2015年12月19-20日，清華大學深圳研究生院《實戰(zhàn)型期貨投資高級研修班》特邀汪星敏、葛衛(wèi)華、劉志剛三位老師為學員們深圳開課。
葛衛(wèi)華 —— 清華大學深圳研究生院《實戰(zhàn)期貨培訓班》嘉賓講師，現(xiàn)任海南遠奇投資有限公司副總經(jīng)理。
1993年進入期貨市場，是國內期貨市場第一批'紅馬甲',在20年交易生涯中，摸索總結出一套成熟的投資理念，擅長交易策略分析，對天然橡膠品種有著深入的研究。葛衛(wèi)華老師自2007年作為海南經(jīng)濟學院客座教授為學生授課，并多年贊助海南經(jīng)濟學院的經(jīng)濟學基礎競賽。
在12月19日的課程中，葛衛(wèi)華老師講授《期貨的趨勢分析及交易策略在實戰(zhàn)中的應用》，教會學員們如何看待交易技術在期貨投資中的運用，并精確詮釋了諸多名家眼中的交易者的成功之道。
你在投資的哪個階段？
在正式授課前，葛衛(wèi)華老師便向學員們推薦了《克羅談投資策略——神奇的墨菲法則》一書。葛老師說這本小冊子他讀了至少5遍，每一遍都有不同的收獲。確實在投資生涯的每一個階段，我們都需要接觸不同的交易策略，與頂級大師對話，這樣才能不斷地成長。
葛衛(wèi)華老師認為人的成長是分階段的，投資也大致可分為初級、中級和高級三個階段，初級就像是人的青壯年，身體好、有興趣，個性沖動又充滿激情和奇思妙想，表現(xiàn)為短線、波段、高收益；而中級宛如人的中年，一步步走向成熟，開始具備有風險意識，自是有一套自己完善的交易體系；再到高級的時候，才有膽魄真正談收益、談大道，經(jīng)歷得多了也更懂得放棄?？梢哉f，身處每個投資階段都有不同的解題方式，唯一可以肯定的是升學的標準是成績，而不是時間。
克羅基本策略的精華即是只參與那些行情趨勢強烈的市場。葛衛(wèi)華老師認為所謂趨勢的核心說到底就是人氣和共識，就像牛市的時候，大家無法抑制貪婪，熊市的時候，大家止不住的恐懼。其實，仔細觀察后就不難發(fā)現(xiàn)，上升趨勢通常由一系列漲勢構成，高點和低點都逐步抬高；相應的，下跌趨勢則由一系列跌勢構成，高點和低點都逐步下移，順勢而為往往在市場中更易占得先機，畢竟現(xiàn)在的市場是個多頭市場，片刻失神就會讓你失去你的位置，既能做出正確的判斷又能持倉觀望的人并不常見，要研判整個市場需要相當?shù)难酃?，特別是要用辯證眼光去分析各種經(jīng)濟因素的關系，抓住主要矛盾也就抓住了主導趨勢的力量，抓住基本面也就等同于是明晰了供求關系，把宏觀經(jīng)濟形勢和國內、國際的貨幣政策都吃透了。
當然葛衛(wèi)華老師也說這其中是少不了技術分析的，對趨勢的認識很大程度上仰賴圖表形態(tài)，看重分析價格的區(qū)間，商品的定價原理是成本定價，而商品定價模式是商品的價格=生產成本+預期利潤+市場預期，一方面價值投資象征價值和基本面的研判；另一方面，趨勢投資有偏向投機，追偏離，故而兩者應該互補。
相信'一見鐘情'的感覺也很重要
在交易策略的運用上，葛衛(wèi)華老師提出首要就是要確定方向，把握趨勢，再慢慢選擇自己熟悉的、走勢簡單的品種，把握入市時機，并依據(jù)自己對市場認識的信心決定入市頭寸，無論是盈利加倉，還是風險的化解止損，賺錢靠拿單，但要記住期貨是合理利用杠桿的交易。一旦使用了杠桿，那么就有別于現(xiàn)貨與股票，因為風險即是來源于杠桿，一定要順勢，千萬不要逆市，也不扛調整，操作宜以中、短線與波段為主，某種程度上也要相信內心的感覺。
這對入市時機的把握要求高，對投資者們提出了敢于追市的要求，只有耐心、頭寸的控制都能找準交易節(jié)奏的投資者才能化解風險。換言之，這也是化解貪婪與恐懼的策略，在葛衛(wèi)華老師看來當價格、圖形、權益、市場情況，乃至感覺都產生了異樣想法的時候，就要立即采取行動，最佳的策略便是減少一半的倉位，在降低了一半的倉位之后，后一半的倉位處理就會變得理性而又從容，為化解入場的恐懼，甚至可以減少杠桿或不用杠桿。
如此也就不得不說主動平倉、減倉的運用優(yōu)點，更不要說是在投資者已經(jīng)明顯地意識到了風險時，持倉的狀況會更加讓人不安，即便短期利潤過大，價格也很難達到自己的預期，盡管可能存在踏空、損失利潤的缺點，可換一個角度，它也是在化解風險、保證既得利潤。
準備好，和自己正式開戰(zhàn)
把握大概率，有了對未來基本的預測判斷后，認清自己，保持理性的心態(tài)格外重要。葛衛(wèi)華老師承認人的本性就隱含著貪婪與恐懼，貪婪即是追求利潤擴大化的動力，但過度的貪婪是非理性的預期，同時恐懼便是對風險厭惡的本能，它們是人與生俱來的，無法消除只能控制。
那么怎么樣控制好成功投資的要素呢？答案就是尋找成功投資的共性。葛衛(wèi)華老師認為成功的投資者總是能相信自己，不斷積累成功經(jīng)驗，打造自信的基礎，并促使自己養(yǎng)成良好的交易習慣，采取靈活多變的策略。這種被嚴格執(zhí)行的紀律不是認死理，而是有個性，其特點在于提前做好功課，深知持倉需要信念，而信念來自認知。如此反省、總結自己就顯得格外重要了，強化寶貴的成功經(jīng)驗，既避免錯誤的行為重復，也督促投資者專注向市場學習，與時俱進，不受市場以外的因素影響。
最后，葛衛(wèi)華老師聊到了橡膠分析的部分。中國天然橡膠的生產情況主要來自海南農墾、云南農墾、廣東農墾，中國天然橡膠的需求情況雖然還是很大的，人們卻又不得不遵循天然橡膠的特性，例如它的季節(jié)性和生產成本，但由于東南亞在天然橡膠的生產孕育了許多小品種，而且品種相對成熟，投機性開始變強，目前定價權70%是在中國，但仍有投機影響因素存在，葛衛(wèi)華老師認為了解工業(yè)類商品的現(xiàn)行指標絕對還是很有幫助的。
一個投資者如果沒有正確的投資理念和策略，很難在期貨市場穩(wěn)健盈利，所以真正好的投資者都深知市場是深不可測的，正因為投資是十分深奧的學問，才更需要反復體會、總結。世界上沒有兩片一樣的葉子，世界上也沒有兩個絕對一樣的投資者，但不斷把自己參與市場的感覺加到自己的交易體系中，投資也能變成一門藝術。
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