理財(cái)成為這幾年的熱門話題與社會(huì)共識(shí)，“錢生錢”的重要性已經(jīng)不言而喻。重要的是，如何做到。
區(qū)別雞湯與干貨的本質(zhì)區(qū)別在于，它能不能指導(dǎo)實(shí)踐。當(dāng)然這個(gè)因人而異。極有可能人之雞湯，你之干貨，所以，任何教程，且批判地審視，取其精華即可。
不打算寫一門理財(cái)入門書，一則就是不喜歡，二則市面上汗牛充棟，三則這很容易變成雞湯，盡管它很正確。
有大V靠低估定投一個(gè)理念就紅了好幾年，粉絲者眾。也挺好，把市場(chǎng)教育出來了，總比盲目追漲殺跌的好。
我更想系統(tǒng)的寫一寫，從底層的邏輯到具體的操作。不搞玄學(xué)和瞎編，嚴(yán)格量化與推理。當(dāng)然，不得不說，投資學(xué)本身并非嚴(yán)格的科學(xué)，我們經(jīng)常說的“科學(xué)”與“藝術(shù)”的結(jié)合，就是形容這種說不清楚的學(xué)科。投資更講求“模糊的正確”?！獜拈L(zhǎng)期看，股票一定是最好的投資品，即使是A股，債券的風(fēng)險(xiǎn)一定更低。——但長(zhǎng)期是多長(zhǎng)，這個(gè)一定是多大的概率，都是模糊的，但這并不影響我們決策了。
一、投資的底層邏輯。
為何錢可以生錢？我們到底是賺誰的錢，應(yīng)該賺誰的錢。股市真是零和博弈嗎？——這個(gè)決定了你的決策邏輯，支撐你的操作手法。
金融源起是通過資金配置，調(diào)節(jié)資源優(yōu)化配置。所以，金融收益更多應(yīng)該來自于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的結(jié)果。而價(jià)格驅(qū)動(dòng)的交易，本身只是發(fā)現(xiàn)價(jià)值的手段。在這一個(gè)本源上很多人搞錯(cuò)了，甚至從未曾認(rèn)真審視過，那么，股市對(duì)于這些同學(xué)，就變成的賭場(chǎng)，變成一場(chǎng)負(fù)和游戲，所謂“七虧二平一賺”就是這么來的。
二、大類資產(chǎn)配置。
大類資產(chǎn)配置，底層邏輯是分散與低相關(guān)性。最基礎(chǔ)的操作是股債組合，定期再平衡。
找到長(zhǎng)期向上的低相關(guān)性的回報(bào)流，長(zhǎng)期持有。
常見的回報(bào)流是股票、債券； 第二個(gè)維度是不同國(guó)家和地區(qū)，再次是不同行業(yè)、市值，價(jià)值與成長(zhǎng)這樣的因子。
100萬的本金如何配置：比如60%的股票，40%的債券。買入并持有，然后一年一次再平衡。
由于我細(xì)分了純債、普通債、激進(jìn)債，保守混合等，所以債券的比例加到50%。
債券：海外債10，國(guó)內(nèi)債40（理財(cái)/純債10，普通債/激進(jìn)債/保守混合/量化對(duì)沖：30）
這里需要做的就是歷史擇優(yōu)，不需要擇時(shí)，主要關(guān)注有沒有風(fēng)險(xiǎn)因子（基金踩雷，或者基金經(jīng)理變更），或者出現(xiàn)了更優(yōu)的標(biāo)的。
長(zhǎng)期年化期望8%，最大回撤不超過8%。
這個(gè)后續(xù)形成一個(gè)“絕對(duì)收益組合”，年年盈是必須的，最好做到6個(gè)月以上，都是正收益。
市場(chǎng)上有一些年年紅，或者絕對(duì)收益組合選擇的基金列表，可以作為一個(gè)參考，還是就是“支付寶金選”基金列表也是參考因子之一。
三、戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置。
選基：選出好的，長(zhǎng)期績(jī)優(yōu)的基金 30，價(jià)值與成長(zhǎng)，大小盤，包括海外QDII，港股等，這個(gè)需要按估值來。以主動(dòng)型的混合與股票型基金為主，包含部分績(jī)優(yōu)的指數(shù)基金。
擇時(shí)：在低估的時(shí)候買入，高估的時(shí)候賣出。多市場(chǎng)輪動(dòng)。低位的時(shí)候多買，高位的時(shí)候持幣。
低估的時(shí)候，買入份額，高估的時(shí)候降低倉(cāng)位，同時(shí)結(jié)合網(wǎng)絡(luò)交易。
長(zhǎng)期年化期望15%。
形成一個(gè)“低估值輪動(dòng)網(wǎng)格化交易”組合。
估值高比如>80算不算高，現(xiàn)在滬深300就是80%+，但市場(chǎng)似乎還比較樂觀。所以，這時(shí)候要清空股票似乎也不合理。那么更加可行的方式是做網(wǎng)格。對(duì)一個(gè)確定的標(biāo)的，建倉(cāng)之后以“恒定市值”的方式，多則收割，跌則補(bǔ)倉(cāng)。
定投建倉(cāng)，然后網(wǎng)格化操作?！枰販y(cè)看標(biāo)的選擇與參數(shù)設(shè)定。
四、量化擇時(shí) 20。
比如動(dòng)量，追漲殺跌。這里的邏輯不是賺經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的錢，而是市場(chǎng)，交易，情緒的錢。與績(jī)優(yōu)無關(guān)，操作手法去決策做什么標(biāo)的，一般選擇指數(shù)基金，比如ETF。
長(zhǎng)期年化期望20%。
總體：長(zhǎng)期年化期望在12.5%，回撤控制在10%以內(nèi)。
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