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       近日滬深交易所分別發(fā)布了《試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)股票或存托憑證上市交易實(shí)施辦法》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施辦法》），同時(shí)對(duì)股票上市規(guī)則、首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)上網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則等作出相應(yīng)的修訂，將存托憑證（CDR）納入相關(guān)業(yè)務(wù)范圍。

       猜測(cè)大部分人白天看盤(pán)，晚上看球，也沒(méi)有時(shí)間仔細(xì)研讀幾十頁(yè)的相關(guān)材料，但是又想知道創(chuàng)新企業(yè)CDR到底咋打新？如何買？和A股有什么區(qū)別？

       于是小西貼心整理了投資者最迫切想知道的試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)CDR交易的干貨內(nèi)容，后面還附送一份風(fēng)險(xiǎn)提示?？赐暧浀梦逍呛迷u(píng)哦！

       CDR（中國(guó)發(fā)行的存托憑證）是指由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎(chǔ)在中國(guó)境內(nèi)發(fā)布、代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。

       鑒于中國(guó)目前的法律框架及相關(guān)規(guī)定，注冊(cè)地在海外的公司并不能直接在A股上市。而《實(shí)施辦法》正式發(fā)布之后，百度、阿里、京東、網(wǎng)易等創(chuàng)新企業(yè)就可采取CDR的形式回歸A股。

       《實(shí)施辦法》中未對(duì)投資者準(zhǔn)入門(mén)檻作出規(guī)定，僅從投資者保護(hù)角度對(duì)投資者適當(dāng)性作出了要求。投資者參與CDR申購(gòu)和交易前，應(yīng)當(dāng)充分了解相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)，結(jié)合自身情況審慎判斷是否參與交易。參與者應(yīng)以書(shū)面或電子形式簽署相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，未簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)的，不能進(jìn)行申購(gòu)或者買入委托。

1、投資者持有的非限售存托憑證市值納入其持有的市值計(jì)算范圍；

2、存托憑證申購(gòu)單位為100份或其整數(shù)倍，具體由發(fā)行人和主承銷商確定并事先披露；

3、參與存托憑證網(wǎng)上申購(gòu)應(yīng)符合有關(guān)投資者適當(dāng)性管理要求；

4、存托憑證與新股、可轉(zhuǎn)換公司債券、可交換公司債券等適用一致的網(wǎng)上申購(gòu)黑名單制度。

（敲黑板！是誰(shuí)的小眼睛還沒(méi)有看老師）

提問(wèn)：創(chuàng)新企業(yè)CDR交易方式、申報(bào)類型、漲跌幅限制、成交價(jià)確定原則如何？

答案：跟A股交易機(jī)制一樣！

提問(wèn)：CDR交易經(jīng)手費(fèi)如何收??？

答案：跟A股標(biāo)準(zhǔn)一樣。

提問(wèn)：試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)股票或存托憑證有無(wú)特殊標(biāo)識(shí)，投資者如何識(shí)別？

答案：一是可以到交易所官方網(wǎng)站查看試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)股票、存托憑證及其尚未盈利、存在投票權(quán)差異等屬性信息；二是在行情信息中也可以查看試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)股票、存托憑證及其尚未盈利、存在投票權(quán)差異等屬性。

       值得注意的是，創(chuàng)新企業(yè)CDR以人民幣為計(jì)價(jià)貨幣，計(jì)價(jià)單位為“每份存托憑證價(jià)格”，申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位為0.01元人民幣。通過(guò)競(jìng)價(jià)交易買入創(chuàng)新企業(yè)CDR的，申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為100份或其整數(shù)倍，單筆申報(bào)最大數(shù)量不得超過(guò)100萬(wàn)份。賣出余額不足100份的部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣出。

       創(chuàng)新企業(yè)CDR交易實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%。存托憑證上市首日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制，具體交易安排參照交易所關(guān)于首次公開(kāi)發(fā)行股票上市首日的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

看到這里，投資者先不要沖沖沖啊

小西在這里提示投資者穩(wěn)健發(fā)育別浪

即使是風(fēng)口，也可能暗藏風(fēng)險(xiǎn)：

1、 試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)的交易風(fēng)險(xiǎn)

       創(chuàng)新企業(yè)證券同時(shí)或先后在境內(nèi)外上市的，由于時(shí)差和交易制度的差異，交易時(shí)間可能無(wú)法保持一致。境內(nèi)價(jià)格可能受到境外價(jià)格市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)價(jià)或者收盤(pán)價(jià)影響，從而出現(xiàn)大幅波動(dòng)。同時(shí)境內(nèi)外市場(chǎng)停復(fù)牌制度也存在差異，可能出現(xiàn)一個(gè)市場(chǎng)正常交易，而另一個(gè)市場(chǎng)實(shí)施停牌等現(xiàn)象。

2、 試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

       試點(diǎn)創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行股票或存托憑證并上市后，可能出現(xiàn)無(wú)法盈利、無(wú)法利潤(rùn)分配等情形，且創(chuàng)新企業(yè)普遍具有投入大、迭代快、風(fēng)險(xiǎn)高、易顛覆等特點(diǎn)，投資者需要關(guān)注其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3、 紅籌公司的特殊風(fēng)險(xiǎn)

       紅籌公司適用境外注冊(cè)地公司法等法律法規(guī)、境外上市地規(guī)則，且與境內(nèi)上市公司在公司治理、規(guī)范運(yùn)作、信息披露等方面存在較大差異，可能具有投票權(quán)差異、協(xié)議控制等特殊治理結(jié)構(gòu)安排，投資者需要關(guān)注此類特殊風(fēng)險(xiǎn)。

4、 存托憑證的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)

       存托憑證作為新證券品種，參與各方的權(quán)利義務(wù)、行使方式等與境內(nèi)A股有所差異，可能對(duì)投資者權(quán)益產(chǎn)生影響。

       據(jù)悉，各家券商已經(jīng)在參加交易所組織的CDR仿真測(cè)試，這意味著CDR正式推出的腳步更近了，讓我們拭目以待吧。