股票市場(chǎng)之所以吸引著國(guó)內(nèi)外不計(jì)其數(shù)的投資者孜孜不倦地奮力拼殺，是因?yàn)榕Ｊ兄械母呤找纥c(diǎn)燃了投資者對(duì)資本積累的渴望。但是，令投資者困惑的是，股票市場(chǎng)存在牛市高收益的同時(shí)，也存在著熊市的高風(fēng)險(xiǎn)。投資者要想規(guī)避熊市，把握住牛市的大行情，就需要掌握分析股市的方法和技巧。均線指標(biāo)就是投資者把握牛市大行情的必備工具之一。

均線指標(biāo)反映了股價(jià)的運(yùn)行趨勢(shì)，由于不考慮股價(jià)的偶然變動(dòng)，所以投資者可以運(yùn)用均線來(lái)觀察股價(jià)總體的走勢(shì)。并且，趨勢(shì)運(yùn)行所形成的高點(diǎn)或低點(diǎn)又分別具有阻擋或支撐作用，因此均線指標(biāo)所在的點(diǎn)位往往是十分重要的支撐或阻力位，這就提供了買進(jìn)或賣出的有利時(shí)機(jī)。再者，均線指標(biāo)運(yùn)用起來(lái)比較簡(jiǎn)單，投資者稍加分析就能清楚地把握當(dāng)前價(jià)格的動(dòng)向，因此，移動(dòng)平均線贏得了廣大技術(shù)分析者的喜愛。

移動(dòng)平均線的淵源與意義

（一）移動(dòng)平均線的淵源

移動(dòng)平均線（Moving Average，MA）是誰(shuí)發(fā)明的目前尚無(wú)考證，但它源于道—瓊斯理論卻是大家一致認(rèn)同的事實(shí)。道—瓊斯理論是股票市場(chǎng)中最古老、最著名的技術(shù)分析方法之一。它不僅能預(yù)測(cè)股市未來(lái)的動(dòng)向，而且還能成為一般景氣動(dòng)向的指標(biāo)。

（二）認(rèn)識(shí)移動(dòng)平均線

移動(dòng)平均線簡(jiǎn)稱為均線，由于該指標(biāo)是反映價(jià)格運(yùn)行趨勢(shì)的重要指標(biāo)，其運(yùn)行趨勢(shì)一旦形成，將在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持，趨勢(shì)運(yùn)行所形成的高點(diǎn)或低點(diǎn)又分別具有阻擋或支撐作用，因此均線指標(biāo)所在的點(diǎn)位往往是十分重要的支撐或阻力位，這就提供了買進(jìn)或賣出的有利時(shí)機(jī)，均線系統(tǒng)的價(jià)值也正在于此。

（三）移動(dòng)平均線的計(jì)算

移動(dòng)平均線的計(jì)算公式很簡(jiǎn)單，即將過去一定交易日的價(jià)格（一般為收盤價(jià)）

逐日相加后再平均即可得。天數(shù)就是MA的參數(shù)。MA計(jì)算公式具體如下：

MA=（C1+C2+C3+…+Cn）/N

其中：C是某日收盤價(jià)；N是計(jì)算期數(shù)，如天數(shù)。

移動(dòng)平均線依計(jì)算周期分為短期（如5日、10日）、中期（如30日） 和長(zhǎng)期（如60日、120日）移動(dòng)平均線。

移動(dòng)平均線依算法分為算術(shù)移動(dòng)平均線、線型加權(quán)移動(dòng)平均線、階梯形移動(dòng)平均線、平滑移動(dòng)平均線等多種，最為常用的是下面介紹的算術(shù)移動(dòng)平均線（如圖1）。

所謂移動(dòng)平均，首先是算術(shù)平均數(shù)，如1到10十個(gè)數(shù)字，其平均數(shù)是5.5；而移動(dòng)則意味著這十個(gè)數(shù)字的變動(dòng)。假如第一組是1到10，第二組變動(dòng)成2到11，第三組又變?yōu)?到12，那么，這三組平均數(shù)各不相同。而這些不同的平均數(shù)的集合，便統(tǒng)稱為移動(dòng)平均數(shù)。

舉例說明：某股連續(xù)十個(gè)交易日收盤價(jià)分別為：（單位：元）

8.15、 8.07、 8.84、 8.10、 8.40、 9.10、 9.20、 9.10、 8.95、 8.70

以5天短期均線為例：

第5天均值=（8.15+8.07+8.84+8.10+8.40）/5=8.31

第6天均值=（8.07+8.84+8.10+8.40+9.10）/5=8.50

第7天均值=（8.84+8.10+8.40+9.10+9.20）/5=8.73

第8天均值=（8.10+8.40+9.10+9.20+9.10）/5=8.78

第9天均值=（8.40+9.10+9.20+9.10+8.95）/5=8.95

第10天均值=（9.10+9.20+9.10+8.95+8.70）/5=9.01

將上述數(shù)據(jù)在圖表中相連成線，就形成了以5天為基期的均線。

（四）移動(dòng)平均線的意義

移動(dòng)平均線的意義主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：

一是移動(dòng)平均線系統(tǒng)將理論具體地加以數(shù)字化，從數(shù)字的變動(dòng)中去預(yù)測(cè)未來(lái)股價(jià)短期、中期和長(zhǎng)期的變動(dòng)方向。同時(shí)從移動(dòng)平均線圖形也可窺探出成本變動(dòng)的情況，便于投資者早作應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備。

二是移動(dòng)平均線的意義還在于通過該圖線能清楚地看出股價(jià)是上升趨勢(shì)，還是下降趨勢(shì)。當(dāng)日股價(jià)上下波動(dòng)不大，不容易看出股價(jià)趨勢(shì)，若將一定期間內(nèi)的股價(jià)加起來(lái)平均，就可知道當(dāng)前股價(jià)的平均成本，并與當(dāng)日股價(jià)做一比較，從過去的股價(jià)變動(dòng)中，可以看出平均成本的增加或降低，當(dāng)移動(dòng)平均線開始逐漸抬高股價(jià)時(shí)，買進(jìn)成本不斷增加，獲利者相對(duì)減少，短期若要繼續(xù)上漲，需要激起更大的買氣，否則賣意增強(qiáng)，股價(jià)就要回跌。

當(dāng)移動(dòng)平均數(shù)開始扣低點(diǎn)時(shí)，成本愈來(lái)愈輕，稍能激起買氣，則股價(jià)上漲機(jī)會(huì)相對(duì)增加。總之，移動(dòng)平均線的最深遠(yuǎn)的意義就在于將一段時(shí)間內(nèi)購(gòu)買股票者的平均成本秘密公開，在知己知彼的情況下，買賣雙方均可從未來(lái)的成本變動(dòng)方向中作出明智的選擇。

（五）移動(dòng)平均線的操作要領(lǐng)

移動(dòng)平均線的操作要領(lǐng)如下：

（1）股市操作中，首先要注意移動(dòng)平均線排列狀況，要分清什么是均線多頭排列，什么是均線空頭排列。均線系統(tǒng)出現(xiàn)多頭排列，表明多方控制著局面，操作中可看高一線，這時(shí)投資者應(yīng)以做多為主。

但要注意的是，當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)與均線過分偏離，依葛蘭碧移動(dòng)平均線法則，會(huì)出現(xiàn)短期回落，如看準(zhǔn)后，適度做空，再逢低買進(jìn)，既可回避短期風(fēng)險(xiǎn)，又能增加盈利機(jī)會(huì)。反之，如長(zhǎng)期移動(dòng)平均線在上，中期移動(dòng)平均線居中，短期移動(dòng)平均線在下，幾根均線同時(shí)向下緩緩發(fā)散，就稱為均線空頭排列。

均線系統(tǒng)出現(xiàn)空頭排列表明空方控制著局面，市道趨淡，這時(shí)投資者應(yīng)以做空為主。但要注意的是，當(dāng)股價(jià)下跌時(shí)與均線過分偏離，以葛蘭碧移動(dòng)平均線法則，會(huì)出現(xiàn)短期彈升機(jī)會(huì)，如看準(zhǔn)后，趁低搶一些籌碼，做一波反彈，也可提高資金利用率。偶爾為之，并無(wú)不可。

（2）預(yù)測(cè)短期走勢(shì)應(yīng)以5日、10日移動(dòng)平均線的研判為主。預(yù)測(cè)中期走勢(shì)應(yīng)以30日、60日移動(dòng)平均線的研判為主。預(yù)測(cè)中長(zhǎng)期走勢(shì)應(yīng)以120日均線的研判為主。預(yù)測(cè)長(zhǎng)期走勢(shì)應(yīng)以250日移動(dòng)平均線研判為主。

（3）要根據(jù)市場(chǎng)需要和個(gè)股特性，適時(shí)修正、設(shè)計(jì)均線時(shí)間參數(shù)。例如，針對(duì)一些主力做多時(shí)常常利用擊穿30日均線騙取籌碼這一特點(diǎn)，投資者在依據(jù)均線操作時(shí)，可將30日均線改成40日、45日、50日均線，等等。

又如，對(duì)一些股性特別活躍的個(gè)股，覺得用5日、10日、20日，或5日、10日、30日這兩種短期均線組合仍較難把握其走勢(shì)時(shí)，也可自行設(shè)計(jì)一種更為合適的短期或者中長(zhǎng)期均線組合。

（4）移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)很多，但也有明顯的不足之處。如對(duì)突發(fā)性行情不能夠即時(shí)反應(yīng)，存在著滯后效應(yīng)；均線中常常會(huì)出現(xiàn)一些騙線等。要克服移動(dòng)平均線這些缺點(diǎn)，唯一辦法就是把移動(dòng)平均線分析方法同其他技術(shù)分析方法，如K線分析法、趨勢(shì)線分析法等有機(jī)結(jié)合起來(lái)，這一點(diǎn)必須引起投資者的高度重視。

（六）移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)

移動(dòng)平均線的優(yōu)點(diǎn)如下：

（1）移動(dòng)平均線能顯示買進(jìn)和賣出信號(hào)。若股價(jià)向下穿破移動(dòng)平均線便是賣出信號(hào)；反之，若股價(jià)向上突破移動(dòng)平均線，便是買入信號(hào)（如圖2）。

（2）移動(dòng)平均線很直觀的顯示價(jià)格變動(dòng)大致方向。

移動(dòng)平均線的缺點(diǎn)如下：

（1）當(dāng)行情處于盤整時(shí)，移動(dòng)平均線頻繁發(fā)出買賣信號(hào)。此時(shí)容易誤導(dǎo)交易者。

（2）移動(dòng)平均線變動(dòng)緩慢，不易把握股價(jià)的高峰及低谷，對(duì)于長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，這點(diǎn)表現(xiàn)尤為突出。

（3）單憑移動(dòng)平均線的買賣信號(hào)，交易者很難作出買賣決策，通常須依靠其他技術(shù)指標(biāo)的輔助。

【均線點(diǎn)金】

投資者需要認(rèn)識(shí)到，通過分析均線系統(tǒng)可以得出一系列買賣信號(hào)，但均線系統(tǒng)本身反應(yīng)較慢，不易把握股價(jià)趨勢(shì)的高峰與低谷。所以應(yīng)該結(jié)合當(dāng)日盤口情況、K線、KDJ指標(biāo)、OBV曲線等其他分析方法，通過多種技術(shù)分析方法來(lái)決定買賣策略。

移動(dòng)平均線的種類

（一）移動(dòng)平均線的分類

移動(dòng)平均線以時(shí)間的長(zhǎng)短劃分，可分為短期、中期和長(zhǎng)期三種。

1.短期移動(dòng)平均線

短期移動(dòng)平均線是指按照移動(dòng)時(shí)間區(qū)限較短這個(gè)原則而設(shè)定并計(jì)算出來(lái)的一種移動(dòng)平均線。短期移動(dòng)平均線的類型如下：

（1）3日移動(dòng)平均線：此平均線有時(shí)起伏很大，尤其是遇到大行情時(shí)，股價(jià)指數(shù)連續(xù)大漲或大跌，平均線與當(dāng)日股價(jià)指數(shù)相差很遠(yuǎn)。在這種時(shí)候，平均線有扭曲現(xiàn)象，極不規(guī)則，沒有一定的軌跡可尋。

（2）5日移動(dòng)平均線：在上海股市當(dāng)中，短期均線采用最多的計(jì)算期數(shù)是5天和10天。由于上海證券交易所通常每周有5個(gè)交易日，因而5日均線亦稱周線（如圖3）。

5日移動(dòng)平均線由于采樣的期數(shù)比較短，往往由于市場(chǎng)主力操縱大盤，而使其失去了真實(shí)性。但在大勢(shì)運(yùn)行的轉(zhuǎn)折初期，5日均線能較快地反映出均線的支撐和壓力作用。所以5日移動(dòng)平均線常被短線投資者經(jīng)常使用。

（3）10日移動(dòng)平均線：由于5日平均線起伏較大，震蕩行情時(shí)該線形象極不規(guī)則，無(wú)軌跡可尋，因此投資者為了既能跟蹤市場(chǎng)行情的快速變化，又不至于由于異常的波動(dòng)造成錯(cuò)誤的判斷，在短期均線中常輔以10日均線為參考。

10日移動(dòng)平均線又稱雙周線或半月線，反映的是兩個(gè)交易周的平均市場(chǎng)狀況，它能較為正確地反映短期內(nèi)股價(jià)平均成本的變動(dòng)情形與趨勢(shì)，可作為短線進(jìn)出的可靠依據(jù)（如圖3）。

（4）13日移動(dòng)平均線：《臺(tái)灣工商時(shí)報(bào)》（證券版）采用，計(jì)算復(fù)雜不方便，不為多數(shù)投資人采納。

（5）15日移動(dòng)平均線：介于短期與中長(zhǎng)期移動(dòng)平均線之間，容易為其他平均線所替代，長(zhǎng)期建立并研究此平均線者不多。

（6）20日移動(dòng)平均線：俗稱月線。采用此樣本并作為操作依據(jù)的投資者認(rèn)為了解股價(jià)一個(gè)月的平均變動(dòng)成本，便能將資金做較長(zhǎng)期的投資，不需搶進(jìn)搶出，可是一個(gè)月內(nèi)應(yīng)該扣除星期日與節(jié)假日，實(shí)際交易日每個(gè)月為20幾個(gè)，20日移動(dòng)平均線便成為短期投資者操作之憑借。

經(jīng)過近幾年來(lái)的實(shí)踐，20日移動(dòng)平均線有效性極高，尤其在股市尚未十分明朗前，預(yù)先顯示股價(jià)未來(lái)變動(dòng)方向。

2.中期移動(dòng)平均線

中期移動(dòng)平均線可作為長(zhǎng)期上升趨勢(shì)中，觀察中期上升趨勢(shì)如何變化的工具。按照中期時(shí)間區(qū)限長(zhǎng)度計(jì)算的一種移動(dòng)平均線。中期移動(dòng)平均線的類型如下：

（1）30日移動(dòng)平均線：介于月線和季線（60日移動(dòng)平均線）之間，對(duì)中線投資者起到相當(dāng)重要的參考作用。通過上海股市運(yùn)行及操作實(shí)踐證明，30日移動(dòng)平均線對(duì)中期大勢(shì)的指導(dǎo)作用相對(duì)于20日均線和60日均線來(lái)講，均有不可比擬的特殊效果。

當(dāng)然，把30日均線結(jié)合20日均線和60日均線共同分析，根據(jù)它們所處的狀態(tài)，對(duì)大勢(shì)的把握程度可更提高一步（如圖4）。

（2）60日移動(dòng)平均線：又稱為季線，由于其波動(dòng)幅度較短期線移動(dòng)平均線平滑且有軌跡可尋，較長(zhǎng)期移動(dòng)平均線又敏感度高，因而優(yōu)點(diǎn)明顯。

3.長(zhǎng)期移動(dòng)平均線

長(zhǎng)期移動(dòng)平均線是指按照較長(zhǎng)的移動(dòng)時(shí)間區(qū)限計(jì)算的一種移動(dòng)平均線。長(zhǎng)期移動(dòng)平均線主要包括120日移動(dòng)平均線和250日移動(dòng)平均線。亦分別稱為半年線和年線。

200日移動(dòng)平均線，是葛蘭碧專心研究與試驗(yàn)移動(dòng)平均線系統(tǒng)后著重推出的，但在國(guó)內(nèi)運(yùn)用不甚普遍。

由于長(zhǎng)期均線選用計(jì)算期數(shù)較長(zhǎng)，所以運(yùn)行軌道相當(dāng)平滑，其慣性也最大，就

是說一旦長(zhǎng)期均線趨勢(shì)已定，那么大的行情，將沿此方向運(yùn)行相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期。

（二）日均線組合的分類

日均線組合的分類主要有以下幾種：

1.短期日均線組合

短期日均線組合比較常見的有5日、10日、20日和5日、10日、30日兩種組合。短期日均線組合雖存在波動(dòng)起伏比較大的缺陷，但它們具有對(duì)股價(jià)變化敏感、反應(yīng)速度快的優(yōu)點(diǎn)，因此常作為短線投資者的研判工具。

短期日均線組合主要用于觀察股價(jià)（股指）短期運(yùn)行的趨勢(shì)，例如1~3個(gè)月股價(jià)走勢(shì)會(huì)發(fā)生什么變化。一般來(lái)說，在典型的上升通道中，5日均線應(yīng)為多方護(hù)盤中樞，不然則上升力度有限；10日均線則是多頭的重要支撐線，10日均線被有效擊破，市場(chǎng)就可能轉(zhuǎn)弱。

2.中期日均線組合

中期日均線組合比較常見的有10日、30日、60日和20日、40日、60日兩種組合。中期日均線組合所反映的股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)，具有既不過于敏感，又有比較沉穩(wěn)的優(yōu)點(diǎn)，因此，可以作為中線投資者的研判工具。中期日均線組合主要用于觀察大盤或個(gè)股中期運(yùn)行的趨勢(shì)，例如，3~6個(gè)月大盤或個(gè)股走勢(shì)會(huì)發(fā)生什么變化。

一般來(lái)說，中期日均線組合呈多頭排列狀態(tài)，說明大盤或個(gè)股中期趨勢(shì)向好，這時(shí)投資者中期應(yīng)看多、做多；反之，當(dāng)中期日均線組合呈空頭排列狀態(tài)時(shí)，說明大盤或個(gè)股中期趨勢(shì)向淡，這時(shí)投資者中期應(yīng)該看空、做空。從實(shí)戰(zhàn)意義上來(lái)說，用中期日均線組合分析研究大盤或個(gè)股的趨勢(shì)比短期日均線組合來(lái)得準(zhǔn)確可靠。

3.長(zhǎng)期日均線組合

長(zhǎng)期均線組合比較常見的有30日、60日、120日和60日、120日、250日兩種組合。長(zhǎng)期均線組合所反映的股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)，具有可靠性強(qiáng)、穩(wěn)重的優(yōu)點(diǎn)，因此，長(zhǎng)期均線可以作為長(zhǎng)線投資者的研判工具。長(zhǎng)期日均線組合主要用于觀察大盤或個(gè)股的中長(zhǎng)期趨勢(shì)，例如半年以上的股價(jià)走勢(shì)會(huì)發(fā)生什么變化。

一般來(lái)說，當(dāng)長(zhǎng)期日均線組合中的均線形成黃金交叉，成為多頭排列時(shí)說明市場(chǎng)對(duì)大盤或個(gè)股中長(zhǎng)期趨勢(shì)看好，此時(shí)投資者應(yīng)保持長(zhǎng)多短空的思維，遇到盤中震蕩或回調(diào)，就要敢于逢低吸納；反之，當(dāng)長(zhǎng)期日均線組合中均線出現(xiàn)死亡交叉，成為空頭排列時(shí)，說明市場(chǎng)對(duì)大盤或個(gè)股中長(zhǎng)期趨勢(shì)看淡，此時(shí)投資者應(yīng)保持長(zhǎng)空段多的思維，遇到盤中震蕩或反彈，就要堅(jiān)持逢高減磅。

（三）特殊組合移動(dòng)平均線

周均線、月均線稱為特殊均線，有5周線、10周線，5月線、10月線或5單位線、10單位線等。

特殊均線一般不單獨(dú)使用，它常以組合方式出現(xiàn)。常用的有5周線、10周線、20周線或5周線、10周線、30周線組合。在分析月線走勢(shì)時(shí)，常用有5月線、10月線、20月線組合或5月線、10月線、30月線組合；在分析5分鐘、15分鐘、30分鐘、60分鐘K線走勢(shì)時(shí)，常用的有5單位、10單位、20單位均線組合或5單位、10單位、30單位均線組合。

特殊組合移動(dòng)平均線的作用，主要彌補(bǔ)日均線組合分析功能的不足。一般來(lái)說周均線組合、月均線組合適用于對(duì)大盤或個(gè)股長(zhǎng)期運(yùn)動(dòng)的走勢(shì)研判和日均線組合對(duì)大盤個(gè)股走勢(shì)研判相比，他們對(duì)大盤的指示作用更加簡(jiǎn)介明了。

分時(shí)均線組合適用于大盤或個(gè)股超短期運(yùn)行態(tài)勢(shì)的研判。它和日均線組合相比，則更加細(xì)微地觀察到大盤或個(gè)股運(yùn)行的瞬間變化，以便投資者及早采取相應(yīng)的措施。

【均線點(diǎn)金】

投資者需要認(rèn)識(shí)到，股價(jià)進(jìn)入整理盤旋后，短期平均線、中長(zhǎng)期平均線很容易與股價(jià)交錯(cuò)在一起，盤旋愈久，愈易發(fā)生短期平均線有時(shí)在中長(zhǎng)期平均線之上，有時(shí)則在中長(zhǎng)期平均線之下，表示近幾個(gè)月與幾天內(nèi)買進(jìn)股票平均成本趨于一致。

有時(shí)中長(zhǎng)期平均成本線高于短期平均成本線，有時(shí)短期平均成本線高于中長(zhǎng)期平均成本線，表明股市缺乏彈性，靜待買方或賣方打破僵局，使行情再度上升或下跌。

另外一種不協(xié)調(diào)現(xiàn)象則是中長(zhǎng)期平均線向上移動(dòng)，股價(jià)與短期平均線向下移動(dòng)，可以說上升趨勢(shì)并未改變，只是回檔，直至股價(jià)與短期平均線相繼跌至中長(zhǎng)期平均線下方，而中長(zhǎng)期平均線也有向下反轉(zhuǎn)而行跡象，則趨勢(shì)改變。

或是中長(zhǎng)期平均線仍向下移動(dòng)，股價(jià)與短期平均線則已向上移動(dòng)，可以說下跌趨勢(shì)并未改變，只是反彈行情，直至股價(jià)與短期平均線先后重回至中長(zhǎng)期平均線上方，而中長(zhǎng)期平均線也有向上反轉(zhuǎn)而行跡象，趨勢(shì)才改變。