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自2014年下半年起，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)明顯改觀。但是用現(xiàn)有煤、焦、礦期貨品種的價(jià)格來(lái)核算鋼廠(chǎng)利潤(rùn)，從9月份中下旬開(kāi)始，期貨核算利潤(rùn)卻大幅縮減。這表明期貨鋼價(jià)超跌，鋼廠(chǎng)利潤(rùn)受到了投資者的瘋狂做空。
鋼廠(chǎng)利潤(rùn)被瘋狂做空的原因主要有三點(diǎn)：一是鋼鐵業(yè)“三低一高”成為新常態(tài)。低增長(zhǎng)——生產(chǎn)消費(fèi)量在峰值平臺(tái)波動(dòng)發(fā)展；低效益——市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，經(jīng)營(yíng)困難長(zhǎng)期存在；低價(jià)格—鋼價(jià)總體處于絕對(duì)低位；高壓力——環(huán)保治理保持高壓態(tài)勢(shì)，金融環(huán)境不利于鋼鐵產(chǎn)業(yè)，資金壓力山大。鋼企目前負(fù)債約4.5萬(wàn)億，噸鋼利息成本約260元。這是非常驚人的。二是固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)投資增速放緩。數(shù)據(jù)顯示，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速?gòu)纳夏昴┑?9.6%，降至11月的11.8%，房地產(chǎn)投資增速?gòu)纳夏昴┑?9.8%降至11.9%。而固定資產(chǎn)投資占鋼材總消費(fèi)量的約47%。三是鋼鐵產(chǎn)能并未有實(shí)質(zhì)性縮減，但總需求疲軟。1-11月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量7.45億噸，鋼材10.21億噸，生產(chǎn)量的增幅均為4.6%。從消費(fèi)上看，今年1-11月我國(guó)比去年同期多出口2466萬(wàn)噸鋼材，增幅46.79%。從鋼廠(chǎng)庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存、進(jìn)口情況看，三者合計(jì)與去年同期約僅減少100萬(wàn)噸左右。也就是說(shuō)，1-11月，我國(guó)內(nèi)需僅增加約2000萬(wàn)噸鋼材。而我的鋼鐵等網(wǎng)站統(tǒng)計(jì)，2014年，我國(guó)新投產(chǎn)的鋼鐵產(chǎn)能達(dá)4937萬(wàn)噸，淘汰落后產(chǎn)能為1200萬(wàn)噸。凈產(chǎn)能增加值為3737萬(wàn)噸。新投產(chǎn)的產(chǎn)能有一半需要由外需提供動(dòng)力，這是十分危險(xiǎn)的。而我國(guó)的鋼材出口量有35%，約3000萬(wàn)噸鋼材是以含硼“合金鋼”出口的，享受9-13%的出口退稅，噸鋼約400元退稅。誘人的蛋糕也引發(fā)了國(guó)外鋼廠(chǎng)的集體抗議，2015年國(guó)稅局?jǐn)M取消含硼鋼的出口退稅政策。這對(duì)鋼材市場(chǎng)無(wú)疑是一個(gè)巨大的打擊。
2015年鋼廠(chǎng)要想維持利潤(rùn)，必須滿(mǎn)足三大條件。一是債務(wù)明顯削減，企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯下降。二是需求回升，鋼價(jià)維持在成本之上，且具有相當(dāng)長(zhǎng)的穩(wěn)定性。三是......
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