作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革“排頭兵”，去產(chǎn)能正進(jìn)一步加速。近期，國資委、發(fā)改委密集部署去產(chǎn)能，明確了詳細(xì)的時間表和任務(wù)。據(jù)悉，發(fā)改委和工信部聯(lián)合制定的處置僵尸企業(yè)的實施方案有望下發(fā)，國資委也制定了僵尸企業(yè)處置方案，并在央企進(jìn)行了全面部署。業(yè)內(nèi)人士指出，三季度去產(chǎn)能將進(jìn)入實質(zhì)執(zhí)行及落地期，伴隨供給側(cè)改革提速，煤炭、鋼鐵市場或持續(xù)回升，行業(yè)重組有望加速。
自上而下大力去產(chǎn)能
在14日國資委召開的通氣會中，國資委明確，2016年中央企業(yè)要壓減鋼鐵產(chǎn)能719萬噸，壓減煤炭產(chǎn)能3182萬噸，使專業(yè)鋼鐵、煤炭企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，電煤一體化企業(yè)資源優(yōu)化配置，其他涉鋼、涉煤企業(yè)原則上退出鋼鐵、煤炭行業(yè)。組建中央企業(yè)煤炭資產(chǎn)平臺公司，深入推進(jìn)煤炭企業(yè)化解過剩產(chǎn)能。
同日，發(fā)改委新聞發(fā)言人趙辰昕強(qiáng)調(diào)，有些地方去產(chǎn)能決心出現(xiàn)了動搖，一些減產(chǎn)、停產(chǎn)的企業(yè)有意復(fù)產(chǎn)，對此需要保持清醒認(rèn)識和戰(zhàn)略定力，確定的去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)必須完成，沒有完成任務(wù)的都將被嚴(yán)肅問責(zé)。
此前，發(fā)改委和國資委分別召開化解鋼鐵煤炭過剩產(chǎn)能的工作會議。發(fā)改委明確要求，各省區(qū)市務(wù)必要在7月15日前，將化解過剩產(chǎn)能任務(wù)目標(biāo)責(zé)任全部分解到市縣和企業(yè)；要把2016年壓減數(shù)量具體明確到每臺設(shè)備、每個礦點，不得出現(xiàn)漏洞和死角；要在7月底前全部編制完成每個退出產(chǎn)能項目及其任務(wù)量的具體時間進(jìn)度表；各方要確保2016年去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)順利完成。國資委強(qiáng)調(diào)，從今年開始，用5年時間壓減中央企業(yè)鋼鐵煤炭現(xiàn)有產(chǎn)能的15%左右，爭取用2年時間壓減現(xiàn)有產(chǎn)能的10%左右。
從地方來看，多省市也相繼明確了任務(wù)和時間表。
7月14日，江蘇省召開全省化解鋼鐵煤炭過剩產(chǎn)能工作會議，據(jù)悉，“十三五”期間，江蘇省鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能工作總的目標(biāo)是：化解鋼鐵(粗鋼)過剩產(chǎn)能1750萬噸、煤炭836萬噸。其中，2016年壓減鋼鐵(粗鋼)產(chǎn)能390萬噸、煤炭818萬噸。
云南省提出，3年內(nèi)壓減粗鋼產(chǎn)能453萬噸，約為全國的3%-4.5%，即到2018年落后產(chǎn)能全部淘汰，低效產(chǎn)能基本出清。煤炭行業(yè)目標(biāo)為，到2018年，全省煤炭產(chǎn)能總量控制在7000萬噸以內(nèi)。三年內(nèi)“一律停止審批”煤炭行業(yè)產(chǎn)能控制方案以外的新建煤礦項目、新增產(chǎn)能的技術(shù)改造項目和產(chǎn)能核增項目。
根據(jù)四川省政府出臺供給側(cè)改革方案，未來兩年全省將有超過七分之一的粗鋼產(chǎn)能被壓減。山東省提出，計劃用3年時間完成321戶省管“僵尸企業(yè)”的處置工作，其中今年將有125戶“僵尸企業(yè)”實現(xiàn)退出。河北省近期也組織開展化解過剩產(chǎn)能集中行動。
國金證券[0.15% 資金 研報]認(rèn)為，近期，寶武合并、寶鋼不銹鋼高爐停產(chǎn)、河鋼宣鋼退出等顯現(xiàn)加速跡象。根據(jù)發(fā)改委會議精神，目前已經(jīng)進(jìn)入7月份，距離7月底截止期僅剩下兩周不到的時間，預(yù)計近期各地企業(yè)將會陸續(xù)公開具體的淘汰落后設(shè)備數(shù)量，三季度開始去產(chǎn)能將進(jìn)入執(zhí)行及落地期。
鋼煤價格回暖促半年報預(yù)喜
據(jù)中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計與信息部數(shù)據(jù)顯示，2016年1至5月，全國累計生產(chǎn)原煤13.43億噸，同比下降8.1%，降幅比1至4月擴(kuò)大1.6個百分點，煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)實質(zhì)性下降。價格方面，7月初，鋼鐵協(xié)會監(jiān)測鋼材綜合價格指數(shù)為67.83點，比年初上漲11點；秦皇島港5500大卡市場煤價每噸400元，每噸比年初回升30元。
反映在資本市場上，受益于煤炭、鋼鐵價格企穩(wěn)回升，相關(guān)上市公司中報業(yè)績預(yù)喜預(yù)增不斷。
馬鋼股份[-2.21% 資金 研報]7月13日預(yù)告顯示，預(yù)計今年上半年實現(xiàn)凈利潤將達(dá)4.5億元，較去年12.3億元的虧損額逆勢增長16.8億元。此外，包括安陽鋼鐵[-1.12% 資金 研報]、沙鋼股份[2.82% 資金 研報]、酒鋼宏興[-1.51% 資金 研報]等在內(nèi)的6家鋼鐵類公司今年上半年均實現(xiàn)了不同程度的扭虧。
煤炭行業(yè)中，11日晚間，中煤能源[-1.06% 資金 研報]公告預(yù)計上半年凈利潤3.5億至5.2億元，同比扭虧為盈。露天煤業(yè)[0.37% 資金 研報]7月9日公告稱，由于2016年上半年，煤炭綜合售價較此前預(yù)計的有所提高、生產(chǎn)成本較此前預(yù)計的有所降低，導(dǎo)致2016年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤較2016年一季度報告中預(yù)計的凈利潤有所提高。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在供給側(cè)改革政策嚴(yán)格執(zhí)行的情況下，全國煤炭全年產(chǎn)量同比有望下降6%-12%至31.5億噸-33.5億噸，同時全年煤炭需求將因火電需求下降而下降，預(yù)計將下降2%-4%至37.9億噸-38.7億噸，煤炭市場有望緩慢回復(fù)供需平衡狀態(tài)。鋼鐵行業(yè)來看，2016年至今地產(chǎn)、基建總體表現(xiàn)略超預(yù)期，增速高位穩(wěn)定，因此預(yù)計下半年鋼鐵需求旺季有望持續(xù)，看漲三季度鋼價。
行業(yè)重組將加速
招商證券[-0.35% 資金 研報]認(rèn)為，目前涉煤央企共有22家，央企（含司法部）合計擁有在產(chǎn)煤礦210個，涉及產(chǎn)能84574萬噸。按照此次會議要求，中央涉煤央企將再2年之內(nèi)壓縮10%的產(chǎn)能，即8457萬噸；5年之內(nèi)壓縮12686萬噸。此外，按照專業(yè)鋼鐵煤炭企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，電煤一體企業(yè)資源優(yōu)化配置，其他涉煤中央企業(yè)原則上退出煤炭行業(yè)的改革方案，將會有一部分煤炭資產(chǎn)從現(xiàn)屬央企剝離，其改革方案有待進(jìn)一步明確。參考此前誠通集團(tuán)接管中鐵物資的處置方案，現(xiàn)有央企剝離的煤礦可能注入中國國新控股集團(tuán)，其余央企煤炭資產(chǎn)之間可能會有重組，建議關(guān)注擁有煤炭上市平臺的涉煤央企。
中金公司指出，鋼鐵行業(yè)長期以來面臨集中度較低的困局，前十大企業(yè)的市占率從2010年的52%下降至目前的不足40%，過于分散的結(jié)構(gòu)導(dǎo)致行業(yè)競爭激烈。根據(jù)工信部的規(guī)劃，2020年行業(yè)前十大企業(yè)集中度的目標(biāo)是60%，要形成3-5家超大型鋼企。此次寶鋼和武鋼的合并可能成為行業(yè)兼并重組的開端，地方國企之間的整合值得關(guān)注。
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