換手率是指在一定時(shí)間內(nèi)某個股在市場內(nèi)交易轉(zhuǎn)手買賣的頻率，等于周轉(zhuǎn)率。這是表明股票流通性的標(biāo)志。
計(jì)算公式為：換手率=（成交股數(shù)/當(dāng)時(shí)的流通股股數(shù)）×100％。按時(shí)間參數(shù)的不同，在使用上又劃分為日換手率、周換手率或特定時(shí)間區(qū)間的日均換手率等等。
實(shí)際上，換手率的高低僅反映交投活躍度，至于資金是進(jìn)還是退其實(shí)很難判斷。成交量也反映出一定的交投程度，但沒有換手率實(shí)用效果好。
股價(jià)高位高換手
高位高換手，是指股價(jià)在相對的高價(jià)位，換手率到達(dá)10%及以上的情形。但應(yīng)分兩種情況具體分析對待，其市場意義也有較大差別。
1、次高位高換手——次高位，如按莊家平均成本價(jià)的2倍（即漲幅度為100%），是莊家最可能出貨的目標(biāo)價(jià)計(jì)，則當(dāng)漲幅小于30%—40%的高點(diǎn)，可劃定為次高位。機(jī)構(gòu)或莊家除運(yùn)用常規(guī)手法洗盤外，在次高位的‘高換手洗盤’的方式也常被采用（對倒放量），且顯得更為有效：在連續(xù)幾日長陽上漲后，再度高開快速高走，甚至急沖漲停，但支持不久被打開，全天一路低走，換手陡然放大。
2、高位高換手：顯然與‘次高位高換手’相對應(yīng)，‘高位高換手’是指漲幅距莊家成本30%—40%以上時(shí)的高換手情形，且換手也不局限于10%以上，6%—8%以上也是可能的，因?yàn)榍f家出貨時(shí)常常非常隱蔽謹(jǐn)慎，盡量不露聲色。當(dāng)出現(xiàn)高位高換手行情后，股價(jià)滯漲，原趨勢也發(fā)生明顯逆轉(zhuǎn)時(shí)，只有一個市場意義，莊家正在或已經(jīng)出貨！
高位低換手
此種情況大多是股價(jià)漲幅較大，但平均換手率低，形成量價(jià)背離，明顯不足以維持高位的股價(jià)，但股價(jià)卻并不下跌（或跌幅較?。?，而保持一種高位橫向縮量整理形態(tài)。這通常是高控盤股的特征，表明莊家短期內(nèi)并不急于出局，或志在高遠(yuǎn)，尚有后續(xù)題材等……，一旦攜量向上突破，漲幅更為壯觀。以上講解了換手率的市場技術(shù)意義和基本技法，但（疑惑）大部分分析軟件卻未設(shè)置‘換手率指標(biāo)’，而僅在動態(tài)欄中顯示當(dāng)日換手?jǐn)?shù)據(jù)，不能用換手率來做歷史全程的技術(shù)分析，顯然其技術(shù)價(jià)值未被得到充分利用。當(dāng)該指標(biāo)與其他指標(biāo)組合運(yùn)用時(shí)，往往會提高這些指標(biāo)的訊號質(zhì)量，尤其是如與成本分析類指標(biāo)配合時(shí)，無疑成為黃金組合，其本質(zhì)性與效力性不可小視。
五換：
五天的換手率，即：五天合計(jì)成交量÷流通量×100%。
交易方式
證券市場的交易方式，經(jīng)歷了口頭唱報(bào)、上板競價(jià)、微機(jī)撮合、大型電腦集中撮合等從人工到電腦的各個階段。隨著技術(shù)手段的日益進(jìn)步、技術(shù)功能的日益強(qiáng)大，市場容量、交易潛力得到日益拓展，換手率也隨之有較大提高。
特殊用法
成交量分析對于股價(jià)技術(shù)分析而言有很重要的意義，而分析成交量最重要的工具，莫過于對量比和換手率數(shù)據(jù)的分析，這是研究成交量最有效率的重要秘密武器。
除了量比，換手率也是一個研究成交量的重要工具。它的計(jì)算公式為：換手率=(成交股數(shù)/當(dāng)時(shí)的流通股股數(shù))×100%。按時(shí)間參數(shù)的不同，在使用上又劃分為日換手率、周換手率或特定時(shí)間區(qū)的日均換手率等等。
很高的成交量，并不意味著很高的換手率。大盤股和高價(jià)股很容易出現(xiàn)較高的成交量，但考量其交投活躍度則需要借助換手率來進(jìn)行判斷。這就是換手率分析的重要意義。
在具體應(yīng)用中，換手率過高的確需要加以關(guān)注。大盤股換手率在10%以上便處于值得警惕的狀態(tài)，中盤股在15%左右，小盤股則在20%以上。
在實(shí)戰(zhàn)中，這二者配合運(yùn)用，與股價(jià)走勢進(jìn)行共同研判，可以非常準(zhǔn)確的判斷主力意圖以及可能的上漲力度，是及時(shí)判斷階段性買點(diǎn)和階段性賣點(diǎn)的非常重要的工具。
一般來講，換手率高的情況大致分為三種：
1．相對高位成交量突然放大。
2．新股，這是一個特殊的群體，上市之初換手率高是很自然的事兒。
3．底部放量，價(jià)位不高的強(qiáng)勢股，是我們討論的重點(diǎn)，其換手率高的可信程度較高，市場的特點(diǎn)是局部反彈行情，換手率高有望成為強(qiáng)勢股，強(qiáng)勢股就代表了市場的熱點(diǎn)。因而有必要對他們重點(diǎn)地關(guān)注。
而對于換手率高的個股也要有所區(qū)分，一種是剛剛放量的個股，另一種是放量時(shí)間相對較長的個股。對于放量的個股如果滿足了本欄目倡導(dǎo)的重股價(jià)、重股本結(jié)構(gòu)的條件，越及時(shí)介入越好。
但如果只是充分換手就是不漲，反而應(yīng)該引起我們的警惕，或者調(diào)低對其的盈利預(yù)期。而對于一批面臨退市風(fēng)險(xiǎn)的ST股，盡管它們的換手率也很高，但還是敬而遠(yuǎn)之為好，由于其未來的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)在較大，主力對倒自救吸引跟風(fēng)也就是一種無奈的選擇.
股神之路網(wǎng)站介紹說：對成交量進(jìn)行分析是實(shí)際操作中很重要的一個方面。由于流通盤的大小不一，成交金額的簡單比較意義不大。在考察成交量時(shí)，不僅要看成交股數(shù)的多少，更要分析換手率的高低。換手率是指在一定的時(shí)間范圍內(nèi)，某只股票的累計(jì)成交股數(shù)與流通股的比率。例如，周換手率是指在一周的時(shí)間里個股的換手情況，也就是一周內(nèi)各個單日換手率的累計(jì)。換手率的變化分析應(yīng)該說遠(yuǎn)比其它的技術(shù)指標(biāo)比較和形態(tài)的判斷都更加可靠。換手率的高低不僅能夠表示在特定時(shí)間內(nèi)一只股票換手的充分程度和交投的活躍狀況，更重要的是它還是判斷和衡量多空雙方分歧大小的一個重要參考指標(biāo)。低換手率表明多空雙方的意見基本一致，股價(jià)一般會由于成交低迷而出現(xiàn)小幅下跌或步入橫盤整理。高換手率則表明多空雙方的分歧較大,但只要成交活躍的狀況能夠維持，一般股價(jià)都會呈現(xiàn)出小幅上揚(yáng)的走勢。對于換手率的觀察，投資者最應(yīng)該引起重視的是換手率過高和過低時(shí)的情況。過低或過高的換手率在多數(shù)情況下都可能是股價(jià)變盤的先行指標(biāo)。一般而言，在股價(jià)出現(xiàn)長時(shí)間調(diào)整后，如果連續(xù)一周多的時(shí)間內(nèi)換手率都保持在極低的水平(如周換手率在2%以下)，則往往預(yù)示著多空雙方都處于觀望之中。由于空方的力量已經(jīng)基本釋放完畢，此時(shí)的股價(jià)基本已進(jìn)入了底部區(qū)域。此后即使是一般的利好消息都可能引發(fā)個股較強(qiáng)的反彈行情。
對于高換手率的出現(xiàn)，投資者首先應(yīng)該區(qū)分的是高換手率出現(xiàn)的相對位置。如果此前個股是在成交長時(shí)間低迷后出現(xiàn)放量的，且較高的換手率能夠維持幾個交易日，則一般可以看作是新增資金介入較為明顯的一種跡象。此時(shí)高換手的可信度比較好。由于是底部放量，加之又是換手充分，因此，此類個股未來的上漲空間應(yīng)相對較大，同時(shí)成為強(qiáng)勢股的可能性也很大。投資者有必要對這種情形作重點(diǎn)關(guān)注。如果個股是在相對高位突然出現(xiàn)高換手而成交量突然放大，一般成為下跌前兆的可能性較大。這種情況多伴隨有個股或大盤的利好出臺，此時(shí)，已經(jīng)獲利的籌碼會借機(jī)出局，順利完成派發(fā)，"利好出盡是利空"的情況就是在這種情形下出現(xiàn)的。對于這種高換手，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎對待。
除了要區(qū)分高換手率出現(xiàn)的相對位置外，投資者還要關(guān)注高換手率的持續(xù)時(shí)間，是剛剛放量的個股，還是放量時(shí)間較長的個股。多數(shù)情況下，部分持倉較大的機(jī)構(gòu)都會因無法出局而采取對倒自救的辦法來吸引跟風(fēng)盤。對于那些換手充分但漲幅有限的品種反而應(yīng)該引起警惕。但對于剛剛上市的新股而言，如果開盤價(jià)與發(fā)行價(jià)差距不大，且又能在較長時(shí)間內(nèi)維持較好的換手，則可考慮適時(shí)介入。
實(shí)際上，無論換手率過高或過低，只要前期的累計(jì)漲幅過大都應(yīng)該小心對待。從歷史觀察來看，當(dāng)單日換手率超過10%以上時(shí)，個股進(jìn)入短期調(diào)整的概率偏大，尤其是連續(xù)數(shù)個交易日的換手超過7%以上，則更要小心。
級別
主力吸籌往往在籌碼分布上留下一個低位密集區(qū)。在大大都情況下，主力完成低位吸籌之后并不急于拉抬，甚至主力要把股價(jià)居心再作回到低位密集區(qū)的下方，因?yàn)檫@個處所市場根基沒有拋壓，所有投資者處在淺套狀況，護(hù)盤相對等閑一些。一旦機(jī)緣成熟，主力從低位密集區(qū)的下方首先將股價(jià)拉抬到密集區(qū)的上方，形成對籌碼密集區(qū)的向上穿越，這個穿越過程極易的持倉狀況，假如主力巨量持倉的話，盤面上就不會呈現(xiàn)太多的解套拋壓。即股價(jià)上穿密集區(qū)而呈現(xiàn)無量狀況，這個時(shí)辰我們就知道該股已由主力高度持倉了。我們可以把換手率分成如下個級別：
盡對地量：小于1%
成交低靡：1%——2%
成交和順：2%——3%
成交活躍：3%——5%
帶量：5%——8%
放量：8%——15%
巨量：15%——25%
成交怪異：大于25%
我們常利用3%以下這個尺度，并將小于3%的成交額稱為“無量”，這個尺度獲得普遍認(rèn)同。更為嚴(yán)酷的尺度是2%。下面我們看一個例子這是綜藝股份1999年3月末的K線圖。那時(shí)這只股票的價(jià)錢僅為8.11元(復(fù)權(quán)價(jià))。我們從圖上可以看到該股正在從籌碼密集區(qū)的下方實(shí)施向上的穿越，但它的換手率很是小，3月23日那一天的換手率僅為1.74%，屬于成交低靡規(guī)模，而在上穿籌碼密集區(qū)的過程中有約60%的籌碼獲得體味放。于是，解套不賣的籌碼占了暢全盤的60%。我們由此可以認(rèn)定，這60%的籌碼大部門為主力所有，于是這只股票的農(nóng)戶持倉量已經(jīng)及格了。該股后來的走勢是眾所周知的，到了2000年2月21日，該股創(chuàng)下了63.95元的最高價(jià)。
以上是經(jīng)由過程籌碼密集區(qū)的無量上穿來判定主力的持倉量的體例，即一旦發(fā)現(xiàn)籌碼密集區(qū)以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部門是主力持倉。這種估量主力持倉的體例盡管簡單，但對于低位捉莊的參考價(jià)值卻是龐大的。
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