據(jù)最新披露的去年基金四季報，基金經(jīng)理對白馬成長股的超配比例已降低至2011年三季度以來的新低，對食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、采掘等行業(yè)的配置嚴重低于歷史均值。
新年以來，A股大幅震蕩，漲幅居前的行業(yè)有計算機、傳媒、家電、電子、電氣設(shè)備等，多為成長性行業(yè)。受此帶動，重倉白馬成長股的基金表現(xiàn)亮麗，成為今年基金業(yè)績排行榜的領(lǐng)跑軍團。
記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，新年以來，互聯(lián)網(wǎng)金融板塊和智慧醫(yī)療板塊的漲幅分別超過10%，漲幅居前。提前布局互聯(lián)網(wǎng)金融和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療板塊的易方達基金等旗下基金易方達科訊、易方達新興成長，截至上周末，今年以來的收益率分別高達20%和18%。
基金對成長股超配比例下行
事實上，據(jù)最新發(fā)布的去年基金四季報，上個季度，基金大幅減持成長股，今年以來大有回補之勢。
據(jù)海通證券對去年公募基金四季報的分析，去年四季度基金重倉股大幅增持了滬市股票，與去年三季度相比，占比從38.8%上升至52.6%，中小板和創(chuàng)業(yè)板占比分別減少了11.2%和5.3%，可見，去年四季度大多數(shù)基金減持了以中小板和創(chuàng)業(yè)板為代表的成長股。
申銀萬國數(shù)據(jù)也顯示，泛成長類代表的創(chuàng)業(yè)板、TMT超配比例均從歷史高位下行。相較去年二季度，對創(chuàng)業(yè)板的環(huán)比持股數(shù)量下降了20%，連續(xù)下降2個季度；對TMT休閑服務(wù)的持股數(shù)量下降26%，減倉幅度創(chuàng)下2012年6月份以來的新高。
基金經(jīng)理去年四季度也在大幅減倉白馬成長股，超配比例從2013年三季度的4.65倍連降5個季度至2.34倍，降低至2011年三季度以來的新低；持股數(shù)量較三季度減倉32%。
從申銀萬國數(shù)據(jù)來看，截至去年四季度，基金經(jīng)理對食品飲料、商業(yè)貿(mào)易、采掘、銀行、交通運輸、鋼鐵和化工配置等行業(yè)的配置嚴重低于歷史均值。而對計算機、非銀金融、傳媒、休閑服務(wù)和房地產(chǎn)等行業(yè)的配置大幅超過均值。
基金看市
白馬成長股 望受增量資金關(guān)注
在去年的公募基金四季報中，有不少基金經(jīng)理公開表示將加大對白馬成長股的配置。
上投摩根轉(zhuǎn)型動力基金經(jīng)理盧揚表示，將利用去年成長股大幅回撤帶來的機會，加大對優(yōu)質(zhì)股的配置。
申銀萬國研究人士表示，從藍籌股票遷移出來的增量資金，將會選擇估值相對較為合理、有穩(wěn)定業(yè)績支撐的白馬成長股，即使市場出現(xiàn)了超預(yù)期的下行，經(jīng)過2014年調(diào)整消化估值、業(yè)績成長確定的Alpha白馬也將有相對收益，不會像2014年那樣難過；而存量資金繼續(xù)偏好互聯(lián)網(wǎng)各細分行業(yè)的概率最大。
華泰柏瑞創(chuàng)新升級基金經(jīng)理張慧指出，藍籌和成長股均有表現(xiàn)機會。一方面，流動性的大方向是寬松，估值提升有基礎(chǔ)，這將支撐藍籌股震蕩上行；另一方面，成長股會走向分化，只有需求快速增長和成長空間較大的成長股，才具有估值持續(xù)提升的能力，一些偽成長股的風(fēng)險較大。
“2015年是流動性推動下的估值提升行情，配置思路是圍繞估值提升和盈利改善兩個維度布局?！睆埢郾硎?。
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