資金管理公式（下）(2)時間:2010-09-10 09:26來源:未知 作者:admin 點(diǎn)擊:375次
設(shè)定倉位大小 幾年前，一個本地股票交易公司的老板，要求我給他的交易者做一次心理學(xué)培訓(xùn)。當(dāng)他們聽說一個精神病醫(yī)生要來的時候，都感到很震驚，大聲抗議說，我們沒有瘋。當(dāng)經(jīng)理告訴那些家伙們必須參加否則離開時，
設(shè)定倉位大小
幾年前，一個本地股票交易公司的老板，要求我給他的交易者做一次心理學(xué)培訓(xùn)。當(dāng)他們聽說一個精神病醫(yī)生要來的時候，都感到很震驚，大聲抗議說，“我們沒有瘋。”當(dāng)經(jīng)理告訴那些家伙們必須參加——否則離開時，他們才安靜下來。一旦我們開始接觸，并集中于心理學(xué)和資金管理時，結(jié)果就大不一樣了。六個星期以后，第二組申請名單送過來了。
那家公司使用一套專用的日內(nèi)交易系統(tǒng)。那套系統(tǒng)非常棒，兩個最好的交易者每月可以使公司進(jìn)賬超過100萬。其余的交易者也使用同一套系統(tǒng)，但賺得少些，只有少數(shù)幾個虧損。
在我們的第一次研討會上，一個交易者抱怨說他在過去的13 天中連續(xù)虧損。他的經(jīng)理也在場，確認(rèn)他是按照公司的系統(tǒng)交易的，但什么錢都沒賺到。首先我是這樣說的：我要向那些連續(xù)虧損了13天，還有勇氣在第二天繼續(xù)交易的交易者們脫帽致敬。然后，我問他交易了多少股，因?yàn)楣緸槊课唤灰渍咴O(shè)置了一個上限。他被允許交易700 股，但由于連續(xù)虧損，所以自原降為500 股。
我告訴他要降到100股，直到他在連續(xù)兩個星期中贏利的日子比虧損的日子多，并且總體贏利時為止。一旦他克服了障礙，他可以交易200股。然后，等持續(xù)贏利2周后，它可以交易300股，依次類推。每經(jīng)過2周的持續(xù)贏利，他就可以多交易100股。如果他有周是虧損的，就必須下降一級，直到再持續(xù)贏利2周。換句話說，他必須從小倉位做起，慢慢增加，如果出現(xiàn)問題就盡快減少倉位。
那個交易者大聲抗議，100股太少了，那樣他什么錢都賺不到。我告訴他不要自己騙自己了，因?yàn)檩^大的交易倉位也不會使他賺錢，他勉強(qiáng)開始接受我的建議。一周以后，當(dāng)我們再次碰面時，他報告說他在五天中已經(jīng)有四天贏利，并且總體是贏利的。因?yàn)樗慕灰讉}位非常小，所以他只賺了一點(diǎn)錢，但他已經(jīng)勝過那個游戲了。他在接下來的一周里繼續(xù)賺錢，然后交易倉位上升到200股。在我們的下一次研討會上他問我，“你認(rèn)為那算瘋了嗎？”學(xué)員們哄堂大笑。為什么一個交易者在交易500股時虧損，在交易100股或200股時卻賺錢呢？
我從口袋里拿出一張10元的鈔票，然后問是否有人愿意賺到它，他只要爬上會議室里細(xì)長的桌子，然后從一頭走到另一頭，那張鈔票就是他的了。有幾個人舉起手來。等一下，我說，我有一個更好的主意。誰只要和我一起到我們這幢10層辦公大樓的樓頂，然后用一塊和這張桌子一樣寬的木板橫跨大街走到另一幢10層大樓的樓頂上去，我就給他1000元現(xiàn)金，沒有人舉手了。
我開始鼓勵他們。那塊木板將同我們的會議桌一樣寬，一樣結(jié)實(shí)，我們將在無風(fēng)的日子進(jìn)行，然后我當(dāng)場支付1000美元。那與走過會議桌的需要的技術(shù)差不多，但報酬卻要高得多。仍然沒有人響應(yīng)。為什么呢？因?yàn)槿绻阍跁h桌上失去平衡，只需要跳下兩英尺的高度就可以落在地毯上。但如果你在兩幢大樓的樓頂失去平衡，你就會跌到瀝青路上摔個粉身碎骨。
當(dāng)風(fēng)險級別上升時，我們的表現(xiàn)能力卻會下降。新手往往在小金額交易時賺錢。那使他們獲得了一點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)和信心，于是他們加倉——開始虧損。他們的系統(tǒng)沒有改變，但較大的倉位使他們有一點(diǎn)失去信心，思維也不再那么敏捷。大部分新手急于賺大錢，但是欲速卻不達(dá)。
過度交易，尤其是指交易太大的倉位?？蓱z的期貨交易者尋找保證金最低的經(jīng)紀(jì)人。如果黃金的最低保證金是2000元，那個賬戶中有10000元的雄心勃勃的交易者可能會買進(jìn)5份合約。每份100盎司黃金，只要黃金價格波動1元，他的賬戶就波動500元。如果黃金市場向不利于他的方向發(fā)展，他就徹底完蛋了。如果黃金走勢對他有利，他就開始相信自己已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了一條賺錢的金光大道，繼續(xù)進(jìn)行毫不顧及后果的交易，在下次交易中以破產(chǎn)告終。
那些道德惡劣的經(jīng)紀(jì)人卻鼓勵過度交易，因?yàn)槟菚顾麄冑嵉揭淮蠊P傭金。一些美國之外的股票經(jīng)紀(jì)人，提供了一種10：1 的杠桿，你只要付1元，就可以買價值10元的股票。一些貨幣交易所提供100：1 的杠桿。
當(dāng)一個帶著水下呼吸器的潛水員從船上跳入水中時，有一個叫做章魚的裝置接在氧氣瓶上。那套裝置包括幾條管子，一條伸到他的嘴部，一條伸到他的潛水衣中，還有一條伸到一個儀表中，指示他的氧氣瓶中還剩下多少氧氣。如果氣壓降得太低，他就沒有足夠的氧氣回到水面，這就是為什么潛水對于新手和脾氣暴躁的人是一種致命運(yùn)動的原因。
進(jìn)行一筆交易，就像去尋找寶藏。在海洋底部的巖石下面埋著黃金。當(dāng)你挖掘的時候，記住不時看一下你的氣壓，在保證活命的情況下，你可以挖到多少黃金呢？海洋底部到處都是發(fā)現(xiàn)了巨大機(jī)會的潛水者們的遺骸。
專業(yè)潛水者首先考慮的是剩余的氧氣量。如果今天他沒有挖到黃金，明夭可以繼續(xù)來挖。他所要做的只是保存生命，然后再次回來潛水。新手卻因氧氣耗盡而自己殺死了自己。海底免費(fèi)黃金的誘惑真是太強(qiáng)烈了。免費(fèi)的黃金！這讓我想起了一句俄羅斯名言——世界上唯一免費(fèi)的東西就是老鼠夾子中的奶酪。
非洲一些部落抓猴子的方法是把一些美昧的食物放進(jìn)一個細(xì)頸的罐子里，然后把罐子拴在地上的樹樁上。猴子把手伸進(jìn)一個罐子里，抓住了一塊食物，但卻拿不出來，因?yàn)橹挥锌帐植拍芡ㄟ^罐子那狹窄的頸部。當(dāng)獵人過來抓它的時候，猴子還在緊緊抓著罐子里的誘餌。猴子因?yàn)樨澙?，抓住以后就不想松手，而最終落入獵人之手。當(dāng)你試圖進(jìn)行一大筆沒有止損的交易時，想想這個故事。
專業(yè)交易者需要很強(qiáng)的資金管理技能。所有成功交易者的幸存和成功都要感謝他們的紀(jì)律。2%原則將幫助你防范鯊魚，6%原則將幫助你防范食人魚。然后，如果你有一個中等水平的交易系統(tǒng)，你就已經(jīng)超前那個游戲很多了。
資金管理步驟
過度交易——重倉——是致命錯誤。新手想賺快錢，然而嚴(yán)肅的投資者是從衡量風(fēng)險開始的。如果你起步時做的很少，但注重質(zhì)量，你會成為一個不錯的交易者。當(dāng)你明白了交易是——尋找，進(jìn)場，設(shè)置止損，訂立贏利目標(biāo)，離場——你就可以適當(dāng)增加你的倉位，并贏得有意義的利潤。
最近有個新手來找我，他是42歲的生意人，他厭倦了老鼠賽跑。他的妻子幫他照顧生意，他自己全心全意做投資。他對自己的資金原地不動而痛苦，一般他會交易100——1000股。通常，他都下小單，也贏了幾次，然后一次大的虧損就把利潤還給市場了。
我告訴他，他的表現(xiàn)已經(jīng)是非常不錯了，大部分新手都是虧損的，他卻沒有虧損。然后我給他開了一個標(biāo)準(zhǔn)藥方——一開始交易最少的手?jǐn)?shù)，100股，如果能做到賺錢比虧錢多，而且總體是贏利的，開始階段就算結(jié)束了。對于日內(nèi)交易者來說，這個階段是2周；對于長線交易者來說是2個月。如果能做到贏利了，把你的交易額從100股提高到200股。如果這個階段也能賺錢了，把200股提高到300股。如果你在某個階段（日內(nèi)交易者是1周，長線交易者是1個月）虧損了，回到上一個階段，重新開始。如果你交易的是期貨，用1份約代替100股。慢慢地進(jìn)步，虧損時撤退要快。
拉夫文森在他的偉大著作《圖解資金公式》里，作者介紹了最完美的f——也就是最完美的那部分賬戶資金，用它去贏取最大的收益。他的書用了很多數(shù)學(xué)計(jì)算，但最終總結(jié)為以下幾點(diǎn)：每筆交易都有完美的f；如果你賭的少，風(fēng)險是數(shù)字式的減少而利潤是幾何級的減少；如果你投入的比最完美的f多，你肯定會破產(chǎn)。最完美的f隨著交易不同而不同，很難計(jì)算。它能帶來長期的高額回報，也會給投入資金超過帳戶90%的人造成損失。誰愿意使用一個把自己賬戶從100000變成9000的系統(tǒng)呢？最完美的f告訴我們一個道理，如果的倉位太大，我們就會毀了自己的賬戶。最完美的f是一個地標(biāo)，你再多走一步就進(jìn)入了雷區(qū)。要遠(yuǎn)離地雷，在最完美的f之內(nèi)交易。
新手的思維很像用車?yán)R，不是馬拉車。應(yīng)該反過來思考，先思考風(fēng)險。問問你自己，如果你愿意接受2%原則和6%原則，你最大的風(fēng)險是多少？
以下是合理資金管理的步驟：
月初計(jì)算你的賬戶資金——你的總現(xiàn)金，保證金和倉位。
計(jì)算總資金的2%。這是你每次交易的最大損失。
計(jì)算總資金的6%。這是你每月可以損失的最大值。如果損失超過了6%，你要清空所有的倉位，當(dāng)月不再交易。
對于每筆交易，計(jì)算好進(jìn)場點(diǎn)和止損點(diǎn)。用美元說明你每筆或者每分合約的風(fēng)險數(shù)字。
把2%的預(yù)計(jì)虧損分?jǐn)偟焦善被蛘咂谪浐霞s上，看樣可以買多少股或者多少份。四舍，不能五入。
把所要買的股票股數(shù)和期貨合約份數(shù)算好，算出從進(jìn)場點(diǎn)到止損點(diǎn)的價差，把2個數(shù)字相乘，得到一個總數(shù)。如果總數(shù)算出來的風(fēng)險是4%或者更少，你要加點(diǎn)倉，總風(fēng)險做到6%。記住，你不必每筆交易風(fēng)險控制在2%，如果你喜歡，數(shù)字可以更小。
當(dāng)滿足以上所有條件時，開始交易。
交易倉位大小是根據(jù)你要虧的錢來計(jì)算的，不要根據(jù)你要賺的錢計(jì)算的。遵守2%原則和6%原則。如果某個月你的運(yùn)氣特別好，所有交易都是贏利的，你可以把止損點(diǎn)設(shè)置在保本之上，還可以加倉。你甚至可以利用資金杠桿。資金管理的美妙之處就是，當(dāng)你虧的時候虧得少，賺的時候能開足馬力。
月初時，如果你沒有倉位，2%和6%的數(shù)字好計(jì)算。如果你已經(jīng)有了倉位，計(jì)算你的賬戶資金時——要把所有倉位的市值加上所有的現(xiàn)金和未用的保證金。根據(jù)這個來計(jì)算2%和6%的可能虧損值。
如果你的倉位已經(jīng)贏利，而且你在贏利之上設(shè)置了止損點(diǎn)，那么你的資金是沒有風(fēng)險的，你可以尋找你的新交易。如果你的倉位止損點(diǎn)不能保證贏利，你要重新計(jì)算好風(fēng)
險，數(shù)字是6%。一旦你計(jì)算好了6%的數(shù)字，你就知道要建立多少新倉位。如果你同時交易期貨，股票和期權(quán)，該如何應(yīng)用2%原則和6%原則呢？首先，新手要聚焦在一個市場，成功以后再關(guān)注多個市場。如果你同時在幾個市場交易，開不同的賬戶，每個賬戶相對獨(dú)立。舉例說，如果你有60000元投資于股票，40000元投資于期貨。為60000元的股票計(jì)算一次2%和6%；再為40000元的期貨計(jì)算一次2%和6%。如果你的賬戶不止一個，根據(jù)倉位合理分配費(fèi)用。記住，要想在市場取勝，交易系統(tǒng)和資金管理都要優(yōu)秀才行。
(責(zé)任編輯：admin)
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