簡介
公司每年創(chuàng)造的經(jīng)濟增加值等于稅后凈營業(yè)利潤與全部資本成本之間的差額。其中資本成本包括債務(wù)資本的成本，也包括股本資本的成本。目前，以可口可樂為代表的一些世界著名跨國公司大都使用EVA指標(biāo)評價企業(yè)業(yè)績。
從算術(shù)角度說，EVA 等于稅后經(jīng)營利潤減去債務(wù)和股本成本，是所有成本被扣除后的剩余收入（Residual income）。EVA 是對真正經(jīng)濟利潤的評價，或者說，是表示凈營運利潤與投資者用同樣資本投資其他風(fēng)險相近的有價證券的最低回報相比，超出或低于后者的量值
1、EVA是股東衡量利潤的方法
資本費用是EVA最突出最重要的一個方面。在傳統(tǒng)的會計利潤條件下,大多數(shù)公司都在盈利。但是，許多公司實際上是在損害股東財富，因為所得利潤是小于全部資本成本的。EVA糾正了這個錯誤，并明確指出，管理人員在運用資本時，必須為資本付費，就像付工資一樣?？紤]到包括凈資產(chǎn)在內(nèi)的所有資本的成本，EVA顯示了一個企業(yè)在每個報表時期創(chuàng)造或損害了的財富價值量。換句話說，EVA 是股東定義的利潤。假設(shè)股東希望得到10%的投資回報率，他們認(rèn)為只有當(dāng)他們所分享的稅后營運利潤超出10%的資本金的時候，他們才是在賺錢。在此之前的任何事情，都只是為達(dá)到企業(yè)風(fēng)險投資的可接受報酬的最低量而努力。
2、EVA使決策與股東財富一致
思騰思特公司提出了EVA 衡量指標(biāo)，幫助管理人員在決策過程中運用兩條基本財務(wù)原則。第一條原則，任何公司的財務(wù)指標(biāo)必須是最大程度地增加股東財富。第二條原則，一個公司的價值取決于投資者對利潤是超出還是低于資本成本的預(yù)期程度。從定義上來說，EVA的可持續(xù)性增長將會帶來公司市場價值的增值。這條途徑在實踐中幾乎對所有組織都十分有效，從剛起步的公司到大型企業(yè)都是如此。EVA 的當(dāng)前的絕對水平并不真正起決定性作用，重要的是EVA的增長，正是EVA的連續(xù)增長為股東財富帶來連續(xù)增長。
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