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在1月份跌至近六年低點后，原油價格最近幾周展開反攻。但反彈力度究竟有多強？不同的基準(zhǔn)油價給出不同的答案。
作為全球原油價格基準(zhǔn)的布倫特原油上漲逾30%，但作為美國原油基準(zhǔn)的紐約商交所西得州中質(zhì)油(WTI)價格漲幅不及前者一半。
這導(dǎo)致原油市場兩大基準(zhǔn)價格的價差擴大。目前布倫特較WTI的溢價一年多來首次超過10美元。而1月份時兩者還幾乎是平價。
問題的關(guān)鍵在美國俄克拉荷馬州的庫欣市。這座城市擁有大約8,000人口，是WTI的交割地和主要存儲地。
最近幾個月來，美國的原油庫存迅速增長。美國能源情報署(Energy Information Administration, 簡稱EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，庫欣的原油庫存已達到4,870萬桶，其存儲能力約為7,000萬桶。EIA稱，美國整體的原油庫存量也達到過去80年來同期最高水平。
庫存量激增限制了WTI價格的上漲步伐。
荷蘭安智銀行(ING Bank)資深大宗商品策略師卡恩(Hamza Khan)稱，目前西得州中質(zhì)油價格因庫欣原油庫存的迅猛上升而承壓。他表示，其他拖累西得州中質(zhì)油價格的看跌因素包括最近煉油廠發(fā)生的罷工以及美國正逢一年一度的煉廠設(shè)備維修季節(jié)，這些都削弱了原油的需求。
然而，瑞士寶盛(Julius Baer)大宗商品研究主管呂克爾(Norbert Ruecker)稱，由于歐洲煉廠的需求旺盛，再加上持續(xù)的動蕩局勢導(dǎo)致利比亞原油供應(yīng)受到干擾，布倫特原油價格出現(xiàn)了加速上漲。
當(dāng)然，全球原油市場的基本面依然較弱，市場的供應(yīng)過剩局面需要數(shù)月時間才能恢復(fù)平衡。西得州中質(zhì)油價格和布倫特原油價格都可能出現(xiàn)回落。但就目前而言，波動幅度較大的是布倫特油價。
PVM分析師瓦爾加(Tamas Varga)稱，出現(xiàn)價差的原因是西得州中質(zhì)油價格疲軟，而非布倫特油價特別強勁。
展望未來，呂克爾表示，短期看，美國原油庫存的迅速增加將使布倫特油價與西得州中質(zhì)油價之間的價差保持在異常高的水平。
這兩種原油過去一年的價差可能不太尋常，但這一價差實際上正在回歸一種更為常態(tài)化的水平。由于美國石油產(chǎn)量的增長使得近年來北美油市供大于求，所以大多數(shù)時間布倫特的價格高于西得州中質(zhì)油，二者價差時不時會拉大，2011年一度達到28美元。周四，布倫特較西得州中質(zhì)油價格高出11.70美元。這一價差似乎有利于石油輸出國組織（簡稱：歐佩克）的戰(zhàn)略。去年歐佩克決定保持產(chǎn)量穩(wěn)定，以捍衛(wèi)該組織的市場份額不受美國迅速發(fā)展的頁巖油行業(yè)影響。歐佩克多數(shù)成員國的油價基于布倫特制定，而美國頁巖油行業(yè)的定價則參考西得州中質(zhì)油。
Saxo Bank的大宗商品戰(zhàn)略主管漢森(Ole Hansen)稱，根據(jù)布倫特原油價格，歐佩克成員國的收入實現(xiàn)了增長，而以西得州中質(zhì)油當(dāng)前的低價來衡量，美國頁巖油生產(chǎn)商還在盈虧平衡分界點附近掙扎。他表示，眼下的油價肯定是讓歐佩克多數(shù)產(chǎn)油國的日子很不好過，但他們可以聊以安慰的是，如果布倫特與西得州中質(zhì)油的價差沒有開始擴大，情況會糟得多。
來源：華爾街日報
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