第3節(jié) 止損、持盈、止盈
我們經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)一些走勢牛熊交替的股票，即先有一波比較大的牛市，再來一波比較大的熊市，然后又來一波大的牛市，然后又是一波大的熊市。這樣的股票通常還會不會有下一波牛市呢？一般來說都會有。歷史表現(xiàn)兇悍的股票，對它們的“活力”應(yīng)高看一眼。為什么這樣講？我可以很清楚地告訴大家，這種牛熊交替的規(guī)律性走勢，是由于內(nèi)線集團(tuán)的炒作。誰在炒作？誰在坐莊？跟這家公司有關(guān)的莊家在坐莊，他們聯(lián)手炒作。難道莊家做股票，非得要上市公司同意嗎？那是肯定。記得有一年北京的一家公司剛上市時被炒作，一會兒交易所停它牌，一會兒證監(jiān)會也要找它事，莊家咋就那么倒霉呢？相比之下很多股票里面表現(xiàn)厲害得多的莊家怎么就沒人管呢？可見同樣是炒作，那些沒有背景的草根莊家，或者和上市公司沒有協(xié)調(diào)好關(guān)系的莊家，就很被動，也很吃虧。你想想看，你正在控盤這只個股。結(jié)果呢？上市公司發(fā)了一個利空消息，人家就是專門壞你的事的。你有什么辦法？你不被套里面去了嗎？所以說莊家如果打算做莊某一只股票，一定會想方設(shè)法和上市公司搞好關(guān)系。
一只股票大牛市和大熊市反復(fù)循環(huán)出現(xiàn)雖是由于內(nèi)線集團(tuán)的炒作，但整個大勢的配合也很重要。大勢走牛，這只個股才會走牛；大勢走熊，這只個股才會走熊；大勢重新走牛，它就再度走牛。莊家的任務(wù)，就是先于大眾建倉，然后在市場景氣度變得熱烈時，因勢利導(dǎo)、引領(lǐng)大眾一起隨順大勢才能成功，而不是一味蠻干。否則也會失敗，就如當(dāng)年的德隆一樣。有時候大盤也算不上什么特別大的牛市，也就是一般的中級行情，那些階段性領(lǐng)頭羊，特別是盤子比較大的個股，絕對是莊家和上市公司聯(lián)合打造的產(chǎn)物。當(dāng)然，個股牛市的底部反轉(zhuǎn)形態(tài)通常需要幾十周或幾個月才能構(gòu)筑完畢，所以應(yīng)該從周線圖甚至月線圖著手選擇進(jìn)場點(diǎn)。簡單說，就是在個股周線圖上的臨界點(diǎn)（或稱之為爆發(fā)點(diǎn)、節(jié)奏點(diǎn)）進(jìn)場，果斷止損（如跌幅達(dá)到10%）與長線持盈相結(jié)合才是穩(wěn)健的做股之道。融券做空或商品期貨的交易之道與此相同。總之，敏銳準(zhǔn)確地抓捕交易標(biāo)的周線級別底部/頂部反轉(zhuǎn)形態(tài)突破的臨界點(diǎn)，或各類上升/下降中繼形態(tài)結(jié)束、趨勢再起的臨界點(diǎn)，是專業(yè)交易者的利潤源泉與職責(zé)所在。
下面我們分析一下那位“祥和”網(wǎng)友持有的股票。大家請先看一下當(dāng)時的大盤環(huán)境，如圖1-1所示。
圖1-1上證指數(shù)（999999），2011年7月29日及11月18日所在周，周線標(biāo)K開啟下跌趨勢
首先我們看到股票大盤指數(shù)所處的環(huán)境對于多頭是非常不利的。2011年7月29日所在周，標(biāo)志性周陰線（周線標(biāo)K）之動態(tài)收盤價位于所有周均線（即5/10/20/30/60）之下，結(jié)束反彈（形態(tài)），開啟跌勢。此時20/30周均線已經(jīng)死叉并且蓋頭向下，60周線走平對于跌勢不是特別反對，而周K線只要再多一根陰線就會導(dǎo)致5/10周均線死叉，從而構(gòu)成周均線的“四順空排”。顯然這是一個適合做空（包括融券做空個股、做空股指期貨或做多看跌股指期權(quán)——如果有的話）的交易環(huán)境。一般來說，股票大盤指數(shù)擺出看跌（做空）造型，意味著有很大一批——通常是大多數(shù)股票，走勢與大盤同步，擺出相似造型。比如2011年7月29日所在周，既然上證指數(shù)周線圖收出標(biāo)志性陰線，那么也一定有至少50%的股票之周線圖同步收出標(biāo)志性看跌陰線。這樣的話，那些依然重倉持有股票多單的交易者就已經(jīng)處于輸面。如果不及時止損，接下來就會被趨勢的滾滾車輪碾為齏粉。
如若不信，請看一汽轎車（000800）的周線圖與日線圖。如圖1-2～圖1-3所示。
圖1-2一汽轎車（000800），2011年4月15日及7月29日所在周，周線標(biāo)K開啟下跌趨勢
圖1-3一汽轎車（000800），2011年2～12月，能被下傾的20/30日均線鎖定的跌勢應(yīng)持有空單而非多單
仔細(xì)對比圖1-3與圖1-2，不難理解日線圖與周線圖之間存在的對應(yīng)關(guān)系：即日線圖上的20日均線，對應(yīng)周線圖上的5周均線。日線圖上的30日均線，對應(yīng)周線圖上的10周均線。日線圖上的60日均線，對應(yīng)周線圖上的20周均線。日線圖上的120日均線，對應(yīng)周線圖上的30周均線。日線圖上的240日均線，對應(yīng)周線圖上的60周均線。有人會說1周有5個交易日，所以5周均線應(yīng)該等于25日均線，10周均線應(yīng)該等于50日均線，20周均線應(yīng)該等于100日均線……這種說法只是理論上的想當(dāng)然，持這種看法的人并沒有仔細(xì)對照同一只股票同時期的日線圖與周線圖。如果他們認(rèn)真、反復(fù)地做過功課，就會認(rèn)同我的說法。以30日均線與10周均線的對應(yīng)關(guān)系為例，也許后者的實(shí)際周期的確比前者要大；但經(jīng)仔細(xì)觀察研究，與10周均線周期最接近的依然是30日均線，而不是一般人想象中的50日均線。60日均線與20周均線、120日均線與30周均線、240日均線與60周均線之間的對應(yīng)關(guān)系亦是同理。股票的盈利頭寸通常需要以10周均線來鎖定，而周線“K五十”多排或空排實(shí)際上就是日線圖20/30日均線的多排或空排。發(fā)現(xiàn)這一規(guī)律對于長線持盈特別重要。
并非所有的頭寸都能“活到”持盈階段或帶著利潤出局。虧損是這個游戲當(dāng)中不可避免的一環(huán)。你要做的不是完全杜絕虧損，而只能是盡量減少虧損次數(shù)與單筆虧損金額。一般來說，股票逆向波動10%、期貨逆向波動3%、外匯逆向波動1.5%、國債逆向波動0.75%就得無條件止損。注意，止損是絕對的、無條件的，最好不要幻想著討價還價。我曾經(jīng)聽說過一種奇談怪論，是說存在一種“永不止損”的策略，可以在金融市場中存活并且盈利。也許，從結(jié)果來看，統(tǒng)計(jì)學(xué)會告訴我們多數(shù)止損都是“不必要的”；交易者只要給頭寸更長的時間，并且忍受更多的痛苦，往往不但能轉(zhuǎn)危為安，還能倒打一耙、反敗為勝。排除止損位設(shè)置不合理或止損寬度太窄的因素，我想說的是，這種現(xiàn)象只是一種統(tǒng)計(jì)概率，而且是事后。事中呢？就算知道冬天過后必是春天、黑夜過后必是黎明，概率甚至可以達(dá)到99%；就一定能熬過嚴(yán)冬、不死于黎明前的黑暗嗎？如果面對虧損只要采取死扛的態(tài)度，就能度過難關(guān)，那這個市場上就沒有那么多的輸家了。事實(shí)上很多人被套牢之后都喜歡拖延時間，不去面對；結(jié)果讓一個小小的毛囊炎發(fā)展成碗口大的瘡，并進(jìn)一步導(dǎo)致截肢、截癱，甚至送命。
頭寸開立以前，要以自我為中心，努力不讓市場牽著鼻子走，它的走勢不符合交易系統(tǒng)就堅(jiān)決不進(jìn)場。頭寸開立以后，你就不能再以自我為中心，而只能以市場為中心了。首先，無論你是否情愿，也無論是有形的還是無形的，你都得設(shè)定一道止損位；告訴自己，當(dāng)價格到達(dá)此地的時候，就是你所能承受的最大虧損。為了避免你的婦人之仁和姑息養(yǎng)奸的傾向會影響止損的執(zhí)行，該止損位最好是有形的，并且是由電腦自動觸發(fā)、按市價自動執(zhí)行的。畫線止損或條件單指令都能實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)。這一步叫作“止損價鎖定”。當(dāng)頭寸脫離成本區(qū)、度過危險期，取得初步利潤的時候，例如股票正向波動8%、期貨正向波動2%、外匯正向波動1%、國債正向波動0.5%……那就把止損位移到成本價。這一步叫作“成本價鎖定”。當(dāng)利潤繼續(xù)奔跑，遠(yuǎn)離成本區(qū)的時候，則轉(zhuǎn)入第三步——“均線鎖定”。當(dāng)趨勢跑累了，在日線圖上形成一個形態(tài)的時候，成交量會萎縮；當(dāng)量能萎縮到極致，時間也已足夠的時候，往往會以中大號K線結(jié)束形態(tài)的構(gòu)筑、再啟趨勢。此時要毫不猶豫、果斷加碼。注意：盈利靠加碼，而且必須是正確的加碼。加碼的正確位置是臨界點(diǎn)。評判加碼是否成功的唯一標(biāo)準(zhǔn)，是加碼部分的頭寸是否快速脫離成本區(qū)。所以，最好把加碼視為一筆新交易來對待，即除非你愿意在一個位置開立初始頭寸，否則不要加碼。錯誤的加碼會弄巧成拙，效果還不如不加。
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