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今天來介紹一下指數(shù)基金的分紅。指數(shù)基金的分紅比較特殊，它跟一般基金的分紅在很多地方不太一樣。
指數(shù)基金分紅與主動基金分紅的不同
指數(shù)基金是按照指數(shù)來投資股票，主動基金是由基金經(jīng)理自己挑選股票。這兩類基金的分紅來源其實(shí)是不同的。
主動基金通過投資股票，賺到了盈利，如果基金經(jīng)理覺得沒有什么太好的投資品種，就會把這些賺到的盈利以分紅的形式分出來。這就是主動基金的盈利來源啦。所以主動基金往往是在牛市會大比例分紅，熊市不分紅或少分紅。
主動基金的分紅，主要來自于基金的盈利。所以熊市很多主動基金虧損，也就沒法分紅了。
而指數(shù)基金的分紅來源跟指數(shù)基金是否盈利沒有關(guān)系，熊市也是有分紅的。
以前我們提到過，指數(shù)默認(rèn)的點(diǎn)數(shù)是不考慮成分股分紅的。例如某一家公司，每股10元，每股分紅0.5元。分紅前，指數(shù)按照每股10元計(jì)算點(diǎn)數(shù)；分紅后，指數(shù)按照每股9.5元計(jì)算點(diǎn)數(shù)，相當(dāng)于看成是股價(jià)下跌了0.5元。
而實(shí)際上指數(shù)基金是可以收到這筆錢的。所以往往到了每年的5-7月的分紅季，就會出現(xiàn)指數(shù)下跌，但指數(shù)基金凈值上漲的情況。這就是因?yàn)橹笖?shù)基金可以收到分紅，但指數(shù)默認(rèn)不考慮分紅的原因。
但是指數(shù)基金的目的是為了好好追蹤指數(shù)，如果手里積累的分紅太多，可能就沒法準(zhǔn)確追蹤指數(shù)了，所以當(dāng)指數(shù)基金手里積累的分紅多的時(shí)候，指數(shù)基金凈值就會大比例跑贏指數(shù)本身，此時(shí)為了好好追蹤指數(shù)，就必須把這些現(xiàn)金分紅，以基金分紅的形式分給基金持有者，這就是指數(shù)基金的分紅了。
每年不管指數(shù)漲跌，指數(shù)基金都可以收到成分股分紅。所以指數(shù)基金的分紅，主要來自于成分股的分紅。
指數(shù)基金分紅的條件
但也不是所有的指數(shù)基金都能分紅。
1. 收到的成分股現(xiàn)金分紅要多
從指數(shù)基金分紅的來源，我們也可以看出，如果指數(shù)成分股的現(xiàn)金分紅多，指數(shù)基金才有錢可供分紅。否則“巧婦難為無米之炊”哇。
指數(shù)的股息率，反映的就是成分股上一年的總現(xiàn)金分紅，除以指數(shù)總市值。股息率高，指數(shù)基金才具備分紅的條件。例如紅利指數(shù)，股息率4%，H股指數(shù)和恒生指數(shù)也都還不錯。
而像中證500、創(chuàng)業(yè)板等指數(shù)，背后的成分股分紅普遍還很低，所以它們的指數(shù)基金也收不到多少現(xiàn)金分紅，自然也無法基金分紅了。
2. 基金比較好的追蹤指數(shù)
有的指數(shù)，股息率很高，但為啥對應(yīng)的指數(shù)基金沒有分紅呢？例如H股ETF，H股指數(shù)股息率就挺高，為何H股ETF不分紅呢？
指數(shù)基金的目的是為了完美追蹤指數(shù)，如果沒有實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，例如指數(shù)基金凈值落后于指數(shù)本身，那基金收到分紅后，需要先把這些分紅歸入到基金凈值，重新買成成分股，爭取早日趕上指數(shù)本身。
H股ETF就是這樣。它比較倒霉，剛開始建倉的時(shí)候，還沒有買多少港股，就趕上港股大漲。2012年第四季度，H股指數(shù)上漲14.98%，但H股ETF510900僅上漲6.09%，產(chǎn)生了較大幅度的落后。
指數(shù)基金分紅，一般都會規(guī)定“基金份額凈值增長率超過同期指數(shù)1%以上”才能分紅，所以H股ETF之后把收到的分紅歸入到基金凈值里。
不過到今年2季度，H股ETF份額凈值增長率已經(jīng)趕上了同期指數(shù)。所以估計(jì)明年，H股ETF就滿足分紅條件了。之后分紅無需歸入到基金凈值里了。
PS：國內(nèi)的基金，大多都是趕在牛市發(fā)行，這樣比較方便募集資金，做大基金規(guī)模。但是行情好的時(shí)候發(fā)行的指數(shù)基金，往往容易在建倉期跑輸指數(shù)本身，導(dǎo)致隨后幾年分紅要?dú)w入到凈值里。
如果指數(shù)基金分紅，那一定是已經(jīng)完成了“追蹤好指數(shù)”這個(gè)任務(wù)，基金凈值跑贏了指數(shù)本身。例如紅利的兩只基金：紅利ETF510880，中證紅利100032。例如上證50ETF。
總結(jié)
分紅是指數(shù)基金非常重要的收入來源哦，長期看甚至貢獻(xiàn)了我們投資指數(shù)基金一半以上的收益。
指數(shù)背后的公司，每天都會賺取新的利潤，到了年底會把這一年賺取的利潤，拿出一部分，以現(xiàn)金分紅的形式分給股東。指數(shù)基金收到這些分紅后，就會攢一攢分給基金持有者。
每一年，公司都會創(chuàng)造新的利潤，指數(shù)基金都會收到新的成分股分紅。所以指數(shù)基金的分紅會連綿不絕，永續(xù)分紅。不過前提是指數(shù)基金運(yùn)作要良好。
2016還有一周就過去啦～下周會為大家?guī)硪粋€(gè)年終福利，敬請期待哦～
作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）
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