鳳凰財(cái)經(jīng) 每年的11月中下旬與次年1 月，是農(nóng)業(yè)扶持政策密集出臺的重要時(shí)間窗口，而A股市場都會(huì)有一輪農(nóng)業(yè)主題投資行情相伴而生。今年年未，在近期豬肉價(jià)格由此前震蕩下跌轉(zhuǎn)向小幅上漲后，以及厄爾尼諾現(xiàn)象的明顯加強(qiáng)導(dǎo)致國際糖價(jià)上漲的背景下，農(nóng)業(yè)板塊愈發(fā)燦爛。
年末是農(nóng)業(yè)扶持政策密集出臺的重要時(shí)間窗口。從近期陸續(xù)推出的國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃公布、國務(wù)院頒布《深化農(nóng)村改革綜合性實(shí)施方案》、十二屆全國人大常委會(huì)第十七次會(huì)議表決通過了種子法修訂案。
廣發(fā)證券認(rèn)為在2015年末，依據(jù)“十三五”規(guī)劃建議中針對農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的內(nèi)容，信息化和機(jī)械化升級是農(nóng)業(yè)“十三五”的重要導(dǎo)向之一。而記者也發(fā)現(xiàn)，隨著土地流轉(zhuǎn)，大型農(nóng)場將持續(xù)產(chǎn)生，用戶對種植業(yè)的機(jī)械化自動(dòng)化程度要求提高，做為替代人力的農(nóng)業(yè)無人機(jī)，在進(jìn)行噴灑的安全性、資源成本控制和防控效果上具有明顯地優(yōu)勢。
目前A股中上市公司，如新安股份、隆鑫通用、輝隆股份、芭田股份等紛紛選擇介入農(nóng)業(yè)無人機(jī)市場。
除農(nóng)用無人機(jī)項(xiàng)目外，結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)增長的重要新動(dòng)力，“互聯(lián)網(wǎng)+”帶動(dòng)下的農(nóng)資流通及使用方式變革也值得關(guān)注。結(jié)合國內(nèi)現(xiàn)狀，預(yù)計(jì)未來政策在農(nóng)村電商方面的支持力度有望不斷加碼，并且有望成為今年中央農(nóng)村工作會(huì)議和明年一號文件的重點(diǎn)鼓勵(lì)方向。由此來看，涉及農(nóng)村電商概念的諾普信、金正大、新都化工、輝豐股份等上市公司值得投資者關(guān)注。
研報(bào)精選
新安股份(600596)
投資要點(diǎn)：
公司產(chǎn)業(yè)鏈完善，協(xié)同效應(yīng)明顯。公司主營業(yè)務(wù)包含以草甘膦為主體的農(nóng)藥業(yè)務(wù)和有機(jī)硅新材料兩塊，2014年分別占公司總營收的51%和39%。兩大主營業(yè)務(wù)間通過氯資源大循環(huán)聯(lián)系在一起，能夠有效的降低成本，協(xié)同效應(yīng)明顯。草甘膦已在成本線運(yùn)行，未來無大幅下跌空間。草甘膦具備廣譜，低毒和快速的特點(diǎn)，是最廣泛使用的除草劑。目前草甘膦價(jià)格已在成本線運(yùn)行，行業(yè)部分企業(yè)虧損，最大的利空因素已兌現(xiàn)。公司是草甘膦行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，目前擁有8萬噸的草甘膦產(chǎn)能。受環(huán)保和自身產(chǎn)業(yè)周期影響，未來有望逐漸回暖。另外，公司下屬建德化工二廠涉及污染環(huán)境案完結(jié)，此負(fù)面事件對公司業(yè)績的影響已全部確認(rèn)。
有機(jī)硅一體化布局完成，下游硅橡膠將成為新增長點(diǎn)。有機(jī)硅是以硅氧為骨架的新材料，終端產(chǎn)品被廣泛應(yīng)用于各個(gè)領(lǐng)域。有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)鏈一體化是行業(yè)巨頭普遍采取的競爭模式。公司是國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈最完整的公司，完成了從上游金屬硅到下游硅終端產(chǎn)品的布局。其中產(chǎn)業(yè)鏈核心-有機(jī)硅單體擁有28萬噸產(chǎn)能，是國內(nèi)第二大的有機(jī)硅單體生產(chǎn)企業(yè)。目前，公司研發(fā)投入加大并積極與外部科研機(jī)構(gòu)合作，著力于下游高端產(chǎn)品的研發(fā)。目前有機(jī)硅單體處于底部，下跌空間小，隨著公司下游高端產(chǎn)品比例提升，預(yù)計(jì)未來毛利將逐年提升。維持“推薦”評級。
預(yù)計(jì)2015~2017年公司每股EPS分別為-0.01，0.16和0.32元。當(dāng)前的股價(jià)8.39元，對應(yīng)2016年P(guān)E為52.6倍。考慮公司草甘膦和有機(jī)硅雙龍頭地位，且雙主業(yè)均處于底部，未來向上概率大，且公司彈性巨大。給予“推薦”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示。1）、草甘膦需求持續(xù)低迷；2）、鎮(zhèn)江江南化工廠整合及有機(jī)硅新產(chǎn)品開發(fā)不及預(yù)期。[國聯(lián)證券]
