如何才能逃頂？
原創(chuàng) 2015-06-10
文/端宏斌
昨天我收到這樣一條博友留言：
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回想?yún)⑴c這輪牛市之初，最幸運地就是讀到老端的《下一輪牛市的路線圖》，最簡單明了地告訴我們這些小散在一輪牛市該做些什么。從2400點滿倉加杠桿捂股至今收獲很豐厚，如今杠桿已經(jīng)拿掉一些，但禁不住利潤的誘惑又不想完全撤掉。所以想請教老端，接下來的策略是怎樣呢？讀您關(guān)于百發(fā)基金的文章里認為未來5-7個月是最舒爽的日子，但在最近關(guān)于上證5000點的文章又認為后面想賺大錢難了。我理解是，后面行情依舊火爆，只是后進場的人成本高了，而且進場風(fēng)險高引發(fā)心態(tài)不穩(wěn)以至于難賺錢。這樣理解對嗎？
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在牛市里，唯一正確的策略就是牛市初期滿倉，牛市末期清倉，中間根本就不要瞎動，連看都不要去看賬戶?？墒沁@樣的操作是違反人性的。什么樣的操作符合人性呢？就是追漲殺跌，天天忙著聽消息，做短線，然后到熊市里被深度套牢。虧得連打開賬戶看一眼的勇氣都沒有。兩種操作的區(qū)別就在于，前者是牛市里懶得看賬戶，后者是熊市里不敢看賬戶。都是不看賬戶，但收益率卻是天壤之別。
如果你很幸運的在去年9月份看了我的文章，并且深信不疑，然后滿倉加杠桿，一直持有到現(xiàn)在，那么你的收益一定是遠超大盤的?，F(xiàn)在問題來了，你已經(jīng)有了勝利的果實，可是如何才能保住它呢？要知道，勝利的果實目前還在樹上長著，還沒到你的手里，雖然看起來是唾手可得，可是如果現(xiàn)在就摘下來，萬一它還能繼續(xù)漲怎么辦？
文章開頭的博友提問就是這種矛盾心態(tài)的表現(xiàn)。一方面老端說未來幾個月是牛市里最舒爽的日子，另一方面老端又說站上5000點之后賺錢就很難了。這看起來似乎有點矛盾啊。其實一點都不矛盾，對于早早就滿倉的人來說，當(dāng)然下面是牛市最舒爽的日子，但對于剛剛進場的人來說，魚頭魚身都吃不到了，現(xiàn)在只能吃魚尾巴，喝點魚湯罷了，當(dāng)然賺錢就很難了。
假設(shè)未來能漲到8000點，那么2000點就滿倉加杠桿的人至少可以賺4-6倍，而5000點才進來的人，想賺一倍都很難，分分鐘還有被套的風(fēng)險。更加悲劇的是，絕大多數(shù)人在牛市初期都很謹慎，投入的錢很少，等股市越漲越高，才不斷的加碼入場，這結(jié)果是，他手里拿著的都是高位籌碼，低位籌碼很少，就算有低位籌碼，也早就被震倉出局了。你的籌碼位置越高，你賺錢的可能性就越低，這是顯而易見的。
在每一次牛市中，都是新股民激進，老股民保守。新股民和老股民最大的區(qū)別，就是新股民沒有被深度套牢過，所以他們不知道股市的恐怖。好在所有新股民最終都會變成老股民，因此他們早晚會明白資本市場就是財富的賭場。在牛市里，會給你數(shù)不盡的糖果，讓你誤以為賺錢可以這么容易；等到熊市來了，你吃他的用他的，會全部還給他，不僅如此，還要加倍償還。賭場老板不怕你贏錢，就怕你不來，只要你一直在賭場里，你早晚是輸?shù)摹?br>
我現(xiàn)在就只關(guān)心一件事：什么時候市場到頂部。在我看來，只要能夠在頂部以下20%的位置清倉走人，你就已經(jīng)是最成功的投資者了。也就是說，假如大盤最終可以漲到8000點，你能在6400點走人就算很成功了。剩下的20%，不吃也罷，就留給那些膽子最大的人吧。
但問題是，誰又能識別頂部呢？
投機大師巴魯克說，在1929年市場頂部的時候，連街邊擦鞋子的小孩都在談?wù)摴善?，?dāng)他發(fā)現(xiàn)這一點之后，認為市場過熱了，于是回到辦公室把股票全部清倉，但是這種事兒只能當(dāng)故事來聽，對我們來說很難起到實際的指導(dǎo)意義。
另一個投機大師利文摩爾倒是寫得很詳細。他發(fā)現(xiàn)，在股市真正崩盤之前的好幾個月，會發(fā)生如下這些奇怪的現(xiàn)象。原先那些漲得最兇的龍頭股，再也漲不動了，即使市場上發(fā)布了很多重大利好，這些股票也無力上漲，隨著龍頭股們在高位盤整的時間越久，市場逐漸開始彌漫一些不安的氣氛，因為所有人都認為保持上漲趨勢才是正常的，對于現(xiàn)在這種“漲不動”的情況，很多人都沒遇到過。龍頭股最初是領(lǐng)漲，這時就開始領(lǐng)跌了，隨著這些龍頭的集體跳水，大盤終于崩潰了。
大師們的操作都很神奇，但是這種純經(jīng)驗的操作很難量化。就好比一個廚神告訴你，這道菜需要放鹽少許，廚神當(dāng)然知道少許鹽是多少，可是你不可能知道少許是多少啊。有鑒于此，我弄了一個指標(biāo)叫“市場溫度計”，納入觀察的指標(biāo)有新股民數(shù)量、市場平均市盈率、市場保證金余額等等一些指標(biāo)，最終計算出一個數(shù)字，這個數(shù)字從0℃-100℃。20度以下都是買入?yún)^(qū)間，80度以上都是賣出區(qū)間。20-80度之間，如果是從底部上升狀態(tài)，那么你應(yīng)該持股；如果是頂部下降狀態(tài)，那么你應(yīng)該空倉。溫度計存在爆表的可能，如果爆表，那么接近頂部不遠了。
市場溫度計大約是下面這個樣子，目前的溫度大約是82度，去年大部分時間還不到20度。
從這輪牛市來看，目前市場溫度計工作良好，從不到20度一直升到超過80度，至少準確的反映了大盤的趨勢，現(xiàn)在我就耐心等溫度計升破100度，到時候就清倉。雖然可能會踏空一點，那又有什么關(guān)系呢？
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