05-ETF期權備兌開倉的收益指標計算(手機上證期權軟件）
對備兌賣出認購期權策略而言，靜態(tài)回報率以及或有行權回報率兩個基準指標有助于投資者分析。
靜態(tài)回報率
靜態(tài)回報率是指假設期權到期日股票價格沒有變化，那么投資者備兌賣出認購期權的年化收益率。
靜態(tài)回報率=收入/凈投資*年化因素
注: 收入為備兌賣出期權時所收取的權利金加上獲得的股利。凈投資等于購買股票時的價格減去收入的權利金。
在王先生的例子中，其靜態(tài)回報率為0.81/(14-0.81)=6.14%【注: 0.81元為賣出期權收入的權利金，凈投資為購買股票時的成本14元-權利金收入0.81元】，年化收益率為6.14%*365/23=97.4%【注: 23為王先生賣出認購期權的3月31日距離期權到期日(即4月23日)還有23天】
或有行權的回報率
或有行權的回報率是假設期權到期日股票價格達到或超過所賣出的認購期權的行權價，且所持有的股票被指派以行權價賣出時備兌賣出認購期權的年化收益率。
或有行權回報率=(收入+股票所得)/凈投資*年化因素
注: 收入為權利金收入，股票所得為行權價與股票購買價的差額。
在王先生的例子中，或有行權收益率是13.72%=(15-14+0.81)/(14-0.81)【注: 假設王先生以15元/股的價格賣出所持有的股票，權利金收入為0.81元/股，那么或有行權收益率是13.72%】，或有行權年化收益率為13.72%*365/23=217.7%【注: 23為王先生賣出認購期權的3月31日距離期權到期日(即4月23日)還有23天】
關于靜態(tài)回報率及或有行權收益率指標的說明
1、相關指標的計算并不是絕對收益的測量，只是一些客觀的計算，能夠幫助投資者比較不同的備兌開倉策略的收益；
2、相關指標不意味著投資者使用備兌開倉策略時，一定能夠獲得相當?shù)氖找媛?；如果股價未出現(xiàn)投資者預期的小幅上漲，而是出現(xiàn)下跌，那么投資者將面臨虧損；
3、當股價大幅上漲時，比較使用備兌開倉策略與直接購買股票：前者的收益低于后者(如果投資者直接購買股票，那么其收益會隨著股價上漲而不斷提升，但備兌開倉策略的收益是被鎖定的)。
4，預判上漲或下跌均不大時運用
使用備兌開倉的六要訣；
要訣一：投資者選取的標的是其滿意的ETF或股票
備兌賣出認購期權的投資風險主要取決于標的自身，所以，使用該策略的前提是投資者愿意持有該ETF或股票，并看好標的走勢。
要訣二：選擇波動適中的ETF或股票
如果標的價格波動較大，那么：當標的價格漲幅較高時，所賣出的認購期權將被行權，投資者應按照行權價賣出股票，無法分享股價上漲所帶來的收益；當標的價格下跌時，該策略僅能為投資者提供有限的保護，從而使投資者仍面臨損失。
要訣三：選擇平值或輕度虛值的認購期權
深度實值期權在到期日被行權的可能性較大，價值時間價值也較小，而深度虛值期權權利金較少，所以，投資者應選擇平值或者輕度虛值的期權合約進行備兌開倉。此外，也應適當考慮期權合約的流動性。一般而言，近月的平值或者適度虛值期權的流動性相對較好。
要訣四：做好被行權的心理準備
使用備對開倉的投資者在到期日負有按照行權價賣出所持標的的義務，投資者對此應做好心理準備。
要訣五：備兌賣出認購期權的收益率是投資者可以接受的
在靜態(tài)收益率、或有行權收益率能為投資者接受，或者可以覆蓋投資的資金成本或機會成本時，就可以選擇使用該策略。
要訣六：要及時補券
合約標的可能因發(fā)生分紅送配等事件導致合約單位變化，投資者應留意相關公告，確保滿足使用備兌策略的條件。
比較適合我的期權策略；
1）備兌開倉策略
2）預判不漲賣PUT
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