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機構(gòu)的新股定價模型，主要參考擬上市公司所處行業(yè)最新市盈率、可比上市公司最新市盈率、未來預期成長性，以及擬上市公司本身質(zhì)量—行業(yè)地位、業(yè)績增長、盈利能力、營運能力、償債能力、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等，并給出了一個復雜的計算公式。但這種太過復雜的估值計算方式，很容易出現(xiàn)常識性錯誤，更談不上指導實戰(zhàn)。
 
 
     主流的公司價值估值方式，如WACC、DCF、DDM等，都屬于絕對估值方式，基本不適用于新股估值。新股估值最簡單的是采用相對估值法。相對估值法簡單易懂，也是最為投資者廣泛使用的估值方法。在相對估值方法中，常用的指標有市盈率（PE）、市凈率（PB）、EV/EBITDA倍數(shù)等。
 
 
     對于新股，簡單有效適合實戰(zhàn)的估值方式是相對估值法，相對估值法又分為市盈率估值法、總市值估值法。兩種估值法綜合使用，一般能得出新股的準確上市價格。
      我們以久之洋為例談談新股的估值方式。注意這是基于市場常態(tài)和市場情緒溢價正常情況下，得出的合理估值。
      瘋狂炒新背景下，有市場情緒溢價。
      下跌泥沙俱下時，有市場情緒折價。
       但從一個稍長周期來看，中值終會向估值中樞和合理估值靠近。
   
 
   下面是我6月13日久之洋未開板時寫的：
    https://xueqiu.com/S/SZ300516
    300516 久之洋
     同行業(yè)重點上市公司2015  年平均動態(tài)市盈率為170倍，2016年動態(tài)市盈率100倍，2017  年平均動態(tài)市盈率66倍。

高德紅外15年營收6.3億，利潤6700萬。預測2016年每股收益 0.26 元，較去年同比增長  145.98%，17年每股收益0.37元。 預測2016年營業(yè)收入9.5268億，凈利潤 1.55 億元，較去年同比增長 143.85%  。股價24.46。16動態(tài)pe94,17動態(tài)pe66?？偸兄?46.8億。


大立科技15年營收3.23億，利潤3564萬。預測2016年每股收益  0.12 元，較去年同比增長 71.43%， 17年每股收益0.16元。預測2016年凈利潤 0.55 億元，較去年同比增長  69.49%。股價11.9元，16動態(tài)pe100，17動態(tài)pe74.38。總市值54.58億。

久之洋15年營收3.86億，利潤1.2億。預測2016年每股收益  1.11 元，較去年同比下降 16.54%，17年每股收益1.57元。 預測2016年營收4.3億，凈利潤 1.34 億元，較去年同比增長 11.58%  ，17年凈利潤1.9億。

對照前兩者，按照相對估值法，在指數(shù)穩(wěn)定的前提下，久之洋按照16pe，股價110元，按照17pe,股價也約為110元。對應132億總市值。


但久之洋作為新股，質(zhì)地又優(yōu)于前兩者，價格可能還略高。

對比同樣作為軍工新股的景嘉薇，可能也有必要。

景嘉薇15年營收2.4億，利潤1.04億。預測2016年每股收益  0.87 元，較去年同比下降 2.25%，17年每股收益1.2元。 預測2016年凈利潤 1.16 億元，較去年同比增長 30.64%  。
景嘉薇股價136元，總市值181.6億，16動態(tài)pe156，17動態(tài)pe113。
按照景嘉薇的估值，久之洋的市場情緒價為173元，對應207億總市值。
無法依照景嘉薇精確為久之洋估值，畢竟不是同行業(yè)公司，景嘉薇估值也起落不定，只是作為一個新股的參考。
目前新股熱度，僅次于去年6月，次瘋狂的新股，能否維持，是個問號，畢竟現(xiàn)在的大盤不可與全年同日而語。所以，介入久之洋，需要到時候看大盤與次新股的風向。
總之，80元以下是個很好的買點，170以上是不錯的賣點。至于什么價格介入，最好分批，價格自己把握。
 
 
帶下劃線的部分是6月13日寫的。當時說：“久之洋的市場情緒價為173元，對應207億總市值?！?/span>那么，現(xiàn)在175的久之洋還值得追嗎？這個問題應從兩個角度來看。
1、從短期來看，那得看短期市場情緒溢價到底有多瘋狂，開板后短期的走勢主要受大盤和新股熱度的影響。這猶如押大小，喜歡押寶的估計有不少買入的?？待埢瘢€有機構(gòu)呢。更搞笑的是，6月29日的第一創(chuàng)業(yè)龍虎榜，機構(gòu)在最高價大舉介入，基民好可憐。
2、從中長期來看，向估值中樞靠近是必然的。雖然不一定回到合理估值，但一定有一個向這個方向的運動。被游資半路截殺也有可能，現(xiàn)在的優(yōu)質(zhì)新股很難有一個讓大多數(shù)人舒服的價格。或者跌過頭，或者不到估值，股市就是一個不讓你舒服的地方。讓大多數(shù)人舒服地掙錢，股市不成了提款機和慈善機構(gòu)了嗎。
無論如何，估值在那里，不管你承認與否。