股價(jià)新低。
能以一個(gè)客觀的標(biāo)準(zhǔn)來看待行情并不容易，因?yàn)榇蠖鄶?shù)人在行情火熱時(shí)會(huì)過于樂觀，在行情低迷時(shí)會(huì)過于悲觀， 人們的情緒在行情的大幅波動(dòng)中很難有一個(gè)正確的判斷基準(zhǔn)。能在行情大漲大跌前保持理性客觀的人極少。有的人非常看好德賽電池（他可能是持有），由于最近一二個(gè)月德賽電池的行情不好，他居然得出了“德賽電池股價(jià)跌到回到了四年前價(jià)格”的結(jié)論。而實(shí)際上，德賽電池當(dāng)前的價(jià)格依然比四年前高出70%以上！見我的文章《回答一位粉絲朋友提出的問題——不是風(fēng)動(dòng)，不是幡動(dòng)，是你的心在動(dòng)》里面有詳細(xì)的內(nèi)容。
為什么這個(gè)只要看一眼行情交易軟件就不會(huì)搞錯(cuò)的簡單的問題，他搞錯(cuò)了呢？因?yàn)樗男膽B(tài)已經(jīng)亂了，他已經(jīng)失去了理性客觀。他就是主觀地憑感覺、憑印象來對(duì)股票的走勢和基本面做判斷，完全沒有靜下心來好好分析和思考。
人們在股票投資中充滿了浮躁而不自知。經(jīng)常是“印象中某重大事件前股價(jià)是先漲后跌”、“感覺右側(cè)買入比左側(cè)買入更好”、“好像北上資金流入流出決定股市行情走勢”等等。這些“印象”、“感覺”、“好像”這類的詞語，在我看來都是投資浮躁的一種表現(xiàn)。為什么不能自己定下心來查找歷史數(shù)據(jù)資料，進(jìn)行歸納總結(jié)然后得出明確的結(jié)論？
很多人一直以為“股東人數(shù)變多，股價(jià)就會(huì)大概率下行，股東人數(shù)變少，股價(jià)就會(huì)容易上行。”事實(shí)真的是這樣嗎？如果我們找出歷史數(shù)據(jù)，進(jìn)行分析歸納就會(huì)驚奇地發(fā)現(xiàn)股東人數(shù)變化和股價(jià)根本沒有任何關(guān)系。我們會(huì)發(fā)現(xiàn)大量的股東人數(shù)變多，股價(jià)卻上漲了幾倍、幾十倍的事實(shí)。詳見我寫的《股東人數(shù)減少，股票未來會(huì)大漲嗎？》文章。
投資需要“較真”。不能憑感覺和印象，更不能人云亦云。要像個(gè)科學(xué)家一樣自己去尋找數(shù)據(jù)，自己去追蹤事實(shí)并進(jìn)行總結(jié)歸納。有事實(shí)證明，用數(shù)據(jù)說話。這樣的你才能慢慢看透股市投資的真相。
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