在這種情況下，投資者應該進行怎樣的操作？本期理財一周報針對倉位不同的投資者給予了投資建議。
對于輕倉的投資者來說，2011年以來，行情走勢低迷，中小盤股依然不振，一些優(yōu)質個股被錯殺，其中一些高業(yè)績彈性的周期股股價彈性很大，從中長期角度看，一旦大盤回穩(wěn)，它們都將成為最佳的投資品種； 春節(jié)假期日益臨近，在短期經(jīng)過連續(xù)殺跌后，人心思漲，盼望一波“紅包行情”，也有資金開始布局假日概念股?？傆行┌鍓K在節(jié)日行情中會有突出的表現(xiàn)，輕倉激進的投資者可以以短線進出博取差價的方式，將“紅包”拿到手。
而對于倉位較重目前已經(jīng)被套的投資者，業(yè)內(nèi)人士認為低估值品種的安全性遠高于高估值的題材品種，即使操作失誤套牢，也可以放心持有，對高估值的品種，每次反彈都是比較好的止損機會。
“腰斬”的個股
據(jù)統(tǒng)計，在本輪下跌中，跌幅最大的是綠大地(002200)，2010年11月12日以來跌幅達到48.62%，成為首只股價被腰斬的個股。緊隨其后的是西藏礦業(yè)(000762)、哈高科(600095)和世紀瑞爾(300150)等個股，跌幅都接近了40%。下跌幅度較大的個股中，綠大地和哈高科早已處在下跌通道中。
從近期指數(shù)的表現(xiàn)來看，上證指數(shù)多次跌破2700點，但是去年10月首個交易日留下的缺口，并未完全回補，而且深圳成指還收在年線之下，顯示市場的整體重心仍然在不斷下移。
雖然從目前情況來看，分析人士對于年前的市場仍然不樂觀，但他們同時也表示，部分個股已然出現(xiàn)“跌”出來的建倉良機。
湘財證券資深策略分析師徐廣福告訴記者：“盈利機會的來源可能是兩個方面：一是藍籌尤其是二三線藍籌板塊的估值修復機會，二是中小市值股票大幅下跌之后產(chǎn)生的階段性反彈機會。”
分析人士指出，“腰斬股”經(jīng)過回調(diào)之后，有望成為反彈先鋒，投資者可在弱市中挖掘超跌反彈機會。而腰斬的出現(xiàn)說明市場泡沫在逐步減少，即使后市還可能下跌，但下跌空間已較為有限。
但聯(lián)合證券提醒投資者注意，對于跌幅已經(jīng)較大的中小盤股可以適當關注，這些個股如果量能萎縮到一定程度，就會是介入時機。
超跌反彈的基本條件
根據(jù)市場經(jīng)驗，凡具備以下特征，都可認為反彈即將出現(xiàn)：第一，超跌股年內(nèi)的跌幅通常要在30%以上，若能跌幅在50%更好；最好是那種無緣無故下跌而且是無量空跌的個股。 第二，沒有形成抵抗性平臺(即在歷史低位長期震蕩，近日跌破創(chuàng)出新低形成較近的反彈套牢區(qū))，并且最近幾個交易日盤中或某一交易日沒有出現(xiàn)過反彈行情。
統(tǒng)計后，記者發(fā)現(xiàn)，從去年11月12日大盤調(diào)整以來到今年1月24日，在調(diào)整過程中，已有99只個股的跌幅超過30%。在這份個股跌幅榜上，中小盤品種占據(jù)了靠前的多數(shù)席位。統(tǒng)計顯示，在99只跌幅超過三成的個股中，中小板與創(chuàng)業(yè)板品種占比達到三分之二。而在個股跌幅榜前三甲中，除了滬市的興業(yè)證券外都是中小板品種。
進入2011年后，個股的下跌趨勢并未放緩。其中，云內(nèi)動力(000903)下跌達到了30.85%，成為年內(nèi)跌幅最大的個股。在今年三周多的交易時間內(nèi)，兩市共有1674只個股下跌，上漲的個股僅有322只；累計跌幅超過10%的個股有914只，幾乎占到總數(shù)的一半。
在進一步挑選超跌股中，還是應把握一些基本的注意點，最好是小盤股或流通市值小的低價股；在股價下跌途中未放量并有主力被套跡象；最近跌幅大并遠離前期整理平臺，乖離率負值大；最好還是上一輪的漲升龍頭個股或是經(jīng)常扮演板塊龍頭角色的超跌個股，抑或是歷史股性極為活躍以及具備反彈潛力的超跌個股。
注重業(yè)績成長性
就目前的情況來看，中小盤股無疑是這波市場殺跌的主力，其已經(jīng)有一定的回調(diào)幅度，但目前操作中小盤股的邏輯應該和2010年有所區(qū)別。
記者還注意到，當部分股票出現(xiàn)連續(xù)殺跌之際，2010年上市公司業(yè)績預報卻是佳音頻傳。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在上述99家公司中已有46家公司發(fā)布了去年業(yè)績預告，這其中有36家上市公司預計2010年凈利潤將同比增長50%以上，占到可比公司數(shù)的七成。
信達澳銀中小盤基金經(jīng)理曾國富表示，前期由于供給的相對不足，大部分中小盤股都有較高的估值，且在上市后因其成長性良好而被一再推高。但是現(xiàn)在到了年報來臨之時，中小盤股將因業(yè)績差異而出現(xiàn)分化。尤其是在一季度業(yè)績出來后，基本可以判定前期給的過高估值是否合理，加上供給量的增加，選擇余地將會更大。
“一些成長性較好的中小盤股，會通過其良好的業(yè)績來降低其估值水平，目前該板塊處于漲幅過大之后等待業(yè)績確認的真空期。”國信證券閆莉表示，目前中小盤股的估值和其業(yè)績之間有較大差距，隨著年報季報的來臨，這個差距會逐步縮小。
平安證券策略研究員蔡大貴表示，對中小市值股票而言，那些成長潛力巨大、業(yè)績優(yōu)良且估值合理的公司肯定會受到投資者青睞。特別是在遭遇大幅下跌后，超跌的績優(yōu)股更是迎來難得的介入良機。在適度回調(diào)后，已經(jīng)有部分資金開始關注這些超跌的股票。
在甄選標的個股時，目標股的選擇并不是跌幅越大越好，相對來說短期走勢弱于大盤走勢3―3.5倍的個股短期漲升空間和成功率相對要高些(可將大盤指數(shù)疊加于個股上)。其中又以強莊股和創(chuàng)出近年來新低的個股為首選。如果將業(yè)績增長50%以上也作為篩選超跌股的必要指標的話，那么，可以作為本輪超跌股選擇的標的縮減至24只個股。
跌幅15%新股可選擇
從歷史上看，破發(fā)股遍地開花往往是大盤階段見底的一個重要信號。而一旦市場回暖，這類股票將具備比較強的反彈能量。
一批次新股在上市后由于市場不景氣而急速下跌，根據(jù)以往表現(xiàn)，它們會在后來遠遠跑贏大盤，甚至同類行業(yè)個股。而且，小盤股中很大一部分屬新興產(chǎn)業(yè)，目前的下跌會使其在后市獲得更強有力的爆發(fā)。
隨著時間推移，小盤破發(fā)新股的跌幅會逐漸收窄并最終取得正收益。2010年以來，中小板一共有23只新股在上市首日便破發(fā)，平均跌幅為4%；10個交易日后，平均跌幅收窄到0.95%；30個交易日后，取得正收益，平均漲幅為3.11%；60個交易日后，收益進一步擴大，平均漲幅為4.56%；120個交易日，收益繼續(xù)擴大，平均漲幅為13.37%。
針對2010年以來中小板、創(chuàng)業(yè)板破發(fā)新股的市場表現(xiàn)進行分析，記者發(fā)現(xiàn)了一個較普遍的現(xiàn)象，那就是這些新股企穩(wěn)回升的平均跌幅是15%。由于公司基本面、大盤背景、資金偏好等原因，各新股破發(fā)后繼續(xù)下跌的幅度差異較大。破發(fā)幅度最深的高樂股份(002348)、奧克股份(300082)，最低價時的破發(fā)幅度達26%、25%；跌勢淺的，如眾業(yè)達(002441)、多氟多(002407)最低價時的破發(fā)幅度也才4%、6%。但多數(shù)的破發(fā)新股，上市后最低價較發(fā)行價的差距以15%為中軸線。
觀察破發(fā)新股的走勢，還可以發(fā)現(xiàn)同是破發(fā)卻仍有“強者恒強”的規(guī)律，在投資破發(fā)新股時，要提防一段時間不改弱勢的新股。如破發(fā)幅度最深的高樂股份、嘉欣絲綢(002404)，上市首日只跌1%多，但當其他破發(fā)股上市30個交易日后平均由跌轉漲時，它們?nèi)缘?.6%、10%，120個交易日后仍跌，結果盡管上市已200多天，全年仍達到3%、4%的跌幅。同樣是上市已200多天的廣聯(lián)達、多氟多、齊翔騰達(002408)，上市首日跌2%、5%、7.5%，但30個交易日，最晚60個交易日后已明顯上漲，最終取得超過50%的正收益。
【個股點睛】
霞客環(huán)保：凈利潤大幅增加
霞客環(huán)保(002015)是高棉價的直接受益者。公司是A 股中滌綸短纖維價格上漲彈性最大的標的。
雖然霞客環(huán)保股價表現(xiàn)不佳，近日連連下跌，但是該股近日迎來了業(yè)績利好，根據(jù)1月18日公布的業(yè)績快報，霞客環(huán)保報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)收入15.39億元，同比增長25.97%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤2099.35萬元，同比增長39.76%；基本每股收益0.1元，同比增長25%。
公司公告稱，報告期內(nèi)，國內(nèi)、國際市場回暖，公司原生有色聚酯纖維產(chǎn)量增加，各類產(chǎn)品銷售形勢良好，公司業(yè)績穩(wěn)中有升。營業(yè)總收入比上年同期增加25.97%，是報告期內(nèi)產(chǎn)品營業(yè)收入增加所致。營業(yè)利潤及利潤總額與上年同期相比分別增加82.28%、56.09%，系報告期產(chǎn)品銷售額的增加所致。
該股被大資金關注。前十大股東中，私募中信信托有限責任公司-建蘇743新進買入該股327.93萬股，此外，兩個基金華夏紅利混合型開放式證券投資基金和中小企業(yè)板交易型開放式指數(shù)基金分別持有該股118.38萬股和128.48萬股。
同時該股有牛散關注。該股前十大股東中，吳勝群新進買入該股91.91萬股，同樣的名字出現(xiàn)在2009年中報的四川雙馬(000935)和中捷股份(002021)中。此外，李蔚持有145萬股霞客環(huán)保，同一個名字出現(xiàn)在2009年年報的蘇州固锝(002079)中。
海峽股份：業(yè)績預期良好
海峽股份(002320)是南?？蜐L運輸龍頭。公司主要從事以海南省為中心的南?？蜐L運輸業(yè)務，是承擔海南省客貨進出島任務的骨干航運企業(yè)，市場占有率超過35%，一直穩(wěn)居我國南?？蜐L運輸市場首位。
海峽股份近日公布了業(yè)績快報，預計2010年實現(xiàn)營業(yè)收入6億元，同比增長24.79%，歸屬母公司凈利潤1.88億元，同比增長37.01%，每股收益0.92元。
隨著海南省經(jīng)濟的發(fā)展和國際旅游島建設的推進，進出海南的人員和物資快速增長，海南客滾運輸市場面臨良好的發(fā)展環(huán)境。而公司在2009年底淘汰兩艘舊船后去年僅新增一艘新船，運能未有明顯增長，使公司運量增速低于整個市場水平。
隨著募集資金項目投產(chǎn)和合資公司海峽快線船務有限公司兩艘新造船投入使用，中信建投預計今明兩年公司合并運力將有10%以上增長。
該股被大資金關注。該股前十大流通股股東掌握了25.47%的流通盤。前十大股東中有7只基金、2個保險理財產(chǎn)品，該股去年三季度基金一共持有725.53萬股，占流通股比例達14.13%。
同時，該股有牛散注入，該股流通股第一大股東劉世強的名字在多個股票中出現(xiàn)，劉世強持有海峽股份470.04萬股，而太安堂(002433)的三季報中出現(xiàn)了劉世強的名字，2010年中報中太極股份(002368)、廣聯(lián)達(002410)的前十大股東中亦有劉世強的名字。
中材科技：國內(nèi)復合材料行業(yè)龍頭
中材科技(002080)是復合材料行業(yè)龍頭，公司高強玻纖及制品國內(nèi)市場占有率達到90%以上，是我國特種纖維復合材料行業(yè)技術裝備研發(fā)中心，也是我國國防工業(yè)最大特種纖維復合材料配套研制基地。
2010年三季報顯示，預計2010年凈利潤同比增長50%~80%(2009年凈利潤1.08億元)，2010年業(yè)績較上年度增長主要是由于風電葉片銷售規(guī)模擴大所致。報告期營業(yè)收入、營業(yè)成本同比增長94.85%和93.58%；營業(yè)利潤、利潤總額、凈利潤分別同比增長149.06%、132.34%、142.43%；以上各指標增長主要是由于風電葉片產(chǎn)業(yè)銷售規(guī)模同比增大所致。
同時，公司2009年11月和金風科技簽訂的14.56億元的風電葉片供貨合同，到2010年三季度末履行僅5.34億元，按照合同規(guī)定供貨期為2009年到2010年，則四季度合同訂單收入為9.22億元。
同時公司與華銳風電科技有限公司簽訂的合同為8.8億元，供貨期為2007年到2011年，截至去年三季度仍有1.24億元未履行，這將貢獻2010年四季度收入2480萬元。若合同按規(guī)定執(zhí)行，這兩項訂單保證公司收入9.47億元。
該股被大資金關注。根據(jù)該股三季報顯示，前十大流通股股東掌控了70.68%的流通盤，其中有7家基金入駐其中。總的基金持股達到了2247.01萬股。
粵傳媒：重組提升基本面
作為傳媒大鱷，粵傳媒(002181)近日獲得了重組的利好。粵傳媒將向廣州日報社的全資控股子公司廣州傳媒控股有限公司發(fā)行股份，購買廣州日報報業(yè)經(jīng)營有限公司、廣州大洋傳媒有限公司及廣州日報新媒體有限公司100%股權，以此實現(xiàn)廣州日報社及其下屬企業(yè)所控制的優(yōu)質報刊經(jīng)營性業(yè)務資產(chǎn)的上市。
此次注入的資產(chǎn)主要是圍繞《廣州日報》的經(jīng)營開展的，《廣州日報》的經(jīng)營性收入達到13億元，其中廣告收入9億元，位居地方平面媒體廣告收入前列，資產(chǎn)的盈利能力較強，凈利率水平達到20%。按收購資產(chǎn)2011年實現(xiàn)的2.67億元凈利潤計算，資產(chǎn)評估價格是38.32億元。
長城證券研究報告認為，此次資產(chǎn)重組不僅能解決關聯(lián)交易，而且能借助《廣州日報》的平面媒體影響力來加速報業(yè)行業(yè)的改革，預計重組將在2011年實施。
該股被大資金關注。去年三季報顯示，前十大流通股股東持有12.97%的流通股，其中，有1只基金、1只私募基金、1只保險理財產(chǎn)品、1只券商理財產(chǎn)品。
同時該股被牛散關注，其十大股東中王卓懷持有166.73萬股，同樣的名字出現(xiàn)在2009年的科達機電(600499)上，2009年，“王卓懷”持有480多萬股科達機電，從2009年中報到2009年年報，期間，科達機電從11元漲到了21元，一度超過22元，股價幾乎翻倍。
孚日股份：剝離不良資產(chǎn)
孚日股份(002083)主要業(yè)務是生產(chǎn)和銷售巾被系列產(chǎn)品和裝飾布系列產(chǎn)品，目前為中國規(guī)模最大、出口金額最多的專業(yè)從事中高檔巾被系列產(chǎn)品、裝飾布系列產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售的現(xiàn)代化家用紡織品生產(chǎn)廠商。
近日，公司將虧損的子公司出售。2011年1月20日公告顯示，公司董事會同意全資子公司高密市綠洲化工有限公司將其生產(chǎn)經(jīng)營性資產(chǎn)整體出售，該部分擬出售資產(chǎn)價格約為1.65億元。截至2010年12月31日，綠洲化工資產(chǎn)總額14587.51萬元，負債總額12052.16萬元，凈利潤虧損550.13萬元。
公司預計本次交易獲得的收益約為3000萬元，將計入2011年第一季度的業(yè)績。交易完成后，公司將不再擁有化工農(nóng)藥類業(yè)務的營業(yè)收入，預計每年將減少營業(yè)收入1.3億-2億元。由于公司化工業(yè)務近年基本為虧損，這項交易將改善公司未來的財務狀況和經(jīng)營成果。
該股被大資金關注。去年三季報顯示，該股前十大股東中有多個機構，其中海通-中行-富通銀行持有該股316.74萬股。另外該股被國家隊持有，全國社保基金一零九組合持有該股404.98萬股。此外，在該股的前十大股東中，有2個私募、1個證券公司和2個公募基金。
同時該股有牛散注入，前十大股東中，李振榮持有188.48萬股，而同樣的名字出現(xiàn)在2010年東陽光鋁(600673)的一季報中，當時，“李振榮”持有220.79萬股東陽光鋁，而該股在二季度從8元上漲到了12元，漲幅50%。
順鑫農(nóng)業(yè)：二線白酒龍頭
順鑫農(nóng)業(yè)(000860)是二線白酒龍頭。公司白酒業(yè)務的主要資產(chǎn)是牛欄山酒廠，產(chǎn)能約5萬噸，生產(chǎn)的清香型二鍋頭系列酒及濃香型為主的百年牛欄山系列酒暢銷京城。
中投證券認為，公司過去幾年成功的三要素是品質占優(yōu)、以北京名片作品牌、深耕渠道。牛欄山白酒與主要競爭品紅星相比，度數(shù)更低，口感上更柔和，且自2005年起，公司開發(fā)“順鑫歡樂一日游，尋二鍋頭之源頭”郊區(qū)游活動，累計已有百萬人次參觀過酒廠，觀看釀酒過程，“敞口作業(yè)”使其品質良好的特征通過消費者口口相傳，根植消費者心中；公司還通過與北京朝批(公司參股4.17%)、北京市糖、鑫金路通、創(chuàng)意堂等四家大經(jīng)銷商深度合作，密集分銷，在終端力壓對手紅星。
春節(jié)“紅包”：有色股地產(chǎn)股最好拿
春節(jié)最讓孩童們驚喜的是什么？紅包。而在中國股市的諸多傳統(tǒng)中，春節(jié)似乎也是送“紅包”的好時機。據(jù)統(tǒng)計，在過去20年中，股指在15個春節(jié)前一周均大幅看漲，概率為85%。目前距離2011年春節(jié)僅剩下3個交易日，今年的春節(jié)效應能否成真？
不過，業(yè)內(nèi)人士提醒投資者，在CPI居高不下、通脹仍未有效緩解、貨幣政策趨“穩(wěn)”等因素下，這個春節(jié)，股市的“紅包”不好拿。
相似的政策預期會否有驚喜
去年春節(jié)之前的幾個交易日成交低迷，交投清淡，節(jié)日因素很是明顯；一年過去了，又到節(jié)前行情，交投再次清淡。
巧合的是，幾乎是去年同期，央行首次上調(diào)存款準備金率，掀開了收縮流動性的序幕。在2010年2月12日，央行決定，從2010年2月25日起，上調(diào)存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這次出其不意的“政策出手”，直接扼殺了當年的“開門紅”行情。當時市場還沉浸在對風格轉換的熱盼當中，而銀行信貸增量依然充裕，因此并未引起足夠的重視。但一批先知先覺的資金顯然已從中聞到了不同的氣味，開始悄悄撤出，由此也導致去年年初的滬綜指成為全年的高點。這一次的歷史再現(xiàn)，很自然地令投資者擔憂噩夢是否會重演。
如今臨近春節(jié)，市場人士除了擔心再度上調(diào)存款準備金率，而且還多了一份對加息的擔憂。從央行操作頻率看，中期的通脹壓力仍明顯，而且歐洲央行也警告通脹壓力可能加劇并表達了對加息的擔憂，這將助長國內(nèi)的加息預期。但是必須看到，今年的這一行為不過是去年四季度以來收縮流動性的延續(xù)，完全在市場的預期當中，甚至比預想中更為溫和。
天治基金認為，上周四公布的2010年12月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合市場的預期，其中2010年12月份CPI從2010年11月的5.1%回落至4.6%。但1月份前兩周商務部農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)環(huán)比漲幅顯著加大，而未來幾周受春節(jié)影響，物價上升壓力可能進一步增加，預計1月份的通脹會超過11月的5.1%，甚至會回升至5.5%左右高度，預計1月CPI同比創(chuàng)出新高仍將給市場造成較大的沖擊，2月加息的概率依然較大。另外，一季度到期的央票增加，根據(jù)統(tǒng)計，2011年1月到期是2070億元，2月是3750億元，3月是6670億元，比2010年的12月份增幅較大，到期的票據(jù)增加使得央行采用加存款準備金率進行對沖，以緩解央票發(fā)行對沖的難度，這樣不排除央行后續(xù)繼續(xù)采取上調(diào)存款準備金率的措施。
由于節(jié)前行情面臨太多牽絆，股市讓人太過于糾結，別看現(xiàn)在市場冷冷清清，只要一來行情，資金還是會從四面八方涌向股市。
湘財證券研究報告認為，短線缺乏系統(tǒng)性機會，不如進行中長線考慮。通過統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在過去20年中，春節(jié)前一周大盤上漲的概率為85%，春節(jié)前兩周大盤上漲的概率為55%；春節(jié)后一周大盤上漲的概率為60%，而春節(jié)后兩周大盤上漲的概率為50%。總體而言，春節(jié)前后一周，大盤上漲的概率相對較高。實踐表明，我國股市存在較為明顯的“春節(jié)效應”，在春節(jié)前后存在超?；貓蟮母怕瘦^高。本周的下跌也許更多的是為下周的上漲打出空間。
平安證券策略分析師李先明認為，整體上市場是存在春節(jié)效應的，但目前的市場狀況不太適合做概念性太強的炒作，因此并非與節(jié)假相關的板塊個股都會走強。
吃喝玩樂機會不大
一提起春節(jié)概念股，投資者首先想到必然是“吃喝玩樂”的股票。但是，在今年行情的特定背景下，業(yè)內(nèi)人士認為，這些板塊送出的“紅包”投資者并不好拿。
過年就得“撮”，無論是誰，每年春節(jié)期間都一樣離不開吃、喝。如此看來，食品飲料板塊有望在春節(jié)行情中嶄露頭角。
但是2010年，在經(jīng)濟持續(xù)增長、消費上升以及通脹預期的推動下，食品飲料行業(yè)量價齊升，推動該類板塊跑贏大盤，全年漲幅20.81%。
中投證券策略分析師許應濤表示，一方面市場會對這類必然出現(xiàn)的行情提前反應，另一方面，無論是市場零售價還是股價都比較高，所以貿(mào)然選擇食品飲料股票的投資風險較大。
有色、地產(chǎn)歷史表現(xiàn)最優(yōu)
歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2006年至2010年，一季度有色金屬類公司和房地產(chǎn)公司市場表現(xiàn)優(yōu)異基本上為大概率事件，5個比較期，兩個行業(yè)3次晉級一季度漲幅榜前五名，電子元器件則是自2009年開始異軍突起，成為一季度漲幅榜新秀。
上海智晟投資有限公司董事長周小剛告訴記者：“自從2006—2007年那波牛市后，國內(nèi)外行情聯(lián)系日益緊密，最為直接的反應就是在有色金屬板塊上，幾乎每個長假只要外盤大宗商品一出現(xiàn)上漲，長假過后，有色金屬板塊必然是高開高走，走勢一馬當先。”
2011年年度業(yè)績預期顯示，有色金屬業(yè)全年業(yè)績增幅預計為46.82%，但有色金屬后期表現(xiàn)仍依賴于全球經(jīng)濟的變化和美元的走勢。從子行業(yè)分析，金屬新材料、鉛、鋅和鋁的全年增長前景最優(yōu)，均在50%以上。從公司看，株冶集團(600961)、云鋁股份(000807)、云海金屬(002182)等公司未來的成長性最被看好，凈利潤增長均有望超過100%。
多家機構認為，在“十二五”開局之年，“穩(wěn)增長、調(diào)結構、控通脹”的主旋律下，有色金屬板塊將出現(xiàn)結構性與周期性機會交替呈現(xiàn)的局面。
招商證券有色金屬行業(yè)分析師李洪冀認為，金屬供需基本面正在分化，銅、錫、鎳庫存2010年顯著下降，而鋅、鉛庫存是所有基本金屬中最高的，2008年以來一直持續(xù)攀升，考慮到2011年房地產(chǎn)投資增速存在下滑風險、汽車產(chǎn)量增速下滑。綜合來看，銅的需求最旺盛，鉛、鋅相對較差。
在春節(jié)期間，業(yè)內(nèi)人士普遍預計，外圍股市和大宗商品繼續(xù)走強是大概率事件。而原油、黃金等大宗商品價格上漲肯定會對相關板塊個股產(chǎn)生刺激作用。從歷史情況看，黃金期貨價格的上漲對黃金股和有色金屬股的刺激最為明顯，原油價格上漲對石化等相關板塊的影響不大。大宗商品價格的大漲，將對A股市場中的有色、煤炭等資源類股形成正面刺激，投資者可關注資源類股的交易性機會。
華融證券行業(yè)研究員王澤軍認為，今年金屬價格有望繼續(xù)保持堅挺，金屬價格上漲仍是今年有色金屬行業(yè)整體業(yè)績提升的主要驅動因素。今年有色金屬行業(yè)可重點把握三條投資路線。
王澤軍表示，首先是受益于國家政策保護、符合國家經(jīng)濟結構轉型需要、在中國具有資源優(yōu)勢且未來價格仍有上漲空間的稀缺小金屬品種，比如鎢、銻、鉬和鍺等；其次是對抗通貨膨脹的保值品種，比如黃金、白銀等；此外，今年供需基本面較好，價格上漲潛力大的基本金屬品種，比如銅、錫等。在這三條投資路線下，投資者甄選出具有上游資源優(yōu)勢、公司業(yè)績彈性相對于資源品價格上漲大的上市公司。建議重點關注小金屬品種中的金鉬股份(601958)和云南鍺業(yè)(002428)；貴金屬品種中的中金黃金(600489)、紫金礦業(yè)(601899)；以及基本金屬品種中的錫業(yè)股份(000960)、銅陵有色(000630)和江西銅業(yè)(600362)。
