市場基礎知識(數(shù)字類)
1602 年第一個證券交易所阿姆斯特丹 1608 柴思胡同的“喬納林咖啡館”眾多經(jīng)紀人在此交易成名 1790 年美國費城證券交易所成立(第一個)
1773 年英國第一家交易所咖啡館成立(1802 年政府正式批準)(最初交易政府債券-后來公司債券礦山運河股票――鐵路股票盛行)
1792 年5 月17 日24 名經(jīng)紀人“梧桐樹協(xié)議”訂了交易傭金的最低標準 中國最早證券交易機構是外商開辦的“上海股份公所”“上海眾業(yè)所”
1918 年夏北平證券交易所成立(中國人自己創(chuàng)辦第一家) 1872 年設立的輪船招商局是我國第一家股份制企業(yè)
1920 年7 月上海證券物品交易所成立(當時規(guī)模最大的) 1987 年9 月深圳特區(qū)證券公司成立(中國第一家專業(yè)證券公司中)
1992.10 國務院證券管理委員會和中國證監(jiān)會成立(標志全國性監(jiān)管和市場發(fā)展)1998.04 國務院證券委撤消 (建立了集中統(tǒng)一的市場監(jiān)管體制)
1997.11 《證券投資基金管理暫行辦法》(規(guī)范基金發(fā)展) 2001.12.11 中國加入WTO 外資合營外資比例不超過33% 加入后3 年內(nèi)不超過49%
2002.11 接納日本野村證券上海代表處首席特別會員，批準日本內(nèi)藤證券直接申請B 股席位 2003.05.27 瑞士銀行成為首家獲批的QFII
記名股東發(fā)起設立方式設立公司發(fā)起人首次出資不得低于注冊資本的20% 其余部份2 年內(nèi)繳足 募集方式發(fā)起人認購股份不低于35%
全體股東的貨幣出資不得低于注冊資本的30%, 股東大會作出決議須經(jīng)出席會議表決權半數(shù)通過，修改公司章程，增減資，合并分立須2 /3 通過
募集公司上市條件：向社會公開發(fā)的股份數(shù)要達到25%以上股本總額超4 億的比例為10%以上公司股本總額不少于3000 萬，公司3 年無違法行為
同時最近3 年現(xiàn)金流量凈額超過5000 萬或者3 個會計年度營業(yè)收入超3 億，為近3 年凈利潤的10 倍
股權分置改革后原非流通股12 個月內(nèi)不得轉讓。股份超5%出售在12 個月內(nèi)不超5% 在24 個月內(nèi)不超10%
1994 年開始發(fā)行憑證式(銀行網(wǎng)點發(fā)行，提前兌付需付千分之2 手續(xù)費)和記賬式國債(證券帳戶發(fā)行，特點：發(fā)行時間短效率高，交易手續(xù)簡便成本低安全)，可記名可掛失
50 年代發(fā)行過兩種國債：1950 年人民勝利折實公債 1954～1958 國家經(jīng)濟建設公債(發(fā)行5 次) 1981 恢復發(fā)行國債2000 年無記名國債退出市場
1982 年開始發(fā)行金融債券，同年中國國際信托投資公司在日本東京證券市場發(fā)行外國金融債券 1993 中國投資銀行被批準境內(nèi)發(fā)行外幣金融債券
國債發(fā)行方式：1991 之前行政攤派 1991 開始引入承購包銷 1996 年引入招標發(fā)行方式 2001.07.02 開始在銀行間債券市場實行凈價交易
混合資本債券：是商業(yè)銀行為補充資本發(fā)行的，清償位于股權資本之前列在一般債務和次級債之后 期限在15 年以上，10 年內(nèi)不可贖回
保險公司中次級債償還須確保償付后償付能力充足率不低于100%才能償付
2007.08 證監(jiān)會頒布實施 《公司債券發(fā)行試點辦法》標志我國公司債券(1 年以上期限內(nèi)還本付息的有價證券)發(fā)行正式啟動，金額不少于5000 萬
1987.10 財政部在德國法蘭克福發(fā)了了3 億馬克公募債券(經(jīng)濟體制改革后政府首次在國外發(fā)行債券)
基金起源于英國18 世紀末19 世紀初產(chǎn)業(yè)革命推動下出現(xiàn)的 1997.11 國務院頒布《證券投資基金管理暫行辦法》
2004.06.01 我國《基金法》實施(法律形式確認了基金在資本市場和社會主義市場經(jīng)濟中的地位和作用)
封閉基金存續(xù)期5 年以上，一般10～15 年 10%以上基金持有人有權招開基金持有人大會
基金公司設立：注冊資本不低于1 億必須是實繳資本 。主要股東3 年內(nèi)無違法記錄注冊資本不低于三億
我國基金管理費一般為1.5% ，貨幣基金0.33% 債券基金不低于1% 封基托管費按0.25% 開放基金低于0.25%
封基年度收益分配比例不低于年度已經(jīng)實現(xiàn)收益的90% 股票基金應有60%投資于股票 債券基金應有80%投資于債券
一只基金持有一家上市公司股票不得超過基金凈值的10% ，一家管理公司的全部基金持有一家公司的證券不得超過該證券的10%
外匯期貨1972 在國際貨幣市場(屬于芝加哥商業(yè)交易所)率先推出 可轉換公司債最短1 年最長6 年。發(fā)行起6 個月后可轉換公司股票
首次公開發(fā)行股票4 億股以上可以向戰(zhàn)略投資者配售 發(fā)行面值超5000 萬元應當由承銷團承銷
上海證券交易所1990.11.26 成立，1990.12.19 正式營業(yè) 深圳證券交易所1989.11.15 籌建，1991.04.11 經(jīng)中國人民銀行批準成立，1991.07.03 營業(yè)
2004.05 國務院批準中小企業(yè)板設立
中證指數(shù)公司的指數(shù)：中證流通指數(shù)中證規(guī)模指數(shù)中證100 指數(shù) (基期2005.12.30 基點1000 點)
滬深300 指數(shù)滬深300 行業(yè)指數(shù)滬深300 風格指數(shù) 中證規(guī)模指數(shù)中證200 /500 /700 /800 指數(shù) (基期2004.12.31 基點1000)
中證100 (排名前100)=滬深300-中證200 中證700=中證500+中證200 中證800=中證500+滬深300
上證交易所股價指數(shù)：上證綜合指數(shù) (基期1990.12.19 基點100 點)
公司稅后利潤分配時，提10%列入公司法定公積金，法定公積金超注冊資本50%時可不提取。
法定公積金轉為資本時留成比例不得少于轉贈前注冊資本的25%
2007 年12 月底我國共有證券公司106 家 證券公司設立主要股東要求最近3 年無重大違規(guī)，凈資產(chǎn)不低于2 億元
證券監(jiān)督機構自受理證券公司設立申請之日起6 個月內(nèi)進行審查，作出答復。不批準要說明理由
單獨或合并持有5%股權股東可以向股東會提議案，可以提名董事監(jiān)事候選人
證券公司股東非貨幣財產(chǎn)出資不得超過注冊資本的30% 〈企業(yè)破產(chǎn)法〉于2007.06.01 實施
新公司法：公司注冊資本按規(guī)定的比例在2 年內(nèi)分期繳清出資，投資工公司5 年內(nèi)繳足有限責任公司最低注冊資本降低到3 萬元
非公開發(fā)行實際控制人認購的股份36 個月內(nèi)不得轉讓，發(fā)行價格不低于基準日前20 個交易日均價的90%
融資融券試點：經(jīng)紀業(yè)務已滿3 年的創(chuàng)新類證券公司 近二年各項風險控制指標持續(xù)符合規(guī)定，近6 個月凈資本在12 億以上
2005.06.30 經(jīng)國務院批準，證監(jiān)會`財政部` 中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《證券投資者保護基金管理辦法》滬深交易所在風險基金達到規(guī)定上限后經(jīng)手費的
20%納入基金，證券公司按營業(yè)收入的0.5～5%交納基金
中國證券業(yè)協(xié)會成立于1991.08.28 2002.12.16 證監(jiān)會公布 《證券業(yè)從業(yè)人員資格管理辦法》2003.02.01 實施
申請執(zhí)業(yè)證書協(xié)會應當自收到申請起30 日內(nèi)向證監(jiān)會備案，不符的要書面說明現(xiàn)由
市場基礎知識 [總結]
有價證券是虛擬資本的一種形式 有價證券狹義指資本證券，廣義包括商品證券(提貨單，運貨單，倉庫棧單)，貨幣證券(商業(yè)證券和銀行證券)
有價證券按發(fā)行主體分： 按是否在交易所掛牌分： 按募集方式：
1 政府證券 1 上市證券 1 公募證券
2 政府機構證券(我國不允許) 2 非上市證券 2 私募證券 (信托計劃，理財計劃，定向增發(fā))
3 公司證券(包括金融證券) (憑證式國債，普通開放式基金)
按代表的權利性質(zhì)分：股票 債券 其他證券(基金，衍生品《金融期貨，可轉換證券，權證》)
有價證券的特征：A 收益性B 流動性C 風險性D 期限性
證券市場的特征：A 價值直接交換的場所 B 財產(chǎn)權利直接交換的場所C 風險直接交換的場所
證券市場的品種結構：股票債券基金 衍生品市場 證券市場的基本功能：籌資-投資 定價 資本配置功能
證券市場中介機構：證券公司證券登記結算公司 證券服務機構(投資咨詢公司，會計師事務所，資產(chǎn)評估機構，律師事務所，證券信用評級機構)
證券市場的產(chǎn)生：A 社會化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟的發(fā)展B 股份制的發(fā)展C 信用制度的發(fā)展
國際證券市場發(fā)展趨勢：A 市場一體化 B 投資者法人化 C 金融創(chuàng)新 D 金融機構混業(yè)化 E 交易所重組公司化 F 證券市場網(wǎng)絡化G 金融風險復雜化
H 金融監(jiān)管合作化
中國第一個標準化期貨合約-----深圳有色金屬交易所-特級鋁期貨標準合同 (實現(xiàn)了遠期合同向期貨的過渡)
WTO 后證券業(yè)在5 年過渡期的對外開放包括：1 直接B 股交易 2 成為交易所特別會員 3 設立合營公司從事基金管理業(yè)務
4 加入三年內(nèi)設立合營證券公司從事A 股B 股H 股和政府債，公司債的承銷和交易 5 合資券商開展咨詢服務，給予國民待遇，可設分權機構
股票的性質(zhì)： 股票的特征： 股票的類型： 股票的價值：
A 有價證券 1 收益性 A 普通股票和優(yōu)先股股票(權利不同分) 1 票面價值
B 要式證券 2 風險性 B 記名股票和無記名股票(是否記名分) 2 賬面價值(凈值OR 每股凈資產(chǎn))
C 證權證券 3 流動性 C 有面額和無面額股票(是否標明金額分) 3 清算價值
D 資本證券 4 永久性 股票的價格：理論價格 =預期股息/必要收益率 4 內(nèi)在價值 (理論價值OR 未來收益的現(xiàn)值)
E 綜合權利證券 5 參與性 市場價格
影響股票價格的因素：
A 公司的經(jīng)營狀況(1 資產(chǎn)凈值2 盈利水平3 派息政策4 股票分割5 增資減資 6 銷售收入 7 原材料供價8 主要經(jīng)營者理替9 公司重組 10 意外災害)
B 宏觀經(jīng)濟因素(1 經(jīng)濟增長2 經(jīng)濟周期3 貨幣政策《準備金率，再貼現(xiàn)。公開市場業(yè)》4 財政政策5 市場利率6 通貨膨脹 7 匯率變化 8 國際收支)
C 政治因素 (1 戰(zhàn)爭 2 政權更迭 3 政府重大經(jīng)濟政策出臺4 國際社會政治經(jīng)濟的變化)
D 心理因素 E 穩(wěn)定市場的政策與制度安排 (技術性停牌 臨時停市) F 人為操縱因素
普通股股東的權利：
1 重大決策參與權 2 公司資產(chǎn)收益權和剩余資產(chǎn)分配權 3 優(yōu)先認股權 4 查閱公司資料 5 交易股票
清償順序：清算費用――職工工資――社保費用――法定補償――所欠稅款――公司債務――普通股東
我國股票按投資主體分：國家股 法人股 社會公眾股 外資股 債券的特征：償還性 流動性 安全性 收益性
債券分類：發(fā)行主體分 (政府債券金融債券 公司債券) 按付息方式分：零息債券 附息債券息票累積債券 浮動利率債券
按形態(tài)分類：實物債券憑證式債券記賬式債券 廣義政府債券屬于公共部門債務 狹義屬政府部門債務
政府債券特征：安全性高 流通性強 收益穩(wěn)定 免稅待遇 國債按資金用途分：赤字國債建設國債 戰(zhàn)爭國債特種國債
儲蓄債券是以個人為發(fā)行對像的非流通國債，一般以吸收個人小額儲蓄為主
記賬式國債利率由記賬國債承銷團投標確定 儲蓄國債利率由財政部參考存款利率和供求關系確定
公司債券類型：信用公司債 (無擔保)不動產(chǎn)抵押公司債保證公司債 收益公司債可轉換公司債 附認股權證公司債
國際債券特征：資金來源廣發(fā)行規(guī)模大 存在匯率風險 有國家主權保障 以自由兌換貨幣作計量貨幣
龍債券是指除日本以外亞洲地區(qū)發(fā)行的一種以非亞洲國家貨幣標價的債券
投資基金的特點：集合投資 分散風險專業(yè)理財 基金的作用：為中小投資者拓寬了渠道 利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展
基金托管人可磋商酌情調(diào)低基金托管費經(jīng)證監(jiān)會核準后公告無須召開持有人大會
基金投資風險：市場風險管理能力風險技術風險 巨額贖回風險
金融衍生工具基本特征：跨期性杠桿性聯(lián)動性 不確定高風險性(信用風險 市場風險流動性風險 結算風險運作風險 法律風險)
金融衍生工具按產(chǎn)品形態(tài)和交易場所分：內(nèi)置型衍生工具交易所交易衍生工具OTC 交易的衍生工具
金融衍生工具按自身交易方法及特點分類：金融遠期合約金融期貨金融期權 金融互換 結構化金融衍生工具
按基礎工具分類：股權類(股票期貨股票期權股票指數(shù)期貨股票指數(shù)期權及混合交易合約)利率類(遠期利率協(xié)議利率期貨利率期權 利率互
換及混合交易合約) 貨幣類 (外匯合約貨幣期貨 貨幣期權貨幣互換及合約的混合交易合約)信用類 (信用互換信用聯(lián)結票據(jù)) 其它類
金融衍生工具的創(chuàng)新：風險管理型創(chuàng)新增強流動型創(chuàng)新信用創(chuàng)造型創(chuàng)新股權創(chuàng)造型創(chuàng)新
期權的權利期間與時間價值存在同方向但非線性影響 基礎資產(chǎn)產(chǎn)生收益將使看漲期權價格下跌，看跌期權價格上長升
權證的要素包括：類別 標的行權價格 存續(xù)時間 (6 個月以上 24 個月以下)行權日期行權結算方式 行權比例
可轉債換發(fā)行時證券的性質(zhì)分：可轉換債券可轉換優(yōu)先股
存托憑證(DR)也稱預托憑證 對發(fā)行人的優(yōu)點：A 市場容量大，籌資能力強 B 避開直接發(fā)行股票債券的法律要求，上市手續(xù)簡單成本低
ADR 對投資者的優(yōu)點：以美元交易,國內(nèi)清算ADR 須經(jīng)美國證監(jiān)會注冊有助于保障投資者的權益 股利發(fā)放以美元支付 規(guī)避投資政策限制
資產(chǎn)證券化分類： 按基礎資產(chǎn)分類(不動產(chǎn)證券化應收賬款證券化信貸資產(chǎn)證券化 未來收益證券化債券組合證券化)
按地域分類 (境內(nèi)資產(chǎn)證券化離岸資產(chǎn)證券化) 證券化產(chǎn)品的屬性分類(股權型 債權型 混合型)
資產(chǎn)證券化當事人包括：發(fā)起人(原始權益人大型工商企業(yè)及金融機構)特定目的機構(為發(fā)起人的資產(chǎn)為基礎發(fā)行證券化的產(chǎn)品機構)
資金和資產(chǎn)存管機構 信用增級機構信用評級機構 承銷人 投資者
證券發(fā)行市場無固定場所是一個無形市場 證券發(fā)行制度(注冊制 核準制)
我國股票實行核準制由審核委員會審核證監(jiān)會核準 保薦人及保薦代表應 勤勉盡責誠實守信
我國首次公開發(fā)行股票以詢價方式確定股票發(fā)行價格初步詢價確定價格區(qū)間及市盈率區(qū)間，保薦機構在發(fā)行價格區(qū)間向詢價對像累計投票詢價
荷蘭式招標(最低中標價最高收益率)短期貼現(xiàn)債券采用單一價格方式 美式招標按各自的價格成交《長期附息債券采用多種收益率的方式》
會員大會是交易所最高權力機構 ，理事會是交易所決策機構 交易所總經(jīng)理由國務院證監(jiān)會任免
《深圳證券交易所設立中小企業(yè)板塊實施方案》包括四項基本原則 (審慎推進統(tǒng)分結合從嚴監(jiān)管 統(tǒng)籌兼顧)
中小板的“兩個不變”(尊守的法律法規(guī)不變發(fā)行上市條件信息披露要求不變)“四個獨立”(運行獨立監(jiān)察獨立代碼獨立 指數(shù)獨立)
基期加權股價指數(shù)又叫拉斯貝爾加權指數(shù) (采用基期發(fā)行量和成交易作為權數(shù))
計算期加權股價指數(shù)又叫派許加權指數(shù) (采用計算期發(fā)行量和成交量為權數(shù))
幾何加權股價指數(shù)又叫費雪理想式 (是對上面二種指數(shù)作幾何平均，實際很少用)
股票收益：股息收入 資本利得公積金轉增收益 股息種類：現(xiàn)金股息股票股息 財產(chǎn)股息 負債股息建業(yè)股息 (無盈利無股息的一個例外)
債券收益：債息收入 資本利得再投資收益
公積金來源：A 溢價發(fā)行的部份 B 稅后利潤中提存的 C 資產(chǎn)重估增值部分D 外部贈與資產(chǎn)
系統(tǒng)風險：政策風險經(jīng)濟周期波動利率風險購買力風險(通脹) 非系統(tǒng)性風險：信用風險經(jīng)營風險財務風險
證券資產(chǎn)管理是實現(xiàn)委托資產(chǎn)收益的最大化
證券經(jīng)紀業(yè)務及其它二項業(yè)務的董事會應設薪酬與提名委員會，審計委員會和風險控制委員會
證券公司內(nèi)部控制應當貫徹健全，合理，制衡，獨立的原則
經(jīng)紀業(yè)務內(nèi)部控制主要內(nèi)容：防范挪用客戶資金資產(chǎn) 非法融入融出資金及結算風險
自營業(yè)務重點A 防范規(guī)模失控，決策失誤超越授權，變相自營，賬外自營，操縱市場，內(nèi)幕交易 B 建立決策程序加強決策管理C 合理的預警機制
投資銀行重點防蕩法律風險 財務風險道德風險 研究咨詢業(yè)務應重點防范傳播虛假信息誤導投資者，無資格執(zhí)業(yè)，違規(guī)執(zhí)業(yè)及利益沖突
業(yè)務創(chuàng)新應重點防范違法違規(guī)，規(guī)模失控，決策失誤 分支機構應重點防范 越權經(jīng)營，預算失控及道德風險
凈資本=凈資產(chǎn)-金融產(chǎn)品投資風險調(diào)整-應收款的風險調(diào)整-其它流動資產(chǎn)項目的風險調(diào)整-長期資產(chǎn)的風險調(diào)整-或有負債的風險-/+證監(jiān)會認定的其
證券登記結算公司設立條件：A 自有資金不少于2 億元 B 必要的場所及設施 C 主要管理及從業(yè)人員要有從業(yè)資格 D 其它條件
證券市場監(jiān)管手段：法律手段經(jīng)濟手段必要的行政手段
證券市場監(jiān)管的意義：保障投資者權益 B 維護市場良好秩序C 發(fā)展和完善證券市場體系C 準確全面的信息利于參與者的決策
國際證監(jiān)會公布了監(jiān)管的三個目標：保護投資者保證市場公平效率和透明 降低系統(tǒng)風險
信息披露：全面性真實性 時效性
操縱市場行為：A 單獨或合謀集中資金持股優(yōu)勢連續(xù)賣買 B 與他人串通事先約定時間，價格，方式影響價格和數(shù)量C 在自已的賬戶間對倒
內(nèi)幕信息包括：1 分配股利或增資計劃2 股權結構的重大變化 3 債務擔保的重大變更4 營業(yè)用主要資產(chǎn)的抵押，出售報廢一次超過資產(chǎn)的30%
5 公司主要管理人員的行為可能承提重大損失賠償責任6 上市公司的收購方案
證券業(yè)協(xié)會三大職能：自律服務傳導
證券從業(yè)人員行為規(guī)范內(nèi)容：正直誠信勤勉盡責 廉潔保密 自律守法
風險控制指標：經(jīng)紀業(yè)務凈資本不低于2000 萬 承銷，自營，資產(chǎn)管理之一凈資本不低于5000 萬 經(jīng)紀業(yè)務+一項=凈資本1 億
經(jīng)紀業(yè)務+2 項及以上的=凈資本2 億 凈資本：風險準備之和>100% 凈資本：凈資產(chǎn)>40% 凈資本：負債>8%
凈資產(chǎn)：負債>20% 流動資產(chǎn)：流動負債>100% 經(jīng)紀業(yè)務凈資本/營業(yè)部家數(shù)>500 萬
自營股票規(guī)模<凈資本的100% 自營證券規(guī)模 (按成本價計)<凈資本200 % 自營持有一種非債券證券成本<5%該證券市值
承銷要按10%計算風險準備，承銷公司債券的按5%計算 ，承銷政府債券按2%計算
定項資產(chǎn)管理按管理本金的2%計算風險準備，集合資產(chǎn)按1%，專項資產(chǎn)按0.5% 證券公司按上一年營業(yè)費用總額的10%計算風險準備
單一客戶融資融券不超過凈資本的5% 客戶擔保股票不超過該股票總市值的20% 按融資融券規(guī)模的10%計算風險準備
〈證券法〉1998.12.29 通過 1999.07.01 實施 〈公司法〉1993.12.29 通過1994.07.01 實施｝2005.10.27 修訂 2006.01.01 生效
