“兩條腿走路”
應(yīng)用艾略特波浪理論的技術(shù)分析師為數(shù)眾多，廣泛分布在各種市場(chǎng)領(lǐng)域內(nèi)。這一理論既適用于日內(nèi)價(jià)格圖表，也適用于以年為時(shí)間單位的超長(zhǎng)期圖表。在本章，我們只準(zhǔn)備對(duì)艾略特波浪理論作一點(diǎn)粗淺的入門性介紹。如果詳細(xì)介紹艾略特波浪理論的市場(chǎng)分析方法，恐怕非得專門寫一本書不可。
艾略特波浪理論的墓本概念
艾略特波浪理論是R.N.艾略特在本世紀(jì)初發(fā)現(xiàn)的。他從市場(chǎng)各個(gè)方面的特性中注意到，價(jià)格運(yùn)動(dòng)是通過下述基本過程形成的:先是五浪上漲，然后跟著調(diào)整性的三浪下跌。
如圖16.1所示，上述八浪組成了一個(gè)完整的市場(chǎng)周期。其中，1浪、3浪、5浪稱為主浪(也稱推進(jìn)浪),2浪和4浪稱為調(diào)整浪(也稱次浪)。雖然在圖16.1中，艾略特波浪的數(shù)浪情況反映出一個(gè)上漲的市場(chǎng)，但是，同樣的概念也適用于下跌的市場(chǎng)。于是，在下降趨勢(shì)的市場(chǎng)上，主浪的方向?qū)⑹窍蛳聝A斜的，而調(diào)整浪則向上傾斜，與主要趨勢(shì)方向相反。
艾略特另一方面的重大貢獻(xiàn)是，將菲波納奇數(shù)列引入了市場(chǎng)預(yù)測(cè)研究。因?yàn)榉撇{奇比數(shù)可以用來(lái)推算下一浪的價(jià)格目標(biāo)，所以數(shù)浪技術(shù)與菲波納奇比數(shù)是相輔相成的。舉例來(lái)說(shuō)，我們可以將1浪的高度乘以1.618，由此推測(cè)3浪的高度;4浪可能將3浪的運(yùn)動(dòng)幅度往回調(diào)整38.2%，或者50%；如此等等。
艾略特波浪理論與蠟燭圖
本章所要說(shuō)明的是，從蠟燭圖上能夠取得旁證，有助于確認(rèn)艾略特波浪的終止點(diǎn)。在實(shí)際交易中，最重要的波浪是3浪和5浪。3浪通常是最強(qiáng)勁的一段行情;而在5浪的頂部，我們必須及時(shí)掉轉(zhuǎn)頭寸方向。在以下各例的數(shù)浪中，我從我的同事約翰·甘比諾那里獲益良多，他對(duì)艾略特理論有專門的研究。艾略特波浪的數(shù)浪分析具有主觀性(至少在波浪最終完成之前是這樣的)，因此，以下的數(shù)浪結(jié)論同其它分析者也許不一定相同。
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如圖6.12(a)所示，我們?cè)诒纠袠?biāo)數(shù)出一個(gè)五浪結(jié)構(gòu)，以下將對(duì)每一浪作一番分析。推進(jìn)浪①是從2月下旬的烏云蓋頂形態(tài)開始的。3月中旬，出現(xiàn)了一個(gè)孕線形態(tài)，于是推進(jìn)浪①結(jié)束。這一孕線形態(tài)出現(xiàn)，意味著之前市場(chǎng)向下的壓力正在消退。隨后，形成了一段向上反彈行情。這段反彈行情就是調(diào)整浪②，它結(jié)束于另一個(gè)小規(guī)模的烏云蓋頂形態(tài)。推進(jìn)浪③構(gòu)成了主要的下跌過程。這段價(jià)格運(yùn)動(dòng)的范圍，可以通過一個(gè)菲波納奇比數(shù)和1浪的高度推算出來(lái)。估算的結(jié)果是，③浪的價(jià)格目標(biāo)在17.60美元。在17.60美元的水平上，我們期望市場(chǎng)形成某種蠟燭圖信號(hào)，以驗(yàn)證我們標(biāo)數(shù)的③浪的底部。這一信號(hào)發(fā)生在4月11日。關(guān)于4月11日價(jià)格變化的詳細(xì)情況，請(qǐng)看圖16.2(b)，這是上述原油市場(chǎng)的日內(nèi)圖表。
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在4月11日的頭一個(gè)小時(shí)內(nèi)，原油市場(chǎng)從前一天的收市價(jià)起，向下狂瀉了1美元。在這一時(shí)刻看來(lái)，這場(chǎng)拋售行情似乎還未終結(jié)。但是后來(lái)，出現(xiàn)了一些有趣的價(jià)格變化。這場(chǎng)拋售行情在17.35美元處突然中斷——這與艾略特理論預(yù)測(cè)的17.60美元非常接近。其次，在這張小時(shí)線圖表上(請(qǐng)看圖16.2(b)),隨著這輪拋售行情的結(jié)束，當(dāng)夭的頭一小時(shí)最后形成了一根經(jīng)典的錘子線。在這個(gè)潛在的看漲指標(biāo)之后，立即出現(xiàn)了一系列堅(jiān)挺的長(zhǎng)長(zhǎng)白色實(shí)體。在這張小時(shí)圖表上，這根看漲的錘子線，以及之后的這些白色蠟燭線，驗(yàn)證了我們標(biāo)數(shù)的③浪的底部。在上面的日蠟燭線圖上，也提供了一個(gè)底部反轉(zhuǎn)信號(hào)。4月10日和11日的價(jià)格變化組成了一個(gè)刺透形態(tài)。接下來(lái)，我們預(yù)期市場(chǎng)將產(chǎn)生4浪的上漲行情。
根據(jù)艾略特波浪理論，④浪應(yīng)當(dāng)構(gòu)成上漲行情，但是④浪的頂部不應(yīng)當(dāng)向上超過1浪的底部。在這個(gè)實(shí)例中，這個(gè)水平大約為19.95美元.當(dāng)市場(chǎng)接近這一水平的時(shí)候，我們希望看到看跌的蠟燭圖線索。結(jié)果，這種情況果然出現(xiàn)了。5月1}日和15日，市場(chǎng)在2a美元之下形成了一個(gè)十字孕線形態(tài)，以及一個(gè)平頭頂部形態(tài)。于是，上漲過程陷入停頓，④浪達(dá)到了頂部。
有趣的是，如果我們將④浪進(jìn)一步細(xì)分為(a),(b),(c)成分浪，則它們與蠟燭圖信號(hào)相互印證的情形就更加一目了然了。在(a)處，是一根流星線，它的高點(diǎn)止于4月初出現(xiàn)的窗口的水平上。在(b)處，一個(gè)啟明星形態(tài)標(biāo)志著市場(chǎng)底部的形成。成分浪(C)浪的頂部也是④浪的頂部，此處出現(xiàn)的看跌蠟燭圖指標(biāo)計(jì)有:一個(gè)十字孕線形態(tài)、一個(gè)平頭頂部形態(tài)。
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如圖16.3所示，⑤浪推進(jìn)浪的方向向下，它們是從1989年12月的100.16美元的水平開始的。波浪標(biāo)數(shù)的情況如圖所示。在①浪的底部，市場(chǎng)形成了一個(gè)孕線形態(tài)。在②浪的頂部，形成了一個(gè)烏云蓋頂形態(tài)。③浪底部沒有出現(xiàn)蠟燭圖指標(biāo)。④浪的頂部構(gòu)成了一個(gè)孕線形態(tài)。在本例的艾略特五浪形態(tài)中，最吸人的地方是其第⑤浪，即最后一個(gè)下跌浪。我們根據(jù)第③浪的高度和一個(gè)菲波納奇比數(shù)，推導(dǎo)出了第⑤浪的價(jià)格目標(biāo)。由此得到的目標(biāo)價(jià)格水平為88.08美元。4月底，這段下跌行情的低點(diǎn)位于88.07美元.在這個(gè)低點(diǎn)處，蠟燭圖發(fā)出了一組強(qiáng)烈的看漲信號(hào):一個(gè)平頭底部形態(tài)，以及這個(gè)平頭底部形態(tài)內(nèi)部的兩根十字線。交易量的變化也驗(yàn)證了這一底部的形成。請(qǐng)參見圖15.1，在那里，我們?cè)?jīng)詳細(xì)討論了在這個(gè)低點(diǎn)處蠟燭圖與交易量相互印證的具體情況。
