高送轉(zhuǎn)作為A股歷史上經(jīng)久不衰的炒作題材，了解并熟悉高送轉(zhuǎn)是每個投機者的必備嘗試。
一、何為高送轉(zhuǎn)？上市公司在進行分紅的時候可以選擇發(fā)放現(xiàn)金紅利、派送紅股或者轉(zhuǎn)增股本，后兩者都能起到擴大上市公司的股本的作用，但實際上并不會對股東的持股結(jié)構(gòu)以及公司的盈利能力造成影響。
舉個例子，10送10實施后（除權(quán)），則原來的10股變成20股，原有的股本**，但市值不變，則股價會變?yōu)樵瓉淼囊话搿Ｒ粋€蘋果分成了兩半，還是一個蘋果，只不過每一個部分不值那么多了。
送股分紅后，總股本會變化，我們持有的股份數(shù)量也會變化，價格也會變化，但是公司的總市值 和我們的持倉市值，是不變的。對公司的所有財務指標來說，是沒有任何變化的，不會影響公司的基本面和經(jīng)營，而每股指標來說，相應下降了，比如每股利潤可能變成原來的一半。
還有一個例子，可能大家聽過的比較少，20股變成10股這樣的合股，在國外比較多，當然A股也有，B基金下折，就會出現(xiàn)合股。
高送轉(zhuǎn)則是指高比例的派送紅股或轉(zhuǎn)增股本，10送10以上。中報高送轉(zhuǎn)的預披露高峰期主要集中在7 月和8 月。
目前，七月初已經(jīng)進入2016 年中報高送轉(zhuǎn)的密集披露期，愛康科技最早于4 月22 日率先公布高送轉(zhuǎn)預案， 啟動了2016 年中報高送轉(zhuǎn)的火熱行情，最近中報高送還不成氣候，市場通過炒作年報高送后除權(quán)的個股，發(fā)動填權(quán)行情，來暖場。
為了方便大家理解，普及幾個專用術(shù)語：預期高送轉(zhuǎn)：高送轉(zhuǎn)方案未披露，但股票的一些性質(zhì)決定了他很可能會披露高送轉(zhuǎn)預案，資金提前介入炒作。高送轉(zhuǎn)預案披露：上市公司公告高送轉(zhuǎn)預案除權(quán)：高送轉(zhuǎn)方案實施，股價下降，股數(shù)增加搶權(quán)：高送轉(zhuǎn)除權(quán)之前，資金預期會有填權(quán)行情，提前布局炒作，致使個股在沒有除權(quán)前就出現(xiàn)拉升，稱為搶權(quán)。填權(quán)：除權(quán)后，股價大幅下降，繼續(xù)炒作稱為填權(quán)，即彌補K線圖上的一個大的缺口。二、為何高送轉(zhuǎn)經(jīng)久不衰，具有巨大的炒作價值？每一個題材板塊的拉升，背后都有強硬邏輯支撐，而高送轉(zhuǎn)這種每年必抄的板塊，則需要有最大的邏輯支撐，即這個市場的特質(zhì)和人性。
只有市場的某些特質(zhì)和人性，才是永久不變的，這是高送轉(zhuǎn)永續(xù)炒作的支撐基礎(chǔ)。雖然它本身并不會影響公司的盈利能力，但投資者習慣上認為上市公司一般會通過高送轉(zhuǎn)向市場傳達公司未來業(yè)績將保持高增長的信號，并將其視為重大利好，因此市場每年都會在中報期和年報期迎來一波高送轉(zhuǎn)概念的炒作。
高送轉(zhuǎn)的炒作和次新炒作一樣，純屬博弈，作為低市值板塊，這種博弈類的個股往往會成為市場抱團的選擇，也就是資金共同的避險板塊。
因為高送轉(zhuǎn)炒作周期長，存在各個階段，同時不斷有新面孔出現(xiàn)（新披露預案的個股），這樣可以避免同一板塊只有固定的幾只個股的尷尬情況，防止一波拉升后有大量的埋伏盤難以再次拉升。
人不如舊，股不如新，只有持續(xù)有新面孔出現(xiàn)，這個版塊才有活力。次新也是這個屬性，時時刻刻有新得面孔出現(xiàn)，有利于板塊的持續(xù)炒作。
高送轉(zhuǎn)炒作的奧秘在于充分的利用到了人的預期和想象力，在某個階段能想象下一個階段的炒作，從而使接力意愿最大化。三，高送轉(zhuǎn)如何炒作？炒作分為幾個階段，預高送轉(zhuǎn)、高送轉(zhuǎn)公告公布、搶權(quán)、填權(quán)。
階段一：高送轉(zhuǎn)預披露公告日（或預案公告日）前的預高送行情。每年的3 月和4 月是年報高送轉(zhuǎn)的集中披露時期，每年的7 月和8 月是中報高送轉(zhuǎn)的集中披露時期，在這一階段，投資者會根據(jù)相關(guān)財務數(shù)據(jù)，選擇有高送轉(zhuǎn)預期的個股買入，從而提前布局高送轉(zhuǎn)概念。階段二：公告發(fā)布后的追漲行情。階段三：搶權(quán)行情。階段四：除權(quán)除息后的填權(quán)行情。上市公司除權(quán)后，是否能出現(xiàn)填權(quán)是階段三最值得關(guān)注的地方，填權(quán)行情和A 股整體行情密切相關(guān)，當前A 股處在震蕩市中，在存量資金博弈背景下，高送轉(zhuǎn)引發(fā)的填權(quán)行情存在著較大的不確定性。因為高送轉(zhuǎn)是分階段炒作的，是這樣一個鏈條：
填權(quán)——填權(quán)預期——資金埋伏填權(quán)——搶權(quán)——搶權(quán)預期——公告后的拉升——公告后的大漲預期——埋伏預期高送轉(zhuǎn)——預期高送轉(zhuǎn)的炒作我們從預期高送轉(zhuǎn)的炒作開始，因為市場預期高送轉(zhuǎn)披露后會出現(xiàn)幾個一字板，因此資金會想方設(shè)法挖掘可能會出現(xiàn)高送轉(zhuǎn)的個股，而資金的挖掘布局會讓這些個股出現(xiàn)上漲，這就是預高送轉(zhuǎn)的炒作。這是第一個鏈條。市場預期高送轉(zhuǎn)預案披露后到高送轉(zhuǎn)實施前，會出現(xiàn)搶權(quán)行情，那么資金在高送轉(zhuǎn)預案披露后會蜂擁買入這些個股，從而出現(xiàn)預案披露后連續(xù)上漲的行情，這是第二個鏈條。市場預期高送轉(zhuǎn)除權(quán)后，會出現(xiàn)連續(xù)拉升發(fā)動填權(quán)行情，因此在除權(quán)前率先埋伏介入，而這些埋伏資金會拉升股價，出現(xiàn)除權(quán)前的搶權(quán)行情。這是第三個鏈條。市場資金預期填權(quán)的高度比較高，巨大的跳空缺口下給人無限的遐想，因此除權(quán)后會發(fā)動填權(quán)行情，是資金介入期待填權(quán)引發(fā)的。這是最后一個鏈條，這個鏈條的終點在于填權(quán)龍頭的高度，填權(quán)龍頭的高度反過來通過這四個鏈條影響著每個階段的炒作強度。這是一個完整的鏈條，每一個階段的炒作，都是因為市場資金預期下一個階段同樣會得到炒作，會提供更大的流動性和溢價去接過自己買入的籌碼。
下一個階段的炒作強度，決定了處于上一個階段的個股拉升時的接力意愿。有很多個股之前漲得多，然后披露高送轉(zhuǎn)出貨的，這個情況不在少數(shù)，公司配合作盤資金出貨。
所以高送轉(zhuǎn)炒作，值得參與的就是預期高送、搶權(quán)、填權(quán)。預案公布是沒有炒作價值的，不具有確定性，反而容易被埋伏。高送轉(zhuǎn)本來就是通過四個鏈條來炒作預期的，消息兌現(xiàn)反而不符合預期炒作屬性。
四，高送轉(zhuǎn)的幾個買點一是預期高送轉(zhuǎn)的埋伏，這個在6月末就可以開始埋伏。那么怎樣的個股容易高送轉(zhuǎn)呢？
1，次新股基于股本擴張，增加流動性的需求，大量進行高送轉(zhuǎn)。
2，在A 股出現(xiàn)全面調(diào)整的背景下，部分上市公司希望通過高送轉(zhuǎn)的利好消息，來幫助穩(wěn)定股價，即資本運作，一般定增價格倒掛（定增價大于現(xiàn)價）或者股東增持員工持股被套的公司有意愿去做這個事。
3，中報年報都高送轉(zhuǎn)的公司很少，如果埋伏今年中報高送轉(zhuǎn)的個股，則去年年報高送轉(zhuǎn)的個股基本可以剔除（市場資金在尋找確定性的機會，作為大概率事件，市場資金不會去埋伏去年年報已經(jīng)高送轉(zhuǎn)的個股，也就意味著這些公司在預高送轉(zhuǎn)炒作中不會得到資金拉升，埋伏這些個股也不會有什么收益，當然如果這些個股出現(xiàn)中報再次高送轉(zhuǎn)，超出市場預期，公告發(fā)布后可能會得到更大的市場追捧）
超預期后會出現(xiàn)上漲的核心邏輯在于埋伏資金較小，籌碼分散。
連續(xù)兩年高送轉(zhuǎn)的概率也較小。
4，當一只股票的每股資本公積越高，則它的資本公積裝增股本的概率越高，同時每股未分配利潤越高，送股概率越高。
另一個顯著特點是：高股價、低股本,
每股資本公積位于大于等于3 元區(qū)間的占比始終是最高的，每股未分配利潤在1-2元左右
以煌上煌為例子，去年年報沒有高送轉(zhuǎn)，同時他的資本公積7.5元，未分配利潤是3.5元，都很大，所以他高送轉(zhuǎn)的概率非常高，就會有資金提前埋伏
二是預案公告后，如果有連續(xù)一字板，則可以開板后低吸，那些用來出貨的高送方案，一般不會有一字板出現(xiàn)的。三是參與搶權(quán)，同花順i問財有每天除權(quán)的個股，如果市場搶權(quán)行情好，則可以在除權(quán)前提前介入?yún)⑴c搶權(quán)。四是參與填權(quán)，同樣需要有龍頭打出填權(quán)標桿，然后再介入?yún)⑴c其他個股的填權(quán)比較安全，或者直接去接力龍頭。比如去年年報高送的寶德股份，作為龍頭直接打出了一波填權(quán)行情，在當時也刺激了各種搶權(quán)。
填權(quán)填的瘋，大家都知道這個市場高送轉(zhuǎn)要填權(quán)，那自然在除權(quán)之前，就會有人買入要除權(quán)個股的籌碼，等除權(quán)后瘋狂上漲，那么就會出現(xiàn)搶權(quán)行情。
如果高送轉(zhuǎn)預案披露后，都會有喪心病狂的幾個一字板，那么市場資金絕對挖空心思的打聽即將高送轉(zhuǎn)的個股，然后入場埋伏，就會推升股價，出現(xiàn)預高送轉(zhuǎn)行情。
這也印證了上文說的，高送炒作是一環(huán)扣一環(huán)的鏈條。在炒作的過程中，因為跟風的高度是龍頭決定的，跟風相對安全，而龍頭是比較危險的。但資金也愿意打起龍頭，不僅可以引起一堆跟風，讓龍頭產(chǎn)生巨額溢價，但是打龍頭是最危險的，因為在寶德股份之前，沒有人預期填權(quán)的高度能有多高，寶德股份填權(quán)的每一個板，都是博弈。龍頭的高度，是市場環(huán)境和各種作用機制下的偶然。
年報除權(quán)的個股，都過了炒作期了，一般只會發(fā)動幾只填權(quán)的個股進行炒作，為中報高送轉(zhuǎn)暖場，因此不建議去埋伏年報高送，真正的邏輯還是在于為中報高送暖場，一旦中報高送個股成氣候了 那些自然被遺忘。
煌上煌資金是作為龍頭來打造的，為后面的高送行情造勢，最早高送的幾只，市場一定不能慫，不然整個高送的行情可能都會比較差。也正因為有這個預期，最早出來的會被抄的最兇。
這也能解釋這次預期中報高送轉(zhuǎn)的炒作比去年兇的原因：
一是因為今年市場比較不好，概念熱點較少，熱點具有稀缺性
二是愛康科技，作為第一個出的，披露后連續(xù)一字而且封單大的嚇人，這是市場在給中報高送轉(zhuǎn)造勢，同時他連續(xù)一字板后在高位橫盤換手，又出現(xiàn)大幅拉升，為后面高送的炒作打下了堅實的預期基礎(chǔ)。
市場資金看到首批高送個股兇，自然會預期后續(xù)個股也兇，一環(huán)扣一環(huán)，出現(xiàn)高送行情。
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