從業(yè)內(nèi)人士視角，審視當(dāng)下市場(chǎng)規(guī)則。歡迎來(lái)到《十年外匯風(fēng)暴史》精讀第二期，第一期可點(diǎn)擊回看在華爾街做外匯經(jīng)紀(jì)人是一種什么體驗(yàn)？| 匯圈嚴(yán)選。
今天，我們一起來(lái)了解一下，一家地下黑平臺(tái)是怎么一步步搭建起來(lái)的。
離開(kāi)40號(hào)之后，我并沒(méi)有離開(kāi)這個(gè)行業(yè)。
從2000的初雪到2002年春至之間，去過(guò)華爾街99號(hào)，協(xié)助成立一間專(zhuān)業(yè)的外匯詐騙集團(tuán)(UCG, United Currency Group)。后來(lái)，01年底，在華爾街76號(hào)和香港來(lái)的莊老(在IFS認(rèn)識(shí))，以及北京來(lái)的Patty(在UCG認(rèn)識(shí))，三個(gè)人開(kāi)了間小小的外匯公司MesaFX。
那個(gè)年代，開(kāi)一家地下外匯公司是件很容易的事。賴(lài)?yán)系墓揪褪亲詈玫睦?詳情回看第一期在華爾街做外匯經(jīng)紀(jì)人是一種什么體驗(yàn)？| 匯圈嚴(yán)選)，手下經(jīng)紀(jì)人來(lái)自世界各國(guó)，團(tuán)隊(duì)超過(guò)百人，算是當(dāng)時(shí)在華爾街，規(guī)模最大的外匯經(jīng)紀(jì)公司。
開(kāi)外匯公司的第一步，一定要有個(gè)華爾街的地址。就像高科技的要在灣區(qū)硅谷，搞金融的一定要在華爾街，這樣氣息才對(duì)，說(shuō)服力夠強(qiáng)。
這點(diǎn)非常容易，因?yàn)槿A爾街雖小，但是卻有很多的分租公司，或是所謂的服務(wù)式辦公室(Service office)。這類(lèi)的公司會(huì)分隔成很多的小房間，大家共享前臺(tái)秘書(shū)和公共區(qū)域，也有會(huì)議室和辦公設(shè)備可以按小時(shí)出租。客戶(hù)打電話(huà)來(lái)，會(huì)有專(zhuān)業(yè)金發(fā)的秘書(shū)替您接電話(huà)，然后再轉(zhuǎn)接到您的房間，讓客戶(hù)覺(jué)得公司好像很大、層級(jí)很多。
隱藏在這些分租的辦公室里的，有賣(mài)未上市股票、賣(mài)黃金鉆石的、賣(mài)稀有貨幣的、賣(mài)非洲某個(gè)國(guó)家的公共建設(shè)合約，還有張面額1百萬(wàn)的美鈔，什么都賣(mài)，無(wú)奇不有。而地下外匯公司，更是這類(lèi)服務(wù)式辦公室的主要租戶(hù)。
第二步，要有貨幣的參考報(bào)價(jià)。那時(shí)候，雖然寬帶還不算普及，民眾大都還是用撥號(hào)上網(wǎng)，電子商務(wù)也正開(kāi)始發(fā)展，但在網(wǎng)絡(luò)上，還是很容易可以找到免費(fèi)的外匯報(bào)價(jià)。在96年，美國(guó)終于有了第一家以網(wǎng)上交易為主業(yè)的外匯公司，Money Garden，提供仿真的外匯交易賬戶(hù)供所有人免費(fèi)下載。于是，報(bào)價(jià)的問(wèn)題就解決了。
第三步，報(bào)紙登廣告請(qǐng)人。只要有華爾街的地址，請(qǐng)人非常容易。我們的標(biāo)準(zhǔn)很寬松，只要家里有錢(qián)、朋友夠多就好。反正沒(méi)底薪，收入全靠交易，經(jīng)營(yíng)成本低。然后再經(jīng)過(guò)兩個(gè)星期的密集訓(xùn)練、名片印好、穿上西裝，每個(gè)人都是外匯專(zhuān)家。
這就是開(kāi)一間地下外匯公司的基本步驟。當(dāng)然，你也可以套用在地下期貨公司、地下基金公司、地下博彩公司，還有地下靈骨塔公司，反正只要沒(méi)有公開(kāi)市場(chǎng)交易，買(mǎi)空賣(mài)空，信息又不透明的產(chǎn)品，再加上幾個(gè)帥哥辣妹，媒體又找不到你，就可以準(zhǔn)備好大賺一票了。
早期的地下外匯公司，全部都是對(duì)賭公司。邏輯很簡(jiǎn)單；因?yàn)椴还芡娑嗑?，結(jié)論都一樣，客戶(hù)注定輸光，而客戶(hù)輸?shù)舻腻X(qián)，自然就進(jìn)了外匯公司的口袋。
本來(lái)，外匯交易就是一個(gè)買(mǎi)空賣(mài)空的金融游戲，再加上杠桿放大的倍數(shù)效果，外匯公司只要?jiǎng)狱c(diǎn)手腳，客戶(hù)怎么輸光都還不知道，還只夸外匯市場(chǎng)是個(gè)公平、公正、公開(kāi)的市場(chǎng)。
前面說(shuō)過(guò)，外匯沒(méi)有統(tǒng)一的交易所，因此貨幣價(jià)格公司說(shuō)了算，所有的交易必須依照公司的報(bào)價(jià)來(lái)成交。況且當(dāng)年沒(méi)有所謂的電子平臺(tái)交易，最多只有電話(huà)交易，更增加了公司和客戶(hù)間信息的不透明。舉例來(lái)說(shuō)：
目前歐元對(duì)美元的報(bào)價(jià)是0.9050和0.9040，前面是買(mǎi)價(jià)，后面是賣(mài)價(jià)。老王看準(zhǔn)了歐元對(duì)美元會(huì)升，于是，打了電話(huà)給交易室要?dú)W元對(duì)美元最新的買(mǎi)價(jià)。
(外匯公司心想：太好了，上鉤了。市價(jià)是0.9050，咱們給老王一個(gè)無(wú)法拒絕的好價(jià)格，0.9040，讓他早點(diǎn)上船。)
老王聽(tīng)到了報(bào)價(jià)，欣喜若狂。因?yàn)樗翱吹降馁I(mǎi)價(jià)是0.9050，但是公司居然報(bào)價(jià)0.9040，便宜了10個(gè)點(diǎn)，于是決定進(jìn)場(chǎng)。
老王下了買(mǎi)單之后，只有兩種結(jié)果，一是歐元如他所愿的上漲，一是歐元不如期待的下跌。
情境一：歐元對(duì)美元上漲。
我們先假設(shè)此時(shí)歐元上漲到0.9090(0.9100買(mǎi)價(jià)/0.9090賣(mài)價(jià))，老王賺了50點(diǎn)(因?yàn)槔贤醯馁I(mǎi)價(jià)是0.9040，目前賣(mài)價(jià)是0.9090)。此時(shí)，老王心想，有錢(qián)賺，該出場(chǎng)了，于是打電話(huà)問(wèn)外匯公司現(xiàn)在報(bào)什么價(jià)。
（外匯公司心想：客戶(hù)賺錢(qián)，就是我們賠錢(qián)，怎么能輕易放他走。咱們給老王一個(gè)舍不得走的價(jià)格，于是報(bào)了個(gè)比市價(jià)高20點(diǎn)，0.9110的賣(mài)價(jià)。)
老王樂(lè)壞了，現(xiàn)在不但賺了錢(qián)，而且比預(yù)期還多了20點(diǎn)，再加上歐元突破了整數(shù)0.9010關(guān)口，“這可是個(gè)機(jī)會(huì)呀，現(xiàn)在不知道全世界有多少人等著要搶我的單子，現(xiàn)在退出太蠢了。專(zhuān)家不是說(shuō)要耐心等待，讓盈利奔跑嗎？”
于是老王繼續(xù)等，歐元也像吃了搖頭丸一樣，一直漲到了0.9140。每當(dāng)老王想出場(chǎng)，賣(mài)出手上的歐元，公司報(bào)的價(jià)錢(qián)都比老王看到的市價(jià)還高，讓他舍不得做出決定、獲利了結(jié)。
但是，在時(shí)間無(wú)涯的荒野里，市場(chǎng)就像是個(gè)喝醉酒的醉漢，跌跌撞撞，沒(méi)長(zhǎng)眼的。價(jià)格總有一天會(huì)拉回，時(shí)間早晚而已。于是，匯價(jià)終于有天出現(xiàn)了整理行情，加上有些人獲利了結(jié)，加速市場(chǎng)的拉回，也跌破了老王的進(jìn)場(chǎng)價(jià)0.9040，老王心里開(kāi)始不踏實(shí)，進(jìn)入了下一個(gè)情境。
情境二：歐元對(duì)美元下跌。
老王心想，“太背了，賭博果然不是我的菜，從小我買(mǎi)什么，什么就跌，我賣(mài)什么，什么就漲，市場(chǎng)好像有眼一樣，知道我上了桌就會(huì)開(kāi)始教訓(xùn)我。這輩子活到現(xiàn)在，麻將必輸，賭馬必?cái)。瑯?lè)透沒(méi)中過(guò)，猜拳沒(méi)贏過(guò)，更別說(shuō)是股票期貨這些金融商品，現(xiàn)在，居然連外匯都和我都沒(méi)緣份?！?/p>
“算了算了，認(rèn)賠吧。”老王在這點(diǎn)的思想準(zhǔn)備上還是成熟的，知道趁早殺出，斬?cái)嗵潛p的道理。
于是，老王看了看網(wǎng)站上的參考報(bào)價(jià)0.9010/0.9000，心中惦了惦，接著打電話(huà)給他的經(jīng)紀(jì)人，看看有沒(méi)有什么好的價(jià)錢(qián)可以出場(chǎng)。
（外匯公司心想：老王是好人呀，這種客戶(hù)難尋呀，才輸這么一丁點(diǎn)，怎么能輕易放過(guò)他呢？如果他橫豎都要走，報(bào)個(gè)差一點(diǎn)的價(jià)格給老王好了)
“0.8970/0.8960?。 被罨钶斄?0個(gè)點(diǎn)。老王激動(dòng)了，覺(jué)得不能接受，因?yàn)檫@與他心中認(rèn)知的數(shù)字差太遠(yuǎn)了。于是老王決定繼續(xù)等，看看市場(chǎng)會(huì)不會(huì)回到0.90以上，或是少輸一點(diǎn)再走。至于「少輸一點(diǎn)」究竟是個(gè)什么樣的概念，老王心中其實(shí)壓根兒沒(méi)個(gè)數(shù)。
終于有一天，犯了個(gè)天下賭徒都會(huì)犯的錯(cuò)之后，老王撐不下去了，才勉強(qiáng)平倉(cāng)。當(dāng)然，最后不免還是被外匯公司狠狠削了一筆，而輸?shù)腻X(qián)一定比原來(lái)想輸?shù)腻X(qián)多好幾倍以上。
「贏錢(qián)報(bào)好價(jià)，輸錢(qián)報(bào)差價(jià)」，這就是地下外匯公司經(jīng)營(yíng)獲利、百戰(zhàn)百勝的第一招。
過(guò)了好一陣子，老王不交易了。但是外匯公司并沒(méi)有放過(guò)老王，每天問(wèn)候的電話(huà)不斷。目的就是希望老王重拾信心，早日回到外匯市場(chǎng)，當(dāng)然最好再加點(diǎn)新的資本。
「哎呀，老王呀，您看，連美聯(lián)儲(chǔ)主席都牽著歐洲央行行長(zhǎng)的手出來(lái)說(shuō)話(huà)了，歐元太弱了，咱們長(zhǎng)線(xiàn)來(lái)看，歐元是一定漲的。大家傻瓜，您聰明。所謂逢低買(mǎi)進(jìn)，這道理您一定懂，現(xiàn)在可是進(jìn)場(chǎng)的好時(shí)機(jī)呀！」
不然就是：
「老王，好久沒(méi)見(jiàn)您交易了，來(lái)短炒張單子吧。我請(qǐng)教了我們公司的資深分析師，他說(shuō)他早上看了圖，短波段來(lái)說(shuō)，歐元正在布爾通道的上端，RSI又突破70反轉(zhuǎn)，明顯市場(chǎng)超買(mǎi)，現(xiàn)在賣(mài)空，短線(xiàn)應(yīng)該有個(gè)50點(diǎn)的回吐，不會(huì)錯(cuò)的。」
奇怪了吧，同一個(gè)貨幣，同一個(gè)市場(chǎng)，同一個(gè)時(shí)間，同一個(gè)客戶(hù)，外匯公司可以建議你買(mǎi)進(jìn)，也可以同時(shí)建議你賣(mài)出。您別誤會(huì)，以為外匯公司主要是靠您交易來(lái)賺手續(xù)費(fèi)，有交易才有收入。其實(shí)，地下外匯公司是靠著和客戶(hù)對(duì)賭，處心積慮的讓您有買(mǎi)賣(mài)的行為，趁著您頭腦不清楚的時(shí)候，增加公司的勝率，一步步把您榨干。
這時(shí)候你會(huì)問(wèn)，萬(wàn)一客戶(hù)真的賺錢(qián)怎么辦呢？這簡(jiǎn)單，看您資金的大小，值不值得讓外匯公司鋌而走險(xiǎn)，關(guān)門(mén)走人，隔壁條街再開(kāi)家新的公司，換個(gè)電話(huà)，改個(gè)招牌，另起爐灶。要不然，就是在您要求提款的時(shí)候，百般刁難，拖延時(shí)間，同時(shí)兩手策略，重新激活您對(duì)市場(chǎng)的熱情，再次入市，落入輪回之中，萬(wàn)劫不復(fù)。
因此，人性的貪婪造就了地下外匯公司的存在。客戶(hù)想賺外匯市場(chǎng)的錢(qián)，外匯公司想賺客戶(hù)的錢(qián)，一個(gè)你情我愿的游戲，每天都在華爾街上演。只是外匯公司稍微賣(mài)弄些嘴皮的技巧，善用些人性的弱點(diǎn)，就足以將這個(gè)原本公平的游戲，擴(kuò)大公司的贏面，讓客戶(hù)的錢(qián)找得到門(mén)進(jìn)來(lái)，卻沒(méi)有門(mén)出去。
2002年春天結(jié)束之前，這套不斷復(fù)制成功的公式終于不靈了，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)和全國(guó)期貨協(xié)會(huì)(NFA)逐漸采取行動(dòng)，介入監(jiān)管所謂的“場(chǎng)外外匯期貨合約交易行為(off-exchange foreign currency futures contracts)”。我的啟蒙老東家，IFS，終于在2002年的夏天關(guān)門(mén)大吉。當(dāng)年的新聞稿是這樣寫(xiě)著的：
Release: 4675-02
For Release: July 22, 2002
“…The CFTC complaint alleges that the defendants have fraudulently solicited and obtained more than $15 million dollars from as many as 400 retail customers to invest in illegal off-exchange foreign currency (FOREX) futures contracts. The complaint also alleges that the defendants used inexperienced salespeople recruited from various ethnic communities who solicited family and friends to invest.…”
(http://www.cftc.gov/opa/enf02/opa4675-02.htm)
這段新聞稿有兩個(gè)重點(diǎn)，一是市場(chǎng)外的外匯期貨合約交易屬于非法行為?！窱FS利用這類(lèi)交易的宣傳口號(hào)，吸引了400名以上的投資人，共1500萬(wàn)美元的資金?！?/p>
其二是道德層面，「IFS雇用來(lái)自各種族、沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的經(jīng)紀(jì)人，利用各種詐騙手段，去說(shuō)服他們的朋友和親人投資外匯市場(chǎng)?！?/p>
后來(lái)，CFTC入稟法院要求凍結(jié)所有關(guān)于IFS、賴(lài)?yán)虾蚏obinson名下所有的資產(chǎn)，并返還所有不當(dāng)所得給客戶(hù)，Robinson推著賴(lài)?yán)系妮喴巫叱隽巳A爾街40號(hào)，終于結(jié)束了IFS這家公司在華爾街叱咤風(fēng)云的輝煌歲月。
我并沒(méi)有那種美國(guó)時(shí)間去經(jīng)歷那種繁復(fù)的法律訴訟程序，把我的錢(qián)要回來(lái)。而到今天，我也一直沒(méi)有勇氣告訴我老媽?zhuān)?dāng)年給我念書(shū)的錢(qián)和生活費(fèi)，我不到一個(gè)月就輸?shù)揭幻皇?，后?lái)的學(xué)校的學(xué)費(fèi)都是我刷卡借錢(qián)還的，一張又一張的信用卡，做了好幾年的卡奴，又這樣過(guò)了幾年，到了離開(kāi)美國(guó)之后，來(lái)到香港的第二年，才咬著牙把錢(qián)還完。而當(dāng)年那個(gè)經(jīng)歷，就當(dāng)是個(gè)學(xué)費(fèi)吧，繳了就算了，但是我還是告訴自己一句話(huà)：「這錢(qián)，可別白花了?！?/p>
當(dāng)然，這也只不過(guò)當(dāng)年在紐約，好幾百家地下外匯公司其中的一家，還有更多家隱身在華爾街附近的灰白水泥建筑物中，幾個(gè)人，一張桌子，幾條電話(huà)線(xiàn)，干著一樣的勾當(dāng)。公司開(kāi)了又關(guān)，關(guān)了又開(kāi)，換個(gè)招牌，客戶(hù)照來(lái)。對(duì)外匯保證金交易來(lái)說(shuō)，那是個(gè)黑暗的年代，也是買(mǎi)賣(mài)雙方摸黑前進(jìn)的年代，這行業(yè)完全沒(méi)有聯(lián)邦機(jī)構(gòu)監(jiān)管，沒(méi)有游戲規(guī)則，更談不上客戶(hù)資金的安全與保障。然而，到了這幾年，我還是可以在國(guó)內(nèi)看到這些公司當(dāng)年的影子，一樣的作法，奇怪的是，都十幾年了，還是有人繼續(xù)上當(dāng)。
IFS雖然結(jié)束了，但是這家公司春風(fēng)化雨、育人無(wú)數(shù)，也成就了后來(lái)十年市場(chǎng)上大大小小的合法、非法的外匯經(jīng)紀(jì)商。IFS不但是當(dāng)時(shí)培育外匯經(jīng)紀(jì)人才的黃埔軍校，也為后起的外匯保證金交易商點(diǎn)出獲利模式、寫(xiě)下游戲規(guī)則，要是當(dāng)年沒(méi)有這家公司，大概這行業(yè)也沒(méi)有后來(lái)的蓬勃發(fā)展。
2000年到2002年這兩年，是外匯保證金行業(yè)邁向陽(yáng)光化、交易專(zhuān)業(yè)化、價(jià)格透明化的重要年代。一是美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)CFTC和全國(guó)期貨協(xié)會(huì)(NFA)的介入，二是隨著因特網(wǎng)的誕生，普及了電子交易平臺(tái)的使用。
您或許會(huì)覺(jué)得奇怪，期貨是期貨，外匯是外匯，外匯保證金關(guān)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)什么事兒呢？
這一方面是因?yàn)楫a(chǎn)品的屬性類(lèi)似。
第二個(gè)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)會(huì)介入，并扮演重要角色的原因是：當(dāng)時(shí)所有的外匯公司，不管是舊時(shí)代的傳統(tǒng)地下對(duì)賭公司，或是新時(shí)代的電子交易平臺(tái)，都希望有朝一日，可以從一個(gè)灰色邊緣的行業(yè)，過(guò)渡并漂白成一家正規(guī)的公司。
股票公司有SEC看著，期貨公司有CFTC做靠山，雖然場(chǎng)外的外匯現(xiàn)貨交易并不受任何聯(lián)邦機(jī)關(guān)的監(jiān)管，但是好像有了一張CFTC的牌照，加一個(gè)NFA的會(huì)員，就可以增加不少客戶(hù)對(duì)公司的可信度。何況，當(dāng)年搞一張CFTC的牌照，也不過(guò)就25萬(wàn)美金。于是，2002年后，當(dāng)時(shí)幾家領(lǐng)頭的外匯保證金公司，F(xiàn)XCM、MG、Gain，帶頭注冊(cè)了CFTC和NFA的會(huì)員，開(kāi)始積極配合CFTC和NFA相關(guān)的規(guī)定，公開(kāi)公司的股東資料，揭露財(cái)務(wù)報(bào)表，讓客戶(hù)可以在網(wǎng)絡(luò)上查詢(xún)外匯公司的資料，甚至還有客戶(hù)投訴的資料。
第三個(gè)和美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)有關(guān)系的原因是：到了2002年底，芝加哥許多知名的期貨公司，也發(fā)現(xiàn)了這個(gè)龐大的商機(jī)，開(kāi)始提供外匯現(xiàn)貨保證金交易。例如幾年前因?yàn)楦邔淤Y金周轉(zhuǎn)不靈而倒臺(tái)的Refco(瑞富)與其死對(duì)頭Man Financial(曼氏)，都紛紛提供網(wǎng)上外匯交易平臺(tái)，讓期貨的客戶(hù)也可以透過(guò)網(wǎng)絡(luò)下現(xiàn)貨的單子。
除此之外，還有些期貨公司，例如說(shuō)Global Futures & Forex，干脆不搞期貨，專(zhuān)心發(fā)展外匯交易平臺(tái)。也有知名的網(wǎng)上股票公司，例如E*Trade，全美最大的網(wǎng)上股票公司，也開(kāi)始提供外匯下單服務(wù)。
于是，經(jīng)過(guò)了CTFC和NFA的連手出擊，華爾街所有老牌的地下外匯公司被清理干凈，這類(lèi)公司只能離開(kāi)美國(guó)，到?jīng)]有開(kāi)始監(jiān)管的國(guó)家另起爐灶。而新的競(jìng)爭(zhēng)者，從期貨商到股票公司，到最后甚至銀行，例如德意志和花旗銀行，也紛紛加入戰(zhàn)局，讓這些正規(guī)的外匯經(jīng)紀(jì)公司終于等到了曙光，由黑翻紅。
2002年底，「外匯現(xiàn)貨保證金交易」終于擺脫了地下外匯公司的污名，不再是過(guò)街人人喊打的老鼠，反而在美洲大陸站穩(wěn)了腳步，逐漸成為投資大眾的主流金融商品。
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