證券中國(guó)：做多2007
市場(chǎng)終于跨入2007。
面對(duì)即將過(guò)去的一年，大多數(shù)投資者的心態(tài)應(yīng)該頗為復(fù)雜。
2006，既是全年的陽(yáng)光燦爛、資金帳戶(hù)上的長(zhǎng)時(shí)間飄紅，黃金十年從頭越，希望之火熊熊燃起，財(cái)富神話(huà)俯拾皆是；卻也有不少投資者發(fā)覺(jué)指數(shù)空漲卻不見(jiàn)銀子入袋，錯(cuò)過(guò)一輪又一輪行情，暗自竊喜大跌眼鏡不知所措捶胸頓足追悔莫及……
2006年的A股投資者，經(jīng)歷了整整一年的牛市風(fēng)雨洗禮。
那么，2007年呢？踏過(guò)2600之上的2006，在華彩謝幕后的轉(zhuǎn)身之間，帶著堅(jiān)定做多的深切期待，2007年，就這樣走到了投資者的眼前。
牛市之門(mén)早已打開(kāi)，2007年，新浪財(cái)經(jīng)奉獻(xiàn)給投資者的首份新年賀禮就是：
還要懷疑嗎？還要懷疑現(xiàn)在是牛市還是曇花一現(xiàn)嗎？做多之門(mén)已經(jīng)打開(kāi)，2006年的得失已定，2007年會(huì)怎樣？
各種分析的共識(shí)是，指數(shù)的前景毋庸置疑地光明。所以，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，最重要的問(wèn)題就是如何分享股指上漲的成果？
答案與投資者自己的偏好有關(guān)。
放棄自己操作的可轉(zhuǎn)成基民，基金的馬太效應(yīng)已形成，流向基金的資金正以驚人的速度在增長(zhǎng)，使得基金獲得了足夠的力量樹(shù)立起順之者昌的威信；仍留念自己操作的可堅(jiān)持價(jià)值投資的圭臬，咬定那些價(jià)值現(xiàn)在仍被低估的板塊，不管基金們?nèi)绾尾倥?#8220;二八”或“一枝獨(dú)秀”現(xiàn)象，最終都要受到投資價(jià)值的制約。祝愿所有投資者都能分享07年股指上漲的成果！
做多2007之黃金十年：A股將重演道指神話(huà)
十年后我們會(huì)說(shuō)：“感謝上帝，讓我們見(jiàn)證了這個(gè)偉大的時(shí)代，我們很幸運(yùn)。”
是的，我們很幸運(yùn)。有人說(shuō)，人的一生中只可能經(jīng)歷一次真正的大牛市，我們幸運(yùn)地站在了牛市的入口。
牛市是怎樣煉成的？
讓我們來(lái)看看美國(guó)道指十年牛市神話(huà)背后的秘密。
三大秘訣力保美國(guó)股市二十年牛市
今年10月伊始，美國(guó)道瓊斯指數(shù)創(chuàng)出100年的新高。此后道指繼續(xù)向上突破12000點(diǎn)。牛市到底是怎樣煉成的？
一、貴在長(zhǎng)期。事實(shí)上美國(guó)本輪牛市已經(jīng)持續(xù)5年，道指從8000點(diǎn)左右一直升至目前的12000點(diǎn)。若把時(shí)間周期放得更長(zhǎng)一些的話(huà)，此輪牛市自1987點(diǎn)起步，行情已經(jīng)持續(xù)了近20年，漲幅達(dá)5倍之多。面對(duì)這一輪巨大的牛市行情，猜測(cè)短期的頂部何時(shí)出現(xiàn)沒(méi)有任何意義，把握住市場(chǎng)的整體趨勢(shì)才能從行情中獲益。
二、藍(lán)籌當(dāng)?shù)馈Ｃ绹?guó)有上萬(wàn)支股票，但標(biāo)普500的市值占總市值的93%，作為道指成分股的大盤(pán)藍(lán)籌股在過(guò)去幾年里業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，這解釋了為何道指在過(guò)去4年上升4000點(diǎn)，市盈率卻幾乎未變。
三、二者更二，八者更八，兩極分化嚴(yán)重。美國(guó)股市股價(jià)最高的股票是巴菲特旗下的波克希爾哈撒韋公司，目前價(jià)值10萬(wàn)美元一股，但幾美分的股票在美國(guó)也比比皆是，比我們現(xiàn)在的二八現(xiàn)象有過(guò)之而無(wú)不及。
技術(shù)創(chuàng)新、中性貨幣政策和強(qiáng)勢(shì)美元，使得美國(guó)成為資本洼地，匯聚了世界資本，孕育了股市的黃金十年。
不曾遠(yuǎn)去的2006：黃金十年開(kāi)始起步
技術(shù)創(chuàng)新、中性貨幣政策和強(qiáng)勢(shì)美元，使得美國(guó)稱(chēng)為資本洼地，匯聚了世界資本，孕育了股市的黃金十年。
中國(guó)股市會(huì)重復(fù)美國(guó)股市的“光輝歷程”嗎？答案是肯定的。
因?yàn)槲覀冇辛己玫慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、低利率水平這樣的必要條件，而人民幣升值這一重要因素將為A股市場(chǎng)歷史上難得的大牛市錦上添花。
專(zhuān)家預(yù)測(cè)，2007年我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)將大幅增長(zhǎng)，而且我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)將進(jìn)入長(zhǎng)期的增長(zhǎng)期。
A股有望復(fù)制道瓊斯指數(shù)的上漲態(tài)勢(shì)，這不是簡(jiǎn)單的復(fù)制和天真的臆想，其背后含有深刻的經(jīng)濟(jì)邏輯。在大宗商品價(jià)格回落、出口升級(jí)以及ODI不斷增長(zhǎng)、人民幣步入升值通道、流動(dòng)性增加、國(guó)企的政府資源等背景之下，市場(chǎng)仍然看好大盤(pán)藍(lán)籌股的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。而這才是道指沖高引發(fā)滬指沖高預(yù)測(cè)的關(guān)鍵。
2007年的A股市場(chǎng)，仍將延續(xù)2006年開(kāi)始的牛市趨勢(shì)。在此期間，藍(lán)籌股、成長(zhǎng)股行情將進(jìn)一步深化，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)將逐步向國(guó)際成熟市場(chǎng)靠攏，而個(gè)股分化也將更加明顯。
也有投資者懷疑，只2006年一年，股指就上漲了130%，估值泡沫是否已經(jīng)出現(xiàn)？
讓我們先橫向看看周邊，2003年以來(lái)，“金磚四國(guó)”的其他三國(guó)印度孟買(mǎi)、俄羅斯和巴西的股市都漲了三四倍。
縱向再看，歷史上臺(tái)灣股市1990年泡沫破裂前，1985年到1990年，股市漲12倍；日本在1989年泡沫破裂前，1985年到1989年，股市漲了8倍。
所以，無(wú)論從歷史的縱向比較，還是從現(xiàn)在的橫向比較，我們的市場(chǎng)都還不夠資格談泡沫。
2007年的中國(guó)A股，就是1982年的道瓊斯指數(shù)。“我們認(rèn)為，2007年的中國(guó)股市將創(chuàng)造黃金十年的輝煌，其意義相當(dāng)于1982年美國(guó)歷史性的1000點(diǎn)。”
做多2007：明年股市三大機(jī)遇
好了，沒(méi)有哪位投資者再懷疑我們的這份禮物了吧？
證券中國(guó)：做多2007
雖然對(duì)于2007年股市的前景，市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有太多分歧。但我們特別提醒投資者注意以下三件大事，它們會(huì)直接影響到你的投資收益哦。
股指期貨的機(jī)會(huì)
滬深300股指期貨將在2007年一季度推出，這將成為中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的一件重大事件，并深刻影響今后證券市場(chǎng)的運(yùn)行格局，特別會(huì)對(duì)股指期貨成份股產(chǎn)生重大影響。
有研究表明，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)樣本股，在開(kāi)展股票指數(shù)期交易后的5年里，其市值提高幅度為非樣本股的兩倍以上。而成熟市場(chǎng)股指期貨推出后，短期內(nèi)成份股大多出現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)，長(zhǎng)期則不受指數(shù)期貨的顯著影響。我們的股指期貨似乎不太可能以空頭的勝利作為開(kāi)場(chǎng)戲，因?yàn)槟壳俺钟写罅楷F(xiàn)貨的機(jī)構(gòu)們做多的理由要比做空的多得多。
緊盯奧運(yùn)商機(jī)
離2008年奧運(yùn)會(huì)只有一年多的時(shí)間了，這是一件非常具有歷史意義的事件，凡是與奧運(yùn)有關(guān)的上市公司都要引起高度重視。歷史上，1988年漢城奧運(yùn)會(huì)，韓國(guó)股市連漲三年，漲幅分別高達(dá)68.9%、98.29%和70.51%。其相關(guān)公司受益匪淺。
高盛的一份研究報(bào)告稱(chēng)，2002年起至2008年舉辦奧運(yùn)會(huì)期間，中國(guó)每年的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將會(huì)額外提高0.3%。此間假設(shè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)到2008年一直能維持平均每年7.8%的水平，屆時(shí)GDP就可以達(dá)到16萬(wàn)億元，幾乎是2000年年底的兩倍。奧運(yùn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)可見(jiàn)一斑，奧運(yùn)板塊也必然因此而反復(fù)走強(qiáng)。因此戰(zhàn)略關(guān)注北京奧運(yùn)概念股，特別是北京地產(chǎn)類(lèi)公司，和直接參與奧運(yùn)投資建設(shè)的公司，值得投資者倍加關(guān)注。
會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的變化
根據(jù)2007年1月1日起實(shí)施的新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，以前上市公司在長(zhǎng)期投資會(huì)計(jì)科目下持有的非流通股，將會(huì)因轉(zhuǎn)為限售A股或流通A股以后，以市場(chǎng)價(jià)格來(lái)進(jìn)行計(jì)量。
因此，大部分股東無(wú)論繼續(xù)持有還是賣(mài)出股票，都應(yīng)按照市場(chǎng)價(jià)格形成的盈虧并計(jì)入當(dāng)期的凈利潤(rùn)計(jì)算，從而對(duì)股東的業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。所以要密切關(guān)注那些持有A股股權(quán)最多的上市公司。
目前來(lái)看，雅戈?duì)栕顬榈湫?。其持股的四家上市公司分別為上海九百、百聯(lián)股份、宜科科技、中信證券。它所持股票占被持上市公司總股本的比例分別為0.02%、0.01%、10.27%、6.16%，持股市值為今年前三季度雅戈?duì)杻糍Y產(chǎn)的一倍多，為凈利潤(rùn)的8倍多。
也就是說(shuō)，雅戈?duì)柸绻繉⒊止商赚F(xiàn)，則會(huì)一次性大幅增加當(dāng)期凈利潤(rùn)，而繼續(xù)持股也可能會(huì)進(jìn)一步大幅增加凈利潤(rùn)和凈資產(chǎn)值。
投資者需要尋找的，是更多的雅戈?duì)枴?div style="height:15px;">
新做多路線軍浮出水面
不可否認(rèn)的是，A股市場(chǎng)近段時(shí)間的做多路線圖是非常清晰的，即人民幣升值板塊，由此引發(fā)兩條多頭的做多路線圖。
A股市場(chǎng)將可能進(jìn)入到指數(shù)升幅有限，個(gè)股機(jī)會(huì)無(wú)限的新格局。
人民幣資產(chǎn)概念股走紅
人民幣升值板塊引發(fā)的兩條多頭的做多路線圖，一是人民幣升值下的人民幣資產(chǎn)概念股，包括銀行股、地產(chǎn)股板塊。二是牛市受益概念股，主要包括股權(quán)投資概念股，券商概念股，參股銀行股概念股，前者的核心代表有雅戈?duì)?、遼寧成大，后者的核心代表有歲寶熱電、東方集團(tuán)等。
但近來(lái)這一做多路線圖似乎已有被新做多路線圖取代的特征，那就是高成長(zhǎng)板塊和估值重估板塊。市場(chǎng)的做多路線圖有望從人民幣資產(chǎn)概念股升級(jí)到中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主題下的高成長(zhǎng)概念股。
新做多路線圖關(guān)注高成長(zhǎng)概念股
高成長(zhǎng)板塊的核心代表是中小板塊以及券商“欽點(diǎn)”的07年金股，中小板塊的高成長(zhǎng)自不待言，因?yàn)橹行“鍓K的新股招股說(shuō)明書(shū)大多有前三年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)30%的盈利成長(zhǎng)紀(jì)錄，而對(duì)于券商“欽點(diǎn)”的07年金股來(lái)說(shuō)，大多為二線藍(lán)籌股，尤其是安徽合力、柳工、海油工程等裝備制造業(yè)板塊更是成長(zhǎng)預(yù)期極為強(qiáng)烈。
而對(duì)于估值重估板塊來(lái)說(shuō)，主要是因?yàn)榍捌诘男袠I(yè)信息不利于行業(yè)類(lèi)上市公司的個(gè)股股價(jià)表現(xiàn)，但經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的演繹之后，發(fā)現(xiàn)行業(yè)信息已發(fā)生了極大的變化，從而需要對(duì)行業(yè)類(lèi)上市公司的盈利能力與成長(zhǎng)預(yù)期作新的評(píng)估。
能做空才敢于做多
制度性變革賦予了機(jī)構(gòu)投資者“能做空，才敢于做多”的勇氣。
經(jīng)過(guò)歷時(shí)一年多的資本市場(chǎng)改革，我國(guó)股市的市場(chǎng)化建設(shè)已基本掃清了障礙，也為其他各項(xiàng)改革和制度創(chuàng)新創(chuàng)造了條件，這不僅為提高上市公司質(zhì)量奠定基礎(chǔ)，同時(shí)，制度變革也在深刻地影響著市場(chǎng)，正在積極籌備的融資融券、股指期貨的影響力逐步顯現(xiàn)。
目前藍(lán)籌股大幅上漲正是其影響力的體現(xiàn)。有了認(rèn)沽權(quán)證、融資融券和股指期貨，做空機(jī)制即將形成，這正是機(jī)構(gòu)投資者敢于做多的原因。因?yàn)椴粌H做多可以賺錢(qián)，做空也可以賺錢(qián)了，殺跌損失可以從做空利潤(rùn)中得到彌補(bǔ)。
正是在這樣的背景下，機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股才能有不拘一格的表現(xiàn)。
2007年金融股能否再輝煌
目前，金融股儼然成為A股和H股市場(chǎng)的超級(jí)明星。在其引領(lǐng)下，上證綜指、恒生指數(shù)聯(lián)袂創(chuàng)出歷史新高。尤其是工商銀行和中國(guó)銀行上市后，金融板塊的市值達(dá)到了40534.34億元，占A股市場(chǎng)總市值的39.33%，而在滬深300指數(shù)中，金融股的市場(chǎng)權(quán)重更是高達(dá)49.3%。
在新的一年中，市場(chǎng)權(quán)重最高的金融板塊能否繼續(xù)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷？
前景是光明的
金融板塊可以劃分為以工商銀行為代表的銀行板塊和以中信證券為代表的券商、信托概念兩大類(lèi)型。
在金融體制改革方面，人民幣匯率形成機(jī)制改革和利率市場(chǎng)化穩(wěn)步推進(jìn)，金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)工作正逐步展開(kāi)；在政策方面，國(guó)家開(kāi)始分層次、有步驟地完善商業(yè)銀行的會(huì)計(jì)體系使之逐漸與國(guó)際接軌。金融改革不可逆轉(zhuǎn)的大趨勢(shì)，將為金融業(yè)帶來(lái)巨大的改善空間。
人民幣升值更是不可忽視，人民幣升值首先提升銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)債權(quán)資產(chǎn)和股權(quán)價(jià)值，尤其是對(duì)人民幣資產(chǎn)最為集中的銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)價(jià)值的升值空間最大。其次，人民幣升值帶來(lái)的充裕流動(dòng)性對(duì)銀行業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有積極作用。
證券行業(yè)經(jīng)歷了并購(gòu)整合運(yùn)作之后，其市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，整體資產(chǎn)質(zhì)量明顯提升。此外，隨著牛市行情的到來(lái)，證券市場(chǎng)景氣程度的迅速提升，股票交易量也是急速放大，也將迅速提升證券公司的業(yè)績(jī)水平。整體資產(chǎn)質(zhì)量的提升及盈利能力的強(qiáng)勁增長(zhǎng)也將迅速提升券商概念股的內(nèi)在投資價(jià)值。
在全流通時(shí)代，新股發(fā)行與再融資、資產(chǎn)重組、兼并收購(gòu)等投資銀行業(yè)務(wù)量將迅速增加，將為優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新類(lèi)券商迎來(lái)更大的發(fā)展機(jī)遇。券商行業(yè)的未來(lái)發(fā)展依然是值得期待的。
風(fēng)險(xiǎn)是存在的
擁有如此美妙的行業(yè)前景，金融股是否就可以高枕無(wú)憂(yōu)了呢？在對(duì)中國(guó)銀行業(yè)的一片叫好聲中，我們不妨看一看它們的風(fēng)險(xiǎn)在哪里。
其一，金融股市盈率、市凈率已經(jīng)偏高。根據(jù)12只金融股最新每股收益及12月29日收盤(pán)價(jià)計(jì)算，最新平均市盈率達(dá)99.69倍，最新平均市凈率達(dá)5.51倍，金融股這兩項(xiàng)指標(biāo)均有偏高之嫌。未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否能夠支持這個(gè)股價(jià)，投資者可拭目以待。瑞士銀行的亞洲區(qū)分析師安德森明確指出，未來(lái)幾年內(nèi)利率改革將是中國(guó)銀行業(yè)面對(duì)的最大風(fēng)險(xiǎn)。銀行業(yè)高增長(zhǎng)、高利潤(rùn)率的格局，有可能轉(zhuǎn)變?yōu)榈驮鲩L(zhǎng)、低利潤(rùn)率的狀況。
其二，銀行業(yè)保證儲(chǔ)蓄率有一定難度。隨著中國(guó)股市融資功能的恢復(fù)，未來(lái)資金可能更多地從銀行流向資本市場(chǎng)，這給銀行存款帶來(lái)一定挑戰(zhàn)。顯然，今年中國(guó)股市的大牛市使得很多人已經(jīng)將資金從銀行移到股市。未來(lái)隨著國(guó)家進(jìn)一步允許國(guó)民投資境外市場(chǎng)，中國(guó)銀行業(yè)可能必須花更多的力氣，才能保持目前的存款增長(zhǎng)速度。
其三，2007年熱點(diǎn)板塊或許有所調(diào)整，金融股有可能落馬。2007年是奧運(yùn)會(huì)召開(kāi)的前一年，此間奧運(yùn)概念很有可能成為市場(chǎng)中的新貴。除奧運(yùn)板塊外，消費(fèi)升級(jí)、人民幣穩(wěn)步升值預(yù)期、并購(gòu)重組等三大因素也將提振2007年的房地產(chǎn)股；國(guó)際期貨市場(chǎng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的大幅走高對(duì)農(nóng)業(yè)板塊應(yīng)有明顯拉抬作用；在鐵路運(yùn)輸業(yè)景氣向好的背景下，鐵路股將演繹黃金道；參股券商概念股也會(huì)因?yàn)槿虡I(yè)績(jī)的飄紅，使其投資收益迅速增長(zhǎng)?？梢?jiàn)，2007年有諸多的潛力板塊，所以市場(chǎng)熱點(diǎn)也可能隨時(shí)調(diào)整。
需要重新估值
誠(chéng)然，2006年，金融板塊吸引了市場(chǎng)眾多的眼球，特別是9月份招行H股發(fā)行和隨后的工行上市，不僅刷新了全球最大IPO紀(jì)錄，其市場(chǎng)拉動(dòng)效應(yīng)更引發(fā)了國(guó)內(nèi)銀行股板塊整體估值空間上升。成長(zhǎng)性、人民幣升值、稅改預(yù)期、金融創(chuàng)新、銀行改革等5大因素將提升我國(guó)銀行估值水平：2007年我國(guó)上市銀行市凈率估值水平將提升到3.5倍左右。但值得注意的是，隨著國(guó)際大投行對(duì)金融股估值日趨理性，有關(guān)金融股估值出現(xiàn)分歧，甚至短期金融股估值過(guò)高的論點(diǎn)開(kāi)始出現(xiàn)。業(yè)內(nèi)分析師表示，目前上市銀行估值水平提高不是來(lái)自于基本面預(yù)期的變化，而是來(lái)自于稅制改革的預(yù)期合人民幣升值預(yù)期?？紤]稅改因素，大部分上市銀行2007年的市凈率基本合理。
市場(chǎng)第一大權(quán)重股工商銀行，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)2006、2007年公司每股收益分別為0.16元和0.19元，2007年目標(biāo)價(jià)為4.9元至5.5元。中國(guó)銀行業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)2007年目標(biāo)價(jià)4.6元至5.2元，市凈率在2.26倍左右?？梢?jiàn)，兩大權(quán)重銀行股目前股價(jià)已經(jīng)偏高。而對(duì)于民生銀行，研究機(jī)構(gòu)仍給予較低的估值水平。公司2007年目標(biāo)價(jià)位為10.5元至11.8元左右。而公司最新股價(jià)僅為10.2元。另外，目前銀行股估值水平較低的還有招商銀行、浦發(fā)銀行等，估值較高的則有S深發(fā)展A等。
中信證券是最具成為未來(lái)行業(yè)寡頭潛質(zhì)的優(yōu)秀券商代表。通過(guò)前期一系列兼并收購(gòu)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率快速提高，投資銀行業(yè)務(wù)隨市場(chǎng)擴(kuò)容迅速增加，資產(chǎn)管理和自營(yíng)業(yè)務(wù)全面向好，同時(shí)權(quán)證創(chuàng)設(shè)、融資融券以及即將推出的股指期貨等金融衍生產(chǎn)品極大地活躍了市場(chǎng)交投，擴(kuò)充了公司收入來(lái)源，均衡了收入結(jié)構(gòu)。2007年目標(biāo)價(jià)位在31.5元至35元左右。而公司最新股價(jià)僅為27.38元。另一家上市券商公司宏源證券在獲得建銀集團(tuán)24個(gè)億的注資后，經(jīng)營(yíng)狀況出現(xiàn)了重大改觀，估值水平有明顯提升。
業(yè)內(nèi)人士表示，今年以來(lái)證券市場(chǎng)持續(xù)回暖，成交量和成交金額顯著放大，證券公司一掃連續(xù)四年全行業(yè)虧損，經(jīng)營(yíng)狀況普遍好轉(zhuǎn)。2007年，券商板塊仍有好戲上演，市場(chǎng)中存在價(jià)值型投資機(jī)會(huì)，尤其是中信證券、宏源證券這樣的行業(yè)龍頭，成長(zhǎng)空間巨大。
中原證券2007投資策略報(bào)告：繼續(xù)推高A股市場(chǎng)
07年A股市場(chǎng)仍存在巨大投資機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)上證綜指最高點(diǎn)有望觸及2800點(diǎn)。
中原證券分析師認(rèn)為，07年全球經(jīng)濟(jì)增速可能放緩，但這并不會(huì)對(duì)07年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)帶來(lái)顯著負(fù)面影響。分析師判斷，中國(guó)資金流動(dòng)性過(guò)剩局面仍將延續(xù)，A股市場(chǎng)在全球資本視野中的估值吸引力顯著?？紤]到人民幣長(zhǎng)期升值趨勢(shì)延續(xù)將進(jìn)一步提升A股市場(chǎng)在全球視野中的投資吸引力，股指期貨推出可能放大A股市場(chǎng)牛市效應(yīng)，內(nèi)外資企業(yè)稅負(fù)可能合并提升A股公司盈利預(yù)期。
>>>詳細(xì)長(zhǎng)江證券：2007年中國(guó)式擴(kuò)容演繹結(jié)構(gòu)性牛市
長(zhǎng)江證券年度投資策略報(bào)告稱(chēng)，未來(lái)20年是中國(guó)股市黃金年代根據(jù)對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的長(zhǎng)期跟蹤，他們認(rèn)為，中國(guó)正處于一個(gè)由實(shí)體經(jīng)濟(jì)向虛擬經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的特定階段，未來(lái)20年將是中國(guó)股市的黃金年代，而06年市場(chǎng)的爆發(fā)性上漲只是一種積攢人氣的預(yù)熱行為，它預(yù)示著繁榮的序幕已經(jīng)拉開(kāi)，但未來(lái)的大牛市可能會(huì)在曲折中前行。
結(jié)合07年證券市場(chǎng)的整體運(yùn)行趨勢(shì)和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)容壓力以及股指期貨三者的分析，長(zhǎng)江證券認(rèn)為2007年市場(chǎng)的整體趨勢(shì)將是“年初上漲、年中調(diào)整，年末回升”。
>>>詳細(xì)招商證券2007策略：緊抓行業(yè)龍頭 堅(jiān)定長(zhǎng)期投資
我們有一個(gè)觀點(diǎn)：選股是一次長(zhǎng)跑！一般已經(jīng)跑在前面的公司繼續(xù)跑在前面的概率更大。尤其這幾年從泛濫競(jìng)爭(zhēng)中突圍而出的公司，前面已是廣闊的市場(chǎng)，一馬平川的感覺(jué)。所以，我們的基本主張是買(mǎi)白馬，雖然不是買(mǎi)在山腳，但如果相信中國(guó)政治穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)持續(xù)繁榮，這些白馬也還剛剛離開(kāi)山腳而已。就像中國(guó)人壽，跑在前面就一直在前面了；伊利、蒙牛也是一樣，行業(yè)里軍閥混戰(zhàn)已經(jīng)基本過(guò)去。就房地產(chǎn)而言，目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)企業(yè)在香港和內(nèi)陸上市的有30多家，5年內(nèi)必然產(chǎn)生2-3家新鴻基這樣的大公司，像萬(wàn)科之類(lèi)的公司可能性最大。
>>>詳細(xì)中信證券投資策略：堅(jiān)定做多中國(guó)
展望明年，中信證券依然對(duì)中國(guó)股市表現(xiàn)抱有信心。分析師更大的信心不僅來(lái)自于指數(shù)的上行，而是來(lái)自于市場(chǎng)的“大擴(kuò)容”。2007年“做多中國(guó)”的主題將不僅是內(nèi)涵式的，也將是外延式的。展望明年，中信證券依然對(duì)中國(guó)股市表現(xiàn)抱有信心。分析師更大的信心不僅來(lái)自于指數(shù)的上行，而是來(lái)自于市場(chǎng)的“大擴(kuò)容”。2007年“做多中國(guó)”的主題將不僅是內(nèi)涵式的，也將是外延式的。
中國(guó)股市在經(jīng)歷了股權(quán)分置改革之后，股市的騰飛具備了制度基礎(chǔ)，隨著香港海外中國(guó)股的回歸和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，未來(lái)2-3 年中國(guó)股市也將進(jìn)入“騰飛階段”。股票市場(chǎng)市值往往隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展逐步擴(kuò)大，股市發(fā)展空間最終要取決于經(jīng)濟(jì)實(shí)力。
>>>詳細(xì)中投證券2007年投資策略報(bào)告：世紀(jì)性的機(jī)遇申銀萬(wàn)國(guó)2007策略報(bào)告：全球大型資本市場(chǎng)崛起廣發(fā)證券2007策略：股市景氣周期延伸波動(dòng)加大財(cái)富證券07年策略：大國(guó)強(qiáng)勢(shì)崛起 股市風(fēng)光無(wú)限
