l2.1會(huì)計(jì)學(xué)科的理論體系
l2.2財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)
l2.3財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性
l2.4財(cái)務(wù)報(bào)表分析的原則
l2.5財(cái)務(wù)報(bào)表的編制
2.1 會(huì)計(jì)學(xué)科的理論體系
l2.1.1會(huì)計(jì)目標(biāo)
l2.1.2會(huì)計(jì)前提
l2.1.3會(huì)計(jì)原則
l2.1.3會(huì)計(jì)要素
l2.1.4會(huì)計(jì)政策
2.1會(huì)計(jì)學(xué)科的理論體系
l2.1.1會(huì)計(jì)目標(biāo)：提供會(huì)計(jì)信息
企業(yè)內(nèi)部、股東、債權(quán)人、外部投資者、企業(yè)雇員、政府部門等
2.1 會(huì)計(jì)學(xué)科的理論體系
l2.1.2會(huì)計(jì)前提
l會(huì)計(jì)主體
l持續(xù)經(jīng)營(yíng)
l會(huì)計(jì)分期
l貨幣計(jì)量
2.1 會(huì)計(jì)學(xué)科的理論體系
l2.1.3會(huì)計(jì)原則
可靠性原則（客觀性原則）
相關(guān)性 可理解性 可比性原則
實(shí)質(zhì)重于形式 重要性原則
謹(jǐn)慎性原則（穩(wěn)健性原則）
及時(shí)性原則
2.1 會(huì)計(jì)學(xué)科的理論體系
l2.1.3會(huì)計(jì)要素（1/3）
l資產(chǎn)是指過去的交易、事項(xiàng)形成并由企業(yè)擁有或者控制的資源，該資源預(yù)期會(huì)給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。
l負(fù)債是指由過去的交易、事項(xiàng)形成的現(xiàn)時(shí)義務(wù)，履行該義務(wù)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)。
2.1.3會(huì)計(jì)要素（2/3）
l所有者權(quán)益：是指所有者在企業(yè)資產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額。
l收入：是企業(yè)在銷售商品、提供勞務(wù)及讓渡資產(chǎn)使用權(quán)等日?；顒?dòng)中所形成的經(jīng)濟(jì)利益的總流入。
2.1.3會(huì)計(jì)要素（3/3）
l費(fèi)用是指企業(yè)為銷售商品、提供勞務(wù)等日?；顒?dòng)所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益的流出。
費(fèi)用是從企業(yè)的日?；顒?dòng)中產(chǎn)生的，而不是從偶發(fā)的交易或事項(xiàng)中產(chǎn)生的。
l利潤(rùn)是指企業(yè)在一定期間的經(jīng)營(yíng)成果，包括營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)。
2.1 會(huì)計(jì)學(xué)科的理論體系
l2.1.4會(huì)計(jì)政策
l填制和審核會(huì)計(jì)憑證
l復(fù)式記賬
l設(shè)置帳戶
l登記賬簿
l成本計(jì)算
l財(cái)產(chǎn)清查
l會(huì)計(jì)報(bào)表
2.2財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)
l2.2.1財(cái)務(wù)報(bào)表的編制前提
l2.2.2報(bào)表列示項(xiàng)目的會(huì)計(jì)計(jì)量
l2.2.3財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成
2.2財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)
l2.2.1財(cái)務(wù)報(bào)表的編制前提
l持續(xù)經(jīng)營(yíng)
l企業(yè)是否處于持續(xù)經(jīng)營(yíng)狀態(tài)，管理層應(yīng)該作出評(píng)價(jià)。
l在清算狀態(tài)下企業(yè)只有流動(dòng)資產(chǎn)
2.2財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)
l2.2.2報(bào)表列示項(xiàng)目的會(huì)計(jì)計(jì)量（1/2）
l歷史成本計(jì)價(jià)：實(shí)際成本
l市價(jià)計(jì)價(jià)：使用條件，有取得市價(jià)信息的途徑
優(yōu)點(diǎn)：反映資產(chǎn)負(fù)債表的真實(shí)價(jià)值；可以區(qū)分資產(chǎn)不同時(shí)期的市價(jià)波動(dòng)；對(duì)證券計(jì)價(jià)可以判斷決策對(duì)錯(cuò)。
2.2.2報(bào)表列示項(xiàng)目的會(huì)計(jì)計(jì)量（2/2）
l可變現(xiàn)凈值：較真實(shí)的反映和記錄了資產(chǎn)的剩余價(jià)值，流動(dòng)資產(chǎn)用的較多
l重置成本計(jì)價(jià)：固定資產(chǎn)用的廣泛
l現(xiàn)值計(jì)價(jià)：主要反映投資價(jià)值
l公允價(jià)值
2.2財(cái)務(wù)報(bào)表的編制基礎(chǔ)
l2.2.3財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成
l資產(chǎn)負(fù)債表
l利潤(rùn)表（權(quán)責(zé)發(fā)生制）
l現(xiàn)金流量表（收付實(shí)現(xiàn)制）
l附注（未能在表中披露的信息）
附注一般要披露的重要會(huì)計(jì)政策（1/2）
l確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)
l公司合并規(guī)則
l合營(yíng)企業(yè)界定
l長(zhǎng)期資產(chǎn)確認(rèn)和攤銷
l借款費(fèi)用及其資本化
l投資性房地產(chǎn)
l投資和金融工具
l融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃
附注一般要披露的重要會(huì)計(jì)政策（2/2）
l研究與開發(fā)會(huì)計(jì)
l存貨計(jì)價(jià)
l遞延稅項(xiàng)
l計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備
l外幣折算
l現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的界定
l合并報(bào)表的商譽(yù)和少數(shù)股東權(quán)益的會(huì)計(jì)處理
2.3財(cái)務(wù)報(bào)表的局限性
l財(cái)務(wù)報(bào)表反映的簡(jiǎn)化
l會(huì)計(jì)分期和會(huì)計(jì)估計(jì)成分
l個(gè)人判斷的不確定性
l貨幣反映的局限性
l非現(xiàn)行成本計(jì)價(jià)
l幣值單位的非穩(wěn)定性
2.4財(cái)務(wù)報(bào)告分析的原則
l要實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷，結(jié)論先行，高數(shù)字游戲
l全面的看問題，堅(jiān)持一分為二，反對(duì)片面的看問題。
l要注重事物之間的聯(lián)系，堅(jiān)持相互聯(lián)系地看問題；反對(duì)孤立地看問題。 要注意局部與全局的關(guān)系、償債能力與盈利能力的關(guān)系、報(bào)酬與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。
l 要發(fā)展地看問題，反對(duì)靜止地看問題。一要注意過去、現(xiàn)在和將來之間的聯(lián)系。
l要定量分析與定性分析結(jié)合。定性分析是基礎(chǔ)和前提，沒有定性分析就弄不清本質(zhì)、趨勢(shì)和與其他事物的聯(lián)系。定量分析是工具和手段，沒有定量分析就弄不清數(shù)量界限、階段性和特殊性。財(cái)務(wù)報(bào)表分析要透過數(shù)字看本質(zhì)，沒有數(shù)字就得不出結(jié)論。
2.5財(cái)務(wù)報(bào)表的編制
l2.5.1資產(chǎn)負(fù)債表
l2.5.2利潤(rùn)表
l2.5.3現(xiàn)金流量表
2.5.1資產(chǎn)負(fù)債表---明明白白我的賬（1/6）
l資產(chǎn)負(fù)債表：反映企業(yè)一定時(shí)日所擁有或控制的全部資產(chǎn)及其分布情況；承擔(dān)的全部債務(wù)；所有者在企業(yè)享有的全部要求權(quán)的一張財(cái)務(wù)狀況報(bào)表 （靜態(tài)報(bào)表）財(cái)務(wù)狀況
l （一）編制依據(jù)：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益
（二）特征：
1.資產(chǎn)負(fù)債表是靜態(tài)、時(shí)點(diǎn)報(bào)表。
2.反映企業(yè)資產(chǎn)分布、資金來源、權(quán)益構(gòu)成、經(jīng)濟(jì)實(shí)力、償債能力、變化趨勢(shì)等信息
資產(chǎn)負(fù)債表（2/6）
關(guān)系：資產(chǎn)＝負(fù)債＋所有者權(quán)益
資金占有＝資金來源
資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容（4/6）
資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)
2.5.1資產(chǎn)負(fù)債表（6/6）
l根據(jù)有關(guān)總分類賬戶及明細(xì)分類賬戶的期末余額直接或計(jì)算填列:
（1）根據(jù)總分類賬戶的期末余額直接填列；
（2）根據(jù)總分類賬戶的期末余額計(jì)算填列；
（3）根據(jù)明細(xì)科目余額計(jì)算填列；
（4）根據(jù)總賬科目和明細(xì)科目余額分析計(jì)算填列
（5）根據(jù)科目余額減去其備抵項(xiàng)目后的凈額填列。
2.5.2利潤(rùn)表—秋后算賬(1/2)
l利潤(rùn)表的概念：反映企業(yè)一定期間內(nèi)經(jīng)營(yíng)成果的一張基本會(huì)計(jì)報(bào)表。是一張動(dòng)態(tài)、時(shí)期報(bào)表。
l利潤(rùn)表的理論依據(jù):利潤(rùn)=收入-成本費(fèi)用
2.5.2利潤(rùn)表(1/2):稅后凈利潤(rùn)的計(jì)算
利潤(rùn)表基本結(jié)構(gòu)
2.5.3現(xiàn)金流量表—錢，有進(jìn)有出(1/20)
l現(xiàn)金流量表概念：通過反映現(xiàn)金的流入和流出，揭示企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力的報(bào)表。
l現(xiàn)金流量表的編制基礎(chǔ)——現(xiàn)金
現(xiàn)金包括現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物：
1.現(xiàn)金：包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。
2.現(xiàn)金等價(jià)物：是企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。
現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)
各類現(xiàn)金流入和流出
編制原理
l直接法：從利潤(rùn)表的營(yíng)業(yè)收入開始，逐項(xiàng)將與經(jīng)營(yíng)有關(guān)的利潤(rùn)項(xiàng)目轉(zhuǎn)換為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入和流出項(xiàng)目。
l間接法：以本期凈利潤(rùn)為起點(diǎn)，調(diào)整非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈利潤(rùn)項(xiàng)目、不涉及現(xiàn)金的凈利潤(rùn)項(xiàng)目、與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目等，據(jù)此計(jì)算出經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。
l（1）“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金，以及前期銷售商品、提供勞務(wù)本期收到的現(xiàn)金（包括銷售收入和應(yīng)向購(gòu)買者收取的增值稅銷項(xiàng)稅額）和本期預(yù)收的款項(xiàng)，減去本期銷售本期退回商品和前期銷售本期退回商品支付的現(xiàn)金。企業(yè)銷售材料和代購(gòu)代銷業(yè)務(wù)收到的現(xiàn)金，也在本項(xiàng)目反映。
銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金計(jì)算
l（1）=當(dāng)期銷售商品、提供勞務(wù)收到現(xiàn)金+當(dāng)期收到前期的應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)+當(dāng)期預(yù)收的賬款-當(dāng)期因銷售退回支付的現(xiàn)金
l（2）=收入凈額+應(yīng)收賬款減少（減增加）+應(yīng)收票據(jù)減少（減增加）+預(yù)收帳款增加（減減少）+收回壞賬-核銷壞賬+應(yīng)交稅金（銷項(xiàng)稅額）-交易對(duì)方以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù)而減少的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)
銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金
l=營(yíng)業(yè)收入+應(yīng)收賬款（期初-期末）+應(yīng)收票據(jù)（期初-期末) +預(yù)收賬款（期末-期初）-非現(xiàn)金資產(chǎn)抵債減少應(yīng)收賬款應(yīng)收票據(jù) +本期收回前期已經(jīng)核銷壞賬 +未付現(xiàn)金的本期銷售退回+應(yīng)交增值稅（銷項(xiàng)稅額）的發(fā)生額
2.5.3現(xiàn)金流量表(3/20)
l（2）“收到的稅費(fèi)返還”項(xiàng)目，反映企業(yè)收到返還的所得稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、關(guān)稅和教育費(fèi)附加等各種稅費(fèi)返還款。
l（3）“收到其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)租賃收到的租金等其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入，金額較大的應(yīng)當(dāng)單獨(dú)列示。
l（4）“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期購(gòu)買商品、接受勞務(wù)實(shí)際支付的現(xiàn)金（包括增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額），以及本期支付前期購(gòu)買商品、接受勞務(wù)的未付款項(xiàng)和本期預(yù)付款項(xiàng)，減去本期發(fā)生的購(gòu)貨退回收到的現(xiàn)金。企業(yè)購(gòu)買材料和代購(gòu)代銷業(yè)務(wù)支付的現(xiàn)金，也在本項(xiàng)目反映。
l（5）“支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期實(shí)際支付給職工的工資、獎(jiǎng)金、各種津貼和補(bǔ)貼等職工薪酬（包括代扣代繳的職工個(gè)人所得稅）。
購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金計(jì)算
l（1）=當(dāng)期購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金+當(dāng)期支付的前期的應(yīng)付帳款、應(yīng)付票據(jù)+當(dāng)期預(yù)付的帳款-當(dāng)期因購(gòu)買退回支付的現(xiàn)金
l（2）=（營(yíng)業(yè)成本-本期生產(chǎn)成本非存貨轉(zhuǎn)化部分）+存貨增加（期末-期初）+存貨用于在建工程職工福利及意外損失部分+應(yīng)付帳款應(yīng)付票據(jù)減少（減增加）-本期以非現(xiàn)金資產(chǎn)抵償債務(wù)導(dǎo)致的應(yīng)付帳款應(yīng)付票據(jù)減少+預(yù)付帳款增加（減減少）
購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金
l=營(yíng)業(yè)成本+存貨（期末-期初）+應(yīng)付賬款（期初-期末）+應(yīng)付票據(jù)（期初-期末）+預(yù)付賬款（期末-期初）-非現(xiàn)金非存貨抵債引起的應(yīng)付賬款應(yīng)付票據(jù)減少數(shù) +應(yīng)交增值稅（進(jìn)項(xiàng)稅額）發(fā)生額
例題1：
l某公司2008年利潤(rùn)表中“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”為60 000元，資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)付賬款”項(xiàng)目年初為3 000元，年末為2 000元，“預(yù)付賬款”沒有期初余額，期末為500元，“存貨”年初為70 000元，期末為90 000元，當(dāng)年投資投入存貨8 000元。計(jì)算”購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目金額。
2.5.3現(xiàn)金流量表(6/20)
l（6）“支付的各項(xiàng)稅費(fèi)”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期發(fā)生并支付、以前各期發(fā)生本期支付以及預(yù)交的各項(xiàng)稅費(fèi)，包括所得稅、增值稅、營(yíng)業(yè)稅、消費(fèi)稅、印花稅、房產(chǎn)稅、土地增值稅、車船使用稅、教育費(fèi)附加等。
l（7）“支付其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)租賃支付的租金、支付的差旅費(fèi)、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、罰款支出等其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流出，金額較大的應(yīng)當(dāng)單獨(dú)列示。主要反映在“管理費(fèi)用”“營(yíng)業(yè)費(fèi)用”“營(yíng)業(yè)外支出”中。
例題2：
l星海公司2007年利潤(rùn)表“主營(yíng)業(yè)務(wù)成本”為60 000元，資產(chǎn)表的“應(yīng)付賬款”期初數(shù)為3000元，年末數(shù)為2 000元，“預(yù)付賬款”期初數(shù)為0，年末數(shù)為500元，“存貨”期初數(shù)為70 000元，年末數(shù)為90 000元，當(dāng)年接受投資人投入存貨8 000元。計(jì)算“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目金額。
例題3：星海公司為一般納稅人，07資料如下：
l主營(yíng)業(yè)務(wù)收入900 000元，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本600 000元
l應(yīng)收賬款年初數(shù)（含增值稅，下同）93 600元，年末數(shù)為163 800元
l發(fā)生壞賬46 800元，以前年度確認(rèn)壞賬收回50 000元
l預(yù)收賬款年初數(shù)9 000元，年末數(shù)為 2000元
l應(yīng)收票據(jù)年初數(shù)為35 100元，年末數(shù)為1 170元，本年有23 400元轉(zhuǎn)做應(yīng)收賬款
l收到債務(wù)人抵償應(yīng)收貨款80000元及13600元的存貨
l存貨年初數(shù)為500 000元，年末數(shù)為37 000元
l用存貨60 000元，固定資產(chǎn)90 000元，現(xiàn)金240 000元進(jìn)行長(zhǎng)期投資
l應(yīng)付賬款年初數(shù)為58 500元，年末數(shù)為163 800元
l“應(yīng)交稅費(fèi)-應(yīng)交增值稅”科目年初余額為0，本期進(jìn)項(xiàng)稅為19 890元，銷項(xiàng)稅為153 000元
l計(jì)算“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目
l（1）“收回投資收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)出售、轉(zhuǎn)讓或到期收回除現(xiàn)金等價(jià)物以外的對(duì)其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營(yíng)中的權(quán)益。
l（2）“取得投資收益收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)除現(xiàn)金等價(jià)物以外的對(duì)其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營(yíng)中的權(quán)益投資分回的現(xiàn)金股利和利息等。
2.5.3現(xiàn)金流量表(9/20)
l（3）“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額”項(xiàng)目，反映企業(yè)出售、報(bào)廢固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所取得的現(xiàn)金（包括因資產(chǎn)毀損而收到的保險(xiǎn)賠償收入），減去為處置這些資產(chǎn)而支付的有關(guān)費(fèi)用后的凈額。
l（4）“處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額”項(xiàng)目，反映企業(yè)處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位所取得的現(xiàn)金減去相關(guān)處置費(fèi)用、以及子公司及其他營(yíng)業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物后的凈額。
權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營(yíng)中的權(quán)益等
l交易性金融資產(chǎn)、持有至到期投資、可供出售金融資產(chǎn)、長(zhǎng)期股權(quán)投資，不包括債權(quán)性投資收回的利息，也不包括收回的非現(xiàn)金資產(chǎn)。
l分回的現(xiàn)金股利和利息：股權(quán)投資的現(xiàn)金股利（不包括股票股利）以及債權(quán)投資收回的利息；包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的債權(quán)性投資及其取得的利息收入也在本項(xiàng)目反映。
l（5）“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)購(gòu)買、建造固定資產(chǎn)、取得無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金（含增值稅款等），以及用現(xiàn)金支付的應(yīng)由在建工程和無形資產(chǎn)負(fù)擔(dān)的職工薪酬。
l（6）“投資支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)取得除現(xiàn)金等價(jià)物以外的對(duì)其他企業(yè)的權(quán)益工具、債務(wù)工具和合營(yíng)中的權(quán)益所支付的現(xiàn)金以及支付的傭金、手續(xù)費(fèi)等附加費(fèi)用。
2.5.3現(xiàn)金流量表(12/20)
l（7）“取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額”項(xiàng)目，反映企業(yè)購(gòu)買子公司及其他營(yíng)業(yè)單位購(gòu)買出價(jià)中以現(xiàn)金支付的部分，減去子公司及其他營(yíng)業(yè)單位持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物后的凈額。
l（8）“收到其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)除上述（1）至（7）項(xiàng)目外收到或支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當(dāng)單獨(dú)列示。
l（1）“吸收投資收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)以發(fā)行股票、債券等方式籌集資金實(shí)際收到的款項(xiàng)，減去直接支付給金融企業(yè)的傭金、手續(xù)費(fèi)、宣傳費(fèi)、咨詢費(fèi)、印刷費(fèi)等發(fā)行費(fèi)用后的凈額。
l（2）“取得借款收到的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)舉借各種短期、長(zhǎng)期借款而收到的現(xiàn)金。
l（3）“償還債務(wù)支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)以現(xiàn)金償還債務(wù)的本金。
2.5.3現(xiàn)金流量表(14/20)
l（4）“分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)實(shí)際支付的現(xiàn)金股利、支付給其他投資單位的利潤(rùn)或用現(xiàn)金支付的借款利息、債券利息。
l（5）“收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”、“支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金”項(xiàng)目，反映企業(yè)除上述（1）至（4）項(xiàng)目外，收到或支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金流入或流出，金額較大的應(yīng)當(dāng)單獨(dú)列示。
l4.“匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響”項(xiàng)目，反映下列項(xiàng)目之間的差額：
l（1）企業(yè)外幣現(xiàn)金流量折算為記賬本位幣時(shí)，所采用的現(xiàn)金流量發(fā)生日的即期匯率或按照系統(tǒng)合理的方法確定的、與現(xiàn)金流量發(fā)生日即期匯率近似的匯率折算的金額（編制合并現(xiàn)金流量表時(shí)還包括折算境外子公司的現(xiàn)金流量，應(yīng)當(dāng)比照處理）；
l（2）“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”中外幣現(xiàn)金凈增加額按期末匯率折算的金額。
現(xiàn)金流量表補(bǔ)充資料的編制
l1．“將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量”各項(xiàng)目 ：
（1）“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備、短期投資跌價(jià)準(zhǔn)備、長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備、持有至到期投資減值準(zhǔn)備、投資性房地產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、在建工程減值準(zhǔn)備、無形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、商譽(yù)減值準(zhǔn)備、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、油氣資產(chǎn)減值準(zhǔn)備等資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~
l=凈利潤(rùn)+實(shí)際沒有支付現(xiàn)金的利潤(rùn)借項(xiàng)-實(shí)際沒有收到現(xiàn)金的利潤(rùn)貸項(xiàng)+非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的利潤(rùn)借項(xiàng)-非經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的利潤(rùn)貸項(xiàng)+與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)的減少數(shù)（-增加數(shù)）+與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的流動(dòng)負(fù)債的增加數(shù)（-減少數(shù)）
2.5.3現(xiàn)金流量表(17/20)
（2）“固定資產(chǎn)折舊”、“油氣資產(chǎn)折耗”、“生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊”項(xiàng)目，分別反映企業(yè)本期計(jì)提的固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊。
（3）“無形資產(chǎn)攤銷”、“長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷”項(xiàng)目，分別反映企業(yè)本期計(jì)提的無形資產(chǎn)攤銷、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷。
（4）“處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)發(fā)生的損益。
（5）“固定資產(chǎn)報(bào)廢損失”，反映企業(yè)本期固定資產(chǎn)盤虧發(fā)生的損失。
（6） “公允價(jià)值變動(dòng)損失”項(xiàng)目，反映企業(yè)持有的采用公允價(jià)值計(jì)量、且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)、金融負(fù)債等的公允價(jià)值變動(dòng)損益。
（7）“財(cái)務(wù)費(fèi)用”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期發(fā)生的應(yīng)屬于投資活動(dòng)或籌資活動(dòng)的財(cái)務(wù)費(fèi)用。
2.5.3現(xiàn)金流量表(19/20)
（8）“投資損失”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期投資所發(fā)生的損失減去收益后的凈損失。
（9） “遞延所得稅資產(chǎn)減少”項(xiàng)目，反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表“遞延所得稅資產(chǎn)”項(xiàng)目的期初余額與期末余額的差額。
（10）“遞延所得稅負(fù)債增加”項(xiàng)目，反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表“遞延所得稅負(fù)債”項(xiàng)目的期初余額與期末余額的差額。
（11）“存貨的減少”項(xiàng)目，反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表“存貨”項(xiàng)目的期初余額與期末余額的差額。
（12）“經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目（包括應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、長(zhǎng)期應(yīng)收款和其他應(yīng)收款中與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的部分及應(yīng)收的增值稅銷項(xiàng)稅額等）的期初余額與期末余額的差額。
（13） “經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目（包括應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付利息、應(yīng)付股利、長(zhǎng)期應(yīng)付款、其他應(yīng)付款中與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的部分及應(yīng)付的增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額等）的期初余額與期末余額的差額。
l2．“不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)”，反映企業(yè)一定期間內(nèi)影響資產(chǎn)或負(fù)債但不形成該期現(xiàn)金收支的所有投資和籌資活動(dòng)的信息：
（1）“債務(wù)轉(zhuǎn)為資本”，反映企業(yè)本期轉(zhuǎn)為資本的債務(wù)金額。
（2）“一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券”項(xiàng)目，反映企業(yè)一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券的本息。
（3）“融資租入固定資產(chǎn)”項(xiàng)目，反映企業(yè)本期融資租入固定資產(chǎn)的最低租賃付款額扣除應(yīng)分期計(jì)入利息費(fèi)用的未確認(rèn)融資費(fèi)用的凈額。
l 3．“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”與現(xiàn)金流量表中的“現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額”項(xiàng)目的金額應(yīng)當(dāng)相等。
l第一部分 財(cái)務(wù)分析入門
l第二部分 基礎(chǔ)知識(shí)回顧
l第三部分 財(cái)務(wù)分析方法
l第四部分 財(cái)務(wù)綜合分析
第三部分 財(cái)務(wù)分析方法
第三部分 財(cái)務(wù)分析方法
l3.1基本的財(cái)務(wù)分析方法
l3.2財(cái)務(wù)分析邏輯
l3.3利潤(rùn)表分析
l3.4資產(chǎn)負(fù)債表分析
l3.5現(xiàn)金流量表分析
l3.6財(cái)務(wù)比率分析
3.1基本的財(cái)務(wù)分析方法（重點(diǎn)）
l3.1.1 比較分析
l3.1.2 因素分析
3.1基本的財(cái)務(wù)分析方法
3.1.1比較分析:相關(guān)數(shù)據(jù)比較揭示差異和矛盾
l跟誰(shuí)比：歷史年度比----看趨勢(shì)
同業(yè)比較 -----看位置
計(jì)劃預(yù)算比-----看執(zhí)行
l比什么：會(huì)計(jì)要素總量
結(jié)構(gòu)百分比
比較財(cái)務(wù)比率
運(yùn)用比較分析法的分析框架
3.1基本的財(cái)務(wù)分析方法
3.1.2 因素分析：根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與驅(qū)動(dòng)因素的關(guān)系，從數(shù)量上確定個(gè)因素對(duì)指標(biāo)的影響程度。
l提供了一個(gè)定量揭示差異成因的工具
l為解決問題指明了方向
l連環(huán)替代法（難點(diǎn)）
連環(huán)替代法
l基期：Y0=A0*B0*C0
l計(jì)劃期：Y1=A1*B1*C1
l分析思路：總體差異=計(jì)劃期-基期=Y1 - Y0
A因素影響程度：A1*B0*C0 - A0*B0*C0
B因素影響程度：A1*B1*C0 – A1*B0*C0
C因素影響程度：A1*B1*C1 – A1*B1*C0
l自己思考 A+B+C 情況的連環(huán)替代
3.2財(cái)務(wù)分析的邏輯
l3.2.1財(cái)務(wù)分析----哈佛的財(cái)務(wù)分析框架
l3.2.2財(cái)務(wù)分析邏輯切入點(diǎn)
3.2.1哈佛分析框架:從企業(yè)活動(dòng)到財(cái)務(wù)報(bào)告
在任何期間,企業(yè)均有可能因這些方面的活動(dòng)而引起現(xiàn)金流量的變化。不過,處于開業(yè)初期的企業(yè),其理財(cái)活動(dòng)引起的現(xiàn)金流量變化較大,占企業(yè)現(xiàn)金流量變化的比重也較大。
l另一方面,理財(cái)活動(dòng)也意味著企業(yè)存在相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
3.5.4不涉及現(xiàn)金收支的理財(cái)活動(dòng)與企業(yè)的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)狀況
l它雖不引起現(xiàn)金流量的變化,但可能在一定程度上反映企業(yè)所面臨的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)困難。
l例如,企業(yè)用固定資產(chǎn)償還債務(wù),可能意味著企業(yè)沒有足夠的現(xiàn)金來償還到期債務(wù);企業(yè)接受業(yè)主非現(xiàn)金資產(chǎn)的投資,可能意味著企業(yè)在接受所有者投資的同時(shí),還需籌集必要的現(xiàn)金以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng);等等。
關(guān)鍵的話
l公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是財(cái)務(wù)管理中最核心，最關(guān)鍵的術(shù)語(yǔ)，該術(shù)語(yǔ)通過公司日常經(jīng)營(yíng)行為現(xiàn)金流量的狀況來測(cè)算公司的運(yùn)營(yíng)能力，因此也可以用來評(píng)估公司生存能力，以及長(zhǎng)期成長(zhǎng)能力，一段時(shí)間以內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量比較低，或者更糟糕是負(fù)值，這就表明公司沒有能力履行財(cái)務(wù)職責(zé)，或者無法提供確保公司有效經(jīng)營(yíng)以及將來滾動(dòng)發(fā)展的資源，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量是公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)的發(fā)動(dòng)機(jī)。
入門
l第二部分 基礎(chǔ)知識(shí)回顧
l第三部分 財(cái)務(wù)分析方法
l第四部分 財(cái)務(wù)綜合分析
財(cái)務(wù)報(bào)告分析
Finance Analysis
第三部分 財(cái)務(wù)分析方法
第三部分 財(cái)務(wù)分析方法
l3.1基本的財(cái)務(wù)分析方法
l3.2財(cái)務(wù)分析邏輯
l3.3利潤(rùn)表分析
l3.4資產(chǎn)負(fù)債表分析
l3.5現(xiàn)金流量表分析
l3.6財(cái)務(wù)比率分析
3.6財(cái)務(wù)比率分析
l3.6.1償債能力財(cái)務(wù)比率
l3.6.2營(yíng)運(yùn)能力財(cái)務(wù)比率
l3.6.3盈利能力財(cái)務(wù)比率
三大能力比率
3.6.1償債能力分析
l短期償債能力
l長(zhǎng)期償債能力
l數(shù)據(jù)來自 資產(chǎn)負(fù)債表 現(xiàn)金流量表
短期償債能力--- （1）流動(dòng)比率
意義：指標(biāo)越大，短期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越??；反之，則短期償債能力弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大。一般的認(rèn)識(shí)此比率是2為佳，我國(guó)一般的為1.5.
“流動(dòng)比率越高越好？”
不是?。?/b>
造成流動(dòng)比率過高，可能的原因：
§企業(yè)對(duì)資金未能有效利用
§企業(yè)賒銷增多致使應(yīng)收帳款增多
§產(chǎn)銷失衡、銷售不力致使在產(chǎn)品、產(chǎn)成品積壓
流動(dòng)比率的局限性1/2
l流動(dòng)資產(chǎn)的長(zhǎng)期化問題
l流動(dòng)資產(chǎn)的虛資產(chǎn)問題
l將于一年時(shí)間內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債問題
l使用該指標(biāo)時(shí)，應(yīng)密切結(jié)合行業(yè)的特點(diǎn)和企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)。如果企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期較長(zhǎng)，那么，流動(dòng)比率就可以相應(yīng)地高一些；如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期較短，那么，流動(dòng)比率就可以相應(yīng)地低一些。
流動(dòng)比率的局限性2/2
l流動(dòng)比率假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都可以變?yōu)楝F(xiàn)金并用于償債，全部流動(dòng)負(fù)債都需要還清。
l實(shí)際上，有些流動(dòng)資產(chǎn)的賬面金額與變現(xiàn)金額有較大差異，如產(chǎn)成品等；經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)所必需的，不能全部用于償債；經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目可以滾動(dòng)存續(xù)，無需動(dòng)用現(xiàn)金全部結(jié)清。
l因此，流動(dòng)比率是對(duì)短期償債能力的粗略估計(jì)。
短期償債能力--- （2）速動(dòng)比率
從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除部分變現(xiàn)不及時(shí)的資產(chǎn)，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值。
為什么要速動(dòng)資產(chǎn)來償債呢？
意義：該比率越大，對(duì)債務(wù)的償還能力越強(qiáng)；反之，就越弱。但比例過高，則表明企業(yè)擁有過多貨幣資產(chǎn)。一般認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)為1.
非速動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)時(shí)間和數(shù)量具有較大的不確定性：
l①存貨的變現(xiàn)速度比應(yīng)收款項(xiàng)要慢得多；部分存貨可能已損失報(bào)廢還沒做處理，或者已抵押給某債權(quán)人,不能用于償債;存貨估價(jià)有多種方法，可能與變現(xiàn)金額相差懸殊。
l②待攤費(fèi)用不能出售變現(xiàn)。
l③一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額有偶然性。不代表正常的變現(xiàn)能力。因此，將可償債資產(chǎn)定義為速動(dòng)資產(chǎn) .
速動(dòng)資產(chǎn)的計(jì)算
§減法
速動(dòng)資產(chǎn) = 流動(dòng)資產(chǎn) - 存貨 - 待攤費(fèi)用
例如：某公司08年流動(dòng)資產(chǎn)1250萬元，存貨450萬元，待攤費(fèi)用100萬元，流動(dòng)負(fù)債600萬元，則速動(dòng)比率是多少？
答：速動(dòng)資產(chǎn) =1250– 450 – 100 = 700（萬元）
速動(dòng)比率= 速動(dòng)流動(dòng)資產(chǎn) – 存貨 – 待攤費(fèi)用
= 700 / 600 = 1.17
加法（保守法）
保守速動(dòng)資產(chǎn)=現(xiàn)金+短期可上市證券
+應(yīng)收帳款凈額
§根據(jù)穩(wěn)健性原則，保守速動(dòng)法更合適；根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，一般采用減法計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)。
§影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。
短期償債能力--- （3）現(xiàn)金比率
現(xiàn)金類資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的比率，能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)
債的能力。
現(xiàn)金：貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)
現(xiàn)金等價(jià)物：期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額的現(xiàn)金和價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。
意義：最嚴(yán)格、最穩(wěn)健的短期償債指標(biāo)?，F(xiàn)金比率越高，企業(yè)可用于支付債務(wù)的現(xiàn)金類資產(chǎn)越多，短期債權(quán)人的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。但指標(biāo)過高,則機(jī)會(huì)成本增加.
短期償債能力--- （4）現(xiàn)金流量比率
l現(xiàn)金流量比率=
l本指標(biāo)表明每一元流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的保障程度。
短期償債能力--- （5）營(yíng)運(yùn)資金
營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債
例如：某公司03年流動(dòng)資產(chǎn)為1200萬元，流
動(dòng)負(fù)債為140萬元，則：
營(yíng)運(yùn)資金=1200-140=1060（萬元）
營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)數(shù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)由流動(dòng)負(fù)債提供資金來源。
意義和局限性
意義：營(yíng)運(yùn)資金越大，償債的風(fēng)險(xiǎn)越?。?/b>
反之，風(fēng)險(xiǎn)越大。
影響短期償債能力的表外因素
l增強(qiáng)短期償債能力的因素
(1)可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)
(2)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)
(3)償債能力的聲譽(yù)
l 降低短期償債能力的因素
(1)與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債，數(shù)額較大并且可能發(fā)生，就應(yīng)在評(píng)價(jià)償債能力時(shí)給予關(guān)注；
(2)經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款，很可能是需要償付的義務(wù)；
(3)建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款，也是一種承諾，應(yīng)視同需要償還的債務(wù)。
長(zhǎng)期償債能力--（1）資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率： 企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率
例如:某公司03年資產(chǎn)總額1600萬元,負(fù)債總額400萬元,則該公司的資產(chǎn)負(fù)債率是多少?
資產(chǎn)負(fù)債率=400/1600 = 25%
“資產(chǎn)負(fù)債率是否越低越好?”
§債權(quán)人
越低越好
§投資者
資本利潤(rùn)率高,則越高些好;反之,則低些好
§經(jīng)營(yíng)者
資產(chǎn)負(fù)債率高表明企業(yè)更有活力;反之則保守.
負(fù)債經(jīng)營(yíng)的情況
v當(dāng)總資產(chǎn)利潤(rùn)率>債務(wù)成本率
舉債帶來了收益，可適當(dāng)提高資產(chǎn)負(fù)債率
v當(dāng)總資產(chǎn)利潤(rùn)率<債務(wù)成本率
舉債帶來了債務(wù)負(fù)擔(dān)，降低資產(chǎn)負(fù)債率
“資產(chǎn)負(fù)債率多少為佳？”50%?
企業(yè)的環(huán)境、經(jīng)營(yíng)的狀況、贏利的能力等指標(biāo)評(píng)價(jià)
長(zhǎng)期償債能力--（2）產(chǎn)權(quán)比率
企業(yè)負(fù)債總額與所有者權(quán)益的比率,反映投資者對(duì)債權(quán)人的保障程度.
例如:某公司03年負(fù)債總額500萬元,所有者權(quán)益
250萬元,則:
公司產(chǎn)權(quán)比率=500/250=2
意義:
產(chǎn)權(quán)比率越低,表明企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng),債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越小;反之,償債能力越弱,承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大.
長(zhǎng)期償債能力--（3）權(quán)益乘數(shù)
權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益
例如：某公司2001年末的資產(chǎn)總計(jì)為1730萬元，股東權(quán)益合計(jì)為1200元元，則：
權(quán)益乘數(shù)=1730/1200=1.44(倍)
運(yùn)用合理的話,較高的權(quán)益乘數(shù)將會(huì)增加權(quán)益報(bào)酬率
三者關(guān)系
l都是表示企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，表示財(cái)務(wù)杠桿的大小
l權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率
=1/（1-資產(chǎn)負(fù)債率）
長(zhǎng)期償債能力--（4）已獲利息倍數(shù)
例如:某公司03年利潤(rùn)總額1400萬元,利息
費(fèi)用50萬元,則
已獲利息倍數(shù)=1400/50=28
l利息有多少倍的息稅前收益作保障，它可以反映債務(wù)政策的風(fēng)險(xiǎn)大小。如果企一直保持按時(shí)付息的信譽(yù)，則長(zhǎng)期負(fù)債可以延續(xù)，舉借新債也比較容易。
l利息保障倍數(shù)越大，利息支付越有保障。一如果利息支付尚且缺乏保障，歸還本金就很難指望。
l 如果利息保障倍數(shù)小于l，表明自身產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)收益不能支持現(xiàn)有的債務(wù)規(guī)模。利息保障倍數(shù)等于l也是很危險(xiǎn)的，因?yàn)橄⒍惽袄麧?rùn)受經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響，是不穩(wěn)定的，而利息的支付卻是固定數(shù)額。利息保障倍數(shù)越大。
l公司擁有的償還利息的緩沖資金越多。
長(zhǎng)期償債能力--（5）其他比率
l長(zhǎng)期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債+所有者權(quán)益）
l現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用
l現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額
l長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率=（權(quán)益+長(zhǎng)期負(fù)債）/（固定資產(chǎn)+長(zhǎng)期投資）
影響長(zhǎng)期償債能力的因素
l長(zhǎng)期租賃
l未決訴訟
l債務(wù)擔(dān)保
3.6.2營(yíng)運(yùn)能力分析
l短期營(yíng)運(yùn)能力
l長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)能力
l數(shù)據(jù)來自 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤(rùn)表
短期營(yíng)運(yùn)能力--（1）應(yīng)收賬款
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 =銷售收入 / 平均應(yīng)收帳款
應(yīng)收帳款回收期：（周轉(zhuǎn)天數(shù)）
應(yīng)收帳款回收期=360 / 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率
應(yīng)收賬款與收入比=應(yīng)收賬款平均/銷售收入
單位:萬元
使用比率注意的問題
l銷售收入的賒銷比例問題。 只要現(xiàn)金銷售比率穩(wěn)定不影響使用
l應(yīng)收賬款期末可靠性問題。雖好用多時(shí)點(diǎn)平均
l應(yīng)收賬款減值問題。提取的減值準(zhǔn)備越多。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越少。這種周轉(zhuǎn)天數(shù)的減少不是好的業(yè)績(jī)，反而說明應(yīng)收賬款管理欠佳。
l應(yīng)收票據(jù)的問題
l應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)好壞要與銷售規(guī)模和質(zhì)量聯(lián)系
短期營(yíng)運(yùn)能力--（2）存貨
存貨周轉(zhuǎn)率
存貨周轉(zhuǎn)率 =銷售成本 / 存貨平均余額
存貨平均余額：期末存貨和期初存貨的平均值。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)
=360/存貨的周轉(zhuǎn)率
存貨與收入比=存貨平均/銷售收入
使用比率注意的問題
l使用“銷售收入”還是“銷售成本” ？
l存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)不是越低越好
l應(yīng)注意應(yīng)付款項(xiàng)、存貨和應(yīng)收賬款之間的關(guān)系。 大訂單—存貨—應(yīng)收款收入-利潤(rùn)
l關(guān)注存貨的結(jié)構(gòu)構(gòu)成
短期營(yíng)運(yùn)能力--（3）流動(dòng)資產(chǎn)
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 銷售收入/ 平均流動(dòng)資產(chǎn)總額
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
平均流動(dòng)資產(chǎn)總額=（年初流動(dòng)資產(chǎn)總額+年末流動(dòng)資產(chǎn)總額）/ 2
流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=平均流動(dòng)資產(chǎn)總額/銷售收入
課堂練習(xí)
1 某企業(yè)上年度和本年度的流動(dòng)資產(chǎn)平均額分別是100萬元和120萬元，，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為6次和8次，則本年度的銷售收入增加了多少？
長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)能力-（1）總資產(chǎn)
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 銷售收入/ 平均資產(chǎn)總額
平均資產(chǎn)總額=（年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額）/ 2
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
總資產(chǎn)與收入比=平均資產(chǎn)總額/銷售收入
例如：ABC公司資料如下： 單位：萬元
長(zhǎng)期營(yíng)運(yùn)能力-（2）非流動(dòng)資產(chǎn)
非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= 銷售收入/ 平均資產(chǎn)總額
非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=平均資產(chǎn)總額/銷售收入
關(guān)系
l總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=∑各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)=360*資產(chǎn)/銷售收入
l資產(chǎn)/銷售收入= ∑(各項(xiàng)資產(chǎn)/銷售收入)
3.6.3 盈利能力
l從收入分析：收入利潤(rùn)率
l從成本分析： 成本利潤(rùn)率
l從資產(chǎn)分析： 總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率。
數(shù)據(jù)來自 資產(chǎn)負(fù)債表 利潤(rùn)表
（1）銷售凈利率
l銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入
l該指標(biāo)反映銷售收入帶來的凈利潤(rùn)的多少。通過分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，注意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理，提高盈利水平，相應(yīng)地獲得更多的凈利潤(rùn)，使銷售凈利率保持不變或有所提高。而凈利潤(rùn)又受主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和費(fèi)用的影響，因此要求企業(yè)在擴(kuò)大主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的同時(shí)，降低成本和費(fèi)用，提高盈利水平。
銷售凈利率分析
將銷售凈利率分解為銷售成本率、營(yíng)業(yè)費(fèi)用率、銷售稅金率，分析影響主營(yíng)業(yè)務(wù)凈利率的因素。
（1）銷售成本率＝ 銷售成本/銷售收入
（2）營(yíng)業(yè)費(fèi)用率＝ 營(yíng)業(yè)費(fèi)用/銷售收入
（3）銷售稅金率＝ 銷售稅金/銷售收入
（2）銷售毛利率
l銷售毛利率是毛利占銷售收入的百分比，其中毛利是銷售收入與銷售成本的差。
l銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入
l銷售成本率的關(guān)系
（3）成本利潤(rùn)率
l成本利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/銷售成本
l營(yíng)業(yè)費(fèi)用利潤(rùn)率等
（4）總資產(chǎn)利潤(rùn)率
l資產(chǎn)利潤(rùn)率是指凈利潤(rùn)與總資產(chǎn)的比率它反映公司從l元受托資產(chǎn)(不管資金來源)中得到的凈利潤(rùn)。
l資產(chǎn)利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)
l資產(chǎn)利潤(rùn)率是企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵。雖然股東的報(bào)酬由資產(chǎn)利潤(rùn)率和財(cái)務(wù)杠桿共同決定，但提高財(cái)務(wù)杠桿會(huì)同時(shí)增加企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)往往并不增加企業(yè)價(jià)值。此外，財(cái)務(wù)杠桿的提高有諸多限制，企業(yè)經(jīng)常處于財(cái)務(wù)杠桿不可能再提高的臨界狀態(tài)。因此，驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是資產(chǎn)利潤(rùn)率。
“總資產(chǎn)”的有三種選擇：
l(1)使用年末總資產(chǎn)。其缺點(diǎn)是年內(nèi)變化大時(shí)不具有代表性；
l(2)使用年末與年初平均數(shù)，季節(jié)性企業(yè)的期末數(shù)較低。代表性也不理想；
l(3)使用l2個(gè)月末的平均數(shù)，外部人很難得到。
l我們簡(jiǎn)單的平均處理。
（5）權(quán)益凈利率
l 權(quán)益凈利率是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比率，它反映l元股東資本賺取的凈收益，可以衡量企業(yè)的總體盈利能力。
l 權(quán)益凈利率=凈利潤(rùn)/股東權(quán)益
l分母是股東的投入，分子是股東的所得。對(duì)于股權(quán)投資人來說，具有非常好的綜合性，概括了企業(yè)的全部經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。
補(bǔ)充：上市公司的財(cái)務(wù)比率
l每股收益=（凈利潤(rùn)-優(yōu)先股利）/普通股股數(shù)
l市盈率=股價(jià)/每股盈余
l每股凈資產(chǎn)=凈資產(chǎn)/普通股股數(shù)
l市凈率=股價(jià)/普通股股數(shù)
比率分析的不足：
l----僅僅來源于報(bào)表貨幣資源；
l----企業(yè)間不可比；
l----企業(yè)可“造”比率。
l已知甲公司2007年末的股東權(quán)益總額為30000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50％，非流動(dòng)負(fù)債為12000萬元，流動(dòng)比率為1.8， 2007年的銷售收入為50000萬元，銷售成本率為70％，稅前利潤(rùn)為10000萬元，利息費(fèi)用為2500萬元，所得稅率為25％，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為5次，用銷售成本計(jì)算的存貨周轉(zhuǎn)率為10次，現(xiàn)金流量總額為10000萬元，其中，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為8000萬元，投資現(xiàn)金流量為3000萬元，籌資現(xiàn)金流量為－1000萬元。
l要求：
（1）計(jì)算2007年末的應(yīng)收賬款、存貨、權(quán)益乘數(shù)、產(chǎn)權(quán)比率、長(zhǎng)期資本負(fù)債率、現(xiàn)金流量比率和現(xiàn)金流量債務(wù)比；
（2）計(jì)算2007年利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)；
（3）計(jì)算2007年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)；
（4）計(jì)算2007年的銷售凈利率、資產(chǎn)利潤(rùn)率和權(quán)益凈利率；
（5）如果2006年的銷售利潤(rùn)率為10％，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.2次，權(quán)益乘數(shù)為1.5，運(yùn)用連環(huán)分析法依次分析銷售利潤(rùn)率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響程度。
l流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收賬款＋存貨）/1000＝3
則：貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收賬款＋存貨＝3000（萬元）
速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收賬款）/1000＝1.5
則：貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＋應(yīng)收賬款＝1500（萬元）
所以存貨＝3000－1500＝1500（萬元）
現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）/1000＝1
則：貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)＝1000（萬元）
所以應(yīng)收賬款＝1500－1000＝500（萬元）
固定資產(chǎn)＝500×3＝1500（萬元）
長(zhǎng)期借款＝500×4＝2000（萬元）
營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝3000－1000＝2000（萬元）
貨幣資金＝2000×40％＝800（萬元）
交易性金融資產(chǎn)＝1000－800＝200（萬元）
短期借款＝800/2＝400（萬元）
應(yīng)付賬款＝1000－400＝600（萬元）
資產(chǎn)總額＝3000＋1500＝4500（萬元）
權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)/股東權(quán)益＝4500/股東權(quán)益＝3
則：股東權(quán)益＝1500（萬元）
l（1）應(yīng)收賬款＝銷售收入/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝50000/5＝10000（萬元）
存貨＝銷售收入×銷售成本率/存貨周轉(zhuǎn)率＝50000×70％/10＝3500（萬元）
權(quán)益乘數(shù)＝1/（1－資產(chǎn)負(fù)債率）＝1/（1－50％）＝2
產(chǎn)權(quán)比率＝權(quán)益乘數(shù)－1＝2－1＝1
長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債＋股東權(quán)益）＝12000/（12000＋30000）×100％
＝28.57％
由于資產(chǎn)負(fù)債率為50％，所以，負(fù)債總額＝股東權(quán)益總額＝30000（萬元）
現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債＝8000/18000＝0.44
現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/負(fù)債總額＝8000/30000×100％＝26.67％
（2）利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)/利息費(fèi)用＝（10000＋2500）/2500＝5
現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用＝8000/2500＝3.2
（3）流動(dòng)負(fù)債＝30000－12000＝18000（萬元）
流動(dòng)資產(chǎn)＝18000×1.8＝32400（萬元）
流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)＝50000/32400＝1.54（次）
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入/總資產(chǎn)＝50000/（30000＋30000）＝0.83（次）
（4）銷售凈利率＝凈利潤(rùn)/銷售收入＝10000×（1－25％）/50000×100％＝15％
資產(chǎn)利潤(rùn)率＝凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)×100％＝10000×（1－25％）/60000×100％＝12.5％
權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/股東權(quán)益×100％＝10000×（1－25％）/30000×100％＝25％
（5）權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)
2006年：權(quán)益凈利率＝10％×1.2×1.5＝18％ （1）
第一次替代： ＝15％×1.2×1.5＝27％（2）
第二次替代： ＝15％×0.83×1.5＝18.68％（3）
第三次替代：
2007年權(quán)益凈利率＝15％×0.83×2＝24.9％ （4）
（2）－（1） 銷售凈利率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響＝27％－18％＝9％
（3）－（2） 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響＝18.68％－27％＝－8.32％
（4）－（3） 權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)對(duì)權(quán)益凈利率的影響＝24.9％－18.68％＝6.22％
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