如何成為一個聰明的投資者呢？
格雷厄姆認為：聰明的投資者要有耐心，要有約束，并渴望學習；此外，還必須能夠駕馭自己的情緒，并能夠進行自我反思。這種智慧“與其說是表現(xiàn)在智力方面，不如說是表現(xiàn)在性格方面。”
高智商或者高學歷，并不足以使投資者變得聰明。以牛頓為例，1720年的春天。當時的牛頓擁有一些英國最炙手可熱的南海公司股票。看到股票市場正在失去理智他聲稱：“我可以計算出天體的運動，卻無法揣摩人類的瘋狂?！庇谑桥ｎD清空了所有南海公司的股票，并獲利7000英鎊，回報率達100%。但是在市場狂熱情緒的感染下，僅過了一個月，牛頓又以高得多的價格買回了這只股票，結果賠了20000英鎊（換算成現(xiàn)在的貨幣價值，大約相當于300萬美元）。此后終其一生，他都不許任何人再在他面前提及“南海”二字。
按照絕大多數(shù)人對于“聰明”一詞的定義，牛頓肯定是有史以來最聰明的人士之，但按照格雷厄姆的說法，牛頓與聰明的投資者還有很大的差距。由于被群眾的狂熱蒙蔽了自己的理智，這位世界上最偉大的科學家的行為就像是一個傻瓜。
所以說，如果一個人沒有在投資領域取得成功，請不要氣餒，因為這并不是因為你愚笨，而是因為你也像牛頓一樣，沒有為自己建立投資成功所需的心理約束。要想成為一個聰明的投資者，重要的是性格而不是智力。
長期看任何股票的價值都是由它的“內在價值”決定的，所以投資買入一只股票時一定要算一算它的“價值幾何”。而不要任由其他投資者的判斷來左右自己的看法。最令人痛心的是，有些投資者總是在最需要自制力的時候失控，這恰恰證明了格雷厄姆的論斷：“投資者的最大問題甚至最可怕的敵人，很可能就是他們自己?！?/div>
