本輪股市瘋牛靠的是融資杠桿推動。杠桿資金的突然涌入固然能把股指推到很高，但突然間的撤離也會把大盤猛砸下去?？咳谫Y杠桿搞出來的所謂牛市真的很可怕，甚至很恐怖。
作者：馬克
這篇文章，我一直猶豫了很久才動筆。
本想評昨日下午股指站穩(wěn)3000點(diǎn)，東莞老板棄實(shí)業(yè)賣別墅，砸億元重金炒股的事情，后來想想這事真沒什么可說的?？偫碚f要提高直接融資比重，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，政府報告里也這樣說了，一行三會也達(dá)成了共識，那好，大家齊心協(xié)力把股市搞上去吧。股市上去了，企業(yè)才能從市場上融到更多的資金，不需再通過銀行了。
話是這么說沒錯，但中國人咋就這么聰明呢？干實(shí)業(yè)的老板們，一看到股市這么好，一個個竟連工廠都不開工了，干脆抄起家伙炒股票去了。這讓我想起了過去的炒房團(tuán)，只不過現(xiàn)在搖身一變成了炒股團(tuán)。
那么問題來了，你說老板一個個都跑去炒股票了，這利用股市搞活實(shí)體經(jīng)濟(jì)的愿景又該如何談起呢？資金繼續(xù)在金融市場空轉(zhuǎn)，沒有落到一個個具體的產(chǎn)業(yè)里，違背了總理的初衷。
只能怪中國人太聰明。
左右為難的證監(jiān)會
當(dāng)一眾百姓在股市里搞得熱火朝天，咱當(dāng)官的也沒閑著。著實(shí)令人感到有意思的是，中證登昨天半夜雞叫，在休市后突然發(fā)布加強(qiáng)企業(yè)債券回購風(fēng)險管理的通知，打壓城投債和企業(yè)債，竟然引發(fā)了對股市截然兩種不同的判斷。
利好者認(rèn)為，證監(jiān)會此舉在把債市資金逼向股市，是股市重大利好，今日開盤必暴漲；利空者認(rèn)為，隨著1.26萬億的債券失去質(zhì)押回購資格，理財基金利用這些債券質(zhì)押高杠桿操作進(jìn)入股市的錢，將全面回流去買債券，機(jī)構(gòu)會賣股票，所以今日開盤必大跌，券商股完了，會引發(fā)“股債雙殺”的局面。
這事說白了，只有一個詞：去杠桿。1萬多億的債券不能質(zhì)押了，等于說政府強(qiáng)行讓機(jī)構(gòu)（券商）用錢買回債券。至于如何影響到股市，估計(jì)諸位看到本文的時候，就能印證昨晚業(yè)界討論的熱火朝天的結(jié)果了。
這其實(shí)反映了證監(jiān)會方面對當(dāng)下股市瘋牛的左右為難的態(tài)度，因?yàn)橥惶焐衔缢麆倓偨档土巳谫Y融券業(yè)務(wù)的門檻，并且允許了展期，等于在釋放流動性。同一個部門（中證登隸屬證監(jiān)會管轄）出臺貌似互相矛盾的政策，體現(xiàn)了他的猶豫不決，既不想斬殺現(xiàn)在的牛市，又覺得肝火太旺會提前透支未來的升值前景。監(jiān)管部門想搞一個幾年的慢牛，而非一下漲到位的蠻牛。
左右為難的央行
也就在同一天，工行宣布存款利率上浮到頂。年底了，銀行又要攬儲啦，這一陣股市從銀行吸走的資金把銀行業(yè)整的確實(shí)夠嗆。
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