對于許褚的戰(zhàn)斗力，三國演義作者羅貫中寫過一首詩，“天下瓜分漢欲亡，四方豪杰盡鷹揚。葛陂許褚投降后，（曹操）自此何憂呂布強”。顯然，羅貫中這是認為“許褚之武，堪比呂布”！
許諸果真強到這個程度？有趣的是，羅貫中在三國演義中，安排了許褚與六個頂級猛將交手，最終戰(zhàn)果卻出人意料，許諸武力值實際一般！
在許褚歸順曹操之前，和典韋發(fā)生了一次沖突，就發(fā)生在上述詩句中提到的“葛陂”，《三國演義》第12回“陶恭祖三讓徐州，曹孟德大戰(zhàn)呂布”講述了這一段故事。
典韋被曹操稱之為“古之惡來”，作戰(zhàn)能力非常強。然而，三國演義中卻是兩人不分上下：“兩個從辰至午，不分勝負。各自少歇，壯土又出搦戰(zhàn)，典韋又出，從申直戰(zhàn)到黃昏，各自馬乏少歇”。最后，曹操使詐，俘虜許褚，于是許褚舉家投靠曹操。
許褚歸順曹操之后，立即就參與了對呂布的戰(zhàn)爭。同樣在第12回合講到：“許褚便出，（與呂布）斗二十合，不分勝負”。
從這里來看，許褚打平了呂布，然而曹操卻說“呂布非一人可勝”，命令典韋出戰(zhàn)。隨后，夏侯惇、夏侯淵，李典、樂進四人有上前參戰(zhàn)，這就是“六將戰(zhàn)呂布”。從這一點來看，許褚應該是敗了，但因為書中沒有說，所以姑且認為許褚打平呂布。
許褚第三個對手是關羽，《三國演義》第25回“屯土山關公約三事，救白馬曹操解重圍”中：“關公奪路而走.....關公不得過，勒兵再回，徐晃、許褚接住交戰(zhàn)。關公奮力殺退二人，引軍欲回下邳，夏侯惇又截住廝殺”。
顯然，關羽一人殺退許褚、徐晃兩人。而且，當時關羽處于逃亡之中，許褚、徐晃卻還敗給關羽，只能說他倆武力真不夠強。
許褚第四個對手是趙云，兩人有過多次交手，在《三國演義》第31回“曹操倉亭破本初，玄德荊州依劉表”中：“操大怒，教許褚出戰(zhàn)，玄德背后趙云挺槍出馬，二將相交三十合，不分勝負”。隨后還有“正戰(zhàn)間。許褚追至，與趙云力戰(zhàn)”。
總的來說，許褚和趙云交手，是以平手結(jié)束，但如果持續(xù)打下去，估計趙云更強一些。尤其是后來的“許褚與趙云力戰(zhàn)”，說明趙云應該更勝一籌。
赤壁之戰(zhàn)大敗，曹操敗逃華容道，經(jīng)過一番廝殺，卻又迎來了張飛，《三國演義》第50回“諸葛亮智算華容，關云長義釋曹操”：“操賊走那里去！”諸軍眾將見了張飛，盡皆膽寒，許褚騎無鞍馬來戰(zhàn)張飛，張遼、徐晃二將，縱馬也來夾攻。
然而，許褚、張遼、徐晃三人夾攻張飛，最終結(jié)果卻是“張飛從后趕來”，顯然三人都打不過張飛一人。盡管和逃亡心慌有關，但三人聯(lián)手都打不過，也說明許褚應該打不過張飛。
正史記載中，馬超有些害怕許褚，但《三國演義》中馬超卻神勇無匹，第59回“許褚裸衣斗馬超，曹操抹書間韓遂”中：“許褚臂中兩箭。諸將慌退入寨。馬超直殺到壕邊，操兵折傷大半。操令堅閉休出。”顯然，許褚中箭，說明敗了！
這一戰(zhàn)非常經(jīng)典，馬超和許褚大戰(zhàn)了200回合不分勝負，其后許褚“裸衣”再戰(zhàn)30回合后，曹操派夏侯淵、曹洪出戰(zhàn)，馬超這邊龐德、馬岱隨之應戰(zhàn)。總之，許褚略遜馬超一籌！
可見，與當時六個猛將的決戰(zhàn)，許褚是三敗三平，無一勝績。而且，打平呂布、趙云之戰(zhàn)，其實水分非常大，如果再打下去，許諸應該會敗。因此，與這六個猛將真正決戰(zhàn)，估計許褚最多只能打平典韋。
其實，還有一些比較，比如：顏良20回合擊敗徐晃，但許諸50回合戰(zhàn)平徐晃，顯然許褚應該不敵顏良。在三國演義中，徐晃只是一員普通武將，許褚武力與之差不多。
所以，曹操貼身保鏢許褚的真實戰(zhàn)斗力，應該不是太強，最多只能算一流武將，甚至算是二流頂峰。當然，對于曹操而言，許褚最核心的競爭力，不是武力值多少，而是許褚忠心耿耿。曹操死后，許褚哭到吐血，“太祖崩，褚號泣嘔血”，或許這才是曹操一直重用許褚的原因！
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