談起國內(nèi)的宏觀策略私募，最具代表性的當(dāng)屬吳星掌舵的凱豐投資。2015年至2018年，凱豐投資四度蟬聯(lián)資產(chǎn)管理行業(yè)最高獎(jiǎng)項(xiàng)——《中國證券報(bào)》“金牛私募管理公司”獎(jiǎng)。
成立于2011年的凱豐投資，以期貨投資起家，在期貨上取得了突出的業(yè)績。2014年加入債券策略，2016年加入股票策略，目前成為一家投資商品、股票、債券的宏觀策略私募。據(jù)了解，凱豐投資在2017年初的時(shí)候規(guī)模還僅有50億元左右，然而經(jīng)過1年的藍(lán)籌牛市后，成功在2017年底躋身百億級(jí)私募基金公司之列。
江西財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)，2001年進(jìn)入期貨行業(yè)，曾任中國國際期貨農(nóng)產(chǎn)品部經(jīng)理、新湖期貨深圳營業(yè)部總經(jīng)理、中證期貨總經(jīng)理助理兼產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理。曾擔(dān)任CCTV證券資訊頻道《期貨時(shí)間》、《交易日》、深圳財(cái)經(jīng)等電視財(cái)經(jīng)節(jié)目的特邀嘉賓；路透、彭博、道瓊斯、中央電視臺(tái)特約期貨評(píng)論員；大連商品期貨交易所特約講師。2010年9月-2013年5月，其管理的“凱豐基金”創(chuàng)造了接近15倍的收益。2013年開始負(fù)責(zé)“凱豐對(duì)沖一號(hào)”、“凱豐對(duì)沖二號(hào)”兩只陽光私募產(chǎn)品，資金管理規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。
吳星的投資原則
第一條：君子不立危墻之下
控制風(fēng)險(xiǎn)是投資最核心的，只有控制好投資的風(fēng)險(xiǎn)才能保持良好的交易心態(tài)，才有可能把握到市場(chǎng)提供的投資機(jī)會(huì)。不求有功，但求無過；隨著期貨市場(chǎng)的投資品種逐步豐富，市場(chǎng)機(jī)會(huì)也越來越多，只有好好地活著，一切才有可能。
第二條：積小勝為大勝，把握能把握的機(jī)會(huì)
不管獲利的空間有多大，只要風(fēng)險(xiǎn)收益比不錯(cuò)，就進(jìn)行交易。
自2011年成立至今，凱豐投資始終致力于打造一支高水平的投研團(tuán)隊(duì)，以投研為核心進(jìn)行前瞻布局及持續(xù)投入。吳星認(rèn)為人才始終是公司發(fā)展的基石，是公司持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力。在公司實(shí)行“能者上，平者讓，庸者下”的機(jī)制。
吳星所帶領(lǐng)的凱豐投研團(tuán)隊(duì)近80人，均為海內(nèi)外名校畢業(yè)，例如芝加哥大學(xué)、香港科技大學(xué)、新加坡國立大學(xué)、清華大學(xué)、北京大學(xué)等。成員專業(yè)背景包含了經(jīng)濟(jì)與理工科等各個(gè)方面。同時(shí)在證券、期貨等相關(guān)企業(yè)的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)也十分豐富。
期貨交易團(tuán)隊(duì)：
覆蓋五大板塊——農(nóng)產(chǎn)品、黑色、能源化工、有色、軟商品；
平均十年以上期貨行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)；
深厚基本面研究功底 豐富產(chǎn)業(yè)資源 成熟投資體系；
交易風(fēng)格穩(wěn)健、擅長對(duì)沖套利策略；
債券交易團(tuán)隊(duì)：
經(jīng)歷完整國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期；
豐富的債券組合投資經(jīng)驗(yàn)及衍生品投資交易經(jīng)驗(yàn)；
投研體系完善；
過往相關(guān)業(yè)績收益率遠(yuǎn)超中長期債基收益率中位數(shù)；
股票交易團(tuán)隊(duì)：
基礎(chǔ)行業(yè)股與優(yōu)質(zhì)制造業(yè)股合理配置；
自上而下宏觀視角挖掘大類資產(chǎn)對(duì)沖機(jī)會(huì)；
研判體系涵蓋擇時(shí)、風(fēng)格及選股幾大方面，堅(jiān)持價(jià)值選股；
凱豐投資專注于宏觀和產(chǎn)業(yè)基本面研究。采用自上而下的分析方法，判斷當(dāng)前所處經(jīng)濟(jì)周期以及大致持續(xù)時(shí)間，預(yù)期其對(duì)股票、債券、商品、貨幣、期權(quán)等各大類資產(chǎn)價(jià)格的影響，選擇大類資產(chǎn)構(gòu)建組合。
凱豐投資的歷史業(yè)績主要來源于對(duì)大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)的把握，以及從商品延伸至商品產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的股票品種投資。在股票投資上，更多的從其擅長的周期板塊出發(fā)把握投資機(jī)會(huì)，同時(shí)分散持股穩(wěn)健操作。
據(jù)了解，凱豐投資倡導(dǎo)實(shí)行扁平化管理，提倡投資經(jīng)理之間、研究員之間以及研究員與投資經(jīng)理之間的融合。公司研究領(lǐng)域分為7大板塊，每個(gè)研究員全年日常跟蹤研究的股票不可以超過20支，重點(diǎn)跟蹤的是5支，模擬交易不可超過5支。公司要求研究員做大量的上市公司制度比較研究，將“極精微，致廣大”的投資理念落到實(shí)處，系統(tǒng)的投研框架得以逐步建立并不斷夯實(shí)。
掌舵人吳星表示“整個(gè)研究體系是從行業(yè)到板塊、再到跨板塊、跨資產(chǎn)、跨市場(chǎng)，希望能做出層層阿爾法。就像建房子一樣，從地基開始，磚也做得好，石塊打得不錯(cuò)，水泥好，房梁打得也好，這樣的話房子的抗震性就會(huì)很好，可能造出來會(huì)不錯(cuò)，設(shè)計(jì)也好?！?/p>
凱豐的宏觀策略優(yōu)勢(shì)
第一是投資理念“極精微，致廣大”與研究理念“細(xì)節(jié)暗藏產(chǎn)業(yè)密碼，研究發(fā)現(xiàn)價(jià)值內(nèi)核”，精細(xì)研究與宏觀判斷的有效融合；
第二是研究到投資的轉(zhuǎn)換能力，多資產(chǎn)覆蓋至少給讓凱豐提供了兩個(gè)機(jī)會(huì)：精細(xì)研究在不同資產(chǎn)類別的具體標(biāo)的上找到最好的表達(dá)，宏觀分析根據(jù)資產(chǎn)類別之間的強(qiáng)弱與相關(guān)性來優(yōu)化配置；
最后是執(zhí)行，商品期貨起家的凱豐投資，交易習(xí)慣上不會(huì)像純股或純債基金存在做多的執(zhí)念?？礈?zhǔn)機(jī)會(huì)，調(diào)倉果斷，多空皆可。
凱豐之所以能夠走到今天，絕招就是穩(wěn)健的風(fēng)險(xiǎn)管理，市場(chǎng)上盈利的私募很多，但是持續(xù)盈利，常年盈利的私募就寥寥無幾了，在私募界，能不能活下去一定取決于風(fēng)控做得好不好。凱豐有著一套嚴(yán)格的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)，會(huì)把所有的風(fēng)險(xiǎn)都考慮后再下單交易。
風(fēng)險(xiǎn)管理原則：
1、事前風(fēng)險(xiǎn)控制 2、崗位職權(quán)清晰 3、資金曲線為總綱 4、各組合有止損 5、控制單邊投資風(fēng)險(xiǎn)
持倉風(fēng)險(xiǎn)管理：
單邊持倉不超過5%，同版塊品種對(duì)沖持倉不超過40%，不同版塊品種對(duì)沖持倉不超過30%，套利持倉不超過60%。
風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)：
總資金最大回撤20%，單一策略回撤不超過10%。
凱豐投資在《總結(jié)過去下的狠功夫》一文中寫到：我們將一直保有對(duì)市場(chǎng)的敬畏?！吨芤住吩唬骸熬咏K日乾乾，夕惕若厲，無咎?！弊鳛橐患彝顿Y公司，積極主動(dòng)加強(qiáng)投資研究和風(fēng)險(xiǎn)管理，提高專業(yè)投資能力，是為“乾”，永遠(yuǎn)保有對(duì)市場(chǎng)的敬畏，懷著類似互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)“我們永遠(yuǎn)離倒閉只有三個(gè)月”的心態(tài)，是為“惕”。
我們深知，市場(chǎng)本身是無數(shù)的理性人和非理性人共同作用的結(jié)果，天意從來高難問，市場(chǎng)變幻也人所莫測(cè)，沒有人能夠預(yù)測(cè)乃至戰(zhàn)勝市場(chǎng)，我們只能去適應(yīng)它、了解它，把握一些確定的機(jī)會(huì)。
凱豐投資是一家年輕的百億私募，多年來都保持不錯(cuò)的業(yè)績。今年上半年也取得不俗收益，旗下產(chǎn)品平均收益率為29.38%。
在去年底時(shí)，凱豐投資總經(jīng)理王東洋曾在接受媒體采訪時(shí)表示：“在牛市里賺到錢并不能體現(xiàn)投研能力，在熊市里賺到錢更能體現(xiàn)投研能力?！钡聦?shí)上，凱豐投資在2018年的業(yè)績表現(xiàn)并不好。2018年，凱豐投資60%的倉位投資于股票，20%-30%投資于期貨，10%-20%投資于債券，旗下產(chǎn)品2018年平均收益為-12.58%?？梢娛袌?chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是不可預(yù)知的，投資者也要理性看待，成績是過去的，未來充滿挑戰(zhàn)！
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私募機(jī)構(gòu)：深圳市凱豐投資管理有限公司
地址：深圳
官網(wǎng)：https://www.kffund.cn/
電話：0755-23912658
核心人物：吳星
成立時(shí)間：2011年
管理規(guī)模：100億以上
公司介紹：
凱豐投資是一家專注于大宗商品、債券、權(quán)益類資產(chǎn)及其衍生品市場(chǎng)投資的全球宏觀私募基金管理公司。經(jīng)過數(shù)年發(fā)展，凱豐投資現(xiàn)已成為中國頭部私募行列成員之一，資產(chǎn)管理規(guī)模逾百億。
自2011年成立至今，凱豐投資始終致力于打造一支高水平的投研團(tuán)隊(duì)，以投研為核心進(jìn)行前瞻布局及持續(xù)投入。秉承“極精微，致廣大”的投資理念，凱豐投資注重將細(xì)節(jié)研究與宏觀判斷相結(jié)合并進(jìn)行交叉驗(yàn)證，從紛繁復(fù)雜的細(xì)節(jié)表象中選取主題、提煉規(guī)律、推演趨勢(shì)，通過対全產(chǎn)業(yè)鏈的深度覆蓋，宏觀周期波動(dòng)的精準(zhǔn)把握以及大類資產(chǎn)輪動(dòng)的判斷，敏銳發(fā)掘投資機(jī)遇，從而為投資者帶來長期穩(wěn)定的絕對(duì)回報(bào)。
凱豐投資還堅(jiān)持踐行“讓金融助力中國企業(yè)，圓中國金融強(qiáng)國夢(mèng)”的企業(yè)使命，多年來保持與實(shí)體企業(yè)的產(chǎn)融結(jié)合，以專業(yè)的資產(chǎn)管理能力和深厚的產(chǎn)業(yè)研究實(shí)力，為企業(yè)提供包括產(chǎn)業(yè)咨詢、期現(xiàn)結(jié)合等服務(wù)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈綜合解決方案，推動(dòng)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。
凱豐投資是中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員、中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員，并首批獲批私募基金管理人資格。2015年至2018年，凱豐投資四度蟬聯(lián)資產(chǎn)管理行業(yè)最高獎(jiǎng)項(xiàng)——《中國證券報(bào)》“金牛私募管理公司”獎(jiǎng)。
投資理念：
細(xì)節(jié)暗藏產(chǎn)業(yè)密碼，研究發(fā)現(xiàn)價(jià)值內(nèi)核。
核心人物：
吳星
2000年畢業(yè)于江西財(cái)經(jīng)大學(xué)。2001年從事期貨行業(yè)，曾任中國國際期貨農(nóng)產(chǎn)品部經(jīng)理、新湖深圳營業(yè)部總經(jīng)理、中證期貨總經(jīng)理助理兼產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理。多年來一直是CCTV證券資訊頻道《期貨時(shí)間》、《交易日》、深圳財(cái)經(jīng)等電視財(cái)經(jīng)節(jié)目的特邀嘉賓；路透、彭博、道瓊斯、中央電視臺(tái)特約期貨評(píng)論員，大連商品期貨交易所特約講師。曾策劃和推薦06年底到08年初農(nóng)產(chǎn)品超級(jí)牛市大行情和2011年底到2012年中的豆粕大牛市，產(chǎn)業(yè)客戶盈利極其豐厚，高達(dá)數(shù)億。多次參加期貨實(shí)盤大賽并獲大獎(jiǎng)。
公司榮譽(yù)：
2017年10月
榮獲2017中國資管金鼎獎(jiǎng)——“最受機(jī)構(gòu)青睞的私募基金公司（對(duì)沖型）”
2017年9月
榮獲2017年度私募管理公司（CTA策略）金帆獎(jiǎng)
2017年8月
榮獲2017英華獎(jiǎng)——'中國私募基金50強(qiáng)'、'中國私募基金人氣獎(jiǎng)'、凱豐對(duì)沖三號(hào)榮獲'三年期管理期貨及宏觀對(duì)沖策略最佳產(chǎn)品獎(jiǎng)'
2017年6月
2017年6月，中國私募基金風(fēng)云榜一季度表現(xiàn)優(yōu)異投顧（對(duì)沖類基金-宏觀策略組）
2017年4月
凱豐投資在“第8屆中國私募金牛獎(jiǎng)”中，榮獲“ 2016金牛私募管理公司（宏觀期貨策略）”獎(jiǎng)項(xiàng)。
2017年3月
凱豐投資在“第四屆（ 2017 ）中國資管精英大會(huì)”中，榮獲資管網(wǎng)“ 2016 年度最佳宏觀策略基金”獎(jiǎng)項(xiàng)。
2017年3月
私募先鋒榜( 廣東 )高峰論壇暨 2016 年度頒獎(jiǎng)典禮上，凱豐投資榮獲“ 2016 年度收益最佳私募公司”、“十佳陽光私募公司”、“十佳基金經(jīng)理（吳星）”。
2017年3月
2016 年中國證券私募年度論壇暨金樟獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮上，“凱豐宏觀對(duì)沖 9 號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃”榮獲“ 2016 年最佳宏觀對(duì)沖策略私募基金”。
2017年3月
公司榮獲 2016 年度中國私募頒獎(jiǎng)盛典中“ 2016 年度十大好基金（陽光私募對(duì)沖策略）”獎(jiǎng)項(xiàng)。
2017年1月
公司在2017金斧子首屆私募大會(huì)中獲得金斧子最佳合作獎(jiǎng)、綜合實(shí)力獎(jiǎng)（三年以上宏觀策略）、最受投資者信賴獎(jiǎng)
2016年12月
公司在國信托管第二屆“鑫誠合作”私募基金評(píng)選中，憑借產(chǎn)品凈值表現(xiàn)優(yōu)異和最具成長潛力，從1400多家私募管理人中脫穎而出獲得“金鋒獎(jiǎng)”
2016年8月
榮獲中國私募基金英華榜——“綜合實(shí)力50強(qiáng)（管理期貨及宏觀對(duì)沖策略）” 、“兩年期管理期貨及宏觀對(duì)沖策略最佳產(chǎn)品”
2016年4月榮獲中國證券報(bào)第七屆中國陽光私募金牛獎(jiǎng)——2015年度金牛私募管理公司（對(duì)沖策略）。
2016年3月
榮獲中國金融期貨交易所頒發(fā)的“2015年度國債期貨優(yōu)秀交易團(tuán)隊(duì)（資管類）”獎(jiǎng)項(xiàng)
2016年3月榮獲“資管網(wǎng) ·2015年度最佳宏觀策略基 金”獎(jiǎng) 項(xiàng)。
2015年4月榮獲中國證券報(bào)第六屆中國陽光私募金牛獎(jiǎng)——2014年度金牛私募管理公司（宏觀期貨策略）。
2015年3月榮獲中國金融期貨交易所頒發(fā)的2014年度國債期貨優(yōu)秀交易團(tuán)隊(duì)（資產(chǎn)管理類）獎(jiǎng)項(xiàng)。
2015年3月榮獲私募排排網(wǎng)頒發(fā)的2014年度中國最佳宏觀策略對(duì)沖基金。
2015年3月私募排排網(wǎng)揭曉“2014年度最值得信賴對(duì)沖基金管理人”獎(jiǎng)項(xiàng)，凱豐投資進(jìn)入2014年最值得信賴對(duì)沖基金管理人十強(qiáng)。
2015年3月榮獲期貨資管網(wǎng)2014年度最佳期貨（對(duì)沖套利）策略基金。
2014年3月榮獲期貨資管網(wǎng)2013年度最佳對(duì)沖策略期貨私募基金。
2013年3月“凱豐基金”榮獲私募排排網(wǎng)2012年度中國最佳管理期貨策略對(duì)沖基金第一名。
相關(guān)鏈接：
凱豐投資——私募排排網(wǎng)
https://dc.simuwang.com/company/CO000000I3.html
凱豐投資董事長：今年別看空風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn) 外資會(huì)持續(xù)買
http://finance.sina.com.cn/roll/2019-03-29/doc-ihsxncvh6698331.shtml
凱豐投資曹博：中國是2019年全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)龍頭
https://news.hexun.com/2019-03-23/196593970.html
凱豐投資王偉：不愛上個(gè)別股票 要能全天候賺錢
http://finance.sina.com.cn/money/fund/jjzl/2019-05-06/doc-ihvhiews0018932.shtml
凱豐投資：我們想提供的不僅僅是資金！
https://www.7hcn.com//article/297267-1.html
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www.7hcn.com2019-07-29
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