截至2021年2月8日，有266家上市藥企發(fā)布了2020年全年業(yè)績預告。小梯子閱讀了266家上市藥企的2020年度財報預告，其中62%的上市藥企實現(xiàn)了盈利，34.5%的藥企出現(xiàn)了虧損情況。
我們一起看看2020年都有哪些因素影響著上市藥企的營收吧。
政策影響明顯，集采喜憂參半
2002年集采可謂是十分火熱，藥品能否進入集采嚴重影響著企業(yè)的營收情況， 化藥板塊中35家藥企實現(xiàn)盈利，33家藥企出現(xiàn)虧損情況。12.8%的藥企在營收預告中提到了政策影響，這一比例在傳統(tǒng)化藥企業(yè)中達到了18%。
以化藥板塊利潤跌幅高達-5499.49%的仟源醫(yī)藥為例，因其旗下重點產(chǎn)品美洛西林鈉舒巴坦鈉、阿莫西林鈉舒巴坦鈉等退出了2019版《國家醫(yī)保目錄》，由于上述產(chǎn)品占營業(yè)收入比重較大，直接導致了相關產(chǎn)品較大的同比降幅。根據(jù)2020年12月28日發(fā)布的2020版《國家醫(yī)保目錄》顯示，29種藥品移出了的《國家醫(yī)保目錄》，是否有企業(yè)會重蹈覆轍，值得持續(xù)關注。此外，力生制藥、信立泰、景峰醫(yī)藥等多家企業(yè)也因未在藥品集采中中標或受集采影響產(chǎn)品價格下降，業(yè)績在去年出現(xiàn)不同程度的下滑?？梢姰a(chǎn)業(yè)政策對于化藥企業(yè)的影響之大。
疫情打擊終端，利好抗疫，海外訂單涌入
受疫情影響，一二季度醫(yī)院門診量大幅減少，導致部分藥企產(chǎn)品銷量出現(xiàn)下降，三四季度醫(yī)院門診量恢復，銷量恢復到正常水平。
對于國內(nèi)藥企而言，疫情有利有弊，抗疫物資相關生產(chǎn)企業(yè)盈利出現(xiàn)大幅增加。以凈利潤增長40倍的英科醫(yī)療為例，依靠2020年全球?qū)σ淮涡苑雷o手套的瘋狂需求，創(chuàng)造出激增近40倍的凈利潤。當前，該公司的最高盈利可達73億元。此外，受口罩、防護服、隔離衣產(chǎn)品銷售大幅度增加，振德醫(yī)療2020年度防疫類防護用品實現(xiàn)銷售75.56億-77.46億元，較上年同期增加74.77-76.67億元，實現(xiàn)25-26億元的歸母凈利潤。藍帆醫(yī)療也在手套需求大增的情勢下取得30億-40億元的盈利，同比增長超500%。
在新冠疫情這一特殊背景下，中醫(yī)藥憑借獨有優(yōu)勢成為抗疫中堅力量，據(jù)以嶺藥業(yè)介紹，連花清瘟產(chǎn)品在報告期國內(nèi)市場的需求增加明顯，此次預計能夠取得11.5億～12.7億元的凈利潤。
得益于國內(nèi)疫情的有效控制，藥明康德等CRO企業(yè)的中國區(qū)實驗室及時恢復運作，承接了大量的海外訂單，實現(xiàn)業(yè)績增長。
利潤增長多樣化，投資營收亮眼
根據(jù)各上市藥企業(yè)績預告顯示，除去產(chǎn)品銷售等利潤來源，金融投資、并購也為藥企帶來大量的利潤。
長春高新完成了對長春金賽藥業(yè)有限責任公司29.5%少數(shù)股東股權的收購。2020年長春高新的凈利潤達到30億-31億元，同比增長70%-80%。
九州通業(yè)績預告顯示，其參股子公司愛美客成功在深交所上市，為九州通帶來業(yè)績增長。
藥明康德因為所投資的已上市公司標的及非上市公司股權的市場價值上漲等原因，僅金融投資部分為藥明康德帶來近18億元的利潤，而2019年同期藥明康德因金融投資虧損1.2億元。
根據(jù)各藥企公告顯示，在2020實現(xiàn)盈利的藥企中，有12%的藥企將金融投資列入營收大幅變動原因。
CRO、CDMO成熱門領域
當下火熱的CRO、CDMO領域眾多企業(yè)都想分一杯羹，以藥明康德、藥明生物、凱萊英等為代表的CRO、CDMO企業(yè)均是值得學習的對象。
藥明康德盈利超24億元，憑借及時恢復的中國區(qū)實驗室承接大量海外訂單，使2020年下半年整體營收較去年同期增長30%；
藥明生物通過領先技術平臺、“贏得藥物分子”戰(zhàn)略等因素是現(xiàn)實了65%以上的高增長；
泰格醫(yī)藥預計盈利18億元，較去年同期增長超過100%。
尤其是以奧翔藥業(yè)、普洛藥業(yè)為代表的傳統(tǒng)化藥企業(yè)，通過向CDMO企業(yè)轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)了業(yè)績大幅增長，CDMO業(yè)務大幅增長已成主要盈利因素。
全行業(yè)發(fā)力創(chuàng)新，創(chuàng)新藥公司亟待變現(xiàn)
我國創(chuàng)新市場存在10年、10倍的增長空間，有望成長出躋身全球前十的巨頭，不同類型的企業(yè)都應抓住的創(chuàng)新的趨勢，打造多產(chǎn)品梯隊，增強抗風險能力。仿制藥領域已經(jīng)內(nèi)卷嚴重，資本投資熱情已經(jīng)大幅下降，以預計最高虧損3.5億元的百花村為例，其業(yè)績預告中明確指出，因市場投資熱點向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)移，對化仿藥品投入降低導致虧損。不能及時向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型，藥企遲早會被淘汰。
根據(jù)IQVIA的數(shù)據(jù)顯示，目前創(chuàng)新藥企業(yè)以新興Biotech企業(yè)為主，應借助技術進步，盡早走過產(chǎn)品驗證和商業(yè)化驗證階段。不過，當前眾多的小型生物制藥企業(yè)仍處于虧損階段。2020年，君實生物預虧超16億元；神州細胞預虧6.9億-7.2億元；百奧泰預虧約5億元；康希諾預虧4億-4.3億元；澤璟制藥預虧2.9億-3.4億元。
不普遍但值得關注的點
一、關鍵崗位人事變動影響企業(yè)營收
根據(jù)百花村的業(yè)績預告，華威醫(yī)藥原總經(jīng)理離職，公司接收過渡階段的市場客戶對接、業(yè)務銜接拓展等因素，對本年營業(yè)收入存在一定影響。
二、為維護龍頭地位，調(diào)整銷售策略導致營收下降
根據(jù)賽托醫(yī)藥的業(yè)績預告，為適應市場競爭和行業(yè)格局變化，確保細分行業(yè)龍頭地位，階段性調(diào)整產(chǎn)品銷售結構及銷售價格，毛利率水平短期有所下降，全年銷售收入減少。
三、疫情對血液制品影響明顯
根據(jù)上海萊士、天壇生物和衛(wèi)光生物的業(yè)績預報顯示，疫情對血液制品的影響十分明顯，受防疫措施限制單采血漿站采集成本上升；因國外疫情嚴重，血液制品進口受限導致價格上漲。
四、汛情影響導致營收下降
根據(jù)和邦生物業(yè)績預告顯示2020 年8月18日，公司遭受重大汛情，存貨及設備均遭受重大損失；同時，此次汛情導致公司停產(chǎn)45天。
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