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（純干貨）期權(quán)基本策略組合

1.（純干貨）期權(quán)基本策略組合—— 跨式組合

（1）買入跨式

買入跨式組合由買入相同數(shù)量的同一標的物、同到期日、同行權(quán)價格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)組成。當(dāng)投資者認為未來標的物價格將大幅變動，但不確定價格波動方向時，這種組合策略就很常用。

例如，投資者同時買入 1 手 SR909C5400 期權(quán)合約和 1 手SR909P5400 期權(quán)合約，委托成交價為 400 元 / 噸。當(dāng)價格下跌超過5000元/噸，或價格上漲超過5800元/噸時，投資者盈利，反之，則最大虧損額為支付的權(quán)利金 400 元 / 噸。

（2）賣出跨式

賣出跨式組合由賣出相同數(shù)量的同一標的物、同到期日、同行權(quán)價格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)組成。當(dāng)投資者認為未來標的物價格波動較小，不會發(fā)生大幅變動時，這種組合策略較為合適，可以賺取兩份權(quán)利金。應(yīng)用此策略風(fēng)險較高，一旦標的物價格在任一方向上發(fā)生重大偏移時，即標的期貨價格波動低于左邊盈虧平衡點，或高于右邊盈虧平衡點時，投資者損失可能較大。

例如，投資者用跨式組合指令同時賣出 CF909C17000 期權(quán)合約及同數(shù)量 CF909P17000 期權(quán)合約，委托成交價為 1260 元 / 噸。當(dāng)價格下跌超過 15740 元 / 噸，或價格上漲超過 18260 元 / 噸時，投資者會虧損。